川普給鋼鋁加稅，劍指中國

一則利空消息突襲美股軍工板塊。

美國東部時間2月13日，美國總統川普表示，美國可能大幅削減國防開支。受此影響，美國軍工股集體跳水，洛克希德·馬丁、諾斯洛普·格魯曼、通用動力等個股全線收跌。

華爾街分析人士稱，川普的最新聲明令市場感到非常意外，目前市場對川普在國防開支方面的多種相互矛盾的說法感到困惑。另外，川普授權馬斯克領導政府效率部審查美國國防部的支出，也持續引發美國輿論關切。

一系列利空訊號的持續釋放，令華爾街對軍工產業的前景展望愈發悲觀。高盛警告稱，目前估值未充分反映政策衝擊，固定物價合約普及和生成式AI的潛在替代可能引發二次估值下調。

集體跳水

美東時間2月13日，美國總統川普表示，美國可能大幅削減國防開支。受此影響，美國軍工股集體跳水，多隻軍工股股價迅速由漲跌，截止當日美股收盤，洛克希德·馬丁股價下跌1.6%；諾斯洛普·格魯曼股價大跌3.4%；通用動力股價跌超2%。

另外，小型國防公司亨廷頓英格斯工業、克拉托斯防務與安全解決方案公司、太空環境公司的股價亦全線下跌，跌幅分別為1.6%、7.9%、3.8%。

川普週四在白宮表示，美國可能會在未來某個時候將國防開支削減一半。

他補充說：“我想說讓我們把軍事預算削減一半。我們可以做到這一點，我認為我們能夠做到這一點。”

根據聯準會的數據，美國目前每年的國防開支約為1兆美元，約佔目前國內生產毛額（GDP）的3.4%。

川普的最新表態令市場感到非常意外。因為，他在2024年競選期間曾表示，將要求北約成員國將國防開支提高至GDP的5%。

據白宮管理和預算辦公室稱，美國在2024年的國防開支預計約為GDP的3.1%。在川普第一任期的最後一年（2020年），美國國防支出達到了GDP的3.4%。

去年12月，時任美國總統拜登簽署2025財年國防授權法案，將美國軍費支出提升至約8,950億美元，較前一財年增加1%。美國軍費冠居全球，遠超過其他國家。世界銀行相關統計顯示，2023年，美國國防支出佔GDP比例為3.4%。

另外，美國國防部長海格塞斯也在先前的聽證會上表示，美國需進一步增加國防開支，這項費用將不低於美國國內生產毛額（GDP）的3%。

川普宣揚擁有強大軍隊的重要性，並簽署行政命令，探索建立「美國鐵穹」飛彈防禦系統。川普週四還表示，美國擁有「世界上最偉大的軍事裝備」。

TD Cowen 政策分析師Roman Schweizer表示：“目前，市場對川普在國防開支方面的多種相互矛盾的說法感到困惑。”

另外，川普也推動迅速解決俄烏衝突，而這場持續的衝突涉及購買大量美國武器。隨著局勢緩和，市場預期，美國軍工企業未來的訂單量將大幅承壓。

馬斯克的動作

近期，川普在軍費問題上發出了許多複雜訊號。

根據央視新聞消息，川普授權馬斯克領導政府效率部（DOGE）審查美國國防部的支出，引發美國輿論關注。作為當前美國政府中預算撥款最多、但花費最為不透明的部門，五角大廈從來沒有通過財務審計，就連美國媒體也對其背後龐大的支出黑洞批評不斷。

川普曾直言：“我們會審查軍費開支，我們會找出數十億美元，甚至上千億美元被欺詐和濫用的資金。”

美國國防部的2025財年預算已達8,950億美元，是美國聯邦政府中預算撥款最多的部門，但直到2018年才開始履行接受審計的法律義務，而且至今已連續7年未能通過審計，這在美國聯邦政府機構中獨一無二。

美國《國會山莊報》曾警告，在2023財年的審計中，五角大廈有一半的資產無法入賬，意味著高達1.9兆美元的資產「下落不明」。

馬斯克就曾公開批評F-35戰鬥機項目，而這是美國國防部最大的項目之一。其總成本預計將超過1.7兆美元，但對該專案的審計工作卻遇到了重大障礙。

根據美國政府問責辦公室2023年發布的報告，自2018年5月以來，一家F-35主承包商遺失了超過100萬個零件，包括螺栓、輪胎和起落架等，價值約8,500萬美元。然而，自2018年以來，美國國防部僅審查了已確定部件損失情況的2%。報告將零件損失的部分原因歸咎於美國國防部在監督和問責方面的缺失。

五角大廈種種財務黑洞的背後往往與軍方、軍工企業與政客捆綁形成的特殊利益集團脫不了乾系，例如很多美國國防部門官員“入則為官，出則為商”，在政商“旋轉門”間不斷穿梭，從而實現政治套利。

為了持續斂財，軍工複合體不斷在全球挑起衝突、製造戰亂。俄烏衝突、巴以衝突硝煙瀰漫的背後，隱藏著一場場軍工複合體的逐利盛宴。

高盛警告

一系列利空訊號的持續釋放，令華爾街對軍工產業的前景展望愈發悲觀。

高盛分析師Noah Poponak、Connor Dessert團隊在先前發布的報告中表示，DOGE推動的「降本增效」可能進一步削弱產業收入和利潤率，使政府IT服務股和大型國防軍工股普遍承壓。

高盛表示，“考慮到客戶預算方面的風險，我們對政府IT部門持相對謹慎的態度；考慮到收入、利潤率和估值方面，我們對國防部門的評級為賣出。”

高盛認為，DOGE運作的核心邏輯是透過技術替代和合約改革壓縮政府開支。例如，陸軍採購項目一度暫停以審查財務條款，儘管美國國防部澄清“合約未全面暫停”，但政策不確定性已導緻美股的政府IT服務股、軍工股股價持續承壓下行。

值得注意的是，美股四大軍工企業近期的財報也傳出悲觀訊號。其中，洛克希德·馬丁表示，因機密航空項目提列額外費用，國防部可能轉向“固定價格合約”，這將壓縮利潤率；通用動力的航空航天部門收入低於預期，2025年自由現金流指引疲軟；諾斯羅普·格魯曼和L3哈里斯的財報也顯示，訂單增速開始。 L3哈里斯明確表示，新行政命令可能導致第一季訂單延遲。

高盛進一步警告稱，當前估值未充分反映政策衝擊，“固定價格合約普及和生成式AI的潛在替代可能引發二次估值下修”，DOGE的議程可能持續壓制行業至2025年。

來源: 新浪財經

歐洲國家正與阿拉伯盟友正在緊急制定一項關於加薩的計劃，以向川普提出，並作為後者提出的把加薩地帶巴勒斯坦人清除並由美國接管的提案的替代方案。

川普提出的將這個飽受戰爭摧殘的巴勒斯坦地區清理乾淨，並將其變成「中東裡維埃拉」的想法，震驚了阿拉伯和歐洲國家。

法國總統馬克宏表示，反對川普計畫的努力只有在「我們提出其他更聰明的方案」的情況下才「可信」。他補充說，“這就是我們需要繼續前進的方向。有幾個非常可行的方案。”

一位歐洲外交官表示，德國、法國、英國和義大利的外交部長將在慕尼黑安全會議上與主要阿拉伯國家舉行會談，討論這場危機。美國也將參與，但尚不清楚參與程度如何，重點將是如何讓阿拉伯國家和歐洲國家在「更好的計劃」上合作。

一位歐洲官員表示，“巴勒斯坦人和阿拉伯人需要找到一條中間道路，由他們自己管理加沙，而不是美國列。這就是需要填補的差距，我認為歐洲國家將與阿拉伯國家在資金和計劃的展示方面進行合作。這就是我們現在正在努力的方向。”

埃及本周宣布，正在製定一項關於加薩重建的計劃，自2023年10月7日哈馬斯襲擊以來，以色列對該地帶的轟炸已將其大部分地區變成了廢墟。

開羅正在與其他阿拉伯國家（特別是沙烏地阿拉伯和約旦）進行協調，希望能夠向川普證明，可以在不強迫該地區220萬人口撤離的情況下重建加薩地帶。

川普敦促埃及和約旦接受來自加薩的巴勒斯坦人，但這兩個國家都強烈拒絕了。他們不願被認為是在強迫巴勒斯坦人流離失所，同時也擔心這會威脅到區域穩定和自身安全。

阿拉伯和歐洲外交官表示，在任何重建開始之前，阿拉伯國家和巴勒斯坦人需要就行政結構的計劃達成一致，以確保哈馬斯無法控制加薩地帶。

埃及和其他阿拉伯國家正在推動的一個想法是，建立一個由不隸屬於任何派別的巴勒斯坦人組成的管理委員會，該委員會將得到巴勒斯坦權力機構的支持。

安全部分仍在討論中，但可能包括加薩現有的警察部隊、2007年哈馬斯在與對手派別法塔赫的內部衝突後接管加沙地帶後留在該地帶的巴勒斯坦權力機構人員，以及可能來自西岸的增援部隊。由法塔赫主導的巴勒斯坦權力機構隨後可以邀請地區國家參與安全部隊。

一位阿拉伯官員表示，預計將在本月稍後舉行的利雅德峰會上提交一項計畫。這位官員說，“在川普發表講話之後，整個地區都在動員起來，現在歐洲也在動員起來，試圖找到解決方案。每個人都有額外的緊迫感。”

拜登政府曾提出在加薩部署地區部隊的想法，但一直沒有任何國家明確說明願意派遣部隊。

例如，沙烏地阿拉伯只有在建立巴勒斯坦國之後才會考慮參與。這位阿拉伯官員說，這至少需要美國和以色列正式承認包括加薩、西岸和東耶路撒冷在內的巴勒斯坦國以及一個主權的巴勒斯坦政府。

人們也極度懷疑以色列總理內塔尼亞胡的極右翼政府是否會接受任何關於加薩的阿拉伯計畫。

內塔尼亞胡多次拒絕永久結束戰爭，排除了對巴勒斯坦人的讓步或任何朝著建立巴勒斯坦國的舉動。他還堅持認為，以色列不會允許西方支持的巴勒斯坦權力機構管理加薩。

外交官們擔心，內塔尼亞胡及其極右翼盟友受到了川普關於加薩言論的鼓舞，這位美國總統在白宮接待內塔尼亞胡時宣布了他接管加薩地帶的計劃。

阿拉伯外交官表示，由於他們擔心脆弱的人質換停火協議可能會破裂，因此更加緊急。

根據世界銀行、歐盟和聯合國進行的一項評估，加薩地區的基礎設施損失估計約為300億美元，其中僅住房部門的損失就達160億美元。

來源: 金十數據

港股爆發

AI醫療概念掀漲停潮

光線傳播媒體再創新高

來源：證券時報

資金緊平衡狀態的波動料持續

本週央行資金投放及回籠各項明細（單位：億元人民幣）

來源：路透

來源：中國黃金網

註：這是2021年6月21日在法國巴黎附近的布爾歇機場拍攝的試飛中的德國沃洛科普特公司出產的「空中計程車」。

資金危機與認證瓶頸

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全球競爭與中國機遇

來源：環球雜誌