Las acciones estadounidenses siguen subiendo: el Dow Jones alcanza un récord de 0,7%

El comercio de Trump aumenta en todos los mercados

El calendario comercial comienza hoy

Imagen del mercado

La capitalización del mercado de criptomonedas ha alcanzado los 2,75 billones de dólares, acercándose al pico de 2,77 billones de dólares alcanzado en marzo de este año. El próximo objetivo para los alcistas de las criptomonedas parece ser el máximo histórico de 2,86 billones de dólares y posiblemente incluso el siguiente nivel de 3,0 billones de dólares.

Bitcoin ha roto el límite superior del canal ascendente, acelerando la renovación de máximos históricos. Un objetivo técnico clave y el próximo hito ahora parece ser el área de $100-110K, ya que la caída de cinco meses desde $73K a $50K parece una corrección del impulso alcista de septiembre de 2023 a marzo de 2024. La ruptura a nuevos máximos confirmó la extensión del impulso alcista, lo que convierte al nivel del 161,8% en el próximo objetivo. A continuación, el área de $100-110K debería estar lista para una sacudida importante, ya que muchos buscarán obtener ganancias después de ganancias impresionantes y al alcanzar niveles redondos clave.

Bitcoin está llamando la atención con sus máximos históricos y su peso en el mercado de criptomonedas. Sin embargo, las altcoins como Dogecoin y Cardano, aunque lejos de sus máximos, más que duplicaron su valor en los 5 días posteriores a la victoria de Trump antes de corregir a última hora del domingo. Aunque ambas monedas parecen sobrecompradas en marcos temporales diarios, están siendo impulsadas por el FOMO y el short squeeze, lo que promete movimientos más caóticos en los próximos días. Tal vez ahora sea el momento de adquirir altcoins, que hasta ahora han mostrado tasas de crecimiento que promedian entre Bitcoin y Dogecoin.

Antecedentes de la noticia

Desde una perspectiva fundamental, Bitcoin no muestra signos de sobrecalentamiento. Galaxy Digital señala la falta de un aumento en los costos de financiación de los contratos perpetuos y un aumento moderado del interés abierto (OI) para las criptomonedas en general.

Según el cofundador de Fundstrat, Tom Lee, los precios de Bitcoin subirán a “seis cifras” antes de fin de año. Cree que la razón probable del interés en BTC es su potencial como activo de reserva. Trump ha prometido anteriormente crear una reserva nacional de Bitcoin.

El analista técnico Peter Brandt comentó sobre el momento óptimo para comprar Bitcoin. Según él, el activo subirá otro 73-100% y formará un ciclo máximo en agosto o septiembre de 2025.

La SEC de EE. UU. ha pospuesto una decisión sobre la propuesta de la NYSE de incluir en la lista ETF de Ethereum al contado basados en opciones. La NYSE solicitó esto a la SEC el 7 de agosto.

El brazo de inversión de Tether ha financiado un acuerdo de petróleo crudo por 45 millones de dólares estadounidenses que es “el primero de su tipo” y ofrece nuevas oportunidades de préstamo en diversas áreas, dijo la compañía.

La Fundación Ethereum (EF) informó de 970 millones de dólares en reservas de efectivo, que incluyen asignaciones líquidas y de adquisición de derechos. En 2022-2023, las empresas emergentes del ecosistema Ethereum recibieron 497 millones de dólares en financiación, según el informe de la EF.

Energía: Fortalecimiento del gas natural, debilidad del petróleo

Los precios del petróleo sufrieron ayer una mayor presión a la baja. El crudo Brent de ICE cerró con una baja de casi el 2,8% en el día, cayendo por debajo de los 72 dólares por barril. La fortaleza del dólar, un tema recurrente desde las elecciones estadounidenses, ha generado fuertes vientos en contra no solo para el mercado petrolero, sino también para el complejo más amplio de materias primas. Además, los diferenciales de precios de los crudos Brent y WTI se han derrumbado recientemente, acercándose al contango, lo que sugiere un mercado físico mejor abastecido. Nuestro balance petrolero hasta 2025 muestra un superávit suponiendo que la OPEP+ deshaga los recortes como está previsto actualmente y que no veamos cambios drásticos en los volúmenes de exportación iraníes.

La OPEP publicará hoy su informe mensual sobre el mercado petrolero, que incluirá sus últimas previsiones para el mercado hasta 2025. Existe la posibilidad de que el grupo realice más revisiones de la demanda. El mes pasado, la OPEP redujo sus previsiones de crecimiento de la demanda en 110.000 b/d y 100.000 b/d para 2024 y 2025 respectivamente. Sin embargo, el grupo sigue estimando que la demanda crecerá en 1,93 mb/d este año y 1,74 mb/d el año que viene, lo que sigue siendo muy agresivo en comparación con otras estimaciones de demanda, que están más cerca de 1 mb/d.

El mercado del gas natural se fortaleció significativamente ayer. Henry Hub cerró con un alza del 9,4% en el día, lo que lo llevó por encima de los 2,90 dólares por MMBtu. El clima más frío contribuyó al movimiento, mientras que las coberturas de posiciones cortas se sumaron al movimiento. Los últimos datos de la CFTC muestran que los especuladores tenían una posición corta neta de casi 146.000 lotes en Henry Hub hasta el martes pasado, una posición corta considerable, que deja mucho potencial de cobertura de posiciones cortas con el catalizador adecuado.

En Europa, los precios del gas natural también han subido. El TTF cerró ayer con un alza de más del 3,1%. La menor generación de energía eólica ha dado soporte a los precios del gas, mientras que el pronóstico también muestra un clima más frío en la región, lo que debería favorecer la demanda de calefacción.

El mineral de hierro retrocede a 100 dólares la tonelada

El mineral de hierro retrocedió hasta el nivel de 100 dólares por tonelada el lunes después de que las últimas medidas de estímulo de Pekín decepcionaran en gran medida al mercado. El mineral de hierro es uno de los más vulnerables a los riesgos de desaceleración de China, ya que el mercado inmobiliario del país constituye la mayor parte de la demanda de acero. Las medidas de estímulo de Pekín hasta ahora se han centrado en liquidar los inventarios inmobiliarios en lugar de impulsar los nuevos inicios, que es el principal impulsor de la demanda de acero. Además, los inventarios de mineral de hierro en los puertos de China han ido aumentando, lo que ha presionado aún más los precios. Ahora se encuentran en el nivel más alto desde principios de septiembre. Creemos que la alta disponibilidad de mineral de hierro en China seguirá ejerciendo presión sobre los precios.

[Datos breves]

[Detalles de la noticia]

[Enfoque de hoy]

En el ámbito nacional, el evento principal fue la reunión de política monetaria de noviembre del RBA, en la que el Consejo de Administración decidió una vez más dejar sin cambios la tasa de efectivo en el 4,35%. Las comunicaciones del día (a través de la declaración de decisión, la conferencia de prensa y la Declaración sobre Política Monetaria) aportaron más detalles sobre los cambios en las previsiones del RBA. Las más notables fueron una rebaja a corto plazo del gasto de los consumidores y la reducción gradual de la inflación subyacente en 2026, mientras que las perspectivas de crecimiento del empleo se revisaron al alza.

En general, los acontecimientos desde la última reunión de política monetaria no han alterado sustancialmente la perspectiva del RBA, y el panorama mixto de la economía nacional refuerza la actitud paciente del Directorio de “no descartar ni aceptar nada” por el momento. En consonancia con este punto, el debate sobre política monetaria del Directorio en noviembre consideró el balance de riesgos en torno al caso central de mantener la tasa de interés en suspenso frente a considerar activamente un aumento o un recorte de la misma, algo similar a lo que ocurrió en septiembre.

En una actualización en video a mitad de semana, la economista jefe Luci Ellis explicó las conclusiones clave de la decisión del RBA con más detalle. En nuestra opinión, la interpretación del RBA de los datos recientes es ligeramente más agresiva que la nuestra, lo que ofrece una mayor certeza de que el directorio del RBA no cambiará su postura este año. Sin embargo, seguimos pensando que el primer recorte de tasas se realizará en febrero de 2025 y que la flexibilización continuará a un ritmo moderado de 25 puntos básicos por trimestre a partir de ahí hasta el 3,35 % en el cuarto trimestre de 2025, una tasa que consideramos ampliamente neutral para la economía.

En el exterior, las condiciones y las consecuencias a mediano plazo de la política fiscal son cada vez menos claras, pero el camino inmediato de la política monetaria está claro.

Durante la semana, los mercados se centraron en las elecciones presidenciales y al Congreso de Estados Unidos. Donald Trump superó cómodamente los 270 votos del Colegio Electoral necesarios para cumplir un segundo mandato como presidente. Si bien aún quedan por confirmar algunas contiendas en el Congreso, el Partido Republicano parece estar en camino de mantener una mayoría tanto en el Senado como en la Cámara de Representantes. Estos resultados deberían dar al presidente electo Trump un margen considerable para promulgar la reforma de políticas en debate en materia de impuestos, regulación, gasto y comercio. Si bien los detalles específicos de la política no se conocerán hasta después de la investidura el 20 de enero, se espera que el resultado neto del déficit sea expansivo, lo que acentuará la tendencia alcista de la deuda del Gobierno Federal en circulación durante la próxima década. Es probable que los participantes del mercado sigan adelantando la toma de decisiones fiscales, manteniendo los rendimientos de los bonos del Tesoro en torno a su nivel actual, casi 75 puntos básicos por encima del mínimo de septiembre.

Las perspectivas inmediatas para la política monetaria ciertamente no están detrás del aumento de los rendimientos. La semana pasada, el FOMC siguió el recorte de 50 puntos básicos de septiembre con una reducción de 25 puntos básicos, llevando el punto medio del rango de los fondos federales al 4,625%. El presidente Powell fue claro en la conferencia de prensa al decir que el Comité espera que la inflación continúe disminuyendo hacia el objetivo, con servicios no relacionados con la vivienda y la inflación de bienes ya en consonancia con la inflación general del 2,0% anual, y la fortaleza de la inflación de la vivienda como consecuencia de acuerdos anteriores, no de la dinámica actual del mercado. Si bien las perspectivas para la actividad y el empleo son positivas, está claro que el FOMC ahora está más preocupado por los riesgos a la baja para el mercado laboral que por los riesgos al alza de los precios. Cualquier deterioro adicional en el mercado laboral sería indeseado.

En cuanto a las elecciones de la semana pasada, el presidente Powell dejó en claro que el resultado no tendrá ningún efecto sobre la política monetaria en el corto plazo. Solo con el tiempo, a medida que se adopten políticas y se implementen, las implicaciones económicas se harán evidentes y se podrá decidir cualquier respuesta de política monetaria. La reunión de diciembre del FOMC será la primera oportunidad para que los miembros del Comité actualicen sus pronósticos; sin embargo, esto será más de un mes antes de que la nueva administración asuma el cargo, y mucho menos cuando el presidente electo y el nuevo Congreso comiencen a debatir la política. Sin embargo, para fines de 2026, creemos que el FOMC verá la necesidad de ajustar la política para contrarrestar las consecuencias inflacionarias acumuladas de una política fiscal más expansiva, que probablemente se centrará en apoyar la demanda en lugar de la oferta. Como gran parte de los efectos esperados de la política fiscal ya se han descontado, es probable que las tasas de interés a plazo se mantengan cerca de los niveles actuales durante el próximo año, y luego suban ligeramente a partir de fines de 2025, lo que evitará un ajuste de la política monetaria.

Al otro lado del charco, el Banco de Inglaterra también redujo las tasas en 25 puntos básicos hasta el 4,75% la semana pasada. El Comité proporcionó su evaluación del nuevo presupuesto gubernamental, elevando ligeramente el perfil del PIB en ¾% en su pico en el cuarto trimestre de 2025. Un aumento en los costos laborales debido a un aumento en el salario mínimo nacional y cambios en la contribución de los empleadores al Seguro Nacional también influirán en los salarios y los márgenes de ganancias, y en última instancia en la inflación. Las perspectivas de inflación se elevaron a partir del tercer trimestre de 2025, y no se espera que la inflación general se mantenga de manera sostenible en el objetivo hasta el segundo trimestre de 2027, un año más tarde que en el conjunto anterior de pronósticos. El argumento central del BoE es que se necesita una mayor holgura económica para normalizar la inflación y la dinámica salarial, lo que justifica un "enfoque gradual" para eliminar la política restrictiva. El ritmo exacto de los recortes de tasas a partir de ahora dependerá del flujo de datos, reunión por reunión. Cuanto más se acerque el tipo de interés bancario a su nivel neutral, mayor será la justificación para la prudencia.

Tener a Trump defendiendo tu postura es una posición sólida en la que estar.