新时代的“布雷顿森林协议”呼之欲出? 为缓解美债重压，特朗普政府酝酿“海湖庄园协议”

整体局势趋向缓和

中国发挥关键作用

亟待建立长效机制

来源：环球杂志

白宫及其政府效率部（DOGE）的政府相关裁员的影响尚未大到在数据中显现出来，但市场担忧正在增加，认为这些裁员可能很快导致失业申请激增，并削弱劳动力市场的强劲表现。

周四发布的数据显示，在截至2月15日的一周内，初请失业金人数仅从已经很低的水平小幅增加5000人，达到21.9万人。尽管初请失业金人数仍处于历史低位，但一些经济学家和市场参与者警告称，被解雇的联邦雇员可能会在未来几个月开始提交失业申请。

Apollo Global Management的首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）写道，客户最关心的问题是，DOGE相关的裁员是否会导致经济衰退，以及如果失业金申请人数开始上升，市场将如何反应。“所有风险管理者都应该问自己这些问题”，斯洛克补充道。

目前，许多投资者似乎并不太担心潜在的经济衰退，这一点可从标普500指数周三收于6144.15点的历史新高中看出。周四，投资者似乎对初请数据的前景关注较少，而更多关注沃尔玛公司令人失望的业绩指引。

自2020年2月至4月因新冠疫情爆发和全球股市大幅下挫导致的短暂两个月衰退以来，美国经济一直没有陷入衰退，这成为有记录以来最短的经济收缩期。

自那时起，美国经济的表现让怀疑者感到惊讶，他们原本认为美联储加息对抗通胀的努力会产生另一次衰退。相反，劳动力市场总体上保持强劲，截至1月份的失业率为4%，并且去年11月和12月非农就业增长向上修正总计达到10万个岗位。自2022年以来，失业金申请人数基本保持在一个范围内。

Pantheon Macroeconomics的高级美国经济学家奥利弗·艾伦（Oliver Allen）表示，他预计未来几个月每周的初请人数可能会缓慢上升至25万人左右。他还补充说，如果他的预测正确，这可能会改变市场参与者对2025年美联储降息的预期，并使5月或6月的降息更有可能发生。

然而，艾伦表示，“我不认为DOGE的裁员规模足以将经济推入衰退，更大的问题是，DOGE削减联邦工作岗位是否会演变成大规模削减联邦开支”，这可能影响承包商和非营利组织。

美联储1月会议纪要显示，美联储官员们认为劳动力市场条件可能会保持稳固，尽管存在意外恶化的风险。几位官员认为，劳动力市场状况恶化是进一步降息所需的先决条件之一。

特朗普政府和DOGE一直在寻求至少削减10%的联邦工作人员以打击他们认为的浪费性支出。据报道，试用期内的裁员可能会影响过去一两年内雇佣的超过20万名员工，但确切数字尚不清楚。超过200万政府工作人员收到了“延期辞职”的提议，如果接受，他们可以在几个月内继续领取工资和健康福利。Apollo的斯洛克估计，包括承包商在内的总联邦就业人数约为1000万人。

密歇根州Plante Moran Financial Advisors的首席投资官吉姆·贝尔德（Jim Baird）说道：“失业金申请人数潜在的激增程度尚不清楚。多个消息人士报告称，有超过20万名联邦工作人员工作不满一年，他们更容易受到影响。”

贝尔德补充道：“政府裁员本身似乎不太可能导致经济衰退，特别是如果私营部门招聘保持稳健且家庭支出继续以合理速度增长的话。目前，来自华盛顿特区的新闻——包括联邦工作人员裁员的持续公告——引发了一些问题，但投资者似乎并不太担心短期内经济衰退的风险。年初以来股市有时波动较大，但股票仍然录得涨幅。”

来源: 金十数据

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来源：界面新闻

2月23日，德国将举行新一届联邦议院选举，以确定新任总理人选。2024年12月，德国执政联盟因分歧垮台，随即引发了这场提前7个月的选举。

德国实行议会民主制下的总理负责制。根据选举制度和政治格局，选民并不直接选举总理，而是选举议员，由议员进一步推选总理。由于单一政党难以赢得多数席位，政府往往由两个或以上政党组成。但主要参选党派在经济、移民、俄乌冲突等议题上观点不一，新政府组阁可能会出现多种情况。

主要参选政党观点不一

本次选举，将有29个政党的4506名候选人参与。主要参选政党包括中左翼的社会民主党（社民党）和绿党，中右翼的联盟党（由基督教民主联盟及其姊妹党基督教社会联盟组成），极右翼的德国选择党等。选举议题涵盖经济、移民、俄乌冲突等。

德国总理朔尔茨

据欧洲新闻网介绍，社民党籍的现任总理朔尔茨将寻求连任。该党寻求降低对大部分人的税收，对富豪征税、加强边境管控以遏制移民、主张改革不允许政府大规模举债的“债务刹车”政策、提出价值1000亿欧元（约合人民币7603亿元）的债务融资投资基金，用于基础设施和公共投资。社民党以防止冲突升级为由，拒绝向乌克兰提供远程导弹。

德国副总理兼经济和气候保护部部长哈贝克代表绿党参选。绿党与社民党主张较为类似，包括改革“债务刹车”、引入债务融资投资基金。绿党希望就移民问题成立专家小组，为政府提供建议，反对把移民庇护程序外包给第三国，支持乌克兰加入北约。绿党支持对电动车提供补贴，在“红绿灯”联合执政期间，经常因其雄心勃勃的气候保护计划让民众承压而受到批评。

基督教民主联盟主席默茨将代表右翼保守派联盟党参选，其首要任务将是移民问题，同时推动减税、改革军队、增加对乌援助，主张遵守“债务刹车”，但愿在增加国防开支上修改一些规则。默茨认为，只有消除公众对非正常移民的担忧，中间派政党才能阻止右翼极端分子崛起。按照选前民调，默茨极有可能带领联盟党胜出并出任总理。如其像选前所承诺的那样“向右转”，德国将结束朔尔茨以及基民盟前总理默克尔领导下长达20年的中间派统治。

极右翼政党德国选择党首次推出总理候选人，其领导人魏德尔将参选。该党提议降低税收、彻底减少官僚主义、坚持“债务刹车”、引入义务兵役制，并增加国防开支。德国选择党还呼吁结束对俄制裁、切断对乌援助。德国选择党在移民问题上持强硬立场。德国所有其他政党都誓言与选择党保持距离，但一系列涉及移民的致命袭击事件发生后，德国社会引发了移民争论，选择党也赢得了更多支持。

选民不直接选总理

德国联邦议院选举4年举行一次，上一届大选于2021年9月举行，本届政府原本由社民党、绿党和自由民主党（自民党）组成。

2024年11月，三党在财政预算上未达成一致，自民党退出联合政府，执政联盟就此破裂，并引发议院对政府的信任投票。同年12月朔尔茨输掉投票，德国联邦议院由此解散。根据社民党、绿党和联盟党的协商结果，本届大选定于2月23日举行，相较原定的今年9月提前了7个月。

在投票环节，民众并非直接选择总理候选人，而是选举议员。

德国根据人口划分为299个选区，联邦议院法定设有630个席位。选票由两部分组成：第一票，选民投给选区内候选人，由此产生299个直选席位，确保议院中有每个选区的代表。第二票，选民投给参选政党，各党第二票的全国得票率将决定其获得的议席总数。

为避免议会中小党过多影响施政、议事，只有第二票得票率达到5%，或至少赢得3个直选议席的政党才能进入联邦议院。

若部分党派第一票得到的议席数多于第二票，将全数保留这部分超额议席。为避免影响其他政党，这些党派能按比例增加平衡议席，这或导致议院规模过大。

本届议会中有735名议员。为解决这一问题，此次选举将取消超额和平衡议席，唯一决定议院党派比例的将是第二票的结果。

多种新政府组阁可能

德国民众将于2月23日进行投票，投票站将于当地时间当日18时（北京时间24日凌晨1时）关闭，随即将公布首次初步选举预测，晚些时候会公布初步选举结果。

联邦议院将在选举后30天内召开首次会议选举新总理。这一候选人往往由得票最多的政党推选，须获得超半数议员支持，当选后总统需在7天内完成任命。若议员无法达成一致，三次投票失败，总统将解散议会、重新选举。在新政府组阁完成前，原政府将作为看守内阁继续运作。

据新华社报道，德国福沙舆论调查所17日发布的民调显示，各大政党或政党联盟中，联盟党排名第一，支持率为29％；德国选择党和社民党分别以20％和16％的支持率排名第二和第三；绿党支持率为14％。

联盟党凭借当前民调优势，极有可能胜出。根据德国现行选举制度和政党格局，很难有单一党派获得绝对多数席位，因此得票率靠前的政党会商讨组建执政联盟的可能。主要政党在选前已宣布拒绝与德国选择党合作，新政府因此有以下几种潜在的组阁形式。

据美国政治新闻网站Politico报道，首先是联盟党与社民党组成联盟，自二战以来双方曾共同执政过4次。但在移民和经济问题上，双方可能难以达成一致。

其次是联盟党与绿党组阁。两党一致认为应更大力度援助乌克兰，但在移民问题上，绿党认为联盟党提出关闭边境的做法非法。此前，联盟党中的基社盟已经表明反对与绿党合作，默茨本人尚未表明意向。

第三是三党联盟。这取决于各党派表现，若绿党、自由民主党（自民党）等赢得议会席位，可能会出现联盟党、绿党和社民党组阁，或联盟党、社民党和自民党联手的两种情况。但各党派认为，三党联盟不可取，容易出现分歧，并导致与上一届政府一样的结果。

来源: 央视网