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10月11日，韓國央行宣布將基準利率調降25個基點，由3.5%降至3.25%，這是韓國央行38個月以來首次放寬貨幣政策。

韓國央行表示，這項決定是考慮到當前韓國通貨膨脹呈現明顯的穩定趨勢，家庭債務的成長開始放緩，外匯市場的風險也有所緩解。

大華銀行分析師何為真（Ho Woei Chen）表示：「儘管降息的宏觀經濟條件越來越明顯，但韓國央行出於對金融穩定的考慮，尤其是擔心降息可能刺激房地產市場，仍在謹慎行事。

為應對房地產過熱，韓國央行行長李昌鏞上個月在接受采訪時提出了一個“激進的解決方案”，對首爾江南區的大學招生人數設定上限。先前韓國央行也發布了一份報告，高考過度競爭正在引發私人教育負擔過重、教育機會不平等加劇、人口向大城市集中和出生率低等社會問題，呼籲一些頂尖大學按各個地區學齡人口比例自願確定大部分招生名額。

韓國央行為何罕見地「插手」教育？

“不在江南，就基本上得不到”

居住在韓國首爾市江南區大峙洞的金尚穆一家是韓國典型的中產階級，丈夫在韓國政府旗下的一家公共機關工作，妻子則選擇放棄工作，專心陪讀正在上高中的獨子。

由於韓國政府推出的地方平衡發展政策，2016年，金尚穆所在的機關總部從首爾搬遷至距離首爾150公里的地方城市。儘管機關提供了一些住房補貼來鼓勵員工搬家，金尚穆還是選擇將妻兒留在首爾。

「我們機關所在的城市，在韓國來講還不算最落後的城市，但即便如此，在公務員聚集的一些小區，一到週末就成為了空城，完全落戶的比例還不到四成，甚至還有一些同事每天從首爾通勤，而絕大多數選擇奔波的同事的根本原因，還是小孩的教育問題。

第一財經記者了解到，在韓國，類似金尚穆一家，為了孩子的教育問題不惜做「週末夫妻」的家庭並不在少數。根據韓國統計廳的最新數據，2022年韓國共有70萬戶夫妻處於分離或半分離狀態，占到全體韓國夫妻數量的近12%，且每年仍以近2萬戶的比例增加；而根據韓國第一大就業招聘網站JOBKOREA的調查顯示，在夫妻已經分居或考慮分居的家庭中，近五成的原因為子女教育資源的不均衡。

但即便在首爾，教育資源的分配也不均衡，在韓國，有種說法叫做「江南8學區」。這是因為首爾地區學校被劃分為11個學區，其中江南區和瑞草區兩區屬於第8學區。而1970年代開發江南區時，為了吸引高等人才在此購房，首爾市政府將城區的名牌中學集體遷往此地，進而形成了所謂的「江南8學區」。

第一財經記者註意到，韓國最高學府國立首爾大學發布的數據顯示，2023年來自「江南8學區」高中的畢業生佔比為10.4%。

位於「江南8學區」中央的大峙洞區以訓練班密集而聞名，在那附近，每天晚上都能看到疲憊奔波的高中生，路邊則停滿了家長接孩子的車或補習班的班車。根據韓國媒體統計，截至去年5月，大峙洞區訓練班數量已達1,600多家，整個首爾市的補習班總數更是達到2.4萬家，是便利商店數量的三倍以上。

頂尖的教育資源也推動了該地區的高房價。儘管自今年6月以來，首爾公寓價格上漲趨勢已放緩，但江南區公寓平均交易額仍在上漲。

以位於大對峙洞的「銀馬公寓」社區為例，儘管建於1970年代的社區在高層大廈中間略顯破舊，但因為其周邊的教育環境，一套專有面積85平方米的公寓實際交易價格約在30億韓元（約1,570萬元），不僅與江南其他地區的新房沒有大的差異，比首爾全市的平均房價高出數十倍之多。

李昌鏑表示，家長們對聚集在江南區的補習老師和高考顧問的激烈競爭，推高了房價和借貸，加劇了不平等，導致地方人口減少。 「首爾的富人從孩子六歲起就送他們去補習班，為上大學做準備。同時，有工作的女性決定留在家裡，只為讓孩子接受教育。這種激烈的競爭正在損害經濟，讓每個人都不快樂。

奔波兩地的金尚穆無奈地表示，雖然在江南的生活成本很高，但為了江南地區的學習氛圍，也為了及時高考招生信息以應對不斷變化的高考制度，順利進入理想學校，甚至實現階級躍升，他的妻兒仍居住在江南。

「（這些）不在江南，就基本上得不到」。他補充道。

大學入學「配額制」能奏效嗎

對於李昌鏑提出的按地區學生比例分配錄取名額的做法，漢陽大學教育學教授樸柱浩表示：「這種措施幾乎不可能實施，尤其是在私立大學。由於招生決定權在各大學手中，因此實施配額將侵犯其自主權。

一位在韓國政策研究機構工作的業內人士也向第一財經記者表示，這種做法是對首爾學生的逆向歧視。 「由於目前的韓國高校多採取自主招生製度，這意味著在校內的平時成績更為重要，而江南的學生為了保持自己的成績需要更加努力學習，那麼我認為採取了更廣泛的配額制之後，面對付出更多努力的首爾學生將是逆向歧視，甚至會存在侵害學生基本權利而違憲的風險。

近年來，韓國政府曾多次嘗試緩解教育資源的不均衡，但效果並不理想。

韓國高麗大學經濟系教授李國憲向第一財經記者表示，為了解決這類問題，大學擴大了自主招生比例，還開設農村地區特殊招生製度，同時要求培訓班在夜間自主結束營業，目前韓國前十名的名牌大學自主招生生源比例更是接近七成，其中有兩成生源來自農村地區高中。

然而，這不僅沒有改變韓國教育「內卷」的現狀，無一例外導致例如將住所登記搬遷至農村等各種鑽空子的人出現。

此外，韓國從上世紀70年代推行“平準化教育”，直到2010年左右，首爾全市才實現了“高中平準化” ，即廢除入學考試，普通高中按照學區抽籤分配內審成績合格的初中生。但國際高中和外國語高中等特殊目的高中一般仍需要入學考試。

對此，韓國高麗大學全球化事務校長特別顧問、對外經濟貿易大學朝鮮半島問題研究中心兼職研究員權小星向第一財經記者表示，「平準化教育」也未能阻擋「江南8學區」的火熱。

權小星解釋：「簡單來講，這就是一套閉環：好的學校都在江南，導致中產階級集體搬遷到江南抬高了房價，而現在即便是不看成績了，但要搬到這個區域需要付出房價已經過於離譜，只能由中高淨值人士入住，且這批人願意為自己的孩子付出，當然會吸引來更多的培訓班入駐週邊，會導致更多學生參與到提前學習學校課程的內卷，還是會讓江南8學區的高中持續保持好的成績。

韓國統計廳今年3月發布的數據顯示，2023年小、中、高中學生的私立教育總支出為27.1兆韓元，較去年同期增加4.5%。 2023年韓國私立教育參與率為78.5%，較去年同期增加0.2%。

儘管教育成本高昂，但韓國民眾在教育上付出的決心仍然堅定。

多位受訪者都認為，韓國民眾對於教育的熱衷既是出於傳統儒家思想和多年的路徑依賴，即認為只有教育才能讓下一代過上更好的生活，也是在經濟發展乏力、社會機遇縮減的情況下，希望擺脫自身社會階級的體現。

權小星解釋稱，20世紀80年代以來，以檢察官為代表的法律界人士和醫療界人士等“可以靠學習實現身份蛻變”，成為韓國普通民眾為數不多可以完成社會階級跳躍的重要把手。現任韓國總統尹錫悅就曾任首爾中央地檢察長。如果分析這群新晉檢察官的學歷，不難發現「江南8學區」出身已躍升主流，成為韓國社會菁英共同標籤的第一步。

李國憲則表示：「如果不解決需求這一根本性問題，不能動搖韓國父母對於特定區域的偏好，在教育已經成為剛需的韓國民眾的生活中，無論推出哪一類房地產政策，都很難徹底解決學區房的問題，而不斷變化的房地產政策使房主與資本的待價而沽成為一種常態。

來源: 第一財經

以色列總理內塔尼亞胡和美國總統拜登通電話後，以色列安全內閣又在10月10日晚間召開會議，外界猜測以色列即將對伊朗展開報復行動。

自10月1日伊朗對以色列發動大規模飛彈攻擊後，全球油價已飆升近9%。以色列先前已表示在報復行動中或將打擊伊朗的石油設施。

如今坐不住的早已不是伊朗，中東海灣國家也希望美國能出面阻止以色列攻擊伊朗的石油設施，因為他們擔心一旦衝突升級，伊朗或伊朗的盟友會向海灣國家的石油設施動手，擾亂國際能源供應，對全球經濟都會造成一定衝擊。

上海外國語大學中東研究所副教授韓建偉向第一財經記者表示，伊朗在相對弱勢的背景下，針對海灣國家最為關切的石油安全問題進行博弈，希望以此推動海灣國家對美國的遊說。

她進一步分析道，如果伊朗攻擊了海灣國家的石油設施，將造成國際石油供應鏈重創，推升油價，這也是美國不願意看的。

以色列的報復

當地時間10月10日晚間，以色列安全內閣召開會議，決定如何回應本月1日向以色列發動大規模飛彈攻擊。以色列方面已多次誓言報復，此前有匿名以色列官員表示，可能會打擊「伊朗境內的油田和其他戰略要地」。

以色列防長加蘭特9日在視察軍隊時說，以色列對伊朗的報復將“致命、精準、令人驚訝”，“他們不會明白發生了什麼或如何發生的，他們會看到結果” 。

有分析人士表示，以色列最可能採取的報復措施是打擊伊朗軍事設施，尤其是那些生產彈道飛彈的軍工廠，以及破壞伊朗防空系統，摧毀其彈道飛彈發射裝置。

同一日，內塔尼亞胡與拜登通電話引發高度關注。根據白宮當天發布的通話紀要，兩人主要討論了以色列在黎巴嫩的軍事行動及加薩走廊的人道狀況等。白宮發言人在記者會上還表示，兩人還就以色列報復伊朗計劃進行了討論，交談“直接”而“富有成果”，通話持續約半小時。

這是兩人自8月下旬以來首次通話。拜登2日就表示，美國不支持以色列將打擊伊朗核設施作為報復伊朗向以色列發動飛彈攻擊的一部分。美方將就以色列採取何種報復措施與以方溝通。

石油設施遭威脅

事實上，即便伊朗的石油設施遭到攻擊，也很難影響全球石油的供應，因為伊朗正在受到製裁，對歐美市場的供應很小，同時石油輸出國組織（OPEC）擁有足夠的備用產能，足以彌補伊朗的供應缺口。

不過這些備用產能大多集中在沙烏地阿拉伯和阿聯酋等海灣國家，如果他們的石油設施遭到攻擊，後果就不堪設想，並且在過往並非沒有先例。

2019年9月14日，沙烏地阿拉伯布蓋格煉油廠和胡賴斯地區一處油田遭無人機攻擊，導致沙烏地阿拉伯石油供應每日減少570萬桶，這一數字約佔沙烏地阿拉伯石油日產量的50%和全球石油日供應量的5%。

也門胡塞武裝在攻擊當天就認領了責任。也門胡塞武裝是伊朗為核心的「抵抗軸心」成員，其他成員包括敘利亞、黎巴嫩真主黨、伊拉克什葉派民兵、也門胡塞武裝和哈馬斯。

伊朗方面持續進行外交行動。伊朗外長阿拉格齊9日訪問沙特，並在社交媒體上陸續發布3條帖文，表示他當天會見了沙特王儲兼首相穆罕默德和沙特外交大臣費薩爾，希望協調地區國家、通過外交努力，阻止以色列侵略。

伊朗官員透露，伊朗在會晤中警告沙烏地阿拉伯，如果以色列在實施攻擊時得到沙烏地阿拉伯的協助，伊朗將無法保證其石油設施的安全。沙烏地，阿聯酋和卡達等海灣國家已表示拒絕讓以色列透過其領空對伊朗發動攻擊。

不過，即便海灣國家對以色列關閉領空，以色列仍可透過約旦和伊拉克向伊朗發動攻擊，以色列也可以透過公海沿紅海飛入印度洋對伊朗發動攻擊。

此外，韓建偉向第一財經記者表示，伊朗還可以透過擾亂或關閉霍爾木茲海峽，讓海灣國家豐富的油氣資源難以出口，破壞全球石油的供應。全球每年約20%的石油消耗需要通過霍爾木茲海峽運輸。

來源: 第一財經

來源：環球時報

美國東南部遭遇的毀滅性颶風將使聯準會難以評估經濟狀況。分析師預計聯準會下月初會議將持續降息25個基點。颶風導致失業救濟金申請激增，預計影響將持續至11月中旬。聯準會官員已習慣經濟報告幹擾，並預計11月將降息25個基點。

最近幾週襲擊美國東南部的兩場毀滅性颶風將使聯準會更難評估經濟狀況，不過，分析師預計聯準會將在下個月初的會議上繼續降息25個基點。

ING首席國際經濟學家James Knightley表示：「天氣狀況使政策制定非常具有挑戰性，並證明謹慎行事是合理的。」但他補充說，降息25個基點是可能的。

部分經濟學家基於聯準會主席鮑威爾最近的一次演講來形成他們的觀點，在演講中鮑威爾暗示，基線預期是未來將繼續以25個基點的幅度降息。

Knightley說：“除非情況發生變化，否則我們認為他們確實會採取這種路徑。”

過去，聯準會往往忽略天災造成的暫時性供應衝擊。

2005年颶風卡特里娜襲擊美國墨西哥灣沿岸時，美聯儲對颶風的破壞「口頭上說得好聽，但在每次會議上都繼續加息25個基點。」萬神殿宏觀經濟學家Samuel Tombs說。

但畢馬威美國首席經濟學家Diane Swonk指出，最近自然災害的發生頻率和破壞程度意味著聯準會越來越難以忽視它們，

颶風過後，失業救濟金申請數量總是會激增。颶風海倫於9月26日登陸佛羅裡達州，該颶風造成的這種破壞的第一份證據是失業救濟金申請報告，最新報告顯示，失業救濟金申請數量達到了一年多以來的最高水平。

桑坦德首席經濟學家Stephen Stanley說，“颶風的影響對於這個季節來說並不罕見，但颶風海倫造成的破壞範圍表明，初請失業金人數將出現大幅而持久的增長。”

週三晚上襲擊佛羅裡達州的颶風米爾頓將為初請失業金人數帶來另一個暫時的增長。萬神殿的Tombs表示，申請人數可能會飆升至27萬左右，然後才會下降。這兩場颶風的影響可能要到11月中旬才會完全從數據中消失。

此外，11月1日，美國將發布10月非農業就業報告，較聯準會的議息會議提前一週。

Nationwide的經濟學家Oren Klachkin說，「我們認為，最近的颶風活動可能會使10月份的新增就業人數減少多達5萬個。」他說，由於颶風和波音公司的罷工，聯準會官員將需要對下一份就業報告「保持謹慎」。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家Nancy Vanden Houten表示，風暴的影響“可能會持續幾週”，10月份的非農業就業報告可能“受到相當大的打擊”。

無論如何，聯準會官員已經習慣了經濟報告中偶爾出現的干擾，“我們通常能夠弄清楚這些影響是什麼”，Regions Financial首席經濟學家Richard Moody說。

Vanden Houten和Moody也預計聯準會將在11月降息25個基點，儘管本周公布的CPI數據高於預期。

經濟學家表示，CPI報告的細節並未顯示通膨加速的程度足以讓聯準會放棄降息25個基點。 Moody說，“他們更擔心勞動力市場，而不是通膨。”

聯準會官員已經暗示他們打算繼續降低基準利率，芝加哥聯儲主席古爾斯比早些時候表示：“我認為我們將逐漸採取行動，就業市場已經降溫至可持續的水平，美聯儲希望保持這種水平。”

來源: 中國金融資訊網

聚焦這些業績數據

圖：摩根大通當季財報預測

圖：摩根大透過往業績vs分析師預期

圖：富國銀行當季財報預測

圖：富國銀行過往業績vs分析師預期

摩根大通、富國銀行：技術分析

結語

最新：摩根大通第三季調整後營收433.2億美元，市場預估419億美元

來源：英為財情

巴里克黃金是全球第二大黃金礦企，資產組合優秀

公司發展歷史悠久，產業地位突出：公司發展歷史可追溯至1980年，自轉型黃金業務以來，透過持續的收併購，成長為全球第二大黃金礦企，2023年黃金權益產量為126噸，僅次於紐蒙特。

全球佈局，構成黃金+銅優秀的資產組合：公司擁有包含6個世界一級金礦在內的多座金銅礦山，資產組合優質，這些項目橫跨四大洲，覆蓋18個國家，包括加拿大、美國、秘魯、智利等全球礦業重要地區，彰顯了公司在全球的深遠影響力和策略眼光。

經營穩健，獲利修復中：從財務指標來看，公司營收、毛利率、費用、資本開支等方面均較為穩定，且公司的資產負債率較低，維持在35%以下，彰顯了公司穩健的營運.從報表利潤來看，公司的利潤波動較大，這主要是由於過去幾年較多的資本運作導致的資產評估變化；而從更能反映經營情況的經調整後的歸母淨利潤這一指標來看，公司也出現了一定的下滑，這主要是由於黃金產量下滑與成本上升所導致的。從公司未來5年展望來看，2025年起公司黃金產量將重回成長趨勢，銅板塊產量也將持續成長，隨著公司產量恢復成長後獲利可望修復。

公司坐擁多座世界級金礦，禀賦優潛力大

未來增量：