美国鸡蛋价格“火箭式”上涨背后：杂货店亏本销售，未来冲击或更猛烈？

来源：华尔街见闻

报道称马斯克拟组建财团收购OpenAI，特斯拉投资者担心马斯克的注意力被其他平台分散。2022年4月初，马斯克首次披露持有Twitter股权后，特斯拉的市值暴跌逾三分之二。

收购OpenAI，马斯克的又一次分心？

据《华尔街日报》报道，马斯克正联合风投机构组建财团，拟以974亿美元收购控制OpenAI的非营利实体。这一报价是马斯克2022年收购Twitter价格（440亿美元）的两倍多，也相当于特斯拉当前市值的23%。

然而，分析认为，考虑到马斯克与OpenAI CEO Sam Altman之间的个人矛盾，此次收购成功的可能性较低。周一，Altman在回应马斯克的提议时，提出要以97亿美元收购X，暗指该社交媒体平台在马斯克领导下市值大幅缩水。

受此消息影响，特斯拉的股价在周二下跌6.3%。

对特斯拉投资者来说，他们担心马斯克的注意力被其他平台分散。Oppenheimer的分析师Colin Rusch在周二的一份报告中称，收购OpenAI的举动“分散了对特斯拉所面临挑战的注意力”。

2022年4月初，马斯克首次披露持有Twitter股权后，特斯拉的市值暴跌逾三分之二。

直到三个月前美国大选后，马斯克在特朗普政府中担任关键职位，特斯拉的股价才完全收复失地。但此后，股价明显降温，从就职典礼到周一收盘，特斯拉股价下跌了近18%。

马斯克成特斯拉品牌形象的“潜在威胁”

除了商业活动，马斯克在政治舞台上的表现也引市场关注。

美国大选以来，马斯克密切参与了本届政府的一些更具争议性的举动，包括管理新成立的政府效率部门（DOGE）。

虽然首席执行官们涉足政界早已不是新鲜事，但很少有人像马斯克这样拥有如此高调的公众形象，也很少有上市公司像特斯拉这样与其首席执行官的形象紧密相连。

Stifel分析师在上周的一份报告中表示，根据他们的调查，特斯拉过去四周的市场净好感度“接近历史低点”。报告写道：

“我们的调查显示，消费者对马斯克存在负面看法，这可能导致销售逆风。”

Oppenheimer的Rusch也在报告中称马斯克的政治活动是特斯拉销售的“潜在隐患”。

【环球网报道 记者 李梓瑜】据美国《新闻周刊》报道，美国企业家、“政府效率部”负责人埃隆·马斯克当地时间12日在社交平台X上发帖，再次批评北大西洋公约组织（北约），呼吁对其进行彻底改革。

“北约需要彻底改革”，马斯克当日在帖文中说。

报道称，马斯克这一言论是对美国共和党籍参议员迈克·李此前发文称“冷战已经结束，北约已经过时”的回应。

《新闻周刊》评论称，马斯克此番言论暗示北约可能会受到美国新政府对待其全球伙伴关系方式的影响。鉴于马斯克在白宫的影响力，以及美国总统特朗普长期以来对北约持有的怀疑态度，可能表明美国对该军事联盟的支持将发生转变。

这不是马斯克第一次对北约提出质疑。据《新闻周刊》此前报道，马斯克去年3月2日对美国商人大卫•萨克斯在社交平台X上发表“苏联解体后，北约必须解散”的观点表示赞同，马斯克当时表示，“一直想知道为什么北约会继续存在，特别是在它的宿敌和存在的理由——‘华沙条约组织’（简称华约）已经解散的情况下”。

此外，特朗普曾在去年12月8日播出的电视采访中再次威胁说，如果盟友的国防支出“不达标”，华盛顿“绝对有可能”退出北约。他此前还要求其他北约国家将国防开支占国内生产总值（GDP）的比例提高到3%。新任北约秘书长吕特则对此警告说，如果华盛顿退出这个军事联盟，美国将面临在“一个严酷、不妥协的世界”中被孤立的风险。

智通财经获悉，由于美国通胀超出预期，债券交易员将美联储下一次降息的押注推迟至12月。与美联储未来决策相关的掉期合约在美国1月CPI涨幅高于分析师预期后重新定价。此前市场预期美联储将在9月前降息。新的利率水平意味着今年仅降息25个基点。美国国债价格暴跌，各期限美国国债收益率至少上升了8个基点。此前市场曾预测6月降息的可能性较高，并可能在年底前再度降息，而现在这一预期已大幅推迟。

基准的10年期美国国债利率上涨了12个基点，至4.66%。2年期美国国债收益率比长期国债对美联储利率调整更为敏感，一度上涨10个基点，至4.38%，随后回落至4.36%左右。

Alphamatrix Finance合伙人Roger Landucci表示：“在如此大的通胀压力下，谁能证明降息是合理的呢?”美联储决策者在去年年底三次降息后，在1月份的会议上暂停了降息。美联储主席鲍威尔周三在国会作证时说，数据显示，美联储在通胀方面“还没有完全到位”，尽管朝着2%的目标取得了进展。

iCapital首席投资策略师Anastasia Amoroso在发表报告前表示，美联储已经“从关注劳动力市场转向关注通胀，这在去年年底是一个令人担忧的问题。”

美国 1 月未季调 CPI 同比上涨 3%，为 2024 年 6 月以来最大增幅。美国 1 月季调后 CPI 环比上涨 0.5%，为 2023 年 8 月以来最大增幅。美国 1 月季调后核心 CPI 环比上涨 0.4%，为 2024 年 3 月以来最大增幅。美国劳工统计局(BLS)表示，此次上涨中近 30% 是由于住房成本的增加。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas表示：“CPI数据明显处于温暖的温和区间。对美联储来说，目前的数据根本不配合。”LeBas指出，部分通胀压力可能是暂时的，而机构表示，1月份CPI数据意外上升可能源于季节性调整过程。尽管如此，交易员们仍未相信如此。

彭博策略师Simon White表示：“全面高于预期的CPI数据导致收益率飙升，股票下跌。与2020年和2021年一样，流入通胀挂钩债券ETF的资金一直在增加。最重要的是，空头已经被覆盖。今年的降息预期正在减弱，目前一次降息被艰难定价。尽管如此，今年加息的可能性仍然很小，约为15%，而且自数据公布以来还没有实质性上升。”

分析指出，1月份CPI上涨的部分原因可能是企业在年初推动价格上涨，以及预期进口商品关税将全面提高而提前提价。此外，周三的报告进一步证明，通胀进程面临逆转的危险——再加上稳固的劳动力市场，美联储很可能在可预见的未来维持利率不变。政策制定者还在等待特朗普总统政策的进一步明朗化，尤其是关税政策，这些政策已经导致消费者通胀预期上升。

ING集团首席国际经济学家James Knightley表示：“这份CPI报告无疑显示出通胀仍然高企，再加上可能实施的贸易关税，美联储将很难在短期内正当化降息。”华尔街的其他分析人士也纷纷表达类似观点。

惠誉评级首席经济学家Brian Coulton表示：“这几乎开始看起来像是2024年上半年的重演，当时通胀的上升出乎包括美联储在内的所有人的意料。这也说明，在新的通胀风险开始出现之际，美联储还没有完成让通胀回落的工作。新的通胀风险包括关税上调和劳动力供应增长受到挤压。”

美国银行经济学家Aditya Bhave等人说，这份报告增强了他们对美联储降息周期已经结束的信心。“现在加息似乎不那么不可思议了，”他们在数据公布后的一份报告中写道。

这些数据出炉之际，对美联储官员和美国国债市场来说都是一个关键时刻。本周早些时候，美联储主席鲍威尔告诉美国参议院委员会，考虑到经济的弹性，美联储不需要急于降息。然而，美国总统特朗普周三早些时候在Truth Social的帖子中表示，应该降低利率。

投资者也在盯着大量新债发售。美国财政部周三标售420亿美元10年期公债，票面利率为2007年以来最高，周四还将标售250亿美元30年期公债。周二标售的580亿美元三年期公债获得强劲需求。

抛售推高了10年期美国国债的预期票面利率。在CPI数据公布之前，投标截止日期前的指示收益率约为4.52%，在该水平上票面利率为4.5%。按照周三4.65%的高点计算，此次拍卖的票面利率为4.625%，为2007年以来的最高水平。

Marlborough Investment Management投资组合经理James Athey表示，1月通胀数据升温有利于持有澳洲和新西兰等国公债，而避开美国公债。Athey在接受采访时表示：“不确定性太高，无法在美国国债上持有重要仓位。”他指的是美国经济、财政和货币政策。他说，与此同时，“除非出现更严重的通胀”，促使美联储考虑加息，否则收益率的上升可能是有限的。

Comerica银行首席经济学家Bill Adams在分析中表示：“美联储将1月的强劲通胀数据视为价格压力仍在经济表面下持续积聚的证据，这将加强其放缓甚至完全停止2025年降息的倾向。”

由于医疗、社会保障、退伍军人补助和债务利息等领域的支出增加，美国2025财年前四个月的联邦预算赤字达到创纪录的8400亿美元。美国财政部周三在一份声明中表示，仅2025年1月，预算赤字就增加了1290亿美元。经日历差异调整后，2024年10月至2025年1月的累计赤字扩大了25%。

尽管美国经济增长强劲，就业持续增长，但预算赤字仍在继续扩大。这显示出美国财政部长贝森特面临的艰巨任务。他试图将赤字占国内生产总值(GDP)的比例从2024年的6.4%降至3%。

债务利息是美国联邦预算赤字高企的一个关键因素，因为财政部用利率高得多的证券为低收益的到期债务进行再融资。这要归咎于近年来通胀的上涨、以及美联储在2022年和2023年的加息。数据显示，从去年10月到今年1月，利息成本达到3920亿美元。

美国国会预算办公室(CBO)在上个月公布的数据显示，2025财年美国联邦预算赤字将达1.865万亿美元，占国内生产总值(GDP)的6.2%。另外，国会预算办公室预测，在2035年，美国联邦预算赤字将攀升至2.7万亿美元，凸显未来十年美国财政政策面临的挑战。

预算赤字的扩大可能加强共和党财政鹰派人士的决心，要求特朗普政府大幅削减开支，以换取他们支持特朗普今年寻求的重大减税计划。周三，美国众议院预算委员会公布了预算决议草案文本。其中，该草案寻求将公共医疗保险计划Medicaid和农业补贴等强制支出削减2万亿美元。

特朗普政府“瘦身” 马斯克：要给政府省1万亿美元

白宫周二表示，特朗普签署了关于削减联邦政府工作人员的行政命令。该命令要求美国各联邦机构制定计划，为大规模解雇政府工作人员奠定基础。

白宫表示，特朗普的行政命令将迫使美国联邦各机构与马斯克的政府效率部(DOGE)团队合作，确定大规模裁员计划，并确定哪些机构部门可能被彻底取消。新命令还要求，政府机构中每有4名员工离职，才能雇佣不超过1名的新员工。

特朗普在行政命令中指出，为了履行对美国大众的责任，这项命令启动了美国联邦官僚机构的重大转型，“透过消除浪费、臃肿和僵化，我的政府将增强美国家庭、工人、纳税人和我们的政府体系本身的力量”。

此举是特朗普和马斯克为了给美国政府“瘦身”的最新举措。马斯克还承诺，他将通过努力查明政府中的欺诈和浪费，为政府节省1万亿美元。

不过，尽管特朗普与马斯克的政府瘦身改革旨在减少政府开支、降低赤字并促进经济增长，但目前仍面临法律挑战、利益冲突质疑，以及公众对透明度的担忧。另外，政府效率部是否具备实施大规模裁员的权限还尚不明确。而大量的政府公务员属于工会，这意味着任何大规模的裁员都必须通过与工会的集体谈判协议进行。

《科创板日报》2月13日讯（编辑 宋子乔） 披露2024年四季度业绩后，美股AI应用股AppLovin（爱普拉维）的股价在盘后飙涨30%至492.02美元，隐隐有创新高之势，2024年年初至今该股涨超8.5倍，每股历史最高价为417.64美元。而美股AI硬件龙头股英伟达在同期的涨幅（165%）远低于这家软件公司。

AppLovin既是广告平台，也是游戏发行商和应用开发工具提供商。AI工具助力其广告变现率提升，让AppLovin成为了美股炙手可热的AI应用新秀。

该公司去年四季度营收、利润均超出市场预期，强劲的广告业务反映AI变现能力远超预期：

营收大幅增长：营收达到13.7亿美元，同比增长44%，远超分析师预期的12.6亿美元。

利润显著提升：净利润为5.992亿美元，同比增长248%，去年同期为1.723亿美元。每股收益为1.73美元，高于分析师预期的1.26美元。

重要指标向好：调整后EBITDA为7.767亿美元，高于分析师预期的7.64亿美元。营业利润率达44.3%，去年同期为28.3%。自由现金流利润率为50.6%，上季度为46%。

广告业务强劲：广告收入猛增73%，达到近10亿美元。

AppLovin提供人工智能驱动的广告软件，并表示其AI模型的改进仍处于早期阶段，未来将实现更个性化的广告投放。

Wedbush分析师Michael Pachter分析称：“在移动游戏150亿美元的广告支出中，AppLovin正在慢慢获得巨大份额，这也是其最近取得超额业绩的原因。”

另外，AppLovin的一季度业绩指引超出华尔街分析师一致预期：预计营收13.6亿美元至13.9亿美元之间，中位数13.7亿美元，高于分析师预期的13.2亿美元；EBITDA中位数8.7亿美元，高于分析师预期的7.951亿美元。

这并非这家软件公司首次展现AI的变现能力。据《科创板日报》梳理，自AI广告引擎AXON 2.0推出以来，AppLovin的业务实现了远超行业的增长，2024年，该公司广告业务收入的同比增幅已连续四个季度超60%。

AppLovin的股价随之攀升。在2024年Q3业绩大超预期及AI赋能预期推动下，AppLovin股价上周最后两个交易日股价大涨72%到290美元，市值很快突破千亿美元大关。去年三季度，其软件平台收入增长至8.35亿美元，同比增长66%，该软件平台的调整后利润率为78%。AppLovin明确将其成功归功于其在App Discovery平台上使用的AXON 2.0 AI驱动技术，该工具性能提高让广告商支出增加。

彼时在财报电话会议上，AppLovin公司创始人Adam Foroughi表示，AppLovin的目标是实现高达30%的年增长率，部分原因是其AI驱动的AXON 2.0广告引擎。

当下，DeepSeek等开源低成本的高性能模型逐渐普及，上海证券称这有望促进AI平权，加速AI应用的爆发，带动推理算力需求加速释放。

在广告行业，AppLovin之外，Meta也受益于AI+广告。2024Q3，Meta实现营收405.9亿美元，同比增长18.9%；实现归母净利润156.9亿美元，同比增长35.4%。其中广告收入398.9亿美元，同比增长18.6%。Meta该季度广告展示量实现7%同比增长，同时每条广告的平均价格同比增长11%，主要系AI赋能广告和社区规模增加。

信达证券此前发布研报称，营销可能系AI商业变现最快的领域。广发证券表示国内营销公司的AI营销工具相继落地，建议关注2024年国内营销公司产品迭代节奏和商业化推进情况。华安证券也表示，AI发展会长期带动广告行业的需求，扩充使用场景及提升投放回报率。

据《科创板日报》不完全梳理：

　　盖世汽车讯 据报道，2月12日，美国参议院共和党人提出了两项法案，意在取消该国7，500美元的电动汽车税收抵免，并对电动汽车征收1，000美元的新税，以支付道路维修费用。

图片来源： John Barrasso 官方网站

　　报道称，参议员John Barrasso与参议院多数党领袖John Thune等其他14名参议员一起，提出了一项法案，旨在废除7，500美元的新电动汽车税收抵免，取消4，000美元的二手电动汽车抵免以及对电动汽车充电站的联邦投资税收抵免，并结束对租赁电动汽车的抵免。若此项法案被签署成为法律，税收抵免政策将在30天内结束。

　　底特律的汽车制造商在电动汽车和电池生产方面投资了数十亿美元，所以一直在努力保留这些税收抵免政策，或者至少逐步淘汰。

图片来源： Deb Fischer官方网站

　　美国参议员提出的另一项法案是，新电动汽车将被一次性收取1，000美元的费用。参议员Deb Fischer表示，这大致相当于传统车辆为公路基金支付的10年联邦汽油税。Fischer是该法案的主要发起人，其他发起人还包括参议员Pete Ricketts和Cynthia Lummis。

　　Fischer称：“电动汽车的重量最高可以达到燃油汽车的三倍，对我们的道路和桥梁造成的磨损更大。传统汽油车用户通常每年向信托基金支付87至100美元。”

　　美国道路维修的大部分费用来自柴油和汽油税，而电动汽车目前不需要缴纳这些税。上个月，美国交通部长Sean Duffy上个月表示，电动汽车应该为道路使用付费，不过“如何做到这一点更具挑战性”。截至目前，美国已有部分州对电动汽车收费，以弥补道路维修费用。

　　在过去的三十年里，美国国会一直决定不提高燃油税来支付不断上涨的道路维修成本。自2008年以来，已有超过2，750亿美元（包括2021年基础设施法提供的1，180亿美元）的普通基金用于支付道路维修费用。