俄烏過境天然氣協議到期一週後，歐洲如何應對供氣擔憂？

川普還未正式上任美國總統，就已經引發西方的集體震驚。

週二，川普表示，不會排除使用軍事力量奪取巴拿馬運河和格陵蘭島控制權的可能性，因為這兩個地方對美國國家安全至關重要。

然而，巴拿馬運河歸屬於中美洲國家巴拿馬，格陵蘭島則是丹麥的領土。美國想要以關稅或軍隊獲得其他國家的固有領土，聽起來十分狂妄。讓人擔憂的是，川普的這些話可能不是嘴上說說而已。

身為北約成員國之一的丹麥，其首相Mette Frederiksen為此緊急聲明，表示美國是丹麥最重要和親密的盟友，她不相信美國會動用軍事或經濟力量來確保對格陵蘭島的控制。

她歡迎美國對格陵蘭島表現出更大的興趣，但必須尊重格陵蘭人們的主權。

與此同時，週二，川普兒子小唐納德已經“替父出遊”，抵達格陵蘭島並進行了大量的宣傳。種種行動顯示川普想要為美國開疆拓土的打算並非一時興起，這也讓許多政治分析家不得不評估起其中的風險。

北約內亂

從影響力來看，川普威脅軍事佔領巴拿馬運河一事若真的發生，西方可能不會採取太多實質行動，因為巴拿馬本身並非西方倚重的盟友。但格陵蘭島顯然不同。

由於丹麥也是北約成員國，其受到北約共同防禦協議的保護。智庫北極研究所資深研究員Victoria Herrmann指出，如果美國對格陵蘭或丹麥採取軍事行動，那麼將被視為對北約成員國的攻擊，也將被視為對整個北約的攻擊。

理論上，北約憲章並未規定北約將對此採取何種措施。而在實際情況下，在遭到非北約盟國攻擊時，北約國家通常會互相保護。但北約共同防禦協議並未對聯盟內成員攻擊另一成員的情況做出指導。

所以，川普如果不能排除軍事佔領格陵蘭島的情況，那麼人們也不能排除北約在最壞情況下內部開戰的可能性。

戰略與國際研究中心高級副總裁Jon Alterman則指出，川普喜歡先製造力量然後觀察外界的反應，透過不斷嘗試找到最佳方法。因此，他對格陵蘭島和巴拿馬運河的態度可能將因為外界的回應而不斷調整。

北極研究所所長Romain Chuffart也強調，美國和丹麥之間發生僵局的可能性極小，如果真的發生僵局，這對美國的國際信譽將是極大的打擊。還有人則猜測，有一種可能是讓格陵蘭島先自行獨立，然後再透過一些手段使其歸屬美國。

無論如何，美國想要格陵蘭島的資源和地理位置來壯大己身這一企圖已經十分清晰，接下來只需看川普更傾向於採取何種方式。

來源: 財聯社

來源: 匯通網

1月6日，美國新國會點數選舉人票，正式確認前總統、共和黨總統候選人川普當選總統。看似“平靜”的結果認證程序，暗流湧動：國會大廈被高大隔離圍欄“全副武裝”，數百名國民警衛隊士兵待命，國會為避免發生騷亂而修改了選舉認證規則……這些都因為，四年前的這一天發生「國會山莊騷亂」事件，震驚世界。

四年過去，川普即將重返白宮，但人們對暴動的記憶不曾消減。這些年來美國民主、共和兩黨之間的鬥爭愈演愈烈，政治極化、社會撕裂不斷加深，民眾對美國政治暴力充滿擔憂與恐懼。

“記憶之痛”

「2021年1月6日是永遠被銘記的恥辱的一天。」「我們永遠不能忘記。」在1月6日舉行的國會聯席會議上，眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯、參議院民主黨領袖查克·舒默等人說。

川普2020年競選總統連任失敗後，宣稱選舉有「大規模舞弊」。他的大批支持者於2021年1月6日闖入美國國會大廈，造成5人死亡、上百名警察受傷及數百萬美元財物損失，成為「美式民主」濾鏡碎掉的名場面。

四年後，對總統選舉結果認證被定為「國家特別安全事件」。美國特勤局表示，這是該程序首次被賦予這種定性。此外，根據美國媒體報道，為避免騷亂，國會也修改了選舉認證規則。新規之下，副總統無權像以前一樣對選舉結果提出質疑；在選舉人票數統計期間，參議員或眾議員應以書面形式提出反對意見，並由至少五分之一參議員和五分之一眾議員簽名。此前反對意見只需要兩院各一名議員簽名。

對於“國會山莊騷亂”這一美國人的“記憶之痛”，美國民眾至今分歧明顯。民主黨選民普遍認為，川普後續對騷亂的處理令人極為擔憂。美國哥倫比亞廣播公司最近民調顯示，強烈反對這一事件的共和黨人比例自2021年1月以來下降了20多個百分點，從當初的51%下降到如今的30%，為事件發生以來的最低水平。

赦免「暴亂者」？

川普日前在美國全國廣播公司一檔電視節目中表示，他將在上任首日赦免因「國會山莊騷亂」事件被判刑的人。根據美國媒體統計，這起事件中已有1500餘人被起訴，被指控的罪名從輕罪非法闖入到重罪密謀叛亂，判刑從幾天的監禁到最高22年不等。美國司法部說，這項調查是美國史上被起訴人數最多、證據量最大的調查之一。

有分析說，此舉將進一步加劇美國的極化和撕裂，並助長極端事件。根據《華盛頓郵報》和馬裡蘭大學2024年12月進行的民調，三分之二美國人反對赦免在暴動中被定罪的人，但六成共和黨人及近七成川普支持者贊成赦免。

舒默1月6日指出，赦免暴動中的襲警者將是對政治暴力的「危險背書」。美國聖安塞爾姆學院政治學教授克里斯多福·加爾迪耶里認為，目前的華盛頓比四年前更為分裂。過去四年裡，共和黨有組織地淡化或忽視騷亂當天發生的事情，包括「將襲擊國會大廈和警察的暴亂者描繪成受害者」。美國范德比爾特大學教授妮可·亨默說，取消1月6日騷亂的政治和法律責任應被理解為「美國民主治理未來的嚴峻和危險時刻」。

政治極化蔓延

「國會山莊暴動」事件及其後續風波是美國民主、共和兩黨近年來尖銳政治紛爭的主要因素之一。四年來，政治極化及分歧所引發的暴力事件持續困擾美國。 「極化（polarization）」被美國韋氏出版公司定為2024美國年度詞彙，皮尤研究中心2023年一項民調發現，「分裂（divisive）」一詞最常用於描述當今美國政治。路透社最近一項調查發現，自「國會山莊騷亂」事件以來，美國至少發生了300多起政治暴力事件。

2024年美國總統競選期間，川普經歷刺殺未遂，哈里斯在亞利桑那州的競選辦公室遭到槍擊和破壞，針對選舉工作人員的人身威脅頻發……隨著政治極化加深，美國政治暴力不斷升級，引發美國民眾深刻的擔憂和恐懼。 2025年開年，美國相繼發生新奧爾良汽車撞人事件和拉斯維加斯川普飯店門前汽車爆炸事件，兩起事件已造成至少16人死亡，數十人受傷。

曾是美國艾奧瓦州眾議員的格雷格·丘薩克對新華社記者表示，他對美國當前狀況感到困擾，擔心會出現更多暴力事件。威斯康辛州退休人員唐娜·希爾薩韋克認為，2024年大選非常“動盪”，充斥著憤怒情緒，意見相左者已不能心平氣和地交流，很難達成共識。

美國國土安全部最新威脅評估警告說，總統選舉引發的緊張局勢以及由此造成的惡性兩極化很可能持續到2025年。

美國《外交》雙月刊網站日前刊文指出，從「國會山莊騷亂」到暗殺川普未遂，政治暴力近年來在美國處於歷史高位，而且還在惡化，美國已經進入暴力民粹主義時代。

來源: 中國經濟網

隨著川普的總統就職典禮臨近，深陷美國國債市場低迷的債券交易員們正準備迎接更多類似的糟糕情況，期權顯示美國10年期國債收益率有可能飆升至5%——這是2023年10月以來從未見過的水平。

由於人們猜測川普的政策將刺激美國經濟加速發展，同時加快通膨飆升和增加赤字，這使得10年期美債殖利率在過去一個月飆升了約半個百分點，接近4.7%。本週公司債的發行熱潮和1,190億美元的美債拍賣增加了美債殖利率的上行壓力，預計未來幾週還會有更多的美債拍賣。

貝萊德公司（BlackRock Inc）的美洲首席投資和投資組合策略師加吉-喬杜里（Gargi Chaudhuri）表示：「我們需要財政政策的確定性，隨著川普就職典禮的舉行，我們將聽到更多有關財政政策的消息。

與此同時，週二公佈的職缺和服務業數據等樂觀的經濟數據將聯準會進一步降息的預期推遲到了今年下半年。

在此背景下，投資者正在為收益率大幅上升做準備。芝加哥商品交易所週二的選擇權數據顯示，新的交易目標是10年期美債殖利率將在2月底前上升到5%。這可能只是個開始，荷蘭國際集團（ING Groep NV）全球債務與利率策略主管Padhraic Garvey認為，到2025年底，10年期美債殖利率將達到5.5%左右，而T. Rowe Price的Arif Husain則表示，6%也在可能範圍內。

近期美債殖利率的飆升似乎伴隨著期貨市場空頭部位的增加。在過去五個交易日中，衡量市場活躍度的未平倉合約數量在所謂的超10年期債券合約中均有所上升，該合約追蹤的是普通10年期現貨債券。

此外，在過去九個交易日中，長債合約（與2040年現貨債券相當） 的未平倉合約數量有八個交易日都出現了上升。未平倉合約數量在拋售行情中上升，大致顯示出現了新的看跌押注。

可以肯定的是，即使美債殖利率穩定走高，一些投資者也看到了新交易年開始後的機會。摩根大通公司的最新客戶調查顯示，多頭部位增至一年多來最大，儘管空頭部位在過去一週也有所增加。

10年期美債拍賣大翻車

在最新的經濟數據顯示聯準會在年中之前再次降息的可能性降低之後，週二美國政府每月一次的10年期美債拍賣創下了2007年以來的最高收益率。

這次10年期美債拍賣的規模為390億美元，得標利率為4.680%，創下2007年8月以來的新高，去年10月以來第一次出現體現需求疲軟的尾部利差。 Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Tracy Chen表示，數據「強化了市場對美國經濟強勁和利率不受限制的看法」。

早在去年9月下旬，交易員們就已完全預期聯準會將在今年3月前再次降息，但他們放棄了在下半年前降息的賭注。在周五公佈的12月份非農就業數據之前，週二發布的11月份JOLTS職缺意外增加，而12月份ISM服務業指數的增幅超出預期。與此相關的企業支付價格躍升至2023年以來的最高水準。

瑞銀證券（UBS Securities）美國利率策略主管邁克爾-克洛赫蒂（Michael Cloherty）說：「人們仍然擔心通膨風險升高，從而產生了更多的期限溢價，人們還擔心需要為預算赤字融資，而且與去年相比，現在出現了一種轉變，即人們更加關注軟著陸（或不著陸），而不是硬著陸。

10年期美債殖利率目前接近4.70%，為5月份以來的最高水平，而30年期美債殖利率一年多來首次超過4.92%。兩年期美債殖利率週二上漲約2個基點，至4.29%。

雖然2023年底10年期美債的殖利率高達5%，但此次拍賣的結果是2007年8月以來新拍賣債券的最高殖利率。在疫情後的時期裡，10年期美債拍賣的殖利率多次低於1%。週三的30年期美債拍賣也將創下2007年以來的最高殖利率。

這次拍賣的結果值得關注，因為它表明，將於2月份上市的下一期新10年期債券的固定利率可能會達到近二十年來的最高水平。

來源: 金十數據

截至7日紐市尾盤，10年期美債殖利率上漲4.69個基點，報4.6768%，接近2024年4月高點。 20年期美債殖利率漲6.01個基點，報4.9739%；30年期美債殖利率漲5.95個基點，報4.9077%，均為2023年11月以來高點。

短端殖利率漲幅稍小，2年期美債殖利率漲1.66個基點，報4.2911%，10年期與2年期美債利差進一步走闊至超​​過38個基點。 3-7年期美債殖利率漲幅為2-4個基點不等。

美國供應管理協會（ ISM）週二發布的數據顯示，2024年12月服務業指數達到54.1，高於市場預期的53.2和前一個月的52.1。同時，服務和原物料價格支付指數飆升超過6點，達到64.4。新訂單指數上漲0.5點，達到54.2，與2024年的平均值一致。業務活動指數上升4.5點至3個月高點。上述數據表明，美國經濟狀況在2024年第四季末仍然保持穩健。

美國勞工部當天發布的職缺及勞動力流動調查報告（JOLTS）顯示，美國就業市場也依然強勁。美國2024年11月職缺數為809.8萬個，高於市場預期的765萬個，10月份資料從774.4萬個修訂為783.9萬個。

數據公佈後，美股三大指數跳水，美債殖利率和美元指數顯著走高。

美國合眾銀行財富管理公司全球投資策略師湯姆‧海林（Tom Hainlin）表示：“需要重新調整通膨預期和聯準會利率預期。”

美國亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克（Raphael Bostic）週二表示，鑑於在降低通膨方面取得的進展不均衡，官員們在決策時應謹慎，並傾向於維持高利率以實現價格穩定的目標。他預計今年通膨率將逐步回落至聯準會2%的目標。

博斯蒂克表示：「我想確保我們得到了正確的信號，並確保我們的政策是根據正確的信號進行校準的。如果我們一定要犯錯，那我寧可在好的方面犯錯。我希望確保通膨率達到2%，這意味著我們可能不得不將政策利率維持在比人們的預期更高的水平。

聯準會理事庫克（Lisa Cook）週一表達了類似的觀點。庫克表示，政策制定者在降息方面可以更加謹慎，理由是就業市場強勁，通膨壓力揮之不去。 「自去年9月以來，就業市場的韌性有所增強，而通膨的黏性比我當時想像的要大。因此，我認為我們在進一步降息方面可以更加謹慎。”

本週，美國財政部將發行1,190億美元新債，週二發行的10年期債券中標利率4.680%，為2007年以來新高，投標倍數2.53，低於前次的2.70。

來源：新華財經

隨著美國利率高企和消費者需求走軟，2024年美國企業破產數量創2010年以來新高，其中不乏美國知名企業。

英國《金融時報》7日引述標普全球市場財智公司的數據報道，2024年，至少686家美國企業申請破產，比2023年增加約8%，超過2010年後的任何年份。這一數字在2010年為828家。

2024年11月29日，在美國紐約曼哈頓島的一家商場內，人們經過「黑色星期五」促銷廣告看板。新華社記者劉亞南攝

惠譽國際信用評等有限公司提供的數據顯示，尋求避免或推遲破產的庭外「債務管理」操作去年同樣增加，相當於破產企業數量的約兩倍。

《金融時報》認為，派對商品零售商派對城公司是去年美國破產企業的典型案例。派對城去年12月底第二次申請破產。 2023年初，派對城第一次申請破產，於同年秋季完成破產重整。

派對城在第二次申請破產時說，將在全美關閉700家店，原因是公司因通貨膨脹壓力和消費者開支收縮陷入「極具挑戰的環境」。 《金融時報》報道，隨著新冠疫情期間美國政府推出的經濟刺激政策逐步退出，美國消費者需求走軟，重創那些嚴重依賴消費者可支配開支的企業。

據報道，去年申請破產的其他知名企業包括家居用品企業特百惠公司、紅龍蝦連鎖海鮮餐廳、精神航空公司和化妝品企業雅芳公司。

安永會計師事務所首席經濟分析師格雷戈里·達科說：“商品和服務成本不斷攀升，壓抑投資者需求。”

達科說，低收入族群承受最大壓力，但「中等收入和高收入群體消費同樣比以前謹慎」。

《金融時報》去年底報道，美國信用卡違約規模創2010年以來最高水準。報告認為，這顯示經過多年高通膨以及美國聯邦儲備委員會將借貸成本維持在較高水準後，美國消費者個人財務狀況持續惡化。

隨著聯準會啟動降息進程，美國企業和消費者承受的壓力有所緩解。 「學院證券」公司宏觀策略部負責人彼得·齊爾說，確實出現緩解壓力的因素，例如較高風險的企業借貸和政府債券之間息差縮小。不過，一些聯準會官員先前表態顯示，聯準會2025年將僅再降息50個基點。

來源: 中國經濟網