لماذا ترتفع العائدات؟

اقتصادي

السندات

الملخص:

في ظل حالتنا الأساسية المتمثلة في الهبوط الناعم، من المرجح أن تتجه أسعار الفائدة القصيرة الأجل نحو الانخفاض في ظل انخفاض أسعار الفائدة الرسمية، وهو ما يقلل من جاذبية الأدوات الشبيهة بالنقد.

لقد اعتاد مستثمرو السندات على ارتفاع تقلبات أسعار الفائدة، وقد قدم شهر أكتوبر تذكيرًا لطيفًا آخر. فمنذ خفض أسعار الفائدة الضخم بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين وعشر سنوات بمقدار 54 نقطة أساس و59 نقطة أساس إلى 4.15% و4.29% على التوالي. وهذه الخطوة غير بديهية إلى حد ما نظرًا لأن العائدات تميل إلى الانخفاض خلال دورات التخفيض ويزداد منحنى العائد انحدارًا بسبب انخفاض أسعار الفائدة القصيرة الأجل، وليس ارتفاع أسعار الفائدة الطويلة الأجل. وعلاوة على ذلك، وصل مؤشر MOVE، الذي يتتبع تقلبات الأسعار، إلى أعلى مستوى له منذ بداية العام. إذن، ما الذي وراء الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة والتقلبات؟

تشمل العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها ما يلي:

تزايدت احتمالات فوز الجمهوريين:

منذ أوائل سبتمبر/أيلول، كانت أسواق المراهنات تضع في الحسبان احتمالات أعلى لفوز الرئيس السابق ترامب. وفي حين يظل السباق الرئاسي محتدماً، فإن فوز الجمهوريين الكامل يصبح أكثر ترجيحا نظرا لأن الأوراق مكدسة ضد الديمقراطيين في مجلس الشيوخ، ومن المرجح أن يؤدي الفوز الساحق في المجمع الانتخابي إلى ميل مجلس النواب لصالح الأغلبية الجمهورية. ونظرا لهذا، ارتفعت العائدات طويلة الأجل بسبب توقعات فرض تعريفات جمركية إضافية وارتفاع العجز على افتراض تمديد الأحكام المنتهية الصلاحية في قانون تخفيضات الضرائب والوظائف لعام 20171 في ظل حكومة جمهورية كاملة.

مخاوف الركود تتراجع:

وتشير البيانات الأخيرة إلى احتمالات أعلى للهبوط السلس. فقد أظهرت بيانات الرواتب في سبتمبر زيادة قوية بلغت 254 ألف وظيفة، مما قلل من مخاوف تباطؤ سوق العمل. كما نمت مبيعات التجزئة بنسبة قوية بلغت 0.4% في سبتمبر، وارتفع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من عام 2024 بنسبة 2.8% على أساس ربع سنوي مدعومًا بالإنفاق الاستهلاكي القوي.

وبالنظر إلى كل هذا، فقد أدى الارتفاع الأخير في العائدات إلى أداء متواضع للسندات الأساسية عند 2% فقط حتى الآن من العام. ومع ذلك، على مدى فترة عام واحد، ارتفعت السندات الأساسية بنسبة 11%. وبالنظر إلى كل شيء، نتوقع أن يستقر العائد على مدى 10 سنوات بين نطاق 3.75% -4.25% على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة مع تقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض أسعار الفائدة وتباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن التحديات المالية قد تبقي أسعار الفائدة طويلة الأجل مرتفعة، وخاصة بعد الانتخابات إذا أدت نتائج السياسة إلى تفاقم توقعات العجز في المستقبل أكثر من المتوقع.

وفي ظل حالتنا الأساسية المتمثلة في الهبوط الناعم، فمن المرجح أن تتجه أسعار الفائدة القصيرة الأجل نحو الانخفاض في ظل انخفاض أسعار الفائدة الرسمية، مما يقلل من جاذبية الأدوات الشبيهة بالنقد. وينبغي للمستثمرين أن يفكروا في الدخل الثابت متوسط الأجل في القطاعات ذات الجودة العالية لتأمين عائدات جذابة والاستعداد لمختلف السيناريوهات السياسية والاقتصادية. وتبدو سندات الشركات قصيرة الأجل عبر طيف جودة الائتمان جذابة أيضا في ظل العائدات الإجمالية، وفي حين تظل الفروق ضيقة، فإن انخفاض معدلات التخلف عن السداد وانخفاض مخاطر الركود في الأمد القريب من شأنه أن يبقي الفروق ضيقة لفترة أطول. Why Are Yields Moving Higher?_1

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

العد التنازلي للانتخابات الأمريكية: هل تتجه هاريس لتحقيق فوز قوي؟

SAXO

اقتصادي

سياسي

US Election Countdown: Is Harris Set for A Strong Win?_1

هذا الأسبوع: لماذا انخفضت فرص فوز ترامب بشكل حاد؟ وأيضًا: سوق يجب على الجميع مراقبته بعد الانتخابات.

لقد حدث شيء غريب خلال الأسبوع الماضي في موسم الانتخابات الأمريكية: في حين استمرت استطلاعات الرأي في إظهار سباق أكثر صرامة من أي وقت مضى، اتجهت أسواق المراهنات بشكل كبير بعيدًا عن ترامب نحو هاريس، حيث أعطت بعض أسواق التنبؤ الآن هاريس احتمالات أفضل من ترامب للفوز.

في هذا الأسبوع، نلقي نظرة على ما وراء هذا التحول ولماذا قد يكون أداء هاريس أفضل بكثير في هذه الانتخابات مما كان يعتقده أغلب الناس. وعلى نحو منفصل، نلقي نظرة أيضًا على سوق واحدة تبعث بإشارة تحذيرية وينبغي أن تثير قلق الجميع، وخاصة إذا لم تهدأ بعد الانتخابات.

انهيار فرص فوز ترامب.. لماذا؟

في الأسابيع الأخيرة، نظرنا إلى كيف كانت احتمالات الرهان وحتى الأسواق المالية تراهن بشكل متزايد على إدارة ترامب الثانية وحتى اكتساح الجمهوريين للكونجرس الذي من شأنه أن يحقق "ترامب 2.0". ثم بدأت احتمالات الرهان تتحول فجأة ضد ترامب خلال الأسبوع الماضي. كما انخفضت الأسواق التي ارتفعت توقعًا لترامب 2.0، مثل أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والعملات المشفرة وحتى مجموعة ترامب ميديا تكنولوجي التابعة لدونالد ترامب. ما الذي كان وراء هذا التحول؟ أولاً، كانت احتمالات الرهان مشبوهة في المقام الأول، حيث وضعت العديد من الحسابات رهانات متطابقة وكبيرة جدًا لصالح ترامب. الآن، جاء بعض "الأموال الأكثر ذكاءً" مؤخرًا لأن الاحتمالات أصبحت منحرفة للغاية لصالح ترامب. ولكن إذا كانت هذه الأموال ذكية، فيجب أن تكون أكثر ذكاءً من استطلاعات الرأي، والتي من المفترض أن تُظهر أن هذا السباق يزداد صرامة مع مرور كل يوم، ومن المفترض أن نصدق جميعًا أنه كلما اقترب التصويت الشعبي، كان من الأسهل على ترامب الفوز بسبب نظام المجمع الانتخابي. لذا، لابد أن يعرف أصحاب الأموال الذكية أمراً آخر: هل يمكن أن تكون هذه علامات على أن فرص هاريس في الفوز في هذه الانتخابات أفضل كثيراً؟ دعونا نلقي نظرة على السبب الذي قد يجعل هذا صحيحاً.

كيف يمكن لهاريس أن تفوز بهامش أكبر من توقعات معظم استطلاعات الرأي؟

هناك سببان قد يميزان ليس فقط فوز هاريس، بل فوز أقوى قليلا مما كان يظنه أغلب الناس.

لقد أخطأ الباحثون في استطلاعات الرأي مرة أخرى . فبعد أن أخطأت استطلاعات الرأي في عامي 2016 و2020 (مما أربكني بشدة أيضًا، وخاصة في عام 2020)، تابعت هذه المرة عن كثب المناقشات بين المعلقين السياسيين الأكثر بصيرة وارتباطًا وباحثي استطلاعات الرأي حول ما يرونه على أرض الواقع. وعلى وجه الخصوص، تشير مناقشة باحثي استطلاعات الرأي للجنون العام بين الباحثين في استطلاعات الرأي بشأن التقليل من شأن ترامب، والذي كان سيئًا بشكل خاص في عام 2020، إلى أنهم ربما بالغوا في التصحيح وربما بالغوا في تقدير قوته. وقد ظهر هذا أيضًا في نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية لعام 2022، حيث بالغت استطلاعات الرأي في تقدير قوة الجمهوريين.

أنماط الإقبال المفاجئة بين الناخبين الفعليين . بغض النظر عن مدى جهدهم، لا يستطيع الباحثون في استطلاعات الرأي الحصول على قراءة دقيقة لأنواع الناخبين الذين سينتهي بهم الأمر إلى أن يكونوا الأكثر تحفيزًا للخروج والتصويت. في هذه الانتخابات، أظن أن الفارق الحاسم سيكون النساء اللواتي يتفاعلن مع شخصية ترامب والتغييرات التي أجراها قضاة المحكمة العليا الذين عينهم ترامب في عام 2022 على قانون الإجهاض في الولايات المتحدة. تظهر استطلاعات الرأي أن فروق التصويت حسب الجنس هي الأكبر على الإطلاق، حيث تفضل النساء هاريس ويفضل الرجال ترامب. وتظهر الانتخابات الأخيرة أن النساء أكثر ميلاً للتصويت من الرجال، وخاصة بين الناخبين الأصغر سنًا. لذا، إذا ظهرت النساء بأعداد أكبر بكثير من الرجال، فقد تحقق هاريس فوزًا قويًا بشكل مفاجئ، على الرغم من أن احتمالات فوز الديمقراطيين بمجلس الشيوخ وبالتالي الفوز "باكتساح ديمقراطي" لا تزال منخفضة على الأرجح ما لم تكن استطلاعات الرأي بعيدة عن القاعدة بشكل سيئ. إن رئاسة هاريس مع الكونجرس المنقسم هي النتيجة الأكثر "انخفاضًا في الطاقة" للأسواق المالية، لأنها تجلب أقل إمكانية لتحركات سياسية كبيرة. وربما يشكل ذلك ارتياحاً كبيراً لسوق واحدة تشهد حالياً تراجعاً حاداً: سوق سندات الخزانة الأميركية.

US Election Countdown: Is Harris Set for A Strong Win?_2

يوضح الرسم البياني أعلاه صندوقًا متداولًا في البورصة يحتفظ بسندات الخزانة الأمريكية التي تستحق خلال 20 عامًا أو أكثر.

سندات الخزانة الأميركية هي سندات سيادية أميركية تصدرها حكومة الولايات المتحدة. وإذا ارتفعت أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات، كما ينخفض سعر هذا الصندوق المتداول في البورصة. في الواقع، استمر حاملو هذا الصندوق المتداول في البورصة لأكثر من 35% على مدى السنوات الثلاث الماضية. وفي حين يحدد البنك المركزي الأميركي، أو بنك الاحتياطي الفيدرالي، سعر الاقتراض قصير الأجل، فإن عائدات الخزانة الأطول يتم تحديدها بشكل أكبر من قبل قوى السوق. ومن المثير للاهتمام أن نلاحظ أن النقطة المرتفعة الأخيرة للسندات طويلة الأجل (أو الانخفاض الأخير في العائدات) في منتصف سبتمبر حدثت في نفس اليوم الذي بدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ الوباء، وخفض سعر الاقتراض قصير الأجل بنسبة 0.50%. لماذا؟ هل يمكن أن يكون هذا هو ما يخبرنا به السوق من قلق بشأن قلق بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن ضمان قدرة الحكومة على تحمل تكاليف خدمة ديونها بدلاً من تحديد الأسعار بشكل مناسب لمستويات التضخم والنمو الاقتصادي في الاقتصاد؟ أم أن انخفاض السندات، أو ارتفاع العائدات، كان مرتبطًا في الغالب بالمرونة المفاجئة للاقتصاد الأميركي؟ ولكن هل كان الضعف في سوق السندات مرتبطا بالارتفاع الحاد في احتمالات فوز ترامب بالرئاسة منذ أوائل أكتوبر/تشرين الأول وإقراره تخفيضات ضريبية من شأنها أن تزيد من تفاقم العجز الهائل في الولايات المتحدة بالفعل؟ من الصعب للغاية معرفة الإجابة ــ ولكن الوصول إلى الجانب الآخر من الانتخابات سوف يجعلنا أكثر حكمة في فهم سبب ضعف سوق السندات الأميركية إلى هذا الحد وما إذا كانت ستظل مصدرا للقلق في كل الأسواق.

سوق الخزانة الأميركية والانتخابات الأميركية

قبل بضعة أسابيع، عندما كانت احتمالات فوز ترامب ترتفع بقوة في أسواق المراهنات، لاحظ العديد من المراقبين أن الأسواق بدت وكأنها تتأهب لرئاسة ترامب وأن الارتفاع الحاد في عائدات سندات الخزانة الأمريكية كان أحد علامات ذلك، حيث أن رئاسة ترامب الثانية تعني عجزًا أكبر بكثير بعد جولة جديدة من تخفيضات ترامب الضريبية. انخفضت احتمالات فوز ترامب بشكل كبير على مدار الأسبوع الماضي، لكن عائدات سندات الخزانة الأمريكية استمرت في الارتفاع حتى نهاية الأسبوع الماضي، حتى لو هدأ الوضع في وقت مبكر من يوم الاثنين. وهذا يجعل من غير الواضح أن ارتفاع العائدات له علاقة في الغالب بالانتخابات وربما له علاقة أيضًا بسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وخلفية مستويات الديون الأمريكية الهائلة والمتزايدة.

ولكن على الرغم من ذلك فإن أسعار الفائدة تشكل أهمية بالغة بالنسبة لجميع المستثمرين عندما تتراجع كما هي الحال الآن. والواقع أن الوصول إلى الجانب الآخر من الانتخابات يخبرنا (والرئيس الجديد) ما إذا كانت سوق السندات سوف تظل ضعيفة أو تتنفس الصعداء ــ على سبيل المثال في سيناريو "الجمود"، حيث لا يسيطر حزب الرئيس على مجلسي الكونجرس.

إن سوق سندات الخزانة الأميركية تشكل مركز الثقل في الأسواق العالمية، والعالم لا يستطيع أن يتحمل ضعف سوق سندات الخزانة، وهو ما لا يضعف أسواق السندات العالمية فحسب، بل قد يؤدي أيضاً إلى تفاقم حالة عدم اليقين والتقلب في أسواق الأسهم، وذلك لأنه يؤثر على تقييمات الأسهم. ولا توجد حلول سهلة لإعادة النظام إلى سوق السندات الفوضوية. فالتخفيضات الكبيرة في الإنفاق الحكومي لتقليص العجز من شأنها أن تؤدي إلى انهيار الاقتصاد، في حين أن تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي لإعادة النظام من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار الأميركي وتفاقم التضخم. وسوف تكون سوق السندات هي الأولوية الأولى للأسواق وللرئيس القادم إذا لم تتحسن بعد الانتخابات.

استعد للصدمة

هذا كل ما لدينا هذا الأسبوع. إذا كانت الانتخابات تميل لصالح أي من المرشحين بشكل أكثر قوة مما تشير إليه استطلاعات الرأي، فقد تبدأ الأسواق في التفاعل خلال بضع ساعات من إغلاق صناديق الاقتراع في أولى الولايات الكبرى في الشرق، بدءًا من منتصف ليل الثلاثاء بتوقيت جرينتش. إذا كانت الأمور متوترة للغاية، فقد لا نعرف الصورة الكاملة حتى اقتراب نهاية الأسبوع.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اليورو قرب ذروة أسبوعين فى مستهل أسبوع الانتخابات الأمريكية

Adam

الفوركس

ارتفع اليورو على نطاق واسع بالسوق الأوروبية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات العالمية ، ليتداول قرب أعلى مستوى فى أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي ،فى مستهل أسبوع انتخابات الرئاسة الأمريكية واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

يأتي هذا الصعود وسط تجدد الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى البنك المركزي الأوروبي ،والتي أدت إلى تراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية فى ديسمبر المقبل.

نظرة سعرية

سعر صرف اليورو اليوم:ارتفع اليورو مقابل الدولار بحوالي 0.7% إلى (1.0905 $) ، من سعر إغلاق تعاملات الجمعة عند (1.0832$) ، وسجل أدنى مستوى خلال تعاملات الاثنين عند (1.0870$).

أنهي اليورو تعاملات الجمعة منخفضًا بنسبة 0.5% مقابل الدولار ،فى أول خسارة فى غضون الخمسة أيام الأخيرة ،بعدما سجل فى وقت سابق من التعاملات أعلى مستوى فى أسبوعين عند 1.0905 دولارًا.

وعلى صعيد تعاملات الأسبوع الفائت ،حقق اليورو ارتفاع بنسبة 0.35% مقابل الدولار ،فى أول مكسب أسبوعي فى غضون الخمسة أسابيع الأخيرة ،بسبب بيانات التضخم الساخنة فى أوروبا.

الفائدة الأوروبية

أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي ،ارتفاع مستويات التضخم فى أوروبا فى أكتوبر الماضي ،لتوضح تجدد الضغوط التضخمية مرة أخرى على صانعي السياسة النقدية بالبنك المركزي الأوروبي.

سجل مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي ارتفاع بنسبة 2.0% سنويًا فى أكتوبر ، أعلى من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 1.9% ،وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 1.7% فى سبتمبر.

وسجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ارتفاع بنسبة 2.7% فى أكتوبر ،أعلى من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 2.6% ،وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 2.7% فى سبتمبر.

عقب البيانات أعلاه ،تراجع تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى ديسمبر المقبل من 85% إلى 50%.

فجوة أسعار الفائدة

فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة أصبحت حاليًا عند 160 نقطة أساس لصالح أسعار الفائدة الأمريكية،فى أكبر فجوة منذ يونيو 2022 ،ومن المتوقع أن تتقلص تلك الفجوة إلى 135 نقطة أساس هذا الأسبوع فى ظل احتمالات خفض أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بنحو 25 نقطة أساس ،الأمر الذي يصب فى صالح ارتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

الانتخابات الأمريكية

استطلاعات الرأي الأخيرة حول انتخابات الرئاسة الأمريكية ،أظهرت تقدم طفيف للمرشحة الديمقراطية "كامالا هاريس" فى بعض الولايات المتأرجحة ،الأمر الذي أثر سلبًا على التوقعات الصاعدة للدولار الأمريكي المرتبطة باحتمال فوز المرشح الجمهوري "دونالد ترامب".

ورغم استمرار التقارب في السباق الانتخابي، فإن حالة عدم اليقين بشأن الفائز النهائي زادت من مخاطر التقلبات في الأسواق مع بدء عملية التصويت.

قال محللون من جي بي مورجان في مذكرة: "منذ الأسبوع الماضي، تشهد هاريس تقدمًا في استطلاعات الرأي، وهو ما أبرزته استطلاعات "سيلزر" في ولاية "أيوا" ، والتي يستخدمها البعض كمؤشر على الأداء في الولايات الحاسمة ضمن الجدار الأزرق.

وأظهرت منصة المراهنات "بريديكت إت" أن هاريس حققت 54 سنتًا مقارنة بـ 52 سنتًا لترامب ،وهو ما يعكس ما يرغب المستثمرون في المراهنة عليه للحصول على فرصة للفوز بدولار واحد ،وذلك مقارنة بـ 42 سنتًا لهاريس و61 سنتًا لترامب قبل أسبوع فقط.

وقال محلل في شركة بيبرستون للوساطة "كريس ويستون": على نطاق واسع يعتبر أن فوز ترامب سيكون إيجابيًا للدولار الأمريكي، رغم أن العديد يرون أن هذا الاحتمال قد تم استيعابه بالفعل.

وأضاف ويستون: يمكن أن يكون لرئاسة ترامب مع سيطرة كاملة على الكونغرس التأثير الأكبر، حيث يتوقع أن تؤدي إلى عمليات بيع مكثفة في سندات الخزانة مما يتسبب في ارتفاع كبير في الدولار الأمريكي.

وأوضح ويستون: فوز هاريس وانقسام الكونغرس سيؤدي على الأرجح إلى تراجع سريع للصفقات المرتبطة بترامب وخروجها من التسعير،ومن المرجح أن يتراجع الدولار الأمريكي والذهب و البتكوين والأسهم الأمريكية.

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

من المتوقع أن يكون الأسبوع مضطربًا مع تسبب الانتخابات الأمريكية في تقلبات السوق

Warren Takunda

اقتصادي

من المتوقع أن تؤدي الانتخابات الرئاسية الأمريكية إلى تقلبات كبيرة في السوق هذا الأسبوع، حيث يستعد المستثمرون للتحوط من المخاطر وتعديل مواقفهم اعتمادًا على النتيجة.

ولكن بمجرد صدور النتائج، من المرجح أن يتحول اهتمام السوق مرة أخرى إلى الأحداث الاقتصادية، مثل قرارات أسعار الفائدة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الأسترالي. بالإضافة إلى ذلك، ستكون البيانات الاقتصادية الصينية، بما في ذلك القروض الجديدة باليوان وقراءات التضخم، في بؤرة الاهتمام.

أوروبا

في ظل إصدارات البيانات المحدودة في أوروبا هذا الأسبوع، من المتوقع أن تكون الأحداث العالمية هي القوة الأساسية المؤثرة على اتجاهات السوق الأوروبية.

ستنشر شركة SP Global يوم الاثنين الأرقام النهائية لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر أكتوبر من الاقتصادات الرئيسية في منطقة اليورو، بما في ذلك إسبانيا وإيطاليا وفرنسا وألمانيا.

أشارت البيانات الأولية إلى استمرار الانكماش في قطاعات التصنيع في أغلب البلدان، وكان النشاط في ألمانيا هو الأضعف. ومع ذلك، تبرز إسبانيا باعتبارها الأقوى، حيث توسع النشاط الصناعي منذ مارس/آذار.

وسوف تتبعها مؤشرات مديري المشتريات في قطاع الخدمات يوم الأربعاء، حيث من المتوقع أن ينمو قطاع الخدمات في أغلب البلدان خلال شهر أكتوبر/تشرين الأول. ولكن فرنسا تشكل استثناءً، حيث انكمش نشاط الخدمات للشهر الثاني على التوالي وسط تباطؤ اقتصادي مرتبط بالأولمبياد.

قد تستمر الخلفية الاقتصادية الضعيفة في الضغط على اليورو مقابل الدولار الأمريكي، على الرغم من التعافي الأسبوع الماضي.

وقد تدعم الديناميكيات المرتبطة بالانتخابات الدولار، الذي يتفاقم بسبب الضعف الاقتصادي المستمر في منطقة اليورو. وإذا ظهرت علامات الاستقرار في الاقتصاد الأميركي، فقد يرتفع الدولار أكثر.

وفي المملكة المتحدة، من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بنسبة 0.25%، ليصل إلى 4.75%. وسيكون هذا هو الخفض الثاني لأسعار الفائدة هذا العام، بعد انخفاض التضخم على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول من 2.2% إلى 1.7%.

ومع ذلك، قد يتبنى البنك المركزي نبرة متشددة في ضوء ميزانية الأسبوع الماضي، والتي من المرجح أن تدفع التضخم إلى الارتفاع بسبب الزيادات الضريبية الكبيرة. ومع ذلك، فإن تأثير الانتخابات الأمريكية قد يدفع بنك إنجلترا إلى إدارة المخاطر السياسية بخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع.

الولايات المتحدة

تظل الانتخابات الأمريكية متقاربة للغاية بحيث لا يمكن التكهن بنتيجة الانتخابات، حيث تشير استطلاعات الرأي إلى سباق متقارب للغاية بين ترامب وهاريس.

في الأسبوع الماضي، ظهرت علامات على تراجع تجارة ترامب مع تراجع الذهب والدولار والعملات المشفرة عن مستوياتها المرتفعة الأخيرة.

ولكن إعادة انتخاب ترامب قد تؤدي إلى عكس هذا الاتجاه. وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي فوز هاريس إلى إطالة أمد التراجع، مما يتسبب في انخفاض الدولار.

ويعتقد بعض المحللين أن اتجاهات السوق السائدة قد تتراجع بمجرد معرفة النتائج، حيث قد يؤدي اليقين إلى إعادة التوازن للمواقف المحمية. وفي كل الأحوال، يبدو التقلب مؤكدًا، كما يتضح من ارتفاع مؤشر التقلب في بورصة شيكاغو إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر.

ومن المقرر أيضًا أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة بعد الانتخابات، وهو ما يزيد من تقلبات السوق. ومن المتوقع أن يخفض البنك أسعار الفائدة بنسبة 0.25% على الرغم من تقرير الوظائف الذي جاء أضعف من المتوقع يوم الجمعة الماضي.

وما لم تحدث أي مفاجآت انتخابية أو تطورات ما بعد الانتخابات من شأنها أن تثير المخاوف بشأن النمو الاقتصادي الأميركي، فمن غير المرجح أن يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه. ومن شأن بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد نسبيا أن يدعم الدولار القوي ومن المرجح أن يدعم أسواق الأسهم الأميركية.

آسيا والمحيط الهادئ

في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة ثابتة عند 4.35% بعد بيانات التضخم الأسبوع الماضي. تباطأ التضخم الرئيسي في أستراليا إلى 2.8% في الربع الثالث، و2.1% في سبتمبر، ضمن نطاق الهدف 2-3%.

ومع ذلك، من المتوقع أن يعطي بنك الاحتياطي الأسترالي الأولوية للبيانات الفصلية على الشهرية، مع الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية. وتتوقع الأسواق أن يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر من العام المقبل، مما يخفض التوقعات بخفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.

وفي الصين، من المقرر صدور تقارير عن القروض الجديدة باليوان، ومؤشر أسعار المستهلك، ومؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر/أيلول. ويتوقع الإجماع انخفاض الإقراض المصرفي إلى 770 مليار يوان (99.6 مليار يورو) من 1.6 تريليون يوان في أغسطس/آب.

ومن المتوقع أن يواصل التضخم ارتفاعه المعتدل على أساس سنوي بنسبة 0.3%، في حين من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.5%، وهو ما يمثل انكماشا لمدة عامين على الرغم من جهود التحفيز الجارية.

المصدر: يورونيوز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

FX Daily: دعونا نبدأ بتقلبات الانتخابات الأمريكية

ING

اقتصادي

الفوركس

الدولار الأمريكي: تراجع تداولات ترامب بعد استطلاعات الرأي الأخيرة

يبدأ أسبوع الانتخابات الأمريكية بضعف الدولار في جميع المجالات. لا تزال الأسواق تهضم أرقام الرواتب الضعيفة للغاية يوم الجمعة، والتي تأثرت بشدة بالأحداث الجوية القاسية. وفي الوقت نفسه، تشير أحدث استطلاعات الرأي إلى أن الديمقراطيين استعادوا بعض الزخم في بعض الولايات المتأرجحة ربما دفعوا إلى بعض التراجع عن صفقات ترامب. بالمناسبة، يشير استطلاع رأي حديث إلى أن كامالا هاريس تتقدم في ولاية آيوا، التي كانت تعتبر في السابق ولاية ذات ميول حمراء.

تشير استطلاعات الرأي المتوسطة التي جمعتها شبكة ABC "fivethirtyeight" إلى أن دونالد ترامب متقدم في جميع الولايات المتأرجحة باستثناء ميشيغان وويسكونسن، ولكن بنسبة أقل من 0.5٪ في نيفادا وبنسلفانيا. وبافتراض أن هاريس ستضمن جميع الولايات التي تتمتع بأغلبية ساحقة (226 صوتًا في المجمع الانتخابي)، فإن الفوز في ميشيغان وويسكونسن وبنسلفانيا سيكون كافيًا تمامًا للحصول على 270 صوتًا وانتخابه. قد لا يحدث أيوا، إذا تحولت إلى الديمقراطيين، فرقًا كبيرًا نظرًا لأنها تمنح ستة أصوات انتخابية فقط (مقابل 19 صوتًا لبنسلفانيا). يمكن العثور على أحدث ملاحظاتنا حول الفوركس والانتخابات هنا .

تفتح مراكز الاقتراع أبوابها غدًا صباحًا، وبحلول الساعة 9:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة/2:00 صباحًا بتوقيت جرينتش، ستكون مراكز الاقتراع قد أغلقت أبوابها في جميع الولايات المتأرجحة (أريزونا وجورجيا وويسكونسن وبنسلفانيا وميشيغان ونيفادا وكارولينا الشمالية). ستبدأ الأسواق في التحرك مبكرًا مع بدء فرز الأصوات، لكن توقع حدوث تأخيرات بسبب العدد الكبير من بطاقات الاقتراع بالبريد والنزاعات الانتخابية المحتملة. هناك فرصة ألا يتم الإعلان عن نتيجة الانتخابات قبل بضعة أيام؛ ففي عام 2020، أعلنت وكالة أسوشيتد برس فوز جو بايدن يوم السبت فقط.

وعلى الرغم من بعض التراجعات في صفقات ترامب، لا تزال أسواق الأصول تتوقع فوز ترامب على نطاق واسع. وكما هي الحال الآن، نتوقع بيع الدولار إذا فازت هاريس، في حين أن تأثير فوز ترامب قد يعتمد بشكل أكبر على تركيبة الكونجرس. وقد يؤدي فوز الجمهوريين بأغلبية ساحقة إلى ارتفاع قيمة الدولار، ولكن ربما بنسبة أقل من تأثير فوز هاريس على الدولار. وقد لا يرتفع الدولار على الإطلاق إذا فاز ترامب ولكن الديمقراطيين نجحوا في تأمين مجلس النواب.

حدث كبير آخر هذا الأسبوع هو إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أسعار الفائدة يوم الأربعاء. بحلول ذلك الوقت، ربما لم يتم الإعلان عن نتائج الانتخابات بعد، مما يعني أن تأثير لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قد يكون قصير الأجل إلى حد ما. كما ناقشنا في معاينة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ، يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بغض النظر عن نتيجة الانتخابات الأمريكية. لولا قرب التصويت، لكنا جادلنا بأن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون سلبيًا صافيًا للدولار، لكن الآثار المترتبة على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا على سوق الصرف الأجنبي لن يتم تقييمها إلا بعد أن تخف تقلبات الانتخابات.

نتوقع تقلبات في أزواج الدولار الأمريكي اليوم وغدًا حيث قد تتقلص السيولة في سوق الصرف الأجنبي وقد يتم إعادة تقييم مراكز التحوط الكبيرة على خلفية المشاعر الأخيرة بشأن التصويت. يبدو أن الزخم اليوم يشير إلى ضعف الدولار، لكن الأمور قد تتغير بسرعة في التعاملات اليومية. نحتفظ بتحيز لقوة الدولار الأمريكي اليوم وغدًا من مستويات هذا الصباح.

اليورو: مدعوم بضعف الدولار

عاد زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى الارتفاع هذا الصباح بعد رحلة متقلبة يوم الجمعة مع صدور بيانات الرواتب الأمريكية. وسوف يكون هذا الأسبوع كله متعلقًا بالانتخابات الأمريكية مع احتمالية مساهمة ضئيلة للغاية من تقويم منطقة اليورو.

إن تداعيات الانتخابات الأميركية على اليورو لا ترتبط فقط بردة فعل الدولار. فقد قلصت الأسواق بعض الرهانات الحمائمية للبنك المركزي الأوروبي بعد أحدث أرقام النمو والتضخم في منطقة اليورو، ولكنها ربما تظل منفتحة على إعادة تسعير فرصة خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول إذا فاز ترامب هذا الأسبوع. والسبب وراء ذلك هو أن البنك المركزي الأوروبي سيكون أكثر ميلا إلى تخفيف السياسة النقدية في البداية نظرا لخطر الحمائية في ظل حكم ترامب. وفي الوقت الحالي، تقدر الأسواق 29 نقطة أساس من التيسير في ديسمبر/كانون الأول و30 نقطة أساس إضافية في يناير/كانون الثاني، وهو ما يشير إلى بعض الرهانات المتبقية على خفض كبير في أسعار الفائدة.

تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق مستوى 1.0900 لفترة وجيزة هذا الصباح على خلفية ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع. تهيمن التقلبات التي سبقت الانتخابات، لكن الفوارق الواسعة في أسعار الفائدة تشير إلى أن الزوج باهظ الثمن عند هذه المستويات.

وفي أماكن أخرى من أوروبا، شهدنا اختبار زوج اليورو/الكرونة النرويجية لهدفنا القريب الأجل عند 12.0، وهو ما يعكس على الأرجح بعض التدهور في ظروف السيولة في النقد الأجنبي قبل التصويت في الولايات المتحدة. ومن المرجح أن يؤدي ضعف الكرونة إلى إبقاء البنك المركزي النرويجي متشددًا هذا الأسبوع، حيث لا تتوقع الأسواق أي خطر لخفض الفائدة في اجتماع يوم الخميس. ومن التطورات الأخرى في دول الشمال الأوروبي اجتماع البنك المركزي السويدي (الذي سيعقد أيضًا يوم الخميس). ووفقًا لمذكرة المعاينة الخاصة بنا، نتوقع انخفاضًا بمقدار 50 نقطة أساس تماشيًا مع الإجماع وتسعير السوق، ولا نرى سوى عمليات بيع شديدة للكرونة السويدية بعد الانتخابات الأمريكية مما قد يميل الميزان إلى 25 نقطة أساس.

الجنيه الإسترليني: عودة الهدوء

بدا أن جلسة يوم الجمعة تشير إلى عودة بعض الهدوء إلى سوق السندات الحكومية، وهو ما شجع على انخفاض زوج اليورو/الجنيه الإسترليني إلى ما دون مستوى 0.8400. ويُظهِر نموذج القيمة العادلة قصير الأجل لدينا علاوة مخاطرة متواضعة إلى حد ما تبلغ نحو 0.6% في زوج اليورو/الجنيه الإسترليني في الوقت الحالي. وكما ناقشنا الأسبوع الماضي، من غير المرجح أن تواجه أسواق الجنيه الإسترليني والسندات الحكومية تكرار أزمة الميزانية المصغرة التي أعقبت عام 2022، ولكن بعض إعادة التسعير التدريجية لعائدات السندات الحكومية على خلفية الاقتراض المتوقع على نطاق أوسع يمكن أن يثقل كاهل الجنيه الإسترليني على طول الطريق.

في يوم الخميس، يعلن بنك إنجلترا عن سياسته، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفضها بمقدار 25 نقطة أساس. ومن المرجح أن تكون الأسواق أكثر اهتمامًا بسماع ما سيقوله مجلس السياسة النقدية بشأن ميزانية الأسبوع الماضي. وفي حين يرى مكتب مسؤولية الميزانية أن التدابير المالية المعلنة تدعم النمو وتزيد من التضخم، فإن خبيرنا الاقتصادي في المملكة المتحدة لا يتوقع أن تغير هذه التدابير بشكل كبير وجهة نظر بنك إنجلترا.

في الوقت الحالي، قد يركز المحافظ أندرو بيلي على الانخفاض الأخير في تضخم الخدمات وقد يحاول صرف الانتباه بعيدًا عن الميزانية والعودة إلى البيانات. يمكن قراءة ذلك كإشارة حمائمية لتوقعات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا، وربما يكون هناك مجال لإضافة المزيد من التيسير إلى منحنى مقايضة الجنيه الإسترليني، والذي يبلغ سعره حاليًا 32 نقطة أساس خلال الاجتماعين المقبلين. يمكن أن يثقل إعادة التسعير الحمائمي كاهل الجنيه الإسترليني هذا الأسبوع، ولكن إذا جاء ذلك أيضًا مع بعض العائدات المنخفضة للسندات الحكومية الطويلة الأجل، فقد تعوض بعض التدفقات إلى أسواق الجنيه الإسترليني ضغوط البيع على الجنيه الإسترليني.

وسط وشرق أوروبا: قرارات البنوك المركزية في ظل الانتخابات الأميركية

في حين أن التركيز الرئيسي هذا الأسبوع سيكون واضحًا على الساحة العالمية، فإن التقويم في منطقة وسط وشرق أوروبا مزدحم أيضًا. بعد العطلات الرسمية يوم الجمعة، سنرى تأخيرًا في مؤشرات مديري المشتريات في بولندا والمجر. أظهرت أرقام يوم الجمعة من جمهورية التشيك تحسنًا مفاجئًا وقد نشهد تحسنًا مماثلاً اليوم. تم بالفعل إصدار أرقام التضخم لشهر أكتوبر في تركيا هذا الصباح، والتي أظهرت انخفاضًا آخر من 49.4٪ إلى 48.6٪ على أساس سنوي، وهو أعلى قليلاً من توقعات السوق (48.3٪).

في يوم الأربعاء، سنرى قرار البنك الوطني البولندي بإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.75% والمؤتمر الصحفي لمحافظ البنك في اليوم التالي. كما سيتم إصدار أرقام الإنتاج الصناعي لجمهورية التشيك والمجر. يجتمع البنك الوطني التشيكي يوم الخميس ونتوقع خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00%. في الوقت نفسه، سيكشف البنك المركزي عن توقعات جديدة من شأنها أن تشهد بعض المراجعات الحمائمية. سيختتم البنك الوطني الروماني اجتماعات البنوك المركزية لهذا الأسبوع يوم الجمعة. لا نتوقع أي تغيير عند 6.50% بما يتماشى مع توقعات السوق.

ستتأثر سوق الصرف الأجنبي بشكل رئيسي بالانتخابات الأمريكية هذا الأسبوع. نتوقع أن تظل العملات تحت الضغط اليوم وغدًا مع انخفاض السيولة كما في الأيام السابقة. يظل زوج EUR/HUF ضعيفًا، بعد أن استقر عند حوالي 408 خلال الأيام القليلة الماضية، لكننا نعتقد أن السوق ستستمر في دفع الزوج إلى الارتفاع. من ناحية أخرى، قد يخفف الارتداد الحالي لزوج EUR/USD من قوته، مما قد يؤدي بطريقة ما إلى استقرار سوق أوروبا الوسطى والشرقية قبل نتيجة الانتخابات الأمريكية. نتوقع أن يكون اجتماع البنك المركزي هذا الأسبوع سلبيًا بعض الشيء بالنسبة للكرونة التشيكية ومحايدًا بالنسبة للزلوتي البولندي. ومع ذلك، من المرجح أن تطغى على كل هذا إعادة التسعير بعد الانتخابات.

بالنسبة للرد الفوري بعد نتيجة الانتخابات، فإن القناة الرئيسية من خلال زوج يورو/دولار أمريكي واضحة. لقد ناقشنا التأثير الأطول أجلاً على أوروبا الوسطى والشرقية في دليل الانتخابات الأمريكية لسوق العملات الأجنبية . وعلى الرغم من أن التحيز هنا واضح وبشكل عام، فإن سيناريو هاريس إيجابي لأوروبا الوسطى والشرقية وسيناريو ترامب سلبي لعملات أوروبا الوسطى والشرقية، فإننا نعتقد أن سيناريو ترامب على المدى الطويل ليس بالضرورة سلبياً بالنسبة للمنطقة وسيعتمد على التفاصيل. ومع ذلك، نعتقد أن وجهة نظرنا لهذا الأسبوع ستنعكس بشكل أفضل في زوج PLN/HUF. لم يتحرك الزوج كثيرًا في الأسابيع الماضية وتحرك السوق على المكشوف في كلتا العملتين (أكثر في HUF). نعتقد أنه في حالة فوز ترامب، فإن الفورنت المجري سيكون الأكثر تضررًا، بينما في حالة فوز هاريس، سيكون لدى PLN طريق أسهل للتعافي.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التوقعات الأسبوعية لسعر الليرة التركية: الليرة تلامس أدنى مستوى لها على الاطلاق مقابل الدولار

Adam

الفوركس

توصية اليوم على الليرة مقابل الدولار

المخاطرة 0.50%.

أفضل نقاط الدخول شراء

دخول صفقة شراء بأمر معلق من مستويات 34.15

ضع نقطة وقف الخسارة اغلاق اقل من مستويات الدعم 33.90.

نقل وقف الخسارة الي منطقة الدخول وتابع الربح مع تحرك السعر بمقدار 50 نقطة.

اغلق نصف العقود مع تحقيق ربح يساوي 70 نقطة واترك باقي العقود حتى مستويات المقاومة القوية عند 34.40.

أفضل نقاط الدخول بيع

دخول صفقة بيع بأمر معلق من مستويات 34.35

أفضل نقاط لوضع وقف الخسارة اغلاق اعلى مستويات 34.46.

نقل وقف الخسارة الي منطقة الدخول وتابع الربح مع تحرك السعر بمقدار 50 نقطة.

اغلق نصف العقود مع تحقيق ربح يساوي 70 نقطة واترك باقي العقود حتى مستويات الدعم 33.99

التوقعات الأسبوعية لسعر الليرة التركية: الليرة تلامس أدنى مستوى لها على الاطلاق مقابل الدولار_1

تحليل الليرة التركية

ارتفع زوج الدولار مقابل الليرة التركية خلال تعاملات الأسبوع الماضي، حيث لامس الدولار أعلى مستوى له مقابل العملة التركية عند مستويات 34.41 ليرة والتي سجلها في وقت سابق من شهر سبتمبر الماضي. شهد الزوج تباين مع ميل للارتفاع خلال تعاملات الشهر الماضي، وسط سيطرة السلطات التركية على تحركات الليرة فيما يعرف بالتحريك المدار للعملة.

صدر يوم أمس تقرير من وكالة إس أند بي غلوبال والتي رفعت التصنيف الائتماني للبلاد وذلك لثاني مرة خلال 2024، بمقدار درجة واحدة ليصبح سالب بي بي، كذلك تم تعديل النظرة المستقبلية لتصبح مستقرة، ارجعت وكالة التصنيف هذا الرفع لعوامل إيجابية على رأسها تراكم حجم الاحتياطيات النقدية، بالتزامن مع تباطؤ معدلات التضخم. فقد قامت الوكالة بزيادة التصنيف السيادي طويل الأجل لتركيا. على الرغم من الرفع الثاني على التوالي بعد رفع التصنيف السابق في مايو، لم يرقى تصنيف تركيا إلى المستوى الاستثماري والذي تقل عنه بنحو ثلاث درجات، كما ويمكن متابعة افضل شركات التداول في تركيا لكل جديد.

ذكر تقرير الوكالة أن السياسة النقدية التقييدية التي يتبعها البنك المركزي التركي منذ حوالي عام ونصف العام قد دعمت استقرار العملة التركية، كذلك ساهمت في السيطرة على التضخم واعادت بناء الاحتياطيات، كذلك تراجع الطلب على الدولار في النظام المالي داخل البلاد. كما دعمت سياسة التشديد تقليص حاد في نسبة العجز في الحساب الجاري والذي تراجع على مدى اثنى عشر شهرًا بنسبة 1% من إجمالي الناتج المحلي المسجل في شهر أغسطس بعد تقييد نمو الائتمان والعمل على خفض الطلب المحلي. رغم ذلك لاتزال معدلات التضخم السنوي مرتفعة بشكل نسبي. اخيرًا شهدت الودائع المحمية من تقلبات العملة الأجنبية تراجع مقابل ارتفاع احتياطيات البنك المركزي التركي من العملات الأجنبية الصافية.

على الصعيد الفني، تواصل تداول الزوج في نطاق تداول محدود نسبيًا مع ميل للارتفاع حيث عاد الزوج لتسجيل أعلى مستوى له على الطلاق قبل التراجع بشكل محدود. يتواصل الاتجاه العام الصاعد على المدى الطويل بينما يسود التباين على المدى المتوسط. حيث يتحرك السعر ضمن قناة سعرية صاعدة ممتدة منذ بداية العام، مع استمرارية تسجيل قمم وقيعان أعلى. كما يستند السعر أعلى خط الاتجاه الصاعد، والموضح من خلال الرسم البياني.

يتداول الزوج حالياً عند مستويات طلب تمدد ما بين مستويات 34.20 و34.41 ليرة. والتي في حال اختراقها فقد يستهدف مستويات34.75. في حال استمرار تباين السعر فقد قد يستقر السعر ما بين من القمة المسجلة بينما على الجانب الاخر قد يستهدف مستويات الدعم عند 34.15 و34.00 ليرة على التوالي. تتضمن توقعات سعر الليرة التركية ارتفاع الزوج خاصة مع استقرار السعر داخل نطاق القناة السعرية الصاعدة.

المصدر: dailyforex

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ملخص الأسبوع: الأرباح وبيانات التوظيف تسيطر على الأسواق وسط ترقب الانتخابات الأمريكية

Adam

اقتصادي

انتخابات الرئاسة بالولايات المتحدة تلوح في الأفق

ألقى الاقتراع المقبل لاختيار الرئيس الـ47 للولايات المتحدة، بظلاله من عدم اليقين على الأسواق العالمية. ومع استمرار تقارب المرشحين، يستعد المستثمرون لتقلبات محتملة في السوق، خاصة في الفترة التي تلي الانتخابات مباشرة، وشهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تقلبات كبيرة، مع تعزيز الين الياباني مكانته في أعقاب مؤتمر صحفي لبنك اليابان وتراجع الأسهم قبل إعلان نتائج أرباح شركات التكنولوجيا الرئيسية. ومع ذلك، عززت الزيادة الأخيرة في التضخم الأمريكي ونفقات المستهلكين من قوة الدولار الأمريكي.

أرباح الشركات في الربع الثالث

أعلنت شركات التكنولوجيا العملاقة، بما في ذلك جوجل ومايكروسوفت وميتا وأبل وأمازون، عن نتائج مالية متباينة خلال أسبوع التداول الماضي. في حين تجاوزت معظم الشركات التوقعات فيما يتعلق بالإيرادات ونمو الأرباح، أثارت التوقعات للربع المقبل وتوقعات الإنفاق تقلبات في السوق. قدمت مايكروسوفت وأبل توقعات أقل من توقعات المحللين، بينما ناقشت ميتا زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، مما أثار قلق المستثمرين بشأن تأثير ذلك على هوامش الربح. ويعتقد المحللون أن الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله الأولى من النمو والتطبيق، مما يعود بالنفع على قطاعات خارج التكنولوجيا، بما في ذلك الرعاية الصحية والخدمات المالية والتصنيع.

من المتوقع أن يكون نمو الأرباح إيجابياً ومحركاً للعوائد هذا العام وحتى عام 2025. من المتوقع أن يصل نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام إلى حوالي 9٪ سنوياً، متجاوزاً معدل نمو العام الماضي البالغ 1٪. ويتوقع المحللون نمو أرباح بأرقام مزدوجة لعام 2025، خاصة مع اعتدال معدلات الفائدة واستمرار التضخم في نطاق 2٪، مما يجب أن يدعم استهلاك الأسر والإنفاق المؤسسي.

يجب على المستثمرين أن يتذكروا أن عوائد سوق الأسهم هي عادةً مزيج من توسع التقييم ونمو الأرباح. من المحتمل أن يكون نمو الأرباح هو المحرك الرئيسي لعوائد السوق، ويعتقد المحللون أنه من المتوقع أن تشهد الأسواق نمواً في الربع المقبل، مدعوماً بأجزاء السوق التكنولوجية وغير التكنولوجية على حد سواء.

سوق العمل: علامات كبيرة على التراجع

تشير أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية إلى سيناريو “الهبوط السلس”، مع تباطؤ سوق العمل وتخفيف الضغوط التضخمية. جاء تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر أقل بكثير من التوقعات، ويرجع ذلك أساساً إلى إضرابات العمل في بوينج وتأثير الأعاصير. أظهر مؤشر تكلفة العمالة أيضاً زيادة أبطأ من المتوقع، مما يشير إلى انخفاض محتمل في نمو الأجور. توفر هذه التطورات لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من المرونة لتخفيض معدلات الفائدة تدريجياً.

وكشف تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أكتوبر إضافة 12000 وظيفة جديدة فقط، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات البالغة 113000 وظيفة. تم تعديل الشهرين الماضيين بشكل أقل بمقدار 112000 وظيفة، لكنهما لا يزالان ضمن المعدلات المقبولة نسبياً عند 78000 و 223000 وظيفة. ويبلغ متوسط الوظائف المضافة شهرياً هذا العام حوالي 170000 وظيفة، وهو أقل من متوسط العام الماضي البالغ 250000 وظيفة ولكنه لا يزال أعلى من المتوسط البعيد المدى البالغ 148000 وظيفة. يرجع ضعف وظائف الشهر الماضي إلى عاملين رئيسيين: إضرابات العمل في بوينج وتأثيرات الأعاصير هيلين وميلتون. تقدر إدارة إحصاءات العمل الأمريكية أن إضراب بوينج ربما قلل من عدد الوظائف بنحو 46000 وظيفة، بينما يقدر أن الأعاصير كان لها تأثير سلبي يتراوح بين 40000 و 70000 وظيفة. يعتقد المحللون أن بيانات الوظائف في كل من الولايات المتحدة وكندا تشير إلى تباطؤ سوق العمل بعد فترة من القوة بعد الوباء.

فيما يتعلق بسوق العمل، انخفض عدد طلبات الإعانة عن البطالة الأولية إلى 216,000، لكن مؤشر تكلفة العمالة نما بنسبة 0.8٪ فقط على أساس ربع سنوي (مقابل 0.9٪ متوقع)، مما يمثل أضعف زيادة منذ منتصف عام 2021. هذا التراجع في تكاليف العمالة أمر بالغ الأهمية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث يشير إلى تراجع الضغوط التضخمية واتجاه نحو معايير العمل السابقة للجائحة. جاء مؤشر الأسعار الأساسي لمصروفات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في حدود الرقم المتوقع البالغ 0.3٪ على أساس شهري أو 2.7٪ على أساس سنوي لشهر سبتمبر، مما يشير إلى نهج أكثر حذراً بشأن خفض معدلات الفائدة في المستقبل.

مسار قرارات الفائدة المستقبلية لاحتياطي الفيدرالي

لا يزال مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكد، مع احتمال خفض سعر الفائدة في ديسمبر لا يزال مطروحًا على الطاولة. ومع ذلك، خففت البيانات الاقتصادية الأخيرة من توقعات دورة خفض معدلات الفائدة الأكثر قوة، ويتوقع السوق الآن احتمالاً أعلى لخفض معدلات الفائدة في كل من اجتماعي نوفمبر وديسمبر. بعد عام 2024، من المحتمل أن يتبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي نهجًا أكثر حذرًا لخفض معدلات الفائدة، بهدف تحقيق التوازن بين النمو الاقتصادي ومكافحة التضخم.

تتوقع الأسواق أن تقرر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية خفض معدلات الفائدة مرة أخرى بنسبة 0.25٪ في 7 نوفمبر. هذا وفقًا لتوقعات أداة مراقبة السياسة النقدية للفيدرالي، من المتوقع أن يتم الإعلان عن القرار في الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع مؤتمر صحفي بعد 30 دقيقة لإعلان الخفض الثاني لهذه الدورة التيسيرية بعد خفض بنسبة 0.5٪ في الاجتماع السابق المنعقد بتاريخ 18 سبتمبر، وسوف يقلل النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 4.5٪ و 4.75٪.

آفاق الاقتصاد العالمي

أثرت البيانات الاقتصادية الكلية الأضعف أيضًا على موقف بنك كندا النقدي. من المتوقع أن يواصل البنك المركزي دورة خفض معدلات الفائدة، مع احتمال إجراء المزيد من التخفيضات في ديسمبر. يهدف كل من مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا إلى تقريب معدلات الفائدة من المستويات المحايدة، لدعم النمو الاقتصادي واستقرار الأسواق المالية.

آفاق سوق النفط

واجهت أسعار النفط الخام ضغوطًا هبوطية بسبب المخاوف بشأن الطلب العالمي وزيادة الإمدادات المحتملة. الانتخابات الرئاسية الأمريكية ومجموعة التحفيز الصينية هما العاملان الرئيسيان اللذان سيؤثران على أسعار النفط في المستقبل القريب.في حين أن الانتخابات الأمريكية تضيف عنصرًا من عدم اليقين إلى أسواق النفط، تظل البيانات الاقتصادية قوية نسبيًا. ويجب على المستثمرين تبني نظرة طويل الأجل والنظر في الاستفادة من أي تقلبات قصيرة الأجل في السوق لتحديد فرصهم للنمو المستقبلي.

اليورو ومنطقة اليورو

ارتفعت العملة الأوروبية المشتركة مقابل الدولار الأمريكي حيث يعيد المتداولون تقييم رهاناتهم على خفض كبير لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر. وشهد زوج العملات الرئيسي نموًا أسرع من المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو وبيانات تضخم أعلى من المتوقع. وأفاد مكتب الإحصاء الأوروبي أن منطقة اليورو توسعت بوتيرة أسرع بنسبة 0.9٪ في الربع الثالث من العام مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

تمكنت ألمانيا، أكب اقتصاد في منطقة اليورو، من تجنب الركود فنيًا، حيث ارتفع الاقتصاد بشكل مفاجئ بنسبة 0.2٪ مقارنة بالربع السابق، وكان معدل نمو إسبانيا أعلى من المتوقع في فرنسا وأبطأ من المتوقع في إيطاليا. تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الموحد، HICP، لمنطقة اليورو لشهر أكتوبر بوتيرة أسرع بنسبة 2٪ على أساس سنوي، مما يشير إلى أن معركة مكافحة التضخم لم تنته بعد.

ويشير المحللون إلى أن التقدير الأولي للتضخم الألماني في أكتوبر قد يجعل بعض أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي يندمون على أحدث خفض في معدلات الفائدة والتوجه الجديد للبنك المركزي الأوروبي نحو تخفيضات أكثر عدوانية.

مؤشر الذهب – XAU/USD

عانى زوج الدولار الأمريكي مقابل الذهب من أول خسارة أسبوعية منذ أوائل سبتمبر، حيث انخفضت أسعار الذهب بعد صعود استمر سبعة أسابيع إلى مقاومة الاتجاه الصعودي. خطر الإرهاق أو انعكاس السعر لزوج الدولار الأمريكي مقابل الذهب في نوفمبر، حيث تقترب اجتماعات البنوك المركزية الأسترالية والبريطانية والأمريكية والانتخابات الأمريكية.

الدعم: 2643/71، 2602 ، 2524؛

المقاومة: 2804 ، 2900، 3000/031.

على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة خلال الأسبوع، من المتوقع أن ينتهي الأسبوع الخاسر السابع على التوالي يوم الجمعة. شهد شهر أكتوبر زيادة بنحو 3.9٪ في زوج الدولار الأمريكي مقابل الذهب، والأسعار حاليًا مرتفعة بأكثر من 33.8٪ حتى الآن هذا العام. على الرغم من أن الرؤية العامة لا تزال إيجابية، إلا أن امتداد الارتفاع إلى مقاومة الاتجاه الصعودي هذا الأسبوع قد يجعل التقدم القريب عرضة للخطر في بداية الشهر.

الأسبوع المقبل

تشمل الأحداث المهمة هذا الأسبوع مسح قوة العمل المحلية ونتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة، بالطبع، اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 6-7 نوفمبر.

المصدر: noortrends

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

لماذا ترتفع العائدات؟

تشمل العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها ما يلي:

العد التنازلي للانتخابات الأمريكية: هل تتجه هاريس لتحقيق فوز قوي؟

هذا الأسبوع: لماذا انخفضت فرص فوز ترامب بشكل حاد؟ وأيضًا: سوق يجب على الجميع مراقبته بعد الانتخابات.

انهيار فرص فوز ترامب.. لماذا؟

كيف يمكن لهاريس أن تفوز بهامش أكبر من توقعات معظم استطلاعات الرأي؟

سوق الخزانة الأميركية والانتخابات الأميركية

استعد للصدمة

اليورو قرب ذروة أسبوعين فى مستهل أسبوع الانتخابات الأمريكية

نظرة سعرية

الفائدة الأوروبية

فجوة أسعار الفائدة

الانتخابات الأمريكية

المصدر: fxnewstoday

من المتوقع أن يكون الأسبوع مضطربًا مع تسبب الانتخابات الأمريكية في تقلبات السوق

أوروبا

الولايات المتحدة

آسيا والمحيط الهادئ

المصدر: يورونيوز

FX Daily: دعونا نبدأ بتقلبات الانتخابات الأمريكية

الدولار الأمريكي: تراجع تداولات ترامب بعد استطلاعات الرأي الأخيرة

اليورو: مدعوم بضعف الدولار

الجنيه الإسترليني: عودة الهدوء

وسط وشرق أوروبا: قرارات البنوك المركزية في ظل الانتخابات الأميركية

التوقعات الأسبوعية لسعر الليرة التركية: الليرة تلامس أدنى مستوى لها على الاطلاق مقابل الدولار

تحليل الليرة التركية

المصدر: dailyforex

ملخص الأسبوع: الأرباح وبيانات التوظيف تسيطر على الأسواق وسط ترقب الانتخابات الأمريكية

انتخابات الرئاسة بالولايات المتحدة تلوح في الأفق

أرباح الشركات في الربع الثالث

سوق العمل: علامات كبيرة على التراجع

مسار قرارات الفائدة المستقبلية لاحتياطي الفيدرالي

آفاق الاقتصاد العالمي

آفاق سوق النفط

اليورو ومنطقة اليورو

مؤشر الذهب – XAU/USD

الأسبوع المقبل

المصدر: noortrends

الإفصاح عن المخاطر