看涨压力不可持续

Eva Chen

央行

外汇

摘要:

周三欧洲，美元指数在106.85附近呈现温和下跌趋势，市场对美联储降息将采取更为谨慎立场的猜测或将为美国国债收益率和美元带来一定支撑。

SELL USDX

结束时间

交易结束

107.390

开仓价

104.600

止盈价

108.100

止损价

107.960 +0.140 +0.13%

71.0

Pips

亏损

104.600

止盈价

108.100

平仓价

107.390

开仓价

108.100

止损价

基本面

今日焦点是 FOMC 利率决议，市场普遍预期将降息 25 个基点，将联邦基金利率降至 4.25-4.50%。市场几乎看不到出现不同结果的可能性，因此焦点完全集中在美联储主席鲍威尔的声明和最新的经济预测上。预计美联储将在 2025 年发出放缓宽松步伐的信号，以配合经济复苏和通胀坚挺的迹象。

今天的新预测引发了三个关键问题。

首先，人们关注的是 1 月份暂停加息的可能性。市场预计下次会议上利率不变的可能性为 84%，FOMC 内部的投票分歧可能暗示政策制定者距离暂停宽松周期还有多远。

其次，注意力将转向 2025 年的宽松步伐。美联储之前的预测和点阵图显示，到明年年底，中位利率将达到 3.4%。市场目前预计，到 2025 年 12 月，利率降至 3.75-4.00% 的可能性为 33%。美联储中位预测大幅上调将表明对通胀持续的谨慎态度，并与比预期更紧缩的货币政策保持一致。

第三，中性利率将受到严格审查。此前对长期利率的预测为 2.9%，略高于 6 月份的 2.8%。接近或超过 3% 可能具有重要的心理意义，表明在紧缩政策结束后的环境下，经济增长和通胀稳定的基线预期会更高。

从市场反应来看，美联储“鹰派降息”可能同时提振10年期国债收益率和美元指数。然而，要突破当前区间，仅凭今天的决定是不够的。

对于美元指数，必须突破 108.07 的阻力位才能确认潜在的看涨势头，这可能需要 10 年期收益率突破 4.505% 才能实现。这些突破可能取决于新政府财政和贸易政策的清晰度。

技术面

由于市场预期美国利率将维持在高位，美元在日线图上整体保持看涨势头，并有助于更加光明的前景。与此同时，在更小的时间周期内，多头正在向复苏高峰施加压力。

然而，有于时间周期仍然过于“拥挤”市场进一步走高将会遇到重重阻力，其中107.50将是多头无法越过的障碍。

交易建议

交易方向：空

进场点位：107.39

目标点位：104.60

止损点位：108.10

有效期至：2025-01 - 02 23:55:00

支撑点位：106.32、106.00、105.75、105.37

阻力点位：106.86、107.02、107.41、108.00

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Alan

大宗商品

摘要:

OPEC+延长减产时间，但作为中亚最大产油国哈萨克斯坦仍计划将2025年石油产量调高，且特朗普称将在就职后鼓励国内石油开发改革，这将增加市场供应预期。

SELL WTI

结束时间

交易结束

70.106

开仓价

65.800

止盈价

71.600

止损价

69.789 +0.349 +0.50%

29.1

Pips

盈利

65.800

止盈价

69.815

平仓价

70.106

开仓价

71.600

止损价

基本面

供应方面：

OPEC+减产氛围仍在，沙特延长减产3个月，这对油价形成支撑。然而，作为中亚最大产油国哈萨克斯坦仍计划将2025年石油产量提升至9720万吨，且墨西哥的石油平台重回市场，增加了市场供应预期。

此外，作为美国候任总统的特朗普称，他准备在 1 月 20 日就职后立即下令鼓励国内石油和天然气开发的改革。这可能对本就供应过剩的市场形成供应压力。

需求方面：

亚洲最大石油消费国的零售数据引发了需求担忧，且EIA等机构下调未来石油需求。数据显示，11月中国零售销售额同比增长3%，低于市场预期的4.6%，增速较上月的4.8%有明显下滑。

同时，市场关注美联储明年的降息节奏，等特朗普上台后美联储的降息步伐或将放缓，这在一定程度上限制了石油需求恢复，需求端依然存在偏弱预期。

技术面

从4小时图来看，WTI原油维持在71.00-61.00区间内震荡走势，且高点在不断降低，显示出市场多头力量薄弱，市场情绪偏向于下跌。同时，4小时的K线结构有望形成头肩顶形态。

目前来看，若WTI原油在70.10下方走弱收阴，那么头肩顶的右肩将形成，等待价格跌破颈部位置68.80，该资产的下跌第一目标将测试66.80低点支撑；若跌破66.80继续下行，该资产有可能跌至65.00关口。

交易建议

交易方向: 空

进场点位：70.10

目标点位：65.80

止损点位：71.60

有效期至：2024-1-1 23:00:00

支撑点位：68.76、67.52、66.51

阻力点位：70.29、70.94、71.36

风险提示及免责条款

Eva Chen

央行

外汇

摘要:

市场预计日本央行本周四加息的可能性不到 20%，尽管此前预期为 70%。随着加息预期下降，日元再次陷入疲软，有可能迫使日本央行采取行动。

BUY USDJPY

有效期至

待成交

152.500

开仓价

159.250

止盈价

149.300

止损价

157.314 +0.155 +0.10%

Pips

待成交

149.300

止损价

平仓价

152.500

开仓价

159.250

止盈价

基本面

本周，尽管美国和英国央行召开了会议，但日本央行仍有望成为焦点。日本央行备受期待的政策正常化会否即将到来，因此，本周的会议备受关注。

日本央行几个月来一直在宣扬更积极的政策转变。2024 年，日本央行已经对其货币政策做出了几项调整。值得注意的是，7 月份，日本央行将政策利率上调至 0.25% 左右，同时停止了量化和质化货币宽松政策以及收益率曲线控制政策框架。

两周前，市场预计日本央行加息 25 个基点的可能性约为 70%。当时我们的观点是这不符合日本央行的政策路径，因为日本央行以优柔寡断而闻名。然而，在过去两周里，许多报告浮出水面，导致市场认为日本央行本周四加息 0.25% 的可能性不到 20%。

日本央行确实倾向于在人们最意想不到的时候制造意外。过去几个月里，日本央行面临的一个关键问题是日元疲软，而随着市场对加息的预期减弱，日元在过去两周内再次走软。

鉴于美元兑日元目前正接近 155.00心理关口，日本央行会采取行动吗？我们将坚持观点，即日本央行在本周的会议上继续按兵不动，并在新的一年里灵活调整。

从历史上看，日本央行有时会依靠口头干预来保持汇率稳定，但这条船早已开走了。日本央行可能顺势而为，因为日本央行可能已经看到随着特朗普上台后，全球贸易战不可避免的情况下以贬值货币来应对关税的上升。

然而，不能排除意外，这正是本周会议更加令人兴奋的地方。

技术分析

从技术角度来看，美元兑日元自12月3日触底148.600附近以来一直强劲上涨。

上行趋势迅速，突破下行趋势线后势头增强。就目前情况来看，在日本央行会议前，多头似乎牢牢占据主导地位。

50 日均线目前正准备与 100 日均线交叉，这可以看作是暗示进一步上涨的黄金交叉形态。尽管这是一个滞后指标，但这确实表明美元兑日元在 12 月份已经形成了看涨势头。

上升趋势从 148.64 的反弹仍在进行中，日内偏向上行，以重新测试 156.74 高点。若稳住该点位，则将恢复从 139.57 开始的整个涨势，目标为 159.25。

下行方面，跌破 152.84 的小支撑位将使日内偏向中性。但只要 148.64 支撑位保持不变，风险仍将偏向上行。

交易建议

交易方向：多

进场点位：152.50

目标点位：159.25

止损点位：149.30

有效期至：2025-01 - 01 23:55:00

支撑点位：152.20、151.00、150.34、149.35

阻力点位：153.84、155.89、156.74、157.85

风险提示及免责条款

Eva Chen

央行

外汇

摘要:

英兑美元周二回升至1.2700。英国数据显示，截至10月的三个月内，ILO失业率持稳于4.3%，而年度工资通胀率攀升至5.2%，帮助英镑守住阵地。

BUY GBPUSD

结束时间

交易结束

1.27057

开仓价

1.30500

止盈价

1.25500

止损价

1.25307 -0.00036 -0.03%

155.7

Pips

亏损

1.25500

止损价

1.25500

平仓价

1.27057

开仓价

1.30500

止盈价

基本面

英国11月就业市场出现疲软迹象，就业人数环比减少3.5万人至3040万人，降幅为-0.1%。同时，月薪中位数同比增速放缓至6.3%，低于上月的7.9%。

截至10月的三个月中，就业率小幅上升0.1个百分点至74.9%，失业率也小幅上升至4.3%，上升了0.1个百分点。经济不活跃率下降了-0.2个百分点至21.7%，这表明在让不活跃工人重返劳动力队伍方面取得了一些进展。

工资增长总体保持强劲，截至 10 月的三个月内，扣除奖金的平均工资同比增长 5.2%，高于上个月的 4.9%。包括奖金在内的平均工资也同比增长 5.2%，高于上个月的 4.4%。由于政策制定者需要在缓和通胀与仍然较高的工资增长之间取得平衡，收入的上涨可能会给英国央行带来压力。

市场观察。英国央行在准备下一次政策决定时面临着棘手的平衡问题。尽管英国经济已出现收缩迹象，但最新的英国央行通胀预期调查凸显了公众对通胀的担忧有所上升。未来一年的平均通胀预期已从 2024 年 8 月的 2.7% 上升至 3%，而长期预期（五年以上）已攀升至 3.4%，而上次调查为 3.2%。

通胀预期上升对政策制定者来说至关重要，因为公众对未来通胀的预期会影响当前的消费行为。如果人们相信物价会上涨，他们现在可能会增加支出，从而推高需求并进一步推高实际通胀。这是一个自我强化的循环。

尽管存在这些通胀担忧，英国央行仍面临着越来越大的降息压力，市场预计英国央行将在 2025 年降息三至四次。此举旨在刺激经济放缓下的经济增长，但通胀风险限制了央行的行动力度。

英国央行本周的声明需要谨慎平衡这些相互冲突的态势——既要解决通胀担忧，又不能进一步抑制经济复苏。

技术面

英镑兑美元继续区间交易，日内偏向保持中性。4 小时图上的相对强弱指数指标略高于 50，反映出卖家的犹豫。

下行方面，跌破 1.2615 的小支撑位将表明从 1.2486 的修正性反弹已经完成。接下来应该会重新测试这一低点，突破将瞄准 1.2298 集群支撑区域。

不过，突破 1.2810 将使偏向上行，实现更强劲的反弹。

交易建议

交易方向：多

进场点位：1.2650

目标点位：1.3050

止损点位：1.2550

有效期至：2025-01 - 01 23:55:00

支撑点位：1.2635、1.2615、1.2565

阻力点位：1.2765、1.2810、1.2835

风险提示及免责条款

Eva Chen

大宗商品

央行

摘要:

金价难以获得任何有意义的推动力，但仍处窄幅区间内震荡交投。美联储鸽派情绪减弱的预期和美国债券收益率上升限制了无收益的黄金。

BUY XAUUSD

结束时间

交易结束

2640.41

开仓价

2706.00

止盈价

2600.00

止损价

2616.71 +4.14 +0.16%

44.5

Pips

盈利

2600.00

止损价

2644.86

平仓价

2640.41

开仓价

2706.00

止盈价

基本面

本周一、周二贵金属市场交易清淡，黄金价格略有下跌，白银价格紧随其后。但这两种贵金属价格并未偏离关键水平太远，因本周美国数据公布前，市场正在平仓、调整其布局。

市场清淡推动现货黄金跌破2640美元，为12月9日以来首次，日内跌0.52%。现货白银日内跌超1.00%，现报30.21美元。

今日主要外围市场为美元指数温和走强、美国债券收益率上升。高盛不再认为美联储1月份会再次降息，并预计鲍威尔将在本周的联邦公开市场委员会声明和新闻发布会上传达这一信息。

周一公布的美国标准普尔全球采购经理人指数初值强于预期，证实了美国第四季度经济稳定增长的观点，并预示着美联储将在 2025 年逐步放松货币政策。

今天晚些时候，美国零售销售预计将显示 11 月消费保持旺盛。在此背景下，投资人仍相信美联储将在周三降息，但预计美联储将发布鹰派的前瞻性指引。这推高了美国国债收益率，并给黄金带来压力。

尽管如此看，黄金多头具有整体近期技术优势，但最近有所减弱。价格在日线图上仍处于上升趋势，但幅度很小。多头的下一个上行目标是2706美元。第一阻力位在今天的高点 2658 美元，然后是隔夜高点2664 美元。空头的下一个近期目标是坚固的支撑位 2629美元。第一支撑位为今天的低点 2637 美元，然后是 2630 美元。

技术面

从技术角度来看，2643-2637 美元区间目前似乎保护了金价在滑向 2629 美元区域之前的关键水平。紧随其后的是月度低点2614 -2600 美元区间，如果果断突破该区间，将被视为看跌交易的新触发因素，并为金价的重大转向铺平道路。

另一方面，今日高点2658美元和隔夜高点2664美元区间将继续成为多头测试2678美元的直接阻力。如果突破该阻力将持续走强，金价将有望收复2700 美元的整数关口。随后的上涨将会在2706美元停止。突破该水平将提供更大涨幅的早期信号。

交易建议

交易方向：多

进场点位：2632

目标点位：2706

止损点位：2600

有效期至：2025-01 - 01 23:55:00

支撑点位：2632、2629、2614

阻力点位：2645、2658、2664

风险提示及免责条款

Alan

外汇

央行

摘要:

上周四，欧洲央行如市场预期降息25个点，但本周一欧洲央行行长及多位官员表示将进一步降息。

SELL EURUSD

结束时间

交易结束

1.04970

开仓价

1.00700

止盈价

1.06100

止损价

1.03903 -0.00148 -0.14%

118.1

Pips

盈利

1.00700

止盈价

1.03789

平仓价

1.04970

开仓价

1.06100

止损价

基本面

上周四，欧洲央行最新利率决议符合市场预期，降息25个基点至3%。欧洲央行行长拉加德表示，降息还未结束，由于美国关税威胁给本已疲弱的增长前景蒙上阴影，欧洲央行可能会继续降低关键利率。

紧接着，本周一，欧洲央行多位高级官员表示如果通胀像预期的那样稳定在2%的目标水平，欧洲央行预计将进一步降息。

同时，欧洲央行行长拉加德及政策鹰派人物Isabel Schnabel均强调若数据证实基线预测，将进一步降低利率. Schnabel还指出应逐步降息至中性水平，且认为中性利率在2%-3%之间。这些讲话巩固了市场对欧元区进一步降息的预期，或将推动欧元继续下行。

此外，本周三将公布美联储利率决议，虽然市场普遍预期美联储将降息25个基点，但特朗普将实行的政策可能导致美国通胀走高，未来美联储货币政策的不确定性增大，美元可能得以提振走强，这将对欧元兑美元形成压力。

技术面

从4小时图来看，欧元兑美元的短期趋势处于明显的下跌中，K线维持运行在144日均线下方，显示出市场空头力量强劲，同时，多根均线维持空头排列，表明下跌趋势的延续性强，后市继续下跌的可能性较大。

此外，4小时图的K线结构形成头肩顶形态，等待欧元兑美元跌破1.0470的颈部位置，若跌破，该资产的下跌空间将进一步打开，第一目标将测试前低1.0334，若继续下行，甚至有望测试1.0000的整数关口。

交易建议

交易方向: 空

进场点位：1.0510

目标点位：1.0070

止损点位：1.0610

有效期至：2024-12-31 23:00:00

支撑点位：1.0452、1.0334、1.0000

阻力点位：1.0533、1.0629、1.0665

风险提示及免责条款

Winkelmann

外汇

央行

摘要:

美联储12 月降息在即，市场猜测美联储官员们可能将为2025年放缓降息步伐做准备，美元的强势可能延续。

BUY USDX

结束时间

交易结束

106.600

开仓价

109.800

止盈价

105.800

止损价

107.960 +0.140 +0.13%

106.0

Pips

盈利

105.800

止损价

107.660

平仓价

106.600

开仓价

109.800

止盈价

基本面

上周，美国11月份的CPI通胀数据反弹，但并未影响到市场对美联储12月份几乎百分百降息的押注。不过，相比于12月本身的降息决定，市场更在乎美联储明年会采取什么行动，在本周利率决议之前，市场似乎也陷入了观望状态之中。

对此，不少机构都预计美联储将会上演一场“鹰派降息”的决定，即在12月降息25个基点的同时，为明年放缓降息步伐和应对特朗普政府上台后通胀可能反弹做准备。

此外，美元除了自身表现强势外，还看到其他主要央行在降息的方向上越走越远，加拿大央行、瑞士央行、欧洲央行甚至都在超预期降息，这些非美货币自身走弱，也间接支撑了美元。归根结底，当前能够打压美元的因素并不多。

技术面

从周图看，自美联储9月份首次降息以来，USDX渐渐走出底部，并一路走高，甚至突破了近两年的高点附近106.5一线，目前在该水平持续徘徊，大有凝聚能量再进行突破的迹象，若继续走高，将打开新的上涨空间，可能进一步涨向110.0关口。

从4H图看，USDX整体上行趋势不变，上周末至今冲高回落，但并受到106.5附近的支撑，回调已基本企稳，不排除重新上涨的可能。

操作上以逢低做多为主，激进者可在现价106.5附近直接做多，目标设在110.0关口附近，止损设在106.0下方。

交易建议

交易方向：多

入场位：106.5

目标位：109.8

止损位：105.8

下行支撑位：106.0/106.5

上行阻力位：107.0/108.0

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结构性多头继续得到保持

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动能较弱，但上升结构仍然保持

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