俄乌冲突1000天：距离和谈还有多远？

富达国际的George Efstathopoulos在9月底成功地赶上了中国股市的大幅上涨之后，再次增持中国股市，原因是预计财政刺激将提振经济。

这位总部位于新加坡的资金管理公司管理着约30亿美元的资产，在最近一轮股市反弹中，他通过港股从中获利，并于上周转投了在内地上市的中盘股。他关注的是沪深500指数，该指数今年的涨幅落后于蓝筹股沪深300指数。

Efstathopoulos上周在接受采访时表示，中国当局“有能力，也会采取必要措施，确保国内经济体面增长”。他补充道，在岸股票“更不受地缘政治影响”，中盘股也应更多地受益于刺激措施。

这种乐观情绪使这位富达基金经理与一些华尔街策略师形成了鲜明对比，在特朗普当选以及令人失望的潜在财政方案之后，这些策略师对中国股市变得更加谨慎。但Efstathopoulos认为，如果美国候任总统威胁的关税成为现实，中国政府可能有足够的政策火力来部署。

今年以来，中国股市大幅波动，今年2月曾跌至五年低点，9月底的货币刺激举措推动沪深300指数在短短六个交易日内上涨32%。

但事实证明，这种波动对这位富达基金经理来说是件好事，他也从1月暴跌期间的买入中获利。今年夏季，他将中国股票在投资组合中的敞口提高到4%左右，随后随着9月中国股市的飙升，他将中国股票的敞口降至1%。随着最近在岸中盘股的增加，他的持股现在回到了“3-3.5%左右”的水平。

Efstathopoulos负责管理富达的全球多元资产增长和收益基金，该基金过去一年的回报率为9.5%。该公司表示，该策略的目标是在整个周期内实现7%至9%的年回报率。

他一直在利用差价合约等衍生品重新配置中国资产，以取代此前对恒生中国企业指数期货的头寸。

坚持看涨

在一个看空观点重新抬头的市场中，Efstathopoulos在中国的押注似乎显得有些大胆。自10月8日达到峰值以来，中国股市持续回落。

然而，对于Efstathopoulos来说，中国政府在部署措施刺激经济之前，等待关税问题更加明朗是有道理的。与特朗普第一任总统相比，中国的出口渠道也很多样化。

他表示：“你希望看到潜在的损害可能是什么，以便能够弥合差距。如果财政刺激措施带动国内消费，沪深500指数可能将成为最大赢家。”

来源: 智通财经

澳元测试 0.6500，下一关键阻力位于九天指数移动均线

上周，数字资产投资产品流入22亿美元。这反映出特朗普在美国总统大选中获胜后，带动了更广泛的市场上升趋势。

前几天，数字资产市场流入资金达到30亿美元的峰值，使管理资产总额（AUM）达到1380亿美元的历史新高。

BTC在此期间创纪录的价格表现促使资金流出约8.66亿美元，净流入22亿美元。

根据CoinShares的数据，自9月份降息以来，流入的资金总额达到了117亿美元。今年迄今为止，流入的资金总额达到了335亿美元。

CoinShares研究主管James Butterfill解释道：“最近的活动激增似乎来源于两个原因：一是宽松的货币政策，二是共和党在最近的美国大选中大获全胜。”

BTC的主导地位依然强劲，流入资金达14.8亿美元。

大量资金流入与美国现货交易基金（ETF）产品的出色表现有关，这些产品继续吸引着散户和机构交易者的极大关注。

根据CoinShares的数据，贝莱德的IBIT和富达的FBTC分别流入21亿美元和400万美元。

另一方面，Ark 21 Shares基金的资金流出量为1.53亿美元，超过了Grayscale的资金流出量，后者本周的资金流出量为1.08亿美元。

与此同时，BTC突破9万美元大关的破纪录价格表现吸引了看跌交易者，他们投资了4900万美元做空BTC产品。

此外，看涨的市场情绪似乎也影响了人们对以太坊的兴趣，以太坊也吸引了6.46亿美元的大量资金流入（相当于其资产管理规模的5%）。

Butterfill将这种资金流入与选举结果和拟议中的Beam Chain网络升级联系起来。

包括Solana、XRP和Cardano在内的其他资产的流入量较小，分别为2400万美元、430万美元和340万美元。

来源: 金色财经

【技术分析】

美瑞天图，昨天行情收出一根较为坚决的阴线，在一大波拉升后市场展开了必要的调整过程，只是这波下跌幅度稍大，导致短期形成了空头流向，如要考虑顺回调之势关注短空需要谨慎。

美瑞4小时图，这波回调行情坚决跌破了上升趋势线和0.8858的水平支撑，后市有可能扩大回调幅度，只是过程是顺利还是曲折具有较大不确定性。

【交易思路】

【风险提示】

“AI总龙头”英伟达（Nvidia）将于当地时间本周三（20日）披露三季度财报，也将是其纳入道指之后的第一份财报。因此，这极有可能会成为美国股市的又一“风向标”。

据美国银行全球研究（BofA Global Research）称，与下一次的非农就业数据、CPI或美联储会议相比，该芯片制造商的盈利对标准普尔500指数构成的风险可能更大。

目前，“特朗普狂欢”所推动的涨势已然停滞，投资者开始将注意力重新转向科技股和人工智能（AI）交易。

以Gonzalo Asis为首的美银策略师们强调，英伟达的最新业绩报告可能会决定美国股市的近期走势。

“美国股市一直高度关注选举影响、利率波动和美联储，但期权市场告诉我们，英伟达的财报对整个市场来说仍然是一个非常重要的因素，”他们在最新报告中写道。

分析师们指出，根据下图，标准普尔500指数的隐含波动率与英伟达自身的隐含波动率保持一致，这表明财报带来的风险高于即将发布的就业和通胀数据或美联储会议。

“期权市场给英伟达的盈利配置了更高的市场风险，而不是其他可能影响市场的事件，例如下一份非农就业报告的发布、消费者价格指数（CPI）报告，甚至是美联储12月的政策会议。”Asis和他的团队写道。

英伟达将是“科技七巨头”中最后一家公布业绩的公司。接受FactSet调查的分析师普遍预计，这家芯片制造商的季度销售额将达到331亿美元，较上一季度增长10%，较上年同期增长83%。

诚然，英伟达是美国股市中“最具主导地位的股票”，在过去一年里令标准普尔500指数带来了20%的回报率。美银分析师写道，预计该公司第三季度还将推动标普500指数每股收益（EPS）实现近25%的增长。

这就是为什么Asis和他的团队警告说，如果英伟达周三发布的业绩令人失望，那么与该公司相关的“单一股票脆弱性”风险就会上升。

但对于希望对冲下行风险的投资者来说，美银表示，如果以科技股为主的纳斯达克100指数本周下跌3%左右，看跌期权价差可能会提供“有吸引力的回报”。

最后，值得一提的是，在英伟达本周发布财报前，还传出了一个坏消息：其新一代Blackwell人工智能芯片再度面临延迟交付的问题。

据报道，这款AI芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题。而该缺陷已迫使英伟达多次修改机架设计，这不仅限制了GPU性能，还可能损坏硬件。其客户因此担心，这些技术问题会延迟数据中心的处理器部署进程。

自英伟达于今年3月推出了Blackwell芯片系列以来，已一再推迟交货时间。从最初的今年二季度，到后来CEO黄仁勋预计的四季度，而如今据媒体预计，改良后的Blackwell GPU最快于明年1月底才能出货。

来源: 财联社

美东时间周一，美媒援引知情人士的话报道，美国司法部将向美国地区法官阿米特·梅塔（Amit Mehta）提出请求，强制要求谷歌出售其Chrome网络浏览器。

美国司法部此举将是拜登政府为遏制其所称的大型科技垄断而采取的最激进的举措之一。然而，考虑到特朗普已经赢得美国大选，下一届特朗普政府的态度可能对此案产生最大的影响。

美国司法部或强制谷歌出售Chrome

今年8月，阿米特·梅塔法官曾判定谷歌非法垄断搜索市场。据报道，阿米特·梅塔法官很可能在2025年8月前就这一“搜索市场垄断案”做出最终裁决，而谷歌已经计划在裁决后提出上诉，上诉可能会持续到2027年或更晚。

此前美国司法部已经确定，将在11月20日（本周三）将提出关于“搜索市场垄断案”的补救提案，概述他们希望谷歌做出的具体补救措施。而上述的剥离Chrome业务可能就是补救措施之一。

除了出售Chrome业务，美国检察官可能还将提出了一系列其他的补救措施，在数据许可、人工智能等领域阻止谷歌的垄断。

除了强制出售Chrome以外，上述补救措施中有一项尤其引人注意：美国司法部要求谷歌终止与苹果签署的排他性协议——谷歌此前每年向苹果公司支付数十亿美元，以求在苹果的平板电脑和智能手机上保持其默认搜索引擎的地位。

梅塔法官计划在明年4月份对这一补救措施提案进行审判。

据报道，如果谷歌在采取补救措施后，使得市场更有竞争性，美国政府可以选择在晚些时候决定是否有必要出售Chrome。

谷歌不满：这将损害消费者利益

据估计，谷歌Chrome占据了全球浏览器市场的三分之二左右，Chrome业务是谷歌重要的收入来源。与此同时，当用户用谷歌账户登录Chrome浏览器时，谷歌可以提供更有针对性的搜索广告。

换句话来说，谷歌在一定程度上通过Chrome浏览器控制着人们浏览互联网的方式，以及他们看到的广告。Chrome浏览器通常使用谷歌搜索，收集对谷歌广告业务至关重要的信息。

谷歌监管事务副总裁穆赫兰（Lee-Anne Mulholland）在声明中表示，美国司法部正在推动一个“激进的议程，远远超出了本案的法律问题”，这将损害消费者的利益。

谷歌坚称，其搜索引擎是依靠其质量来赢得用户的，并补充说，它并未垄断市场——它面临着来自亚马逊及其他网站的激烈竞争，用户也可以选择其他搜索引擎作为默认选项。

尽管美国司法部目前正对谷歌采取激进的攻势，但考虑到此案的最终裁决将在明年8月，这意味着下一任总统——特朗普的态度可能将对此案产生不同影响。

在大选前两个月，特朗普曾声称，他将起诉谷歌，因为他认为谷歌对他有偏见。但一个月后，特朗普又对拜登政府一直推进的分拆谷歌举措表示质疑，认为这可能会毁掉公司——这意味着特朗普也可能会撤回拜登政府的反垄断举措。

来源: 财联社