「大多頭」倒戈？高盛首席警告：美國經濟疲弱，美股短期內漲不動了

2月會議紀錄顯示，澳洲央行政策委員會在四年來首次降息後，對未來的政策放鬆持謹慎態度，擔心快速降息可能危及通膨回歸2.5%的目標中點。根據週二發布的2月17日至18日會議紀要，該政策委員會討論了放鬆政策以促進經濟成長或維持當前限制水準的情景。該政策委員會最終得出結論，將利率下調25個基點至4.1%的決策依據更加充分。這是因為通膨的上行風險已經顯著降低，以至於不再需要像2023年11月那樣採取購買保險之類的預防措施來應對潛在的通膨壓力。

根據會議紀錄顯示，委員們一致認為，他們在本次會議上做出的決定並不意味著他們會在後續會議上進一步降低現金利率目標。儘管經濟結果讓委員們更有信心，他們能夠透過較低的現金利率將通膨率拉回目標水平，同時保留勞動市場的大部分收益，但他們一致認為，這還不能保證。

因此，會議紀要顯示，未來的決策將取決於後續數據。金融市場定價暗示，澳洲央行將至少再降息兩次，使現金利率在年底前達到3.6%。

會議紀要凸顯了為何上個月在董事會滿足市場預期降息後，澳洲央行總裁米歇爾‧布洛克(Michele Bullock)表現得如此謹慎。儘管消費者物價已從疫情後不久達到的極高水準回落，但核心通膨率仍高於澳洲央行2-3%的目標上限，且不太可能在該行預測期內達到中間值。

在表達謹慎態度時，委員們也指出，在後疫情時代，澳洲是全球的異類，因為它沒有像其他已開發經濟體那樣大幅升息，而其勞動力市場仍比大多數同行強得多。

會議紀錄顯示，委員會「傾向於更重視經濟下行風險」。委員們特別關注長期維持緊縮貨幣政策的風險。

謹慎行事的另一個原因是，這意味著利率將維持在4.35%。上個月，布洛克的副手安德魯·豪澤(Andrew Hauser)在接受采訪時曾暗示，利率制定委員會正在研究另一種情況，即今年政策保持不變，導致核心通膨率低於2.5%的目標中點。會議紀要也提到了這一點，但沒有提供更多細節。

會議紀要也暗示，澳洲央行仍對消費和就業市場可能依然強勁、阻礙將核心通膨率降至目標水準的可能性保持敏感。

澳洲央行會議後公佈的數據顯示，澳洲勞動市場依然強勁，失業率仍處於4.1%的低位，凸顯了近期經濟情勢好壞參半。布洛克表示，勞動市場緊張程度將是值得關注的關鍵領域，就業人數增加可能會重新引發價格壓力。澳洲央行下次會議將於4月1日舉行。

來源: 智通財經

美國白宮新聞發言人卡洛琳·萊維特先前證實，美國總統川普將於本週二(3月4日)出席美國國會聯席會議並發表演說。這將是川普重返白宮開啟2.0任期後，首次向美議員發表正式演說。

而隨著川普週一在社群媒體上談及此次演講時發文預告，「明晚將有大消息，我將實話實說。」業內對於川普這場國會演講的關注程度，也已可謂空前高漲。

全世界的網友幾乎都在猜測川普的「大消息」究竟會是什麼…

根據白宮官員介紹，川普此次國會演講將於美國東部時間週二晚上9點(北京時間週三早上10點)開始，主題為「重振美國夢」。預計川普的演講將圍繞其政策重點、經濟計畫和外交事務議程。他或將藉此機會宣傳聯邦政府迄今的成就，同時也為外界了解他未來的工作重點提供機會。

值得一提的是，在我們上周有關「英偉達看跌期權數量猛增，預示著下週還有風暴」的報道中就曾提到，本週川普的國會演講和非農就業數據，已早早成為了市場人士提前一周就開始聚焦的兩大事件風險。

而雖然這次演講並非正式的國情咨文（國情咨文將留到以後幾年再發表），但這仍然是川普闡述其主要優先事項的重要窗口。這場演講也將在美國各大電視網進行現場直播，國會高層領導人、川普內閣成員、美國最高法院法官都將出席。

以下是業內人士預計對於這次川普國會演講需要注意的五件事：

①俄烏進展

據了解情況的白宮官員表示，預計川普將在此次演講中詳細闡述其結束俄烏衝突的計畫。上週，川普與烏克蘭總統澤倫斯基在白宮橢圓形辦公室舉行的會晤出現了嚴重爭吵，這次會面使雙方達成結束長達三年戰爭的協議希望被蒙上了陰影。

會晤後，被視為邁向和平協議重要一步的美烏礦產資源協議計畫被擱置。川普在公開和私下多次批評了澤連斯基。

烏克蘭、俄羅斯和美國的官員都可能會密切聚焦在川普此番的講話，以了解川普下一步行動的信號，包括他是否願意與澤連斯基重新接觸。

川普週一已向記者透露，他將在周二晚上的演講中更新與烏克蘭礦產協議的進展。川普表示，美國需要稀土。

根據烏克蘭總理什梅加爾26日公佈的消息，美烏礦產協議核心內容包括以下幾項：烏美雙方將共同持有和共同管理一個重建投資基金；烏克蘭將以自然資源未來收益的50%向基金注資；美國將以資金、金融產品和其他對烏重建具有關鍵意義的資產向基金注資等。

川普週一還曾表示，結束烏克蘭與俄羅斯衝突的協議可以很快達成，如果有人不達成協議，他認為那個人「不會在這個位置上待很久」。

②宣傳馬斯克的政府精簡計劃

川普曾稱讚馬斯克縮減聯邦政府規模的舉措是解決浪費和詐欺的必要措施。但近幾週來，隨著馬斯克領導「政府效率部」進駐聯邦各部門，聯邦工作崗位、計劃和合約的取消已引發了部分選民擔憂——他們向所在選區的議員提出了質疑。

總統將有機會解釋馬斯克的行為，並試圖安撫投票給他的共和黨溫和派和獨立人士。

昆尼皮亞克大學近期民調顯示，超半數受訪者認為馬斯克目前在影響國家的決策上權力過大。在共和黨人中也有16%的受訪者持此觀點，獨立選民中比例更是達到56%。

皮尤研究中心的另一項民調也發現，54%的受訪者對馬斯克持負面看法，而持正面看法的受訪者比例僅42%。

據悉，馬斯克目前也已確定將於週二晚上出席川普在國會的演講。

③應對高成本與關稅

自1月就任以來，川普除了將高物價歸咎於前任之外，並沒有過多談論高物價問題，即便是在通膨依然頑固的情況下。

最近幾天，一些共和黨人已表示擔心，高物價可能會為該黨帶來政治風險，並指出總統大規模的徵收關稅計畫可能加劇通膨。

對此，川普承認，徵收關稅可能會給消費者帶來“一些痛苦”，但他認為，為了促進美國製造業的發展，徵收關稅是必要的。

據白宮官員稱，川普預計將在演講中概述政府應對通膨的措施。

川普週一已確定將在周二對加拿大和墨西哥進口商品加徵25%關稅。預計在未來幾週內，川普將向國會提交第一份預算申請，在此之前，這次演講將為他提供一個解釋其關稅決定和闡述其經濟願景的機會。

④更多驅逐移民行動

自上任以來，川普已實施了多項打擊非法移民的重大政策調整。

他迅速暫停了美國庇護制度，啟動了大規模驅逐計畫。國土安全部也通過了新的指導方針，允許政府使用快速通道程序驅逐兩年前非法入境的移民，並賦予聯邦政府各部門的特工與移民官員相同的權力。

但川普和政府高官對美國移民和海關執法局的落實速度，依然並不滿意。

白宮官員們一直在考慮採取進一步行動來加強驅逐移民工作，川普可能會在演講中闡述他的下一步。

據相關官員透露稱，預計總統將呼籲國會批准更多資金用於驅逐移民行動。

⑤民主黨會如何「噁心」川普？

總統國會演講傳統上是展現莊重基調、尋求團結契機的時刻。但川普就職初期已表露出了打破傳統的意願，暗示其此番演講方式可能不同於兩黨歷任總統。

密西根州參議員埃麗莎·斯洛特金預計將代表民主黨對川普的演講作出回應。斯洛特金在2024年的議會選舉中贏得了參議院席位，而川普則在該州獲勝。

一些著名的民主黨人則計劃不發表演講，包括華盛頓州參議員帕蒂·莫瑞和俄勒岡州參議員羅恩·懷登。

據悉，民主黨人還擬邀請受到川普政策負面影響的民眾作為演講的「嘉賓」——包括因國立衛生研究院臨床試驗資金凍結而可能失去治療機會的患者家屬。眾議院民主黨核心小組則敦促議員考慮邀請受聯邦資金凍結影響的選民，延續先前在記者會上和市政廳裡重點展示這些人群處境的做法。

眾議院少數黨領袖、紐約州民主黨議員哈基姆·杰弗里斯週一在致民主黨議員的信中強調，“在國會保持強大、堅定且得體的民主黨存在至關重要。”

來源: 財聯社

來源: 中國金融資訊網

全球最大規模的另類資產管理機構黑石集團(BX.US)執行長蘇世民(Steve Schwarzman)近日表示，隨著全球大型科技公司不斷新建與擴建人工智慧資料中心，以及企業們努力為不斷擴張的大規模資料中心提供必要的電力資源與電力支出，黑石集團未來很樂意在人工智慧成長相關的投資中投入更龐大的資金。

市場最初認為DeepSeek橫空出世所引領的「低成本+高性能」AI大模型算力新範式將大幅削減AI算力需求，但美國科技巨頭以及黑石等另類資管巨頭用實際行動告訴投資者們，AI算力需求，尤其是雲端AI推理算力需求，只會跟隨AI大模型與AI應用程式滲透AI算力需求，尤其是雲端AI推理算力需求，只會跟隨AI大模型與AI應用程式滲透AI應用

近年來，聚焦於另類資產的黑石集團在全球範圍積極部署與AI相關聯的資金，主要用於部署投資對於ChatGPT等生成式人工智慧應用的高效運作以及更新迭代至關重要的基礎設施——大型資料中心。例如在去年9月，黑石透過收購資料中心營運商AirTrunk，在亞太地區進行了有史以來最大規模的一筆投資，該筆大型交易對AirTrunk的估值約為240億澳元(大約149億美元)。

「我們完全願意投入更多資金以加速AirTrunk的業績成長，」蘇世民在當地時間週二透過視訊連線在雪梨舉行的《澳洲金融評論》商業高峰會上表示。 “我們在AirTrunk未涉足的領域也有一些業務。如果我們把它們結合起來，那將非常棒。”

此前不久，黑石集團以高達100億美元收購了擁有數十個美國資料中心的QTS Realty Trust。週二，蘇世民將這筆交易描述為“一生難遇的交易”，並表示資料中心業務擴張仍在加速。 「這項技術的力量將非常顯著且非凡的。」這位黑石執行長補充道。

去年9月，黑石集團確認投資高達100億英鎊在英格蘭東北部興建人工智慧資料中心。隨著DeepSeek、ChatGPT以及Grok等以消費者應用為中心的生成式人工智慧(AI)工具接連重磅問世，或將推動一場超過十年的AI繁榮發展時代，該另類資管巨頭力爭在AI時代緊緊把握住AI核心基建——數據中心帶來的龐大利潤。

作為全球最大規模的另類資產管理公司，黑石目前管理著約1.1兆美元的資產。在透過其收購基金成為最大規模的商業地產管理者後，黑石最近幾年開始跟隨全球企業佈局AI的狂熱浪潮來押注資料中心和人工智慧技術主題。同時，其信貸業務部門已開始取代一些銀行成為企業貸款人，並推出了向個人零售投資者開放的新服務產品。

蘇世民也表示，黑石對其所擁有的250家公司的最新季度調查顯示，美國經濟狀況良好，接受調查的高階主管中沒有人預計今年會出現任何程度的經濟衰退。

同時，這位執行長提到了上週在華盛頓和紐約與澳洲退休基金的討論。隨著2.6兆美元的產業持續擴張式成長，它將達到一個「超過澳洲經濟能夠輕鬆吸收」的規模，他表示。

AI融萬物之勢席捲而來，AI算力需求將激增而非削減

全球佈局人工智慧的史無前例熱潮推動了各大企業對於人工智慧最核心基礎設施——大型資料中心實體的狂熱需求，這也是為何黑石集團近年來持續斥巨資部署投資於資料中心。隨著AI應用加速滲透，資料中心已成為高效處理和儲存大量資料的最核心設施，毫無疑問，黑石看到了這一領域帶來的巨大創收潛力。

全球“超大規模雲端服務與雲端AI算力供應商”，比亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)以及Facebook母公司Meta(META.US)，一直在資料中心建設或擴建領域投入巨額資金，以滿足呈現井噴式增長的人工智慧訓練/推理算力需求。

關於2025年支出計劃，亞馬遜管理層預計將達到1000億美元，亞馬遜認為DeepSeek橫空出世意味著未來推理端AI算力需求將大幅擴張，因此加大支出支持AI業務發展。執行長賈西表示：“我們不會在沒有看到顯著需求信號的情況下進行採購。當亞馬遜AWS擴大其資本支出，尤其是在像AI這樣千載難逢的商業機會中時，我認為這對AWS業務的中長期發展是一個相當好的信號。”

隨著DeepSeek重磅推出的DeepSeek R1繼續風靡全球，以及DeepSeek公司的最新研究顯示的NSA機制在Transformer底層實現AI大模型革命性訓練與推理效率提升，引發全球AI大模型開發者追隨這種“極低成本AI大模型算力範式”，進而全面驅動AI級增長而不是先前市場所預期的「DeepSeek衝擊波」引發算力需求斷崖式下滑。

微軟CEO納德拉先前提到的「傑文斯悖論」－當科技革新大幅提高效率，資源消耗不僅沒有減少，反而激增，移植到人工智慧算力領域則是AI大模型應用規模激增趨勢將帶來的史無前例AI推理算力需求。例如，DeepSeek接入微信之後經常見到DeepSeek深度思考無法回應客戶需求，驗證了當前中國市場的AI算力基礎設施建設遠遠無法滿足AI算力需求。

正如英偉達CEO黃仁勳在最新的英偉達(NVDA.US)業績電話會議上所說的那樣，基於AI晶片的AI算力需求持續強勁：「DeepSeek-R1點燃了全球的熱情，公司對AI推理帶來的潛在需求感到興奮。這是一項出色的創新，但更重要的是，它開源模型了一個世界級的推理模型。 100倍以上的算力。

來源: 智通財經

由於美國總統川普威脅徵收關稅，加拿大的油田鑽探和服務業已經出現放緩跡象，人們擔心如果此類關稅持續實施，預期的行業反彈可能會停滯。

2014年至2020年間，因油價持續走低以及新冠疫情期間產量下降，加拿大鑽井業的就業水準大幅下降。產業代表表示，自2020年以來，鑽井活動有所改善，但川普威脅要對美國進口的400萬桶/日加拿大原油徵收10%的關稅，這可能會顛覆這一狀況。

當波動影響石油市場時，油田服務公司往往首當其衝受到打擊，因為他們的石油生產商客戶希望推遲或延期支出。

加拿大最大的鑽井平台營運商Precision Drilling表示2024年第四季加拿大油井服務部門的放緩幅度超出預期。

其執行長凱文·內維(Kevin Neveu)在上個月的電話會議上表示：“似乎一些關稅的不確定性減緩了客戶的決策。”

道明銀行(TDCowen)2月份的一份報告預測，由於關稅的不確定性，加拿大石油生產商將「偏向保守」。該銀行分析師因此將2025年加拿大鑽井數量預測下調了約5%，平均活躍鑽井數量為175個，而先前預測為185個。

TD Cowen也下調了兩檔加拿大鑽井股票——Precision Drilling和Ensign Energy Services的評級，從「買入」變成「持有」。

加拿大能源承包商協會（CAOEC）主席馬克·舒爾茨在接受采訪時表示：“我知道焦慮程度肯定在上升。任何形式的投資削減都會對我們的行業產生立竿見影的影響。”

舒爾茨強調，到目前為止，放緩幅度很小，僅涉及「少數」鑽井平台。他將其歸因於加拿大石油業對關稅時機、持續時間和市場影響的不確定性。

Enverus Intelligence Research董事總經理Dane Gregoris警告稱，雖然對加拿大石油徵收10%的關稅不太可能立即影響大多數石油生產商的計劃，但至少在短期內，較小的公司可能會受到衝擊。

「目前，許多石油公司的預算都已確定並公開。他們的預算可能已達到其預測範圍的低端，但我無法想像資本預算會發生重大變化，」他說。

不過，產業組織Enserva總裁GurpreetLail表示，生產商還有其他擔憂，包括加拿大可能採取報復性關稅，這將提高從美國進口的投入品和鑽井設備的價格。

例如，沙子是加拿大政府在其擬議反關稅清單中確定的商品之一。沙子在石油和天然氣行業的水力壓裂過程中大量使用。

萊爾表示，如果關稅真的生效，很可能意味著該行業將出現失業，因為該行業仍未恢復到十年前的水平。去年，加拿大鑽井業的總就業人數約為2014年的一半。

來源: 國際石油網

當地時間3月2日，美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）在福斯新聞節目中提出，應將政府支出資料從國內生產毛額（GDP）的整體計算中剔除。盧特尼克說：

「如果政府購買了一輛坦克，這屬於GDP，但如果政府僱用1000個人去討論是否要買一輛坦克，那就不算GDP——這只是浪費資源和資金——儘管這些支出會體現在GDP數據中，但我們會把它剔除，並向公眾展示這些支出的真實情況。”

在川普政府致力於削減政府低效率開支的背景下，減少聯邦工作人員可能會導致收入損失，並抑制政府和消費者支出。對此，盧特尼克表示，他不認為這些措施會對經濟成長產生負面影響，隨後，他提出可以透過剔除政府支出來「更新」 GDP計算方式。

另一邊，馬斯克也在社交平台X上發文稱，“更準確的”GDP計算方式應剔除政府支出，“否則，政府可以通過花錢在對人民生活沒有實際改善的事務上，人為地提高GDP。”

經濟學家質疑剔除政府支出的合理性

對此，許多經濟學家和經濟研究人員表示，他們無法理解剔除政府支出的邏輯，此舉“毫無意義”，甚至可能削弱外界對美國經濟數據的信任和對美國金融市場的信心。

分析師表示，盧特尼克的言論尤其令人費解，因為目前的經濟數據已能區分私人支出和政府支出。文藝復興宏觀研究公司經濟研究主管Neil Dutta表示:

「我不太理解盧特尼克的提議，因為政府支出對GDP的貢獻本就可以單獨衡量，根本不需要修改GDP計算方法。而且，如果他們削減政府支出，在其他條件不變的情況下，這本身就會導致經濟增長放緩，而這正是他們想要迴避的。”

哥倫比亞商學院經濟學教授Brett House也表示，區分公共消費和私人消費，以確定哪一方推動了經濟成長，是一項有價值的研究，許多經濟學家確實會定期分析這些數據，「但這並不意味著可以忽視部分經濟支出，假裝它們不存在」：

“如果發布的GDP計算數據不包括聯邦、州和地方政府對新商品和服務的購買，那將是'荒謬的'。”

來源: 華爾街見聞