「賣賣賣」停不下來，「恐懼」的巴菲特釋放了什麼訊號？

當地時間11月14日，美國證券交易委員會（SEC）揭露，巴菲特旗下波克夏‧哈撒韋公司遞交了2024年第三季持股報告（13F）。截至第三季末，波克夏持倉規模為2,660億美元，相較於前一季的2,800億美元略有下滑。

波克夏持倉規模下降並非因為投資標的下跌，而是和巴菲特「賣賣賣」息息相關。波克夏已經連續八季淨賣出股票，第三季也沒有回購任何股票，為2018年以來的首次。巴菲特已經非常明確地表示過，如果公司股價被高估的話，絕對不會回購股票。

相當應景的是，14日避險情緒席捲市場，美股三大股指全線下跌，美元指數升破107關口，創下一年新高，金價持續低迷，觸及兩個月低點。這背後是聯準會降息預期的急劇降溫，12月降息的機率從前一天的80%迅速降至50%左右。聯準會主席鮑威爾14日的一席話震動市場：在經濟強勁的情況下，聯準會並不急於降息。

在先前持續大漲後，美股已經出現一些疲態，或許在巴菲特眼中，一場新的風暴正在悄悄醞釀。

三季繼續“賣賣賣”

11月稍早伯克希爾財報已經披露，三季蘋果被大量減持。最新持股報告進一步顯示，波克夏三季減持的不只有蘋果，還有美國銀行、衛星廣播公司Sirius、猶他美容、特許通訊等股票。

目前波克夏前十大重倉股佔總持股規模90%，分別為蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、丘博保險和德維特。三季前十大重倉股只有蘋果和美國銀行遭到減持。市場普遍認為，波克夏減持蘋果和美銀可能是基於估值過高、降低投資組合集中度等考量。

CFRA研究分析師Cathy Seifert認為，巴菲特出售蘋果可能只是簡單的投資組合調整。先前蘋果在波克夏的投資組合中佔比過大，因此，現在巴菲特削減一些蘋果的股份也十分合理。

儘管大幅減持，但波克夏的頭號重倉股仍是蘋果。截至第三季末，波克夏仍持有3億股蘋果股票，持股數量較上一季減少了1億股，佔總持股比例從上一季的30.09%下滑至26.24%。

波克夏對美國銀行的減持幅度接近23%，截至第三季末對美國銀行的持股比例為10.4%。步入10月後，波克夏仍在持續減持美國銀行的持股，持股比例已降至10%的關鍵揭露門檻以下。

暴風雨來臨前的寧靜？

在波克夏大舉賣出股票背後，也有一些小型投資動作。波克夏在第三季買入了達美樂披薩、游泳池用品經銷商Pool公司和海科航空，其中Pool和達美樂披薩為新進標的，背後的考量是二者表現均落後於大盤，達美樂披薩的股價年內累計上漲了約6%，而Pool的股價則下跌了8%。

但整體而言，「賣賣賣」仍是巴菲特投資動作的主線，凸顯謹慎情緒。在減持了蘋果和美國銀行後，波克夏第三季現金儲備已經成長480億美元至3,252億美元，創下歷史紀錄。

憑藉龐大的現金規模，巴菲特一旦發現有吸引力的公司便有充足的彈藥進行收購。天量現金儲備表明，他在尋找估值誘人的優質投資目標上面臨挑戰。

紐約大學史登商學院金融學教授Aswath Damodaran認為，波克夏的決定也可能反映了整體市場環境，這是巴菲特對市場狀況感到擔憂的訊號，美股估值可能已經過高了。

今年第三季美股持續走高，道瓊指數漲8.21%，納指漲2.57%，標普500指數漲5.53%。但巴菲特的賣出操作似乎預示著美股前路存在風險，「恐懼」的巴菲特是否意味著市場動盪降至？投資者正拭目以待。

來源: 21經濟網