浦发国际

9月美联储会议开启降息周期，50个基点的降息幅度超过市场和我们普遍预期的25个基点。

近期，中美上市公司的二季度财报季基本告一段落。与之前几个财报季不同，本次市场焦点回归至业绩主线。

市场仍对美国经济进入衰退的可能性呈现出担忧。

美股市场资金净流入保持强劲；日股市场外资转为净流入；中国股票市场国内增量资金保持强劲。

美国7月失业率数据触发萨姆法则引发市场衰退担忧，然而我们认为目前美国经济尚未进入衰退，市场对失业率的担忧有可能过度；基于本月迄今为止的美国经济数据发布情况以及鲍威尔的最新表态，我们维持一贯的 9 月降息 25 个基点、今年全年降三次息共 75 个基点的基本判断。

在日本央行今年还有一次加息的基本假设下，我们预计日元仍有升值空间，年底点位上调至140-145之间。

近期全球市场波动较大。在8月5日海外市场暴跌后，各类资产均有不同程度的反弹，我们总结出目前市场较为关注的6个问题并作出解析。

我们预计短期内降息的明朗化或再小幅拉低美元指数和美国10年期国债收益率，年底两者表现或与选举结果有关。