美元兑日元短线下跌，日本央行尚未决定本月是否加息

再度释放谨慎降息信号

不确定因素加剧通胀压力

全球金融市场波动加剧

来源：经济参考报

随着全球市场继续受到宏观经济因素和地缘政治背景的双重影响，投资者的关注点正迅速转向下周即将发布的经济数据和企业财报。在英国滞胀风险、美通胀数据、以及欧美股市动态的多重推动下，市场或将经历新一轮波动。以下是下周市场应重点关注的几大风险事件。

英国滞胀困局考验市场承受力

英国经济步履蹒跚，而通胀率却攀升至八个月高位。这种滞胀环境使英国央行处于政策困境。一方面，较高的通胀加剧了削减利率的难度；另一方面，市场预计英国基准利率可能在今年从4.75%下调至4.25%。

1月15日即将公布的消费者物价指数（CPI）将成为市场解读英央行下一步动作的重要参考。市场普遍认为，近期的公共部门薪资增长和对雇主增税可能加大通胀的持续性，使得货币宽松的风险进一步上升。在此背景下，英镑与英国公债收益率可能继续维持高波动。

此外，英国30年期公债收益率已攀升至25年高点，成为全球市场下跌风暴的中心之一。财政大臣或需采取进一步的财政紧缩措施，但这可能对经济增长构成额外压力，从而加剧滞胀风险。对于期货交易者来说，英镑汇率与国债市场的联动将是重要观察点。

美国CPI数据与美联储预期交锋

1月17日将发布的12月美国CPI数据是下周的重头戏。根据市场预测，CPI环比涨幅可能为0.3%，与前一个月大致持平。尽管美联储在去年12月会议上预计今年仅会降息两次，但最新的通胀数据或许会进一步影响市场对降息路径的定价。

值得注意的是，近期美国公债收益率的迅速上行已经对多资产类别的价格形成冲击。更高的通胀读数可能强化美联储维持紧缩政策的必要性，进而推高长期债券收益率。在此背景下，期货市场中与美债收益率挂钩的资产价格可能迎来显著波动。

此外，由于能源价格波动和服务类通胀的持续性，核心通胀趋势仍然是投资者关注的重点。交易者需留意能源市场表现与CPI数据的交叉影响，从而调整对美联储政策路径的预期。

美国银行业财报与市场风险偏好

随着财报季拉开帷幕，美国主要银行将于下周公布最新财务数据。摩根大通、花旗、富国银行和高盛等金融巨头将在周三率先发布财报，而美国银行和摩根士丹利则将在周四接棒。

市场预计，投行业务强劲的收入增长和债券承销收入将为银行业提供支撑，而净利息收入（NII）的前景则是关键关注点。对于期货交易者而言，这些财报可能对股指期货和相关金融衍生品带来显著影响。

此外，考虑到银行业绩与经济活动的高度关联，财报数据还可能间接影响市场对未来经济周期的判断，进而改变交易策略和仓位选择。

欧洲IPO热潮与风险情绪的调整

尽管欧美市场面临多重压力，欧洲企业IPO活动在2025年初呈现活跃态势。西班牙旅游科技公司HBX Group预计将在下周完成10亿欧元的股票发行，而其他大型IPO项目也正在筹备中。欧洲股市的活跃表现可能缓解部分风险资产的抛售压力，但也需要关注整体市场情绪是否会因宏观经济不确定性而承压。

值得注意的是，过去一年欧洲IPO募集资金增长18%，这反映出投资者对部分板块前景的乐观态度。期货交易者需密切关注IPO动态对相关行业指数期货的间接影响。

未来趋势展望

综合来看，下周市场的焦点在于英国和美国的经济数据对政策路径的指引。滞胀风险可能加大英国市场的波动，而美国通胀数据将直接影响债券收益率和美联储政策预期。此外，银行业财报季的开启可能重新激活市场对经济基本面的关注，同时带动部分板块出现超预期表现。

在多重因素交织下，短期市场波动或难以避免，但对于期货交易者而言，这正是寻找交易机会的窗口期。操作中需关注各主要风险事件的时间节点，并灵活调整仓位应对潜在市场冲击。

来源: 汇通网

遏制离岸人民币“领贬”

抑制利率快速下行预期

来源：和讯网

尽管美国的通胀和利率仍然居高不下，就业市场看起来却出奇地稳固。11月份的失业率为历史低点4.2%，从9月到11月，雇主平均每月增加了17.5万个工作岗位，2024年前11个月平均增加18万个。

据彭博社经济学家预测，美国周五公布的最新非农报告将显示，12月份美国增加16万个就业岗位，失业率保持在4.2%。

但这些光鲜的数字下隐藏着危机的迹象。根据美国劳动统计局的数据，11月份大约有450万兼职工作者希望找到全职工作，比一年前的400万人有所增加。因工时被削减和只能找到兼职工作的美国人数量均以两位数的百分比增长。对比历史水平，非自愿兼职的工作者总数仍然相对较低，但数量的增加至少在某种程度上反映了美国就业市场在疫情后招聘狂潮结束。

最近一波返岗令（要求员工停止居家办公，回到办公室上班）是另一个可能促使劳动者转向兼职工作的因素。许多找不到允许他们远程工作的工作的美国人可能会接受兼职职位，直到他们找到为止。

然而，月度变化可能会有波动。11月份非自愿兼职工作者人数达到450万，比2019年底的平均水平高出20万以上。从9月到11月，平均有2.8%的美国求职者因找不到全职工作而兼职，高于2019年同三个月的2.7%。

这不是美国就业市场疲软的唯一信号。每月的雇佣人数徘徊在自2016年以来的最低水平附近。在11月，超过23%的失业工人失业时间达六个月或更长，这是自2022年3月以来的最高水平。LinkedIn上一个职位空缺的平均申请人数在去年秋天从2022年的大约1.5人跳升至2.5人。

为什么现在找工作这么难？穆迪分析公司的经济学家但丁·德安东尼奥（Dante DeAntonio）说，企业在疫情后曾面临劳动力短缺，因此提高了工资来吸引人才，劳动力成本大大提高。而且，雇主在2021年到2023年急于招募了太多员工，以至于他们现在没有新增招聘的需求。

另外，由于美联储为对抗通胀而大幅提高利率，企业的借贷成本飙升。与此同时，他说，企业的销售额在疫情后趋于平稳或仅温和增长，挤压了公司利润。

与此同时，由于高收入家庭受益于股票和住房价值的大幅增长，消费支出仍在增长。因此，公司没有裁掉许多员工，这使得每月的净就业增长保持在稳健的步伐。

总的来说，美国劳动力市场陷入了“中立”状态，几乎没有裁员，但也没有太多招聘。迪安东尼奥说：“如果你被裁员了，那么找工作的环境将是充满挑战的。”

2025年就业市场会好转吗？经济学家说，未来几个月劳动力市场的发展在很大程度上可能取决于特朗普的政策。目前，不确定性是另一个抑制全职招聘的因素。特朗普计划的减税和放宽监管可能会引发新一轮的招聘热潮。但他的进口关税和驱逐数百万没有永久合法身份的移民可能会重新点燃通胀，并阻碍经济和就业增长。

来源: 金十数据

来源：大势看财经

美国最高法院于当地时间周四（9日）驳回美国当选总统特朗普的请求，拒绝推迟对封口费案的宣判。此前，纽约上诉法院已经驳回特朗普的请求。

9日当天，美国最高法院以5：4的投票结果否决了请求。首席大法官罗伯茨和另外一名保守派大法官巴雷特与其他三名自由派大法官一起投了否决票。

特朗普封口费案定于美国当地时间周五（10日）上午9时30分在曼哈顿的纽约州法院进行。预计特朗普将在网上出席听取宣判。

首位有刑事犯罪记录的前总统和当选总统

这是特朗普唯一一项接受审判的刑事指控，也将使他成为历史上第一位有刑事犯罪记录的前总统和当选总统。

封口费案的主审法官、纽约州法官梅尔尚（Juan Merchan）表示，尽管将被宣判，特朗普不会面临入狱、缓刑或任何罚款。

然而，这一定罪审判将保留在特朗普的个人记录中。

去年夏天最高法院裁定总统享有广泛的起诉豁免权后，特朗普曾表示，作为当选总统，他对起诉和判刑享有豁免权。

随后，特朗普的私人律师在向美国最高法院提出的申请中称：“本法院应立即中止纽约初审法院的进一步诉讼，以防止对总统职位和联邦政府运作所造成严重的不公正和损害。”

然而，提起此案的曼哈顿地区检察官布拉格（Alvin Bragg）表示，在特朗普就职前宣判将维护陪审团的裁决和法律的神圣。

布拉格还表示，任何的拖延宣判都将让此案面临搁置多年的风险，直到特朗普完成他的第二个总统任期，“这将是不公平的，因为特朗普本人曾多次要求推迟判刑。”

特朗普能赦免他自己吗

在总统拜登赦免了他的儿子亨特·拜登之后，有关美国总统的豁免权再次成为外界关注的焦点，特别是特朗普是否能够在正式就职后赦免自己？

一些专家认为，自我赦免违反了任何人都不应成为自己案件法官的基本原则。

“美国司法部一直以来的准则，就是任何人都不能在同一起案件中同时担任法官和被告，而且没有人可以凌驾于法律之上。”美国宪法专家特利布（Laurence H Tribe）表示。

另一方面，支持总统自我赦免的专家认为，除了弹劾案件外，宪法对总统赦免权没有明确的限制。

“从文字上看，没有什么可以阻止特朗普将自己的名字添加到赦免个人名单中。”美国宪法专家、乔治·华盛顿大学法学院教授特里（Jonathan Turley）说。

也有法律专家表示，从法律角度来看，当特朗普成为总统时，他可以赦免自己的任何联邦定罪，但是他无法赦免自己在州一级的任何定罪，例如对他在纽约州的封口案的定罪。

“美国的州和联邦系统是完全分开的。”审判行为咨询公司的陪审团顾问达菲（Steve Duffy）表示，“唯一可以赦免他的人是纽约州州长霍楚，但她（作为民主党人）极不可能这样做。”

去年在被问及是否将赦免特朗普时，霍楚并未直接回答，但表示，“这起案件证明了谁都不会凌驾于法律之上。”

此前在曼哈顿地区检察官办公室任职的刑事律师莱文（Duncan Levin）也提出类似观点。“这是纽约州提起的案件，不受联邦赦免。美国总统可以赦免联邦案件，但不能赦免州案件。因此，他（特朗普）没有能力通过法律赦免自己。”

莱文预测，如果特朗普试图赦免自己，相关法律诉讼可能将被移交至美国最高法院。

来源: 第一财经