大宗商品

周一（3月3日）美市盘前，黄金价格（XAU/USD）强势上涨，现已逼近2880美元。经过上周的震荡行情，黄金多头再次跃跃欲试。虽然美国即将在周二对加拿大和墨西哥加征新一轮关税，但市场似乎并未过多增加避险仓位。

缺乏后续买盘使得在确认黄金/美元最近从历史高点的修正回调已经结束之前，仍需保持一些谨慎。

美国非农报告或许并不是本周最大焦点，关税和地缘局势有望再次主导市场情绪。与此同时，欧洲对乌克兰局势的应对以及欧洲央行的利率决议同样值得关注。

上周市场较为混乱，COMEX铜价周初再度对关税进行定价，主因特朗普强调对加拿大和墨西哥的关税会如期落地、并且开展针对铜关税的232调查，再次引发了市场对关税定价的热情，但是周中美国的经济数据表现疲软，美债收益率应声回落，市场定价经济增长放缓的预期较为强烈，金铜双双承压回落。

偏空头思路，等待短期必要反弹调整结束，而后关注可能的继续走弱机会。

由于暖冬和全球供应过剩，澳大利亚动力煤合约(亚洲市场的基准价格)目前徘徊在每吨100美元左右，这一价格水平对生产商造成了打击。

自2024年起，中国粮食进口量出现明显下降，而墨西哥则成为当年全球最大的粮食进口国。预计2025年，中国粮食进口量将继续保持下降趋势，表明中国在粮食自给自足方面取得了显著进展。

“钻吧,宝贝,钻吧"，美国总统在选举前就呼吁增加原油产量，降低油价。上任第一天就签署了关于能源政策的总统令，表示“要释放美国的能源”。但特朗普有可能在美国原油产量并未像自己期望的那样增长的情况下迎来任期届满……

数据不仅勾勒了一场空运热潮，更是一场持续两个多月的黄金挤兑潮；未来黄金市场的流动性要靠市场供求的自发调整来解决，供不应求金价自然上涨。