ユーロは ドルに対して1.33％下落し、2022年11月以来の安値となる1.03518ドルとなった一方、ドル指数（DXY）は1.22％上昇し、2年ぶりの高値となる108.265となった。

出典: ユーロニュース

エネルギー – EIA、予想よりも在庫減少が小さいと報告

来年の連邦準備制度理事会による利下げは少なくなるとの見通しを受けてドルが2年以上ぶりの高値に急騰したため、原油価格は今朝小幅下落した。一方、エネルギー情報局（EIA）が報告した原油在庫の取り崩しが予想より少なかったことも価格への圧力となっている。

昨日EIAが発表した米国の週間在庫数によると、2024年12月13日までの週に商業用原油在庫（SPRを除く）は90万バレル減少し、約160万バレルの減少という市場予想を下回った。この減少量は、前日にAPIが報告した470万バレルの減少よりも小さかった。SPRを考慮すると、減少量はさらに小さくなり、米国の原油在庫はわずか40万バレル減少した。米国の商業用原油在庫は合計4億2100万バレルで、5年間の平均を6％下回っている。

オクラホマ州クッシングの原油在庫は、前週に9月下旬以来の最低水準まで落ち込んだ後、1​​0万8千バレル増加して2,300万バレルとなった。原油輸入量は前週比67万バレル増の665万バレルとなり、一方、輸出量は報告週で180万バレル増の490万バレル（7月末以来の最高水準）となった。

精製品では、ガソリンの在庫が144万バレルの増加予想に対し235万バレル増加した。しかし、留出燃料油の在庫は100万バレルの増加予想に対し先週320万バレル減少した。一方、製油所の稼働率は91.8％で、前週および昨年同時期の92.4％より低下した。

金属 – 金はFRBの見通しで下落

金価格は昨日、FRBが2025年に金融緩和のペースが鈍化すると予想したことから、2％以上下落し、1か月ぶりの安値となった。今年最後の会合で、FRBは予想通り25bpの利下げを実施した。しかし、2025年の四半期予測では、年間利下げ幅は50bpと、これまでの100bpの利下げ予想を上回っている。米ドル指数は2022年11月以来の高値に上昇し、国債利回りも来年の利下げペースが鈍化するとの予想を受けて小幅上昇した。

LME銅は1トン当たり8,950ドルを下回る取引が見られ、金融市場全般の弱さを受けて、他の工業用金属も今朝は小幅下落した。LME銅3か月先物は昨日、今月初め以来の最安値となる1トン当たり9,029ドルで取引を終えた。

国際鉛亜鉛研究グループ（ILZSG）の最新データによると、世界の亜鉛市場は今年最初の10か月で19ktの限界余剰を記録し、昨年同時期の余剰356ktを下回った。2024年1月から10月までの世界の精錬亜鉛生産量は前年比1.7%減の1136万トン、総消費量は前年比1.3%増の1134万トンとなった。鉛については、今年最初の10か月間で総生産量は前年比1.7%減の1078万トン、消費量は前年比1.6%減の1076万トンとなった。世界の鉛市場は今年1月から10月までの間に21ktのわずかな余剰を記録したが、昨年同時期の余剰37ktと比較して減少した。

農業 – 米国のカカオが新たな高値に急上昇

米国のカカオ価格は初めて1トンあたり1万2000ドルを上回って急騰し、ロンドン価格もコートジボワールの生産量減少への懸念が高まったため昨日は小幅上昇した。最近の気象報告によると、西アフリカの現在の乾燥した状況はカカオの木に脅威を与えており、来年2月と3月の生産を妨げると予想されている。この地域では今後7〜10日間は降雨が予想されておらず、ハルマッタンの風が生産回復を悪化させる可能性がある。最近のブルームバーグの推定によると、コートジボワールのカカオ生産量は2024/25シーズンに190万トンになると予想されている。これは、シーズン開始の10月頃の政府推定値である約210万〜220万トンよりも低い。不作の予想は、米国の取引所の倉庫の在庫が20年以上で最低レベルにある時期になされた。

フランス農業省は、2024/25年度のフランスの軟質小麦在庫を287万トンと推定しており、これは以前の推定279万トンよりも多い。しかし、これは2023/24年度の水準と比べるとまだ9.9%低い。一方、2024/25年度の軟質小麦輸出予想は976万トン（前年比約41%増）で、以前の推定989万トンより減少している。トウモロコシについては、在庫推定が236万トンから268万トンに増加し、2024/25年度の輸出は467万トン（以前の推定476万トン）と見込まれている。

英ポンド（GBP）は、12:00 GMTに発表されるイングランド銀行（BoE）の金融政策決定を前に、ユーロ（EUR）を除く主要通貨に対して堅調に推移している。イングランド銀行は、8対1の票差で金利を4.75%に据え置くと予想されている。25ベーシスポイント（bps）の金利引き下げに賛成票を投じると予想される金融政策委員会（MPC）メンバーは、より拡張的な政策姿勢を一貫して支持してきたスワティ・ディングラ氏である。

英国では過去2か月間にインフレ圧力が高まっているため、イングランド銀行は金利を据え置くことはほぼ確実だ。11月の英国消費者物価指数（CPI）データによると、年間総合インフレ率は10月の2.3%から予想通り2.6%に上昇した。食品、エネルギー、アルコール、タバコなどの変動の大きい項目を除いたコアCPIは、前回の3.3%から3.5%に上昇した。

投資家は、政策見通しに関する英中銀の指針を注視するだろう。バンク・オブ・アメリカ（BofA）のアナリストらは「英中銀が持続的な利下げサイクルを事前に約束したり、中期的にインフレ率が2％目標に持続的に回帰するリスクが解消したと結論付けるのは時期尚早だと考えている」と述べた。

市場の予想によれば、イングランド銀行は2025年に3回の金利引き下げを行うと予想されている。

経済データに関しては、投資家は金曜日に発表される11月の英国小売売上高データに注目するだろう。消費者支出の重要な指標である小売売上高は、10月の0.7%減少後、前月比0.5%増加すると予想されている。

日刊ダイジェスト市場動向: ポンドは米ドルに対して上昇、しかし全般的な見通しは弱気のまま

英ポンドは水曜日に1.2560近くまで急落した後、木曜日のロンドン市場では対米ドルで1.2660近くまで回復した。英ポンド/米ドルペアは、米ドルが2年ぶりの高値を更新した後に上昇が止まったため反発した。米ドルの主要6通貨に対する価値を測る米ドル指数（DXY）は小幅下落したが、108.00という主要サポートを維持した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の金利を25ベーシスポイント引き下げて4.25～4.50％にした後、引き下げ幅を縮小するとのシグナルを出したため、米ドルは急騰した。FRBのドットプロットによると、政策担当者はフェデラルファンド金利が2025年に3.9％に向かうと見ており、9月に推定された3.4％から上方修正された。

ジェローム・パウエルFRB議長は記者会見で、経済の強さによりFRBは慎重に利下げに臨むことができると述べた。インフレ見通しについて問われると、パウエル議長は「インフレは『時には困難な』道をたどりながら、2%の目標に向かって引き続き低下するだろう」と予想していると述べた。一方、連邦公開市場委員会（FOMC）も最新の経済予測で、2025年のコア個人消費支出インフレ率（PCE）予測を2.2%から2.5%に引き上げた。

マネックス・ヨーロッパのアナリストは、FRBが少なくとも2025年上半期までは金利を現在の水準に維持すると予想している。

テクニカル分析: ポンドは1.2550から回復

木曜日にポンドは米ドルに対して1.2555付近の3週間ぶりの安値を更新した後、急回復した。2023年10月の1.2035付近の安値から描かれた上向きのトレンドラインが1.2600未満の重要なサポートゾーンとして残っているため、GBP/USDペアは反発している。

14日間の相対力指数（RSI）は40.00付近で推移しています。これを下回ると下落の勢いが引き起こされる可能性があります。

1.2790付近の50日および200日指数移動平均（EMA）で表されるデッドクロスは、長期的には強い弱気トレンドを示唆しています。

下降局面では、この通貨ペアは心理的サポートの1.2500付近でクッションを見つけると予想されます。上昇局面では、1.2815付近の200日EMAが主要な抵抗として機能するでしょう。

英ポンドに関するよくある質問

スターリングポンドとは何ですか?

スターリング・ポンド（GBP）は、世界最古の通貨（886年）であり、英国の公式通貨です。2022年のデータによると、外国為替（FX）の取引高では世界で4番目に多く、全取引の12％を占め、1日平均6,300億ドルを占めています。主な取引ペアは、FXの11％を占める「ケーブル」としても知られるGBP/USD、トレーダーの間で「ドラゴン」として知られるGBP/JPY（3％）、およびEUR/GBP（2％）です。スターリング・ポンドはイングランド銀行（BoE）が発行しています。

イングランド銀行の決定は英ポンドにどのような影響を与えるのでしょうか?

英ポンドの価値に影響を与える最も重要な要因は、イングランド銀行が決定する金融政策です。イングランド銀行は、その決定を、その主要目標である「物価安定」、つまり約 2% の安定したインフレ率を達成したかどうかに基づいて行います。これを達成するための主な手段は、金利の調整です。インフレが高すぎる場合、イングランド銀行は金利を引き上げることでインフレを抑制しようとし、個人や企業が融資を受けるコストが高くなります。金利が高ければ、英国は世界中の投資家にとって資金を預ける場所としてより魅力的な場所になるため、これは一般に英ポンドにとってプラスです。インフレが低すぎる場合は、経済成長が鈍化している兆候です。このシナリオでは、イングランド銀行は金利を引き下げて信用を安くし、企業が成長を生み出すプロジェクトに投資するために借り入れを増やすことを検討するでしょう。

経済データはポンドの価値にどのような影響を与えるのでしょうか?

発表されるデータは経済の健全性を測り、英ポンドの価値に影響を与える可能性があります。GDP、製造業およびサービス業のPMI、雇用などの指標はすべて英ポンドの方向性に影響を与える可能性があります。経済が好調であれば英ポンドにとって良いことです。より多くの外国投資を誘致するだけでなく、イングランド銀行が金利を引き上げるきっかけとなり、英ポンドを直接的に押し上げる可能性があります。一方、経済データが弱い場合、英ポンドは下落する可能性があります。

貿易収支はポンドにどのような影響を与えますか?

英ポンドに関するもう 1 つの重要なデータは貿易収支です。この指標は、一定期間における国が輸出で得た収入と輸入に費やした金額の差額を測定します。国が需要の高い輸出品を生産する場合、その国の通貨は、これらの商品を購入しようとする外国人バイヤーから生み出される追加需要からのみ恩恵を受けます。したがって、貿易収支がプラスの場合、通貨は強くなり、マイナスの場合はその逆になります。

ロイター通信がエコノミストを対象に行った調査によると、スウェーデン中央銀行はインフレが抑制されれば政策金利を0.25ポイント引き下げ、来年初めにも政策をさらに緩和する可能性が高い。

過去 365 日間の米ドル株価指数の変動を示す折れ線グラフ。なし

出典：ロイター