2月27日財經要聞

比特幣市場似乎進入了熊市，交易員們正在快速撤離該市場，反映出恐慌情緒的強烈。

截至發稿，比特幣價格跌至8,4570美元，24小時內跌幅達約4%，距離1月的價格高點則下跌了22.85%。根據CoinGlass的數據，比特幣三天內價格下跌了超12,000美元，導致超10億美元的槓桿多頭部位蒸發。

這次拋售與美國總統川普的關稅威脅有關，週三，川普宣布將對歐盟徵收25%的關稅，市場因此動盪不安。美股市場在英偉達超預期財報推動下，週三收盤卻只能持平，黃金市場則在兩天內下跌2.2%，更多投資者湧入美國長債尋求安慰。

交易員們擔心，由於全球關稅衝突和美國對海外的科技出口限制，許多公司將陷入困境，因而打消市場因人工智慧發展而建立起的看多熱情。

而相較於較傳統的避險資產黃金，比特幣的波動性可能比避​​險屬性更深入人心，在當前的交易階段更容易變成拋售的測試市場。

根據SoSoValue平台的數據顯示，2月25日，美國比特幣ETF累計淨流出11.4億美元，創下歷史紀錄。過去六天，比特幣ETF連續淨流出資金，總規模已達22.4億美元，也是自去年6月以來最長的資金流出時間紀錄。

渣打銀行數位資產研究全球主管Geoff Kendrick擔憂道，儘管過去12個月出現了機構資金流動，但數位資產仍然主要由散戶資金驅動。而一般投資者的資金實力較弱，或者說沒有足夠的資金來彌補損失。

他進一步警告，此類損失通常會非常大，且不會有改善的可能性。他也認為，之後將出現更大規模的下跌。

來源: 財聯社

2025年2月26日當日，大宗商品基金：CBOT玉米未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。

最近5個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨空頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。

最新30個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨多頭；增加CBOT小麥投機性淨多頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭。具體變動數據請見圖表。

小麥市場分析

大豆市場分析

玉米市場分析

大豆油市場分析

豆粕市場分析

未來趨勢展望

來源: 匯通網

歷史上的宏觀範式變化

宏觀範式的變化

外需是下一輪宏觀範式變化的關鍵

來源：FT中文網

來源：財富中文網

歐洲人的“狼狽”

澤連斯基的“幻滅”

川普的“譁眾”和“算計”

來源：FT中文網

上週，駭客從全球第三大加密貨幣交易所Bybit中竊取了14億美元，隨後，作為競爭對手的其他加密貨幣交易所紛紛出手，幫助Bybit穩固財務狀況。加密貨幣產業希望透過此舉緩解投資人的擔憂，即這次駭客攻擊可能導致類似FTX的崩盤事件重演。

包括Bitget和MEXC在內的幾家交易所已向Bybit提供緊急貸款，以補充駭客攻擊中損失的代幣，確保Bybit的客戶能夠順利提取資金。這些貸款之所以不尋常，是因為它們安排得迅速且簡便，沒有冗長的盡職調查過程，幾乎沒有附加條件。相較之下，在2022年FTX崩盤前後，其創辦人Sam Bankman-Fried曾在加密貨幣產業和華爾街廣泛尋求資金以填補漏洞，並向潛在投資者公開了帳目。

根據Bitget執行長Gracy Chen透露，在周五駭客攻擊發生約五小時後，規模較小的競爭對手Bitget向Bybit出借了4萬枚以太坊，價值超過1.05億美元。這筆貸款的條款對借款人異常友好，因為它不收取利息，不要求Bybit提供任何抵押品，也沒有設定還款期限。 Chen表示：“這更多是基於純粹的信任。”

另一家競爭對手的加密貨幣交易所MEXC也提供了貸款。儘管駭客造成了14億美元的資金缺口，但這些貸款使Bybit能夠允許客戶提取資金，從而緩解了Bybit可能面臨的危機，該危機可能波及更廣泛的加密貨幣市場。然而，緊急貸款也加深了Bybit、Bitget和MEXC之間的財務聯繫，如果再次出現問題，可能會在這些公司之間產生連鎖反應。

不過，加密貨幣產業參與者認為，緊急貸款是建立投資者對整個加密貨幣生態系統信任的必要措施。

在一次採訪中，Chen表示，在駭客攻擊發生後，Bitget董事會成員立即與Bybit執行長Ben Zhou聯繫，安排了一筆過橋貸款。 Chen稱，Bitget評估了Bybit的風險敞口，並認為該交易所有能力償還貸款，估計從Bybit竊取的資金相當於其一年的利潤。

Chen在談到Bybit時表示：「我們彼此很熟悉，有共同的投資者。我們希望共同推動產業發展，對抗共同的敵人－駭客，而不是彼此競爭。」Chen也表示，Bitget不會因為這筆貸款而獲得Bybit的任何股權。

一些大客戶也承諾透過維持或增加交易部位來支持Bybit。例如，加密貨幣項目Mask Network的創始人Suji Yan表示，儘管他和團隊在駭客攻擊後立即提取了部分資金，但在與Bybit高管交談後，他於週六從個人帳戶和Mask Network帳戶向Bybit存入了約3000枚以太坊。

全球最大的加密貨幣交易所幣安（Binance）的一位代表表示，自從駭客攻擊以來，幣安一直與Bybit保持聯繫，並提供了網路安全方面的技術支援。 Bybit執行長在接受中國加密貨幣部落客Colin Wu採訪時表示，該公司沒有向幣安借款，因為它已經從其他公司借到了足夠的資金。

網路安全研究人員稱，Bybit的駭客攻擊很可能源自於北韓的國家附屬駭客組織。這起事件凸顯了全球投資者面臨的風險，儘管川普新政府放寬了加密貨幣監管。自從Bybit披露駭客攻擊以來，比特幣和以太幣價格下跌了5%以上，Coinbase股價在周五下跌了8%。

週日晚上，Bybit的Zhou表示，交易所補充了被盜的以太坊，並擁有足夠的加密貨幣來完全覆蓋所有客戶帳戶。他感謝了Bitget、MEXC以及其他公司，包括Galaxy Digital和與比特幣挖礦巨頭比特大陸有關的新加坡貸款機構Antalpha Global。

Zhou沒有具體說明Bybit從每家公司獲得了何種支援。 Galaxy Digital的代表沒有立即回應置評請求。 Antalpha也無法立即聯繫到置評。

根據DefiLlama的數據，截至週一，Bybit的總資產已降至118億美元，交易員提取了約60億美元。加密貨幣分析公司Kaiko的報告顯示，該交易所的流動性有所下降。儘管如此，Bybit迄今為止成功應對了危機，沒有關閉客戶提款功能。

深化聯繫

總部位於杜拜的Bybit，以及Bitget和MEXC，都是離岸交易所，技術上對美國用戶是禁止的，它們提供高槓桿的永續期貨合約，這對加密貨幣用戶具有吸引力，但在美國是非法的。這三家交易所都在快速成長，部分得益於FTX的崩潰，這為其他離岸交易所提供了搶佔市場份額的機會。

Bybit和Bitget都將加密貨幣創投公司Dragonfly Capital列為少數股東。 Dragonfly的管理合夥人Haseeb Qureshi在一封電子郵件中表示：“大家都知道，阻止朝鮮的行動並讓用戶能夠信任去中心化基礎設施對整個行業更有利。…對一方的攻擊就是對所有人的攻擊，我們聯合起來會更強大。”

MEXC從未披露其現任執行長或控股股東的名字。但據一位熟悉內情的人士透露，該股東也持有Bitget的股份。 MEXC也在2021年宣布與Bybit建立策略合作夥伴關係，旨在「緊密合作」為用戶服務並共同創建區塊鏈生態系統。

當被問及Bybit何時償還貸款時，Bitget的Chen表示：“我的預期是，一旦任何短期流動性危機得到解決，他們就會償還我們，所以可能就在幾天內。”

來源: 金色財經，作者：Yueqi Yang