Ci-dessus : L’inflation globale est maintenue à un niveau élevé par l’inflation tenace des services.

Source : Poundsterlinglive

La dette publique française atteint un niveau record

Ventes massives sur les obligations et les actions du gouvernement français

Source: Euronews

L'argent se négocie à 30,37 dollars l'once troy, en baisse de 0,45 % par rapport aux 30,51 dollars qu'il valait mardi.

Les prix de l’argent ont augmenté de 27,64 % depuis le début de l’année.

Le ratio Or/Argent, qui indique le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, s'élevait à 87,20 mercredi, contre 86,65 mardi.

FAQ sur l'argent

Pourquoi les gens investissent-ils dans l’argent ?

L'argent est un métal précieux très négocié entre investisseurs. Il a toujours été utilisé comme réserve de valeur et comme moyen d'échange. Bien que moins populaire que l'or, les traders peuvent se tourner vers l'argent pour diversifier leur portefeuille d'investissement, pour sa valeur intrinsèque ou comme couverture potentielle en période de forte inflation. Les investisseurs peuvent acheter de l'argent physique, en pièces ou en lingots, ou le négocier via des instruments tels que les fonds négociés en bourse, qui suivent son cours sur les marchés internationaux.

Quels facteurs influencent le prix de l’argent ?

Les prix de l'argent peuvent fluctuer en raison de nombreux facteurs. L'instabilité géopolitique ou les craintes d'une récession profonde peuvent faire grimper le prix de l'argent en raison de son statut de valeur refuge, bien que dans une moindre mesure que celui de l'or. En tant qu'actif sans rendement, l'argent a tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt sont bas. Ses mouvements dépendent également du comportement du dollar américain (USD), car l'actif est évalué en dollars (XAG/USD). Un dollar fort a tendance à maintenir le prix de l'argent à distance, tandis qu'un dollar plus faible est susceptible de faire grimper les prix. D'autres facteurs tels que la demande d'investissement, l'offre minière (l'argent est beaucoup plus abondant que l'or) et les taux de recyclage peuvent également affecter les prix.

Comment la demande industrielle affecte-t-elle les prix de l’argent ?

L'argent est largement utilisé dans l'industrie, notamment dans des secteurs comme l'électronique ou l'énergie solaire, car il possède l'une des conductivités électriques les plus élevées de tous les métaux, devant le cuivre et l'or. Une forte demande peut faire augmenter les prix, tandis qu'une baisse tend à les faire baisser. La dynamique des économies américaine, chinoise et indienne peut également contribuer aux fluctuations des prix : aux États-Unis et en particulier en Chine, leurs grands secteurs industriels utilisent l'argent dans divers processus ; en Inde, la demande des consommateurs pour le métal précieux destiné à la joaillerie joue également un rôle clé dans la fixation des prix.

Comment les prix de l’argent réagissent-ils aux mouvements de l’or ?

Le prix de l'argent a tendance à suivre l'évolution de l'or. Lorsque le prix de l'or augmente, l'argent suit généralement la même tendance, car leur statut d'actifs refuges est similaire. Le ratio or/argent, qui indique le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, peut aider à déterminer la valorisation relative entre les deux métaux. Certains investisseurs peuvent considérer un ratio élevé comme un indicateur de sous-évaluation de l'argent ou de surévaluation de l'or. Au contraire, un ratio faible peut suggérer que l'or est sous-évalué par rapport à l'argent.

Source : FXSTREET

Energie – L’API signale une baisse des stocks de pétrole

Le WTI du NYMEX se négocie au-dessus de 70 $/baril tandis que le Brent de l'ICE a dépassé les 73 $/baril ce matin, alors qu'un récent rapport de l'API suggère une baisse importante des stocks commerciaux de pétrole brut américain. Les menaces persistantes de sanctions supplémentaires sur les approvisionnements en pétrole iranien et russe ainsi que les tensions persistantes au Moyen-Orient et en Europe continuent de fournir un plancher aux prix du pétrole.

Les chiffres publiés par l'API dans la nuit de jeudi à vendredi ont été positifs pour le marché pétrolier. L'institut a indiqué que les stocks de pétrole brut aux États-Unis ont chuté de 4,7 millions de barils au cours de la semaine dernière, alors que le marché s'attendait à une baisse de 1,6 million de barils. En revanche, l'API a signalé une importante augmentation des stocks de produits, les stocks d'essence et de distillats ayant augmenté respectivement de 2,4 millions de barils et de 0,7 million de barils. Le rapport de l'Energy Information Administration (EIA), plus largement suivi, sera publié plus tard dans la journée.

Les derniers chiffres commerciaux des douanes chinoises montrent que les importations de gaz naturel liquéfié dans le pays ont chuté de 8,7 % en glissement annuel pour atteindre 6,2 millions de tonnes en novembre. Il s'agit de la plus forte baisse enregistrée depuis janvier 2023. Cette baisse est en grande partie due à la hausse des prix, qui a fini par nuire aux achats au comptant. Cependant, les importations de gaz par gazoduc ont augmenté, la majorité provenant de Russie.

En ce qui concerne l'essence, les données commerciales montrent que les exportations chinoises ont augmenté de 42 % en glissement annuel pour atteindre 1,26 million de tonnes le mois dernier, soit les expéditions mensuelles les plus élevées depuis août 2023. Une augmentation soudaine des expéditions pourrait être principalement attribuée aux usines qui se précipitent pour expédier avant la réduction d'un rabais fiscal de 13 % à 9 %.

Pendant ce temps, les prix du gaz européen ont enregistré leur plus forte hausse intraday en un mois suite aux commentaires de l'Union européenne selon lesquels elle n'a aucun intérêt à ce que les flux de gaz de Russie via l'Ukraine continuent. Les contrats à terme TTF du mois à venir ont augmenté de plus de 4 % pour clôturer au-dessus de 42 EUR/MWh hier, l'UE ayant réaffirmé qu'elle était prête à l'expiration de l'accord de transit entre l'Ukraine et la Russie d'ici la fin de l'année. Aux États-Unis, les prix du Henry Hub ont connu une forte reprise hier, le contrat du mois à venir augmentant d'environ 10 % par rapport aux niveaux inférieurs, les prévisions météorologiques s'étant légèrement modérées tandis que les perspectives de la demande européenne de GNL s'amélioraient pour les mois à venir.

Métaux – Le minerai de fer chute en raison de la demande

Le minerai de fer a légèrement baissé pour la deuxième séance consécutive, les prix du SGX étant tombés sous les 103 dollars US/t en début de séance aujourd'hui. La récente annonce de la Chine concernant un soutien budgétaire et monétaire plus important l'année prochaine n'a pas réussi à améliorer le sentiment, le marché continuant de se concentrer sur le marché immobilier en difficulté et sur les signes d'affaiblissement de l'industrie sidérurgique en Chine.

Iron ore has been one of the worst-performing commodities so far this year, as the outlook from the Chinese downstream industry continues to deteriorate. Meanwhile, the latest estimates from Mysteel show that both crude steel production and apparent consumption in China are expected to decline in 2025. The group forecasts that China’s total crude steel output will fall by 1.3% YoY (around 13mt) to 990mt next year, as domestic steelmakers would be forced to curb output due to intensifying anti-dumping measures and tariff hikes targeting Chinese steel products.

The latest batch of trade numbers from Chinese Customs shows that imports of unwrought aluminium and aluminium products fell 17.6% YoY to 280kt in November, while cumulative shipments increased 26% to 3.45mt in the first 11 months of 2024. For steel products, imports fell by almost 23% YoY to 470kt last month, while cumulative imports fell 11.3% YoY to stand at 6.2mt in January-November this year. Looking at the exports, the country’s alumina exports jumped 56.7% YoY to 190kt in November, and year-to-date shipments increased 42.5% YoY to 1.6mt in the first 11 months of the year.

The latest LME COTR report released yesterday shows that speculators reduced net long positions in copper by 2,739 lots for a second consecutive week to 59,307 lots for the week ending 13 December 2024. Similarly, net bullish bets for aluminium fell by 1,191 lots for the second week straight to 113,214 lots at the end of last week, the lowest since the week ending on 11 October 2024. In contrast, money managers increased net bullish bets for zinc by 4,540 lots for a third consecutive week to 37,206 lots (the highest since the week ending 25 October 2024) as of last Friday.

Agriculture – India’s sugar output declines

The latest data from the Indian Sugar Mills Association (ISMA) shows that Indian sugar production (excluding ethanol diversion) fell 17% YoY to 6.14mt for the season until 15 December. Meanwhile, sugar diversion towards ethanol is estimated to rise to 4mt for the year, compared with 2.15mt last year. The Association added that despite the late start, the number of operating factories and the corresponding crush rate is picking up at a faster rate.

The latest trade numbers from China Customs show that corn imports dropped significantly by 92% YoY for a seventh consecutive month to 300kt in November, while cumulative imports declined 40% YoY to 13.3mt in the first 11 months of the year. For wheat, monthly imports fell 90% YoY to 70kt last month, while cumulative imports declined 4% YoY to a total of 11.02mt between January and November this year. The decline is very much in line with the government's initiatives to reduce overseas grain imports this year primarily to support the domestic market.

Selon les estimations récentes du ministère français de l'Agriculture, la superficie cultivée en céréales d'hiver atteindra 6,3 millions d'hectares en 2025 en raison de meilleures conditions climatiques, soit une hausse de 6,6 % par rapport à l'année dernière, mais une baisse de 1,9 % par rapport à la moyenne quinquennale. De même, la superficie récoltée en blé tendre d'hiver devrait augmenter de 9 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 4,5 millions d'hectares pour la période susmentionnée. Cependant, elle reste faible par rapport aux niveaux observés au cours des 30 dernières années.

Les données hebdomadaires de la Commission européenne montrent que les exportations de blé tendre pour la campagne 2024/25 ont chuté à 10,5 millions de tonnes au 15 décembre, soit une baisse de 31 % par rapport à l'année précédente. La concurrence croissante de la Russie et une mauvaise récolte en France ont pesé sur les volumes d'exportation. Le Nigeria, le Royaume-Uni et le Maroc ont été les principales destinations de ces expéditions. En revanche, les importations de maïs de l'UE ont augmenté de 10 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 9,2 millions de tonnes, principalement en raison d'une offre intérieure plus faible cette saison.

Le Canada a rejoint la morosité politique mondiale. La démission soudaine du ministre des Finances lundi a commencé à soulever des questions sur le leadership de Trudeau alors que les politiciens du pays tentent de trouver des moyens de faire face au ralentissement économique amplifié par les menaces de tarifs douaniers de Trump. Heureusement pour la Banque du Canada (BdC), l'inflation est tombée sous l'objectif de 2 % pour la deuxième fois en trois mois, ce qui laisse entendre que la banque centrale pourrait au moins rester favorable lorsque les politiciens ne le sont pas. L'USDCAD a atteint les niveaux les plus élevés depuis la pandémie. Le huard est désormais survendu par rapport au dollar américain et recule très rapidement par rapport à l'euro depuis le pic de novembre. Les prix du pétrole ne contribuent pas à la vente ces jours-ci, mais ils n'aident pas non plus. En tant que tels, les problèmes politiques ouvrent la voie à une nouvelle faiblesse du huard, les reculs des prix de l'USDCAD et de l'EURCAD pourraient être des opportunités intéressantes pour profiter de la tendance.

Un peu plus bas sur la carte, le Brésil est intervenu pour stopper l'hémorragie du real après que la monnaie ait chuté de plus de 20 % par rapport au billet vert, atteignant un niveau historiquement bas cette année. L'explosion de la dette et du déficit pèse sur les finances du pays car, rappelons-le, tout le monde ne peut pas gonfler sa dette à l'infini et faire payer le reste du monde. C'est là la principale différence entre ce que nous appelons les pays développés et leurs homologues des marchés émergents.

Car regardez, l’Assemblée nationale française vient d’adopter un projet de loi budgétaire provisoire pour éviter une paralysie du gouvernement à partir de janvier, alors que les politiciens français ont renversé un gouvernement qui tentait de contrôler et de réduire le déficit budgétaire. Et pourtant, le rendement français à 10 ans – bien que plus élevé en raison des dernières manigances – n’est pas alarmant. Les perspectives pour la France ne sont cependant pas brillantes.

Les investisseurs américains ont un autre problème : les ventes au détail ont une fois de plus été plus élevées que prévu par les analystes, ce qui a encore une fois mis en évidence la résilience des dépenses de consommation et l'inutilité d'une nouvelle baisse des taux de la part de la Réserve fédérale (Fed) aujourd'hui. Mais la Fed annoncera quoi qu'il arrive une baisse de 25 pb.

Plus les baisses de taux de la Fed s'écartent des fondamentaux économiques, plus les anticipations d'une politique monétaire agressive se renforcent. Certains s'attendent à ce que la Fed ne puisse réduire ses taux que deux fois l'an prochain, tandis que d'autres pensent que les baisses prématurées et rapides de la Fed nécessiteront une hausse des taux l'an prochain. Mais je serais surpris de voir un revirement significatif dans les plans de baisse des taux de la Fed lors de l'annonce d'aujourd'hui. Dans le pire des cas, les responsables de la Fed pourraient annoncer une baisse de taux de moins en moyenne pour l'année prochaine. Je m'attends à ce qu'ils s'en tiennent à la rhétorique familière selon laquelle « l'inflation se rapproche de l'objectif » lors de cette réunion précédant Noël, ouvrant la voie au déploiement du rallye du Père Noël.

Le SP500 et le Nasdaq ont reculé hier, le rendement américain à 2 ans ayant grimpé à 4,30 %, Broadcom a reculé de près de 4 %, mais après un rallye de 38 % au cours des deux séances précédentes, tandis que Nvidia a prolongé ses gains en territoire de correction. Si vous vous demandez quel est le bon moment pour acheter une baisse de Nvidia, je dirais près de 120 $ par action, ce qui correspond au retracement de 23,6 % du rallye d'IA. C'est toujours à 7,5 % de la clôture d'hier, près de 130 $ par action.

En Europe, le Stoxx 600 reste pessimiste et s'apprête à tester le 500 à la baisse, car la magie de Noël n'opère pas vraiment en Europe cette année. L'EUR/USD oscille entre gains et pertes autour de 30 pips autour de la barre psychologique de 1,05. La décision de la Fed donnera probablement une nouvelle direction à la paire. Une déclaration suffisamment accommodante de la Fed et un graphique à points pourraient soutenir l'EUR/USD et l'aider à se redresser au-dessus de la barre de 1,05 - c'est mon scénario de base. Mais si la Fed devient de manière réaliste moins accommodante - ce qui n'est pas son truc - nous pourrions voir le dollar américain étendre ses gains et ouvrir la voie à une nouvelle correction à la baisse de l'EUR/USD. Si tel est le cas, les paris sur la parité reviendront rapidement à la une des journaux.

De l'autre côté de la Manche, les chiffres sont là mais ils ne sont pas faciles à interpréter. Les chiffres de l'emploi d'hier semblent solides, avec un emploi solide, des demandes d'emploi faibles et de belles chiffres de croissance des revenus. Et avec les chiffres de l'inflation d'aujourd'hui, la probabilité d'une nouvelle baisse des taux cette semaine de la part de la Banque d'Angleterre (BoE) a été balayée. Mais le secteur privé a perdu près de 200 000 emplois cette année, ce qui contraste parfaitement avec le secteur public. Ce n'est évidemment pas une bonne nouvelle pour l'économie et cela nécessite un certain soutien de la part de la BoE, un soutien que la BoE ne fournira pas facilement pour équilibrer les plans de dépenses du gouvernement à moins que l'économie ne s'affaiblisse en raison des hausses d'impôts avant de s'améliorer grâce aux dépenses. En regardant le graphique, nous sommes sur le point de voir une formation de croix de la mort sur le graphique journalier, où la moyenne mobile sur 50 jours est sur le point de plonger sous la moyenne mobile sur 200 jours, ce qui laisse entendre que la vente pourrait s'accélérer et envoyer le câble vers 1,25, en raison des craintes d'un affaiblissement de l'économie britannique avant de rebondir.