美國各界品評非農：1.2萬還能搞「美式下修」麼？降息預期穩了

來源：大公報

驢象執政下的經濟表現

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當地時間11月1日，國際貨幣基金組織（IMF）發布最新一期《亞太地區經濟展望》報告（下文簡稱「報告」）。 IMF將2024年亞太地區成長預測上調至4.6%，2025年上調至4.4%，均比先前的預測高了0.1個百分點，不過，仍低於該地區2023年5.0%的成長速度。

「亞太地區仍然是世界經濟成長的引擎，它創造了全球60%的經濟成長。」IMF亞太部主任克里希納·斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)在當地時間11月1日的新聞發布會上表示，今年上半年，大部分亞太地區經濟體的表現都超乎預期。

斯里尼瓦桑指出，在科技產品需求激增的推動下，亞太地區的出口回升。但就國內需求而言，情況較為複雜，日本以外的一些已開發經濟體的家庭消費有所走軟，這可能反映了此前貨幣政策收緊的影響；而大多數亞太新興市場經濟體的消費和投資都強勁擴張。

在通膨方面，他指出，亞太地區已比其他地區更快地將通膨率降至較低且穩定的水平。今年，我們預計通膨率將降至近25年來的最低水準。

他認為，亞太地區的已開發經濟體的通膨下降得較慢，直到2024年年中，薪資壓力仍使服務業通膨居高不下。不過，近幾個月來，服務業通膨開始回落，大多數已開發經濟體的通膨率也回到了政策目標。

在報告中，中國今明兩年的經濟成長預期分別為4.8%和4.5%，比該機構4月時的預測分別高了0.2和0.4個百分點。斯里尼瓦桑指出，在發布此次報告時，IMF並未考慮到中國近期宣布的一系列刺激政策，預計「這些措施可能會支持成長，尤其是在2025年」。

談到中國經濟的主要挑戰，他表示，當前，中國經濟持續受到房地產行業調整的困擾，這拖累了私人需求，使得零售銷售低迷、貸款成長放緩。但同時，工業生產在設備和製成品出口的支撐下表現較好。

近日，斯里尼瓦桑在華盛頓回答21世紀經濟報道記者提問時表示，IMF歡迎中國近期推出的一系列經濟刺激政策，並將持續關注相關財政政策措施的進展，相信後續支撐政策能為中國經濟提供上行潛力。

「中國要解決國內需求的問題，讓經濟恢復到更永續的軌道，還需要更多舉措，來幫助房地產部門修復。我們認為，中國政府的支持，對解決預售商品房交付問題很重要，對解決陷入困境的開發商的問題也很重要。 ，中國需要進行債務整合。

IMF將日本今年的經濟成長預期大幅下調0.6個百分點至0.3%，但預計日本明年的經濟將反彈至1.1%，比先前的預測略微高了0.1個百分點。

斯里尼瓦桑解釋道，今年，日本經濟受到汽車業上半年供應鏈中斷的影響，但這些因素後來都消散了。不僅如此，前瞻指標令人鼓舞。在春季勞資談判（春鬥）將名目薪資提高3.5%後，實質薪資水準正在回升。整體和核心通膨率均維持在日本央行2%的目標上方。

目前，印度仍然是世界上成長最快的主要經濟體。受惠於良好的農業季節，印度今年的經濟成長預期被調高0.2個百分點至7.0%，明年將小幅回落至6.5%，與先前預測持平。

至於韓國，受益於全球對科技產品的強勁需求，儘管今年上半年韓國國內需求疲軟，今年的經濟增速仍被上調0.2個百分點至2.5%；明年則將回落至2.2%，比此前預測低了0.1個百分點。

至於澳大利亞，由於仍在應對服務業的通膨和緊縮貨幣政策，其今年的經濟成長預測被下調0.3個百分點至1.2%。不過，澳洲明年的經濟成長預期被調漲了0.1個百分點至2.1%。

在東協經濟體中，儘管各經濟體之間存在著重要差異，但總體而言，成長是強勁且平衡的。其中，今年，泰國、菲律賓、柬埔寨、印尼將分別成長6.1%、5.8%、5.5%和5.0%。

雖然亞太地區的經濟前景小幅改善，但風險因素增加，包括世界局勢快速變化、全球需求強度的不確定性以及財務波動的可能性。此外，人口變化對經濟活動的阻力也將持續增加。

「有初步跡象表明，全球需求可能會減弱，這對出口依賴型地區來說將是個壞消息。」斯里尼瓦桑表示，不僅如此，全球各國繼續快速實施貿易限制可能也會影響亞太地區的出口。

「從經濟角度來看，這是一種代價高昂的迂迴，沒有人能從貿易碎片化中真正受益，我們都會為此付出代價。」斯里尼瓦桑表示，「鑑於亞太地區與全球供應鏈緊密融合，它比其他地區損失更多。

亞太地區政策制定者應如何駕馭此環境？斯里尼瓦桑指出，在宏觀經濟政策方面，有充分理由對財政和貨幣政策進行再平衡。在許多國家，財政立場過於寬鬆，例如許多太平洋島國。 “對於大多數國家來說，現在是認真鞏固預算的時候了。既要建立抵禦風險的緩衝，又要保持支出能力，以應對更長期挑戰，如氣候變化或人口老齡化。”

他指出，隨著通膨被擊敗，亞太地區大多數央行現在都有降息空間。今年早些時候，一些央行可能不願在聯準會之前放鬆政策，擔心這可能使亞太地區貨幣承壓。但隨著聯準會開啟降息週期，這種擔憂應該已經消散。不過，也有例外，以日本為例，日本央行正逐步提高政策利率。

同時，他強調，政策制定者也必須解決更長期的結構性問題，以維持亞太地區作為全球經濟成長引擎的角色。 「最近，一些亞太地區經濟體更多地轉向服務業，而不是製造業，這一趨勢可能會繼續下去，因為許多經濟體已經達到了應有的收入水平，對製成品的需求通常會下降，對服務的需求往往會增加。

IMF研究表示，向服務業等高生產力部門的結構性轉型有望使亞太地區經濟維持強勁成長。 「新興的全球服務市場蘊藏著巨大的成長機遇，但抓住機會需要改革。」斯里尼瓦桑表示。 （本報記者周蕊、向秀芳對此文亦有貢獻）

來源: 網易財經

來源：日經中文網

美國10月非農新增就業人口僅錄得1.2萬人，這一數據或受颶風和罷工影響，交易員增加了對11月聯準會降息25個基點的押注…

北京時間20：30，美國公佈10月非農業數據，季調後非農新增就業人口錄得1.2萬人，遠低於預期的11.3萬人，前值由25.4萬人修正為22.3萬人。美國10月失業率錄得4.1%，符合預期，與前值持平。

美國10月平均每小時工資月率錄得0.4%，低於預期的0.3%，前值由0.4%修正為0.3%。美國10月平均每小時工資年率錄得4%，符合預期，前值由4%修正為3.9%。

數據公佈後，美元指數短線下挫逾30點，現貨黃金短線衝高9美元。非美貨幣普遍走高，歐元兌美元短線走高逾30點，英鎊兌美元短線走高逾40點，美元兌日圓近80點。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間11月1日20：30--20：31一分鐘內買賣盤面瞬間成交3259手，交易合約總價值9.02億美元

利率期貨顯示聯準會11月降息25個基點的預期增強，12月以及2025年繼續降息的可能性增加。

美國勞工統計局表示，10月失業人數為700萬人。這些指標高於一年前，當時失業率為3.8%，失業率為640萬人。細分來看：

在主要的勞工群體中，成年男性（3.9%），成年女性（3.6%）、青少年（13.8%）、白人（3.8%）、黑人（5.7%）、亞裔（3.9%）和拉丁裔（5.1 %）的失業率在一個月內幾乎沒有變化。

政府部門就業人數持續維持上升趨勢（增加4萬人），與先前12個月平均每月增加4.3萬人相似。本月，州政府就業人數持續呈上升趨勢（增加1.8萬人）。

醫療產業新增了5.2萬個就業崗位，與先前12個月平均每月新增5.8萬個就業機會保持一致。

週五公佈的就業數據是在颶風「米爾頓」在佛羅裡達州登陸的一周內收集的，不久之後颶風「海倫妮」襲擊了美國東南部。波音公司持續的罷工導致3.3萬名員工停止工作，也拖累了這個數字。

美國勞工統計局表示，颶風可能對10月某些產業的就業數據產生影響。分析師Casselman說：「值得注意的是，在我們預計會受到風暴和罷工影響的許多行業，招聘都很疲軟。製造業就業人數減少了4.6萬人，可能主要是由於波音公司員工的罷工。零售、休閒和酒店業的就業人數下降，這些行業容易受到颶風的破壞。

Casselman補充道，鑑於疲軟的就業數據，它不太可能引起太多關注，但在今天的報告底部有一點令人討厭的消息：美國勞工統計局說，它已經暫停了縮減月度家庭調查規模的計劃。許多經濟學家一直擔心，這些計劃可能會降低月度數據的可靠性，他們敦促勞工部重新考慮。

這些數字的政治意義可能大於經濟意義。大多數經濟學家似乎已經將數據放到一邊，但顯然這提供了簡單的政治素材。

分析師Curran稱，這顯然是一組混亂的數字，正如所有人所預期的那樣。經濟學家需要幾個月的清晰數據才能準確判斷就業市場的狀況。在政治上，川普的競選團隊可能會抓住整體就業人數下滑的機會，而哈里斯的競選團隊則可以指出失業率保持穩定。

在十月份美債遭受兩年來最大損失後，投資人以低整體就業數據為藉口購買美債。

劍橋大學皇后學院院長穆罕默德·埃里安解釋了債券市場的反應：「債券市場的反應與兩件事有關。這個數字甚至比普遍認為數據還要弱。市場的風險平衡是上行的。你所看到的是一種重新定位，人們正在進行一些對沖，因為真正能推動市場的是一個更強勁的數據，而不是更弱的數據。

來源: 新浪財經

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資料來源：「財經汽車」微信公眾號