Tại cuộc họp tháng 9, FOMC đã quyết định cắt giảm 50 điểm cơ bản để bắt đầu chu kỳ bình thường hóa chính sách của họ. Ủy ban dự kiến sẽ cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản nữa vào cuối năm 2024 (qua hai cuộc họp), thêm 100 điểm cơ bản nữa vào năm 2025, sau đó là 50 điểm cơ bản cuối cùng vào năm 2026, giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 2,9%, đây cũng là ước tính 'dài hạn' được Ủy ban điều chỉnh tăng lên là trung lập.

Tuyên bố của Ủy ban và phát biểu của Chủ tịch Powell trong cuộc họp báo được diễn đạt cẩn thận để nhấn mạnh rằng việc cắt giảm 50 điểm cơ bản không phải là dấu hiệu đáng lo ngại về triển vọng mà là phản ứng trước tình hình lạm phát chậm lại gần mục tiêu và rủi ro trong việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát hiện đang "gần như cân bằng".

Các dự báo được điều chỉnh do các thành viên FOMC đưa ra cũng cho thấy sự tự tin vào nền kinh tế. Tăng trưởng GDP được dự báo là 2,0%/năm trong giai đoạn 2024-2027, cao hơn ước tính 'dài hạn' của họ về xu hướng tăng trưởng là 1,8%. Do đó, tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ đạt đỉnh ở mức 4,4% vào năm 2024 sau đó giảm xuống còn 4,2% trong suốt năm 2026 và 2027, nơi tỷ lệ thất nghiệp là hiện nay. Điều này ngụ ý rằng tăng trưởng việc làm sẽ không suy giảm thêm nữa trong giai đoạn dự báo, trái ngược với sự giảm tốc đáng kể trong tăng trưởng việc làm trong bảng lương trong hai năm qua - từ 320 nghìn mỗi tháng trong năm tính đến tháng 3 năm 2023 xuống mức trung bình 174 nghìn trong 12 tháng tính đến tháng 3 năm 2024 (kết hợp hướng dẫn điều chỉnh hàng năm ban đầu của BLS) và hiện là 116 nghìn trong ba tháng tính đến tháng 8. Dự báo lạm phát cũng chỉ ra nền kinh tế đang trong tình trạng vững mạnh trong triển vọng, với cả lạm phát cơ bản và lạm phát chung đều ở mức 2,0%/năm, không thấp hơn.

Tuy nhiên, điều đáng nhấn mạnh là trong khi phạm vi dự báo về hoạt động và giá cả còn hẹp, thì quan điểm của Ủy ban về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2025, 2026 và 2027 lại rộng. Trong khi phần lớn Ủy ban thấy lãi suất quỹ liên bang chỉ thấp hơn 25 điểm cơ bản đến 50 điểm cơ bản so với mức hiện tại vào cuối năm 2024, thì dự báo tháng 12 cho giai đoạn 2025 đến 2027 lại trải dài trên phạm vi 150 điểm cơ bản. Do đó, vào năm 2027, phạm vi ước tính đầy đủ của FOMC đối với lãi suất quỹ liên bang trải dài từ thấp hơn 50 điểm cơ bản so với ước tính trung lập của họ đến cao hơn 100 điểm cơ bản. Đối với chúng tôi, điều này cho thấy sự không chắc chắn đáng kể về cách thức cán cân rủi ro sẽ phát triển và, theo nhận xét của Chủ tịch Powell, cam kết thực hiện hành động "kịp thời" và "không tụt hậu" với chính sách. FOMC coi lập trường chính sách vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung lập và kỳ vọng sẽ sớm trở lại gần mức đó. Tốc độ thực hiện sẽ được xác định bởi dữ liệu đầu vào và mức độ rủi ro được nhận thức.

Đối với chúng tôi, có lý do để cảnh giác về sự suy giảm hơn nữa về các điều kiện và rủi ro liên quan. Chúng tôi dự kiến tăng trưởng GDP thấp hơn vào năm 2025 và 2026 là 1,8% năm và 1,7% năm so với 2,0% năm của FOMC. Westpac cũng dự kiến mức độ suy yếu lớn hơn trên thị trường lao động, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,7% vào năm 2025 và giữ nguyên ở mức đó. Tuy nhiên, chúng tôi cũng thấy lạm phát cao hơn một chút so với kỳ vọng 2,0% năm của FOMC vào năm 2025 và 2026 do áp lực từ phía cung không dễ giải quyết nhưng vì kỳ vọng lạm phát, Ủy ban phải quản lý. Mức 3,375% mà chúng tôi dự báo vào cuối năm 2025 cho thấy những rủi ro khác biệt này và sự dai dẳng của chúng. Luồng dữ liệu trong những tháng tới sẽ rất quan trọng để đánh giá những bất ổn này và tác động của chúng đối với triển vọng chính sách.

Vì vậy, chúng ta có mức cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mà thị trường đang hướng tới mặc dù nền kinh tế được mô tả là đang mở rộng với "tốc độ vững chắc" trong tuyên bố kèm theo.

Kỳ vọng về một động thái lớn hơn đã gia tăng trong tuần qua mặc dù lạm phát cơ bản ở mức tương đối "nóng" là 0,3% so với tháng trước và báo cáo việc làm tháng 8 vẽ nên một bức tranh tươi sáng hơn nhiều người nghĩ.

Việc Fed không phản đối việc định giá thị trường trong các bài báo có nguồn tin cho thấy Fed có xu hướng hành động mạnh dạn và cuối cùng chỉ có một người phản đối – Thống đốc Michelle Bowman, người đã bỏ phiếu cắt giảm 25 điểm cơ bản. "Cam kết mạnh mẽ" trong việc hỗ trợ việc làm tối đa và đưa lạm phát trở lại mục tiêu vẫn là chủ đề, nhưng rõ ràng là ưu tiên nằm ở đâu; đưa chính sách trở lại trạng thái trung lập hơn để tránh nguy cơ suy thoái do ngày càng có nhiều sự an ủi rằng lạm phát đang trên đà đạt 2%.

Mức trần quỹ liên bang với khoảng thời gian giữa lần tăng cuối cùng và lần cắt giảm đầu tiên được chỉ ra (%)

Nguồn: ING, Macrobond

Có một cảm nhận trong giới kinh tế rằng phần lớn các quan chức Fed sẽ miễn cưỡng thực hiện hành động táo bạo như vậy trong bối cảnh nền kinh tế đang tăng trưởng ở mức 2,5-3%, cổ phiếu ở mức cao nhất mọi thời đại, lạm phát vượt mục tiêu và tỷ lệ thất nghiệp thấp chỉ ở mức 4,2%. Không có căng thẳng nào rõ ràng đối với hệ thống tài chính, không giống như năm 2007, điều này cũng ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản thận trọng hơn.

Chất xúc tác chính cho động thái này có thể là câu chuyện từ Sách Beige của Cục Dự trữ Liên bang gần đây. Cuộc khảo sát giai thoại này về tình hình kinh tế cho thấy chỉ có ba trong số 12 khu vực của Ngân hàng Dự trữ Liên bang báo cáo tăng trưởng trong tám tuần trước so với bảy khu vực tại thời điểm báo cáo trước đó vào tháng 7. Với 75% các ngân hàng Fed báo cáo hoạt động kinh doanh không đổi hoặc thu hẹp, được xác nhận bởi sự yếu kém trong các cuộc khảo sát kinh doanh của ISM và NFIB, Fed đã đưa ra quan điểm rằng họ cần phải nhanh chóng chuyển chính sách từ lãnh thổ "hạn chế" sang "trung lập".

Dự báo của Fed

Nguồn: Macrobond, ING

Dự báo mới của Fed cho thấy họ vẫn kỳ vọng nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức 2% và tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng từ 4,2% lên 4,4% vào cuối năm và duy trì ở mức đó trong 18 tháng, nhưng họ đã cắt giảm số liệu lạm phát. Ngân hàng trung ương đề xuất cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản trong năm nay với 100 điểm cơ bản nữa vào năm 2025 và 50 điểm cơ bản vào năm 2026, đưa lãi suất chính sách xuống phạm vi 2,75-3%. Tuy nhiên, thị trường cho rằng cuối cùng lãi suất quỹ Fed là 2,9% được định giá trước 12 tháng so với thời điểm Fed cho rằng sẽ xảy ra. Lưu ý thêm một lần tăng gia tăng nữa ở mức mà họ cho là lãi suất chính sách "trung lập" dài hạn.

Dự báo của chúng tôi về cơ bản phù hợp với những gì Fed đang chỉ ra – hạ lãi suất xuống 3,5% hoặc thấp hơn một chút vào mùa hè tới trên cơ sở hành động nhanh chóng từ Fed cho phép nền kinh tế Hoa Kỳ tránh được suy thoái như đã từng xảy ra vào giữa những năm 1990 dưới thời Alan Greenspan. Quan điểm đó vẫn đúng, nhưng chúng tôi chắc chắn thừa nhận rằng triển vọng thị trường việc làm đáng lo ngại hơn và rủi ro thực sự nghiêng về việc Fed phải hành động nhiều hơn, nhanh hơn. Hãy nhớ rằng 3% không phải là vùng kích thích, vì vậy nếu câu chuyện tăng trưởng suy yếu rõ rệt hơn thì chúng tôi biết Fed sẽ hạ lãi suất.

Đối với tỷ giá thị trường, đường cong dốc hơn là động thái tiếp theo có ý nghĩa nhất

Phản ứng của thị trường đối với 50bp là một đường cong dốc hơn, từ đầu. Kỳ vọng lạm phát tăng một chút khi đo lường thông qua tỷ lệ hòa vốn lạm phát 10 năm. Phản ứng trong không gian rủi ro là tích cực khi chênh lệch thu hẹp. Phản ứng tác động khiến lãi suất thị trường ròng thấp hơn dọc theo đường cong. Trước khi cắt giảm, đã có sự dịch chuyển cao hơn trong lãi suất thị trường. Động thái 50bp tạo điều kiện cho phản ứng ngược lại thấp hơn.

Vẫn còn quá sớm để kết luận rằng lãi suất thị trường kỳ hạn dài hơn sẽ tiếp tục giảm. Chúng tôi đã lưu ý trước đó rằng chúng đã đạt được một số tiến triển trong những tuần gần đây và luôn có nguy cơ thoái lui, đặc biệt là khi lợi suất đã khá thấp so với lãi suất cuối cùng có thể xảy ra. Fed đưa ra mức lãi suất là 3,4% cho năm 2025, so với SOFR 10 năm hiện là 3,2%.

Đường dốc hơn có ý nghĩa nhất ở đây, có khả năng từ cả hai phía, vì 10 năm vẫn có thể quyết định tránh một động thái giảm đáng kể từ đây, và thực sự rủi ro đảo ngược lãi suất cao hơn không thể bị loại trừ. Đúng là sai lầm, khi di chuyển 50bp, nhưng không quá sai lầm theo quan điểm giá trị tương đối.

Hãy nhớ rằng, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm bị hạn chế bởi chênh lệch với SOFR kỳ hạn 10 năm, hiện ở mức khoảng 45bp (và có lý do chính đáng khi xét đến áp lực cung trái phiếu kho bạc). Do đó, 3,65% đối với trái phiếu kho bạc trùng với 3,2% đối với SOFR và mức sau đã vượt qua điểm cuối cùng của Fed cho năm 2025 (mặc dù cao hơn một chút so với điểm 2,9% cho năm 2026).

FX: Đồng đô la bán khống tăng tốc

Việc cắt giảm 50bp bất ngờ đang tác động đến đồng đô la trên diện rộng, với đồng yên, krone Na Uy và đô la New Zealand tăng hơn 1% trong ngày. Đúng như dự đoán, đồng đô la Canada đang cho thấy mức tăng nhỏ nhất trong G10, do mối tương quan của nó với tỷ giá USD và sự suy đoán ngày càng tăng rằng Ngân hàng Canada cũng sẽ giảm nửa điểm.

Nếu chúng tôi nghĩ rằng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản ôn hòa sẽ không xoay chuyển được tình thế cho đồng USD hoạt động kém, thì một động thái 50 điểm cơ bản sẽ mở ra nhiều tiềm năng giảm giá hơn. Các tính toán của chúng tôi về dữ liệu của CFTC cho thấy rằng vị thế USD tổng hợp so với các loại tiền tệ G10 được báo cáo (tức là G9 trừ SEK và NOK) đã chuyển sang vùng bán ròng vào cuối tháng 8. Tuy nhiên, các lệnh bán ròng USD đó chiếm khoảng 6% lãi suất mở, một con số khá nhỏ so với mức đỉnh 24% ròng đạt được vào tháng 4 năm ngoái. Nếu việc tháo gỡ các lệnh mua đô la là câu chuyện của vài tháng qua, thì việc tích tụ ổn định các lệnh bán khống đô la có thể là câu chuyện dẫn đến cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ.

Nhìn vào EUR/USD, động thái này được kiềm chế hơn so với các cặp tiền tệ chéo USD khác sau khi Fed cắt giảm, nhưng cặp tiền này cũng cho thấy khả năng phục hồi tốt trước những biến động trong tâm lý gần đây và cuối cùng chúng tôi ngày càng tự tin hơn về mục tiêu ngắn hạn 1,12 của mình đối với cặp tiền này. Điều đó nói lên rằng, đồng yên vẫn sẽ là kênh ưa thích của sự suy yếu của USD, do độ nhạy cao với lợi suất UST, đồng thời cũng ít có nguy cơ hơn trước các biện pháp bảo hộ tiềm tàng của Trump. USD/JPY ngày càng có khả năng chịu áp lực giảm xuống dưới mức 140,0. DXY đang trên đà phá vỡ xuống dưới mức 100,0 lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023.

Trừ khi số liệu việc làm mạnh hơn nhiều so với dự kiến và buộc Fed phải nới lỏng chính sách thận trọng hơn, đồng đô la có vẻ sẽ vẫn yếu cho đến cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ . Vào tháng 11, chiến thắng của Trump có thể khiến đồng đô la phục hồi mạnh, đặc biệt là nếu thị trường đã xây dựng các vị thế bán khống USD lớn. Nếu Harris đảm bảo được chức tổng thống, chúng ta có thể sẽ thấy đồng đô la suy yếu dần dần hơn nữa vào năm 2025.

Ngành công nghiệp quỹ đầu tư bất động sản Malaysia (M-REIT) đã khởi động cách đây gần hai thập kỷ. Kể từ đó, vốn hóa thị trường đã tăng gấp bốn lần từ 9 tỷ RM năm 2010 lên 41 tỷ RM tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2023.

Khi tôi nghĩ về đầu tư, tôi không đồng tình với ý tưởng rằng mục đích duy nhất của đầu tư là tạo ra lợi nhuận. Ý tưởng của Milton Friedman rằng mục đích duy nhất của một công ty là tạo ra lợi nhuận cho các cổ đông đã tạo ra những hậu quả thảm khốc cho xã hội và dẫn đến sự chia rẽ sâu sắc trong xã hội ở Hoa Kỳ và nhiều nơi ở Châu Âu.

Ý tưởng cốt lõi của REIT là việc phát triển bất động sản không nhất thiết phải được thực hiện thông qua hình thức mô hình sở hữu cá nhân.

Để đáp lại, nhiều doanh nghiệp hiện đang nói về nền kinh tế của các bên liên quan; môi trường, xã hội và quản trị (ESG); và đầu tư tác động. Tôi hy vọng cộng đồng REIT sẽ có tham vọng và sáng tạo trong việc sử dụng REIT như một cơ chế để tạo ra một Malaysia tốt đẹp hơn cho tất cả mọi người.

Thế giới đã bước vào một giai đoạn mới. Từ thời điểm Trung Quốc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới năm 2001 đến đại dịch Covid-19 năm 2020, Trung Quốc là công xưởng của thế giới và nhiều quốc gia khác đã trải qua quá trình phi công nghiệp hóa sớm, bao gồm cả Malaysia.

Điều này đã thay đổi vì hai yếu tố chính:

Sự gián đoạn dưới nhiều hình thức khác nhau, bao gồm đại dịch, chiến tranh và căng thẳng địa chính trị như cuộc khủng hoảng Biển Đỏ, cũng như tác động của biến đổi khí hậu, như lũ lụt và bão, đã buộc các nhà sản xuất phải chuyển từ logic "đúng lúc" sang tư duy "phòng ngừa". Các tập đoàn hiện đang nghĩ đến việc giảm thiểu rủi ro thông qua chuỗi cung ứng ngắn hơn và an toàn hơn.

Những người tham gia vào các khu công nghiệp sẽ biết rằng có nhiều lợi ích mới trong đất công nghiệp. Cộng đồng REIT nên làm nhiều hơn và nhanh chóng đưa ra những cách thức mới về sở hữu nhóm để phát triển đất công nghiệp không phải thông qua mô hình của các chủ sở hữu duy nhất.

Chìa khóa cho giai đoạn tiếp theo của thành công công nghiệp không phải là thông qua nhiều công ty riêng lẻ xuất khẩu theo chiều dọc vào chuỗi cung ứng toàn cầu mà là hình thành một cụm rất mạnh và một chuỗi cung ứng vững chắc.

Tôi cũng hy vọng các nhà phát triển bất động sản sẽ nắm bắt cơ hội mới này để chuyển từ bán đất sang xây dựng chuỗi cung ứng rồi trở thành nhà đầu tư vào công nghệ. REIT có thể giúp ích ở đây.

Bối cảnh toàn cầu mới mang đến cho Malaysia cơ hội thứ hai để trở thành nhà cung cấp dịch vụ và sản xuất cao cấp, hy vọng sẽ trở thành một quốc gia đổi mới.

Để nền kinh tế Malaysia phát triển, chúng ta không nên cạnh tranh với Việt Nam để trở thành trung tâm sản xuất giá rẻ mà nên hướng tới mục tiêu trở thành trung tâm đổi mới sáng tạo và là trung tâm cho các doanh nghiệp khu vực và toàn cầu.

Malaysia không phải là “Việt Nam+” mà là “Singapore giá rẻ”. Với cách định hình như vậy và đề xuất giá trị khác biệt, Malaysia sẽ là nơi gặp gỡ và bệ phóng thích hợp cho các doanh nghiệp khu vực và toàn cầu, cũng như các hoạt động nghiên cứu và phát triển khu vực.

Chi phí ở Singapore đã tăng đáng kể trong vài năm qua, do đó hợp lý hóa "cách tiếp cận Singapore với mức giá chiết khấu" cho các tập đoàn. Một báo cáo gần đây của Knight Frank cho thấy giá thuê tòa nhà văn phòng ở Kuala Lumpur chỉ bằng 15% giá thuê của Singapore.

Vì nhiều cơ sở tại Singapore có đông đảo lao động Malaysia, nên theo nguyên tắc chung, nếu một người Malaysia được trả hai phần ba mức lương của người Singapore, thì người đó có khả năng sẽ sẵn sàng làm việc ở Malaysia thay vì Singapore.

Tuy nhiên, mối quan hệ giữa Malaysia và Singapore mang tính bổ sung cho nhau hơn vì việc chuyển chuỗi cung ứng sang Đông Nam Á là rất lớn đối với bất kỳ quốc gia nào.

Nền kinh tế toàn cầu hiện đang chứng kiến “sự trỗi dậy của phần còn lại” và không còn chỉ do tiền phương Tây thống trị nữa. Kuala Lumpur được định vị tốt để trở thành điểm gặp gỡ tuyệt vời và trụ sở khu vực cho các doanh nghiệp từ Trung Quốc, Ấn Độ, các nước Ả Rập, Đông Nam Á và thậm chí cả các nước Nam Mỹ như Brazil.

Malaysia nên tận dụng môi trường đa văn hóa và lực lượng lao động chuyên nghiệp đa ngôn ngữ cũng như vị thế địa chính trị không liên kết của mình và nỗ lực chung để biến Kuala Lumpur trở thành sự lựa chọn ưu tiên của các doanh nghiệp toàn cầu và khu vực làm trung tâm.

Tuy nhiên, Kuala Lumpur không phải là không có thách thức.

Đầu tiên, sau gần 50 năm đô thị hóa, vùng ngoại ô Kuala Lumpur đã vươn tới Shah Alam hoặc thậm chí Klang ở phía tây và Seremban ở phía nam, về cơ bản là theo mọi hướng. Tuy nhiên, khu trung tâm Kuala Lumpur đã bị khoét rỗng.

Thứ hai, sự lan tràn và tài chính hóa nhà ở (các công ty đầu tư liên kết với chính phủ [GLIC] và các công ty liên kết với chính phủ [GLC] có tác động làm trầm trọng thêm cả hai xu hướng) đã dẫn đến việc những người lao động trẻ tuổi cư trú ở các vùng ngoại ô xa xôi trong khi bỏ lại không gian và các tòa nhà rộng rãi ở trung tâm thành phố Kuala Lumpur trống rỗng. TRX và Merdeka 118 mới xây dựng sẽ làm trầm trọng thêm tình hình.

Vì nhiều tòa nhà bỏ trống này thuộc sở hữu của các GLIC và GLC nên họ cần phải tái định cư khu vực trung tâm thành phố Kuala Lumpur để tạo ra đủ sản lượng cho các tòa nhà này và cũng để ngăn chặn các tòa nhà này bị mục nát.

Thứ ba, do thiếu phương tiện giao thông công cộng bằng xe buýt, trầm trọng hơn do đô thị hóa, hầu hết việc đi lại đều được thực hiện bằng xe ô tô một chỗ ngồi tư nhân, đây là gánh nặng tài chính rất lớn đối với nhóm dân số lao động. Nó cũng không tốt về mặt phát thải carbon.

Tuy nhiên, chúng tôi có một mạng lưới cơ sở hạ tầng giao thông công cộng rộng khắp trong bán kính 3km quanh trung tâm thành phố Kuala Lumpur. Khu vực nội thành cũng có thể đi bộ được. Điều này tạo nên lý do thuyết phục để dân số lao động chuyển về khu vực nội thành Kuala Lumpur, gần nơi làm việc hơn.

Thứ tư, tại một thời điểm nào đó, chính phủ sẽ phải xóa bỏ trợ cấp xăng dầu, điều này sẽ khiến việc đi lại từ các vùng ngoại ô rộng lớn bằng ô tô riêng trở nên đắt đỏ hơn nhiều so với hiện tại.

Thứ năm, tiền lương của người dân Malaysia vẫn còn thấp và một trong những cách để tăng thu nhập khả dụng nhanh chóng là giảm gánh nặng chi phí sinh hoạt, đặc biệt là chi phí nhà ở và đi lại thường chiếm phần lớn trong chi tiêu của họ.

Chính phủ nên quan tâm nhiều hơn đến khu vực nội thành Kuala Lumpur để thành phố có thể đóng những vai trò sau:

•Trụ sở khu vực mới cho các tập đoàn từ thế giới phát triển và quan trọng hơn là từ Nam Bán cầu;

• Trung tâm nghiên cứu và phát triển mới;

•Tạo ra quỹ nhà cho thuê thông qua việc tái sử dụng các tòa nhà cũ, đặc biệt là những tòa nhà do GLIC và GLC sở hữu; và

•Một thành phố nơi người dân có thể làm việc, sinh sống, học tập và vui chơi.

Để đạt được tất cả những điều này, cần có một sự thay đổi lớn về mô hình. Giống như Melbourne đã bị khoét rỗng cho đến những năm 1990, thành phố này mất khoảng 30 năm để tái định cư khu vực nội thành. Đã đến lúc Kuala Lumpur đưa người dân trở lại khu vực nội thành và biến Kuala Lumpur thành một thành phố lớn trong khu vực.

Một khu trung tâm thành phố trẻ hóa được thúc đẩy bởi REIT cũng sẽ cho phép các chủ sở hữu tòa nhà hiện tại — nhiều tòa nhà thuộc sở hữu của GLIC và GLC — tạo ra thu nhập từ tài sản cũ của họ và tạo ra các loại tài sản mới để GLIC và các quỹ khác đầu tư vào, đồng thời giải quyết các vấn đề về nhà ở cho người trẻ, khí hậu và tình trạng trống rỗng hiện tại của thành phố chúng ta.

Nguồn: Theedgemarkets

Nguồn: AP

US Bancorp (NYSE: USB), ngân hàng lớn thứ năm của quốc gia, có một trong những mức cổ tức tốt nhất trong ngành ngân hàng và hiện tại mức cổ tức này còn tốt hơn nữa.

Tuần trước, US Bancorp., công ty mẹ của US Bank, đã tăng cổ tức hàng quý thêm 2% lên 50 xu cho mỗi cổ phiếu. Trong cả năm, US Bancorp trả 2,00 đô la cho mỗi cổ phiếu. Đây là năm thứ 13 liên tiếp ngân hàng này tăng mức chi trả cổ tức.

Ngoài ra, ngân hàng này còn triển khai chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ đô la sẽ bắt đầu vào năm 2025.

Cổ tức tốt nhất trong số các ngân hàng lớn

Việc tăng cổ tức giúp US Bancorp trở thành một trong những công ty có mức cổ tức tốt nhất trong ngành ngân hàng, với mức lợi suất là 4,48%. Theo Seeking Alpha, mức này cao hơn mức lợi suất cổ tức trung bình là 3,21% trong ngành ngân hàng.

Trong số 12 ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ, chỉ có Truist Financial (NYSE: TFC) ở mức 4,94% và TD Bank (NYSE: TD) ở mức 4,70% có mức lợi suất cao hơn.

Tuy nhiên, US Bancorp, với 13 năm kinh nghiệm, có chuỗi dài hơn về việc tăng mức chi trả hàng năm, do đó có thể lập luận rằng tính ổn định và nhất quán, cùng với lợi suất cao, khiến đây trở thành cổ phiếu ngân hàng lớn trả cổ tức tốt nhất.

Một mối quan tâm về cổ tức của US Bancorp là tỷ lệ chi trả, ở mức 61,9%. Điều đó có nghĩa là công ty chi trả gần 62% thu nhập hàng quý để tài trợ cho cổ tức. Con số này cao hơn tỷ lệ chi trả trung bình của ngành ngân hàng là 41%.

Thông thường, tỷ lệ chi trả trên 60% được coi là cao, vì điều đó có thể có nghĩa là công ty đang chi quá nhiều thu nhập của mình, với cái giá phải trả là các khoản đầu tư khác, cho cổ tức của mình. Điều đó cũng có thể có nghĩa là công ty có thể không thể tiếp tục tăng cổ tức nếu tỷ lệ chi trả quá cao.

Mức 61,9% của US Bancorp không quá tệ và không có gì đáng lo ngại, nhưng vẫn đáng để theo dõi.

Cổ phiếu US Bancorp có đáng mua không?

Ngoài việc tăng cổ tức, US Bancorp còn công bố kế hoạch mua lại 5 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông đang lưu hành của công ty.

Thông thường, khi các công ty mua lại cổ phiếu, điều này sẽ làm tăng giá trị của các cổ phiếu hiện có và có tác dụng làm tăng giá cổ phiếu.

Cổ phiếu US Bancorp đã gặp khó khăn trong năm nay, chỉ tăng 1,7% trong môi trường lãi suất cao này, điều này đã làm tăng chi phí tiền gửi và ăn vào thu nhập lãi suất của ngân hàng. Với lãi suất dự kiến sẽ giảm, ngân hàng sẽ có vị thế tốt hơn để tăng thu nhập.

Giá mục tiêu trung bình hiện tại của cổ phiếu này là 49 đô la một cổ phiếu, tăng khoảng 10% so với giá hiện tại.

Nhưng giá trị thực sự của cổ phiếu US Bancorp là cổ tức của nó. Nếu bạn là nhà đầu tư thu nhập đang tìm kiếm khoản chi trả cổ tức ổn định, thì cổ phiếu này sẽ là lựa chọn hợp lý.

Ngược lại, nếu bạn đang tìm kiếm mức cổ tức và tăng giá vốn tốt, bạn sẽ tìm thấy những lựa chọn tốt hơn ở nơi khác.

Nguồn: FXSTREET

Doanh số bán lẻ và tiêu dùng hộ gia đình

Thị trường bất động sản và đầu tư tư nhân

Sản xuất công nghiệp và xuất khẩu

Thị trường lao động và tín dụng

Điều chỉnh dự báo và triển vọng

Kết luận và triển vọng

Nguồn: HSBC