當已經因為今年大選而休會一個多月的美國國會當地時間19日復會時，一件熟悉得不能再熟悉的麻煩事再次擺到了議員們面前。

由於9月通過的短期撥款法案即將於12月20日到期，國會必須在未來一個月利用僅有的約20個工作日採取新的立法行動，為聯邦政府繼續運作提供資金，否則政府將因無錢可用而部分停擺。

但應該以何種方式為政府續錢，卻成了一個有著強烈「美國特色」的老大難問題。

恐怕還得採取“權宜之計”

本來，政府運作資金應該來自年度預算撥款，但早已習慣將財政問題變為黨爭籌碼的美國政客從來不會在新的財政年度開始之前處理好預算撥款事宜。

2024財年預算案就曾在驚險異常的兩黨爭鬥甚至共和黨內鬥中像擠牙膏一樣折騰了整整一年時間才消停。現在又輪到了早從10月就開始的2025財年的預算問題。

和以往一樣，白宮今年3月提出的2025財政年度預算案包含需要由國會中不同撥款委員會審批、分別為政府各機構提供資金的12項撥款計劃，但這些年度撥款計劃迄今無一被國會通過。

有美媒分析稱，即便眾議院議長約翰遜和參議院多數黨（民主黨）領袖舒默現在代表國會兩黨開始談判，在12月20日上一短期撥款法案到期之前通過本財年總預算也來不及了。

因為在兩黨達成協議後，國會通常還需要約一個月時間來審議修改。正如約翰遜所說，「時間不多了」。

有鑑於此，國會採取「權宜之計」的可能性大大增加。

這裡說的“權宜之計”，就是名為“持續決議”（CR）的短期撥款法案。既然年度預算撥款遲遲沒著落，政府在即將無錢可花時，必須依靠國會兩黨零打碎敲的短期撥款法案才能勉強維持運作。這次也不例外。

在今年大選中，共和黨不僅保住了在眾議院的多數席位，還從民主黨手中奪取了參議院的控制權，從而大大加強了當選總統川普上任後通過立法的能力。

有了這種底氣，約翰遜日前接受採訪時指責民主黨人一直在預算問題上製造障礙，並補充說「情況很快就會改變」。

根據約翰遜的想法，國會應通過一個「能生效至明年上半年」的短期撥款法案，以確保川普明年1月就任總統後，共和黨人能有充足的時間來按照自己的政策意願通過完整的年度預算案。

對此他說得相當直白：“我認為這（通過短期撥款法案）是一個好辦法，將使國家受益，因為接下來我們將控制國會，在支出法案上會有更多發言權。”

“未來兩年也不會有什麼不同”

知情人士透露，共和黨議員們正在討論的短期撥款安排擬為政府提供資金到明年3月。

然而，參議院下一任多數黨領袖、共和黨參議員約翰·圖恩承認，即使在共和黨內部，對於應該抓緊時間通過年度總預算還是再次通過一項臨時撥款法案也存在分歧。

據報道，不少共和黨議員、特別是負責撥款的議員希望在年底前完成新財年的總預算支出談判，避免給川普的新政府明年上任後製定政策時帶來額外幹擾，因為這些政策將「決定他們控制國會和白宮的頭100天」。

根據美媒的解釋，這100天通常是新總統“擁有最大政治資本的關鍵窗口期”，一些共和黨參議員更願意利用這段時間來確認新總統提名的重要機構人選，並推進他們從減稅到管制邊境安全的立法重點。

而如果受到政府支出問題的干擾，新政府在上任100天內有可能陷入困境。

不過，與民主黨之間的分歧恐怕是更主要的。

有分析指出，涉及為政府撥款的立法必須在參議院獲得至少60票的支持，而民主黨目前仍控制參議院，這意味著共和黨仍必須與民主黨取得共識。

而眾議院撥款委員會重要成員、共和黨眾議員阿德霍爾特表示，兩黨之間至今仍未就政府應該花多少錢達成「最高限額」的協議。

雖然有分析認為，民主黨人很可能會最終接受共和黨人提出的短期撥款法案，但國會民主黨領袖表示，他們仍希望在本屆國會任內盡快通過年度總預算撥款法案。

眾議院撥款委員會中最高級別的民主黨議員羅莎·德勞羅已表示：“大選結果不會改變我希望盡快通過全年撥款法案的願望。我已經做好了（與共和黨）談判的準備。”

真正的問題在於，即使共和黨控制了參眾兩院，由於其微弱多數席位都不具備明顯優勢，民主黨人在川普任期開始後仍有可能對撥款立法起到重要作用。這意味著國會黨爭還遠遠沒有結束。

參議院多數黨（民主黨）領袖舒默就在一份最新聲明中這樣「敲打」共和黨：「無論是多數黨還是少數黨，在參議院完成任務的唯一途徑都是通過兩黨立法。這在未來兩年（下一屆國會期間）也不會有什麼不同。

來源: 中國經濟網

烏克蘭利用新批准的美國和英國遠程飛彈對俄羅斯領土發動遠程打擊後，普丁於週四發出嚴厲警告。

他在電視演講中首先說：「基輔對位於國際公認的俄羅斯領土內的軍事設施發動了遠程導彈襲擊。」他證實，英國製造的「暴風之影」飛彈和美國製造的HIMARS飛彈向布良斯克和庫爾斯克地區的目標發射。

他說，這項行動有可能將烏克蘭衝突變成一場全球戰爭。普丁指出：「由西方挑起的烏克蘭地區衝突已經具備了全球衝突的要素。」他也指出，如果沒有西方軍事專家的直接行動參與，這些系統就無法使用。但他接著稱，西方國家的入境飛彈遭到了俄羅斯防禦系統的攔截。

「顯然是敵人設定的目標還沒有實現。」他暗示庫爾斯克指揮中心的一些人員受傷，但指出指揮中心仍在全面運作。他還斷言，沒有任何西方系統能夠對抗俄羅斯在當天早些時候展示的新型飛彈。

普丁強調：「敵人使用此類武器不會影響特別軍事行動區的局勢發展。」他還說，美國在2019年退出《中程核武條約》是一個大錯誤。

事態會在川普上任前降溫嗎？還是澤連斯基和西方會冒更大的風險，引發俄羅斯動用高超音速飛彈甚至戰術核武？這確實是一個極度危險的滑坡。

烏克蘭早些時候聲稱其領土遭到俄羅斯發射的洲際彈道飛彈襲擊，但這一說法在廣泛報導數小時後遭到強烈質疑。俄羅斯和美國稱，這是一種實驗性中程彈道飛彈。五角大廈女發言人薩布麗娜-辛格（Sabrina Singh）說，該飛彈以RS-26 Rubezh洲際彈道飛彈為基礎。普丁說，使用的武器是一種帶有常規彈頭的新型中程彈道飛彈，這次攻擊是對烏克蘭本週稍早在俄羅斯領土上使用美製和英制飛彈的報復。

假設華盛頓方面的判斷是正確的，這枚飛彈不是洲際彈道飛彈，那麼這就顯示澤連斯基的草率判斷完全是為了在他拼命想引起西方注意、主張北約對俄羅斯進行更多軍事幹預的時候製造威脅。澤連斯基說，這種武器具備洲際彈道飛彈的所有參數。他在Telegram上說：“這顯然嚴重加劇了這場戰爭的規模和殘酷性。”

五角大廈女發言人說，俄羅斯在飛彈起飛前不久就透過核子風險降低管道向美國通報了發射計畫。據基輔官員稱，這枚俄羅斯飛彈是從里海邊的阿斯特拉罕州發射的，距離約1000公里，是周四早些時候以烏克蘭中部為目標的更大規模砲擊的一部分。

總部位於莫斯科的戰略與技術分析中心負責人魯斯蘭-普霍夫（Ruslan Pukhov）說：「這是普丁發出的一個非常有力的信息。這是一個非常有計劃的舉動，因為它不需要美國的報復。

烏克蘭外交部週四稍晚表示，烏克蘭正在等待專家確認使用的飛彈類型。外交部發言人表示，基輔將向西方合作夥伴尋求能夠攔截洲際彈道飛彈的防空系統。

據塔斯社報道，克里姆林宮發言人德米特里-佩斯科夫（Dmitry Peskov）週四在談到美國的決定時說：「即將離任的政府採取了非常危險的立場。新的升級正在發生。 」

川普的圈子成員也採取了類似的立場，批評拜登政府的做法導致攻擊升級。

來源: 金十數據

美國本輪降息週期展望

人民幣匯率的三種情況

債市避免單邊做多

重視美股對A股傳染效應

來源：財經五月花

日本經濟新聞分析美國知名基金公司日前揭露的截至9月底的持股股票後發現，這些基金明顯傾向投資美國內需企業。由於先前猜測川普會在美國總統大選中處於優勢，這些基金公司可能提前建倉了有望從製造業回歸美國國內等重點政策中獲益的企業股票。

另一方面，由於擔心價格過高，拋售大型科技企業股的動向十分活躍。 11月，川普成為新總統成為定局，短期內類似的交易可能會持續。

在美國，持有總額1億美元以上股票的投資者，每季都要向美國證券交易委員會（SEC）報告其持股。主要對像是在美國上市的股票，報告被稱為“13F表格”。該報告作為可以窺視投資行為的資料而備受關注。在11月中旬之前，截止到9月末的報告已全部揭露。

此次較為顯著的動向是對美國內需相關股的建倉。

瑞達利歐（Ray Dalio）率領的橋水基金（BridgewaterAssociates）不僅新建倉了美國福特汽車和Quanta Services的股票，還加倉了石油大型企業雪佛龍（Chevron）的股票。

由喬治·索羅斯（George Soros）家族營運的索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）除了福特的股票外，還將波音、頁岩氣開發企業EQT公司、Vulcan Materials的股票納入投資組合。

物色消費股的現像也十分盛行。由比爾·阿克曼(Bill Ackman) 率領的潘興廣場資本管理公司(Pershing SquareCapital Management) 加倉了耐吉的股票。老虎環球基金（Tiger Global Management）新建倉了塗料製造廠Sherwin Williams的股票。

7月～9月投資重心發生轉移，主要是因為市場開始意識到共和黨領導人川普有可能勝選。以6月下旬川普與民主黨候選人拜登的電視辯論會等為契機，川普的優勢日益明顯。川普在7月中旬遭遇槍擊事件，這起事件也進一步推動了他的支持率上升，加劇了這種趨勢。

SBI證券的高級市場分析師齊木良分析稱：「在槍擊事件發生後，市場對川普勝選的預期加強，認為提出強化美國經濟的川普有可能再度當選，並提前進行了相關股票的購買”。川普提出的製造業回歸美國的政策有助於擴大出口，同時透過放鬆監管和減稅來推動美國經濟復甦，市場對內需相關股票的利潤成長充滿期待。

Pictet Japan的策略師田中平面表示：「對美國經濟今後仍保持強勁的看法也支撐了對經濟敏感股的購買」。金融股同樣受到青睞，橋水基金不斷增加美國投資銀行巨頭高盛和摩根士丹利的股票。

對於停滯的中國企業，市場也出現了買進的現象。以逆向投資著稱的邁克爾·巴里(Michael Burry)領導的Scion資產管理公司增持了阿里巴巴和京東等電子商務企業的股票。這一現像似乎與中國資本外流以及股票估值吸引力增加有關。目前阿里巴巴的本益比（PER）在10倍左右，京東則在8倍左右，仍沒有明顯的高估風險。

另一方面，出售大型科技股的趨勢明顯。

在主要的9家對沖基金中，約一半選擇了出售美國亞馬遜股票。由大衛·泰珀(David Tepper)領導的阿帕盧薩管理公司(Appaloosa Management)和由丹尼爾·勒布(Daniel Loeb)領導的第三點基金(Third Point)則減少了對美國Meta和微軟的持倉。

Marine Strategie的高級市場分析師香川睦指出：「由於警惕股價過熱，市場上出現了獲利了結的拋售」。 Meta的股價比2023年底上漲了59%，亞馬遜上漲了35%，都大幅超過了道瓊工業指數的15%的漲幅。

不過，市場並非完全處於賣出狀態。例如，老虎環球基金仍在增持亞馬遜股票等，可見著名投資人對市場的看法也存在分歧。

來源: 日經中文網

烏克蘭空軍表示，俄羅斯週四在對烏克蘭第聶伯羅市的襲擊中發射了一枚洲際彈道飛彈（ICBM），這是俄羅斯在衝突期間首次使用如此強大的遠程飛彈，該武器旨在向數千公里以外的地方發動核打擊。

而根據ABC新聞報道，西方官員否認了這項說法。但一位西方官員對美國廣播公司新聞表示，這次攻擊似乎不是使用的洲際彈道飛彈（ICBM）。這位西方官員稱，那其實是一枚彈道飛彈，目標是位於烏克蘭東南部的第聶伯羅。

這場長達33個月的衝突迅速升級的跡像在近日激增。本週早些時候，烏克蘭向俄羅斯境內的目標發射了美國和英國製造的遠程飛彈，儘管莫斯科警告稱，它將此類行動視為重大升級。

安全專家表示，如果證實，這將是俄羅斯首次將洲際彈道飛彈用於軍事用途。洲際彈道飛彈是一種旨在運載核彈頭的戰略武器，是俄羅斯核威懾的重要組成部分。

據基輔方面稱，俄羅斯發射的洲際彈道飛彈沒有裝載核彈頭。

俄羅斯沒有立即對烏克蘭空軍的聲明發表評論。克里姆林宮發言人德米特里·佩斯科夫（Dmitry Peskov）則在被問及此事時告訴記者聯繫俄羅斯軍方置評。

總部位於基輔的媒體《烏克蘭真理報》引述匿名消息人士的話說，俄羅斯發射的是RS-26「邊界」洲際彈道飛彈，一種固體燃料洲際彈道飛彈，射程為5800公里。

據戰略與國際研究中心（CSIS）稱，RS-26「邊界」洲際彈道飛彈於2012年首次成功測試，估計長12公尺（40英尺），重36噸，據稱可攜帶800公斤（1765磅）的核彈頭。

俄羅斯空軍表示，俄羅斯飛彈攻擊的目標是中東部城市第聶伯羅的企業和關鍵基礎設施。

俄羅斯空軍沒有說明這發洲際彈道飛彈的目標是什麼，也沒有說明它是否造成了損害，但當地長官謝爾蓋·萊薩克（Serhiy Lysak）表示，飛彈襲擊對第聶伯羅市的一家工業企業造成了損害，並引發了火災。兩人受傷。

烏克蘭空軍表示，俄羅斯還發射了一枚Kh-47M2「匕首」高超音速飛彈和7枚Kh-101巡弋飛彈，其中6枚被擊落。 「那枚洲際彈道飛彈是從俄羅斯聯邦的阿斯特拉罕地區發射的」。阿斯特拉罕距離烏克蘭第聶伯羅市700多公里（435英里）。

“史無前例”

烏克蘭國防顧問公司Defense Express詢問基輔的主要國際盟友美國是否提前獲悉了導彈發射的消息。

「還有一個問題是，美國是否得到了有關此次發射及其方向的警告，因為宣布此類發射是防止觸發導彈預警系統和發射導彈作為回應的先決條件，」Defense Express寫道。

北約軍事聯盟沒有立即回應置評請求。

「如果屬實，這將是完全前所未有的，也是洲際彈道飛彈的首次實際軍事用途。考慮到它們的價格和精度，這並沒有多大意義，」聯合國裁軍研究所的安德烈·巴克利茨基（ Andrey Baklitskiy） 在X上發文。

德國安全專家烏爾里希·庫恩（Ulrich Kuehn）發帖說：“看起來俄羅斯今天似乎有史以來上第一次在衝突中使用了洲際彈道導彈，目標是第聶伯羅的民用目標。”

Telegram上的俄羅斯戰地記者和一位不願透露姓名的官員表示，基輔週三向與烏克蘭接壤的俄羅斯庫爾斯克地區發射了英國的「風暴之影」巡航飛彈。

烏克蘭總參謀部的發言人表示，他沒有收到任何訊息，造成的破壞程度尚不清楚。

俄羅斯國防部週四在過去24小時事件的每日報告中表示，防空系統擊落了兩枚英國的「風暴之影」巡航飛彈。

在川普重返白宮前兩個月，美國總統拜登授權烏克蘭使用美製遠程飛彈打擊俄羅斯，烏克蘭週二向俄羅斯發射了美國ATACMS飛彈。俄羅斯總統普丁同日晚些時候簽署法令，降低了核打擊的門檻，以應對更廣泛的常規攻擊。

川普曾表示他將結束戰爭，但沒有說明如何結束，並批評了拜登領導下對烏克蘭的數十億美元援助。正在交戰的俄烏雙方認為，川普可能會推動和談，因此試圖在談判前獲得有利地位。據了解，自俄烏衝突最初幾個月以來，雙方還沒有舉行和平談判。

莫斯科一再表示，使用西方武器深入打擊俄羅斯領土將是衝突的重大升級。基輔表示，它需要有能力透過打擊用於俄羅斯後方基地來自衛。

來源: 金十數據

一位聯準會高級官員警告稱，由於企業為應對川普重返白宮後可能出現的貿易保護主義加劇和新經濟政策衝擊而做準備，美國比以往更容易受到通膨的衝擊。

里士滿聯邦儲備銀行主席巴爾金指出，儘管政府機構發布的月度數據顯示反通膨進展趨於停滯，但他預計美國這個全球最大經濟體的通膨率將持續下降。

他警告稱，儘管通膨目前遠低於新冠疫情時期達到的高峰，但現在企業將成本轉嫁給消費者的速度比過去更快，這對通膨造成了影響。

巴爾金說，「就通膨方面而言，無論是與工資相關的還是其他方面的成本衝擊，我們比五年前更容易受到影響。」他是今年負責利率決定的聯邦公開市場委員會的票委。

這位里士滿聯邦儲備銀行主席曾擔任諮詢巨頭麥肯錫的首席風險官，他還指出，企業「擔心」川普在競選活動中吹噓的全面關稅和驅逐非法移民計劃的通膨影響。

巴爾金說，「我能理解為什麼企業這麼想，」但他指出，川普其他與提高國內能源產量相關的政策「可能具有反通膨效應」。

許多經濟學家也擔心，對美國進口商品徵收普遍關稅將重新點燃通膨，但影響的程度將取決於哪些政策被採用以及如何實施。他們還警告說，大規模驅逐非法移民可能會導致物價上漲，同時阻礙經濟成長，造成滯脹衝擊。

川普及其經濟顧問駁斥了這些警告，並表示，他們的政策將與放鬆管制和減稅相結合，使美國經濟更強勁，同時控制通膨。

巴爾金認為，聯準會不應在經濟政策可能改變之前先發制人地調整貨幣政策。 「我們不應該在問題發生前就試圖解決它，」他說。

聯準會官員今年已經降息兩次，並且正在討論是否在12月的最後一次會議上再次降息。聯準會主席鮑威爾上週重申，鑑於經濟的潛在實力，聯準會並不急於將利率降至限製成長的水平。

聯邦基金期貨市場交易員預測，聯準會12月將持續降息25個基點。

巴爾金表示，他不希望“預先判斷12月的情況”，但補充說，即將做出的利率決定將取決於數據，而目前的數據表明經濟“相當繁榮”。

他說，“如果通膨仍然高於我們的目標，那就需要謹慎考慮降息。如果失業率加速上升，那就需要更積極主動降息。”

巴爾金將聯準會最近的政策舉動描述為“重新校準”，並表示，一旦聯準會進入“正常化階段”並且其政策設定更接近“中性”水平，關於降息速度的問題將更為重要。

週三發表演說的聯準會理事鮑曼是9月聯準會決定降息50個基點的唯一反對者，她支持「謹慎」地降低利率。另外一位聯準會理事庫克週三也贊同逐步降息。

來源: 金十數據