澳元/美元(AUD/USD) – 刷新10個月谷底，中期下看去年低位

4小時圖看，澳美隔夜歐美時段以來緊貼近期低位小幅震盪，一旦持續無法回到近在眼前的0.6385之上，市場將難以擺脫近期易下難上的窘境。後續下行風險來看，2020年3月上旬回撤低點0.6311至去年11月3日低點0.6270為可預判的支撐區域。隨後匯價將面對去年10月創下的2020年4月來谷底0.6170，該位再失，下檔空間將進一步開啟。指標方面，MACD快慢線跌破零軸並加速下行；RSI下觸超賣線，凸顯匯價即期頹勢。

美元/人民幣(USD/CNH) – 上破短期調整通道，逼近關鍵高位水平

4小時圖看，離岸美元/人民幣在上破平緩調整通道後重塑升勢，而在上述見頂信號隱現的情況下，可留意7.30關口是否完好，跌破即恐為新一輪調整行情的起點。隨後去年大型頭肩頂肩部高點7.2555至本輪調整低位7.2383為一大關鍵支撐區域；跌破匯價將形成短期波段的下降常態。更多支撐可參考7.20的前期“干預敏感點位”。指標方面，MACD快線率先收復零軸；RSI上行直逼超買線，凸顯即期反攻力度強勁。

黃金/美元(XAU/USD) – 中期重壓下跌破通道，關注1900一帶支撐區域

4小時圖看，現貨金雖然跌破關鍵技術支撐，但短線上升常態仍在，只是上述中期跌勢壓力線阻力頑固。多方當務之急是重返6-7月小型頭肩底頸線位1935(7月5日高點，接近5月低點區域)之上，以保持對趨勢阻力的威脅。再往上，2月高點1959一帶有強阻駐守，隨後7月高點1985至2000關口料亦有持續拋壓湧現。指標方面，MACD持續下行後快線已摜破零軸；RSI震盪跌近超賣線上方，記錄金價承受短線拋壓的過程。

美油(CRUDE) – 持續刷新10個月高點，指標超買+背離不可忽視

4小時圖看，美油在消息促動下絲毫沒有放慢上行腳步的跡象。不過指標來看，MACD在遠離零軸上方形成死叉後走勢糾結；同時RSI在超賣區震盪小跌，與前者均呈現一定背離信號，因此若隨時出現短線調整也不足為奇。點位方面，前期高位阻力(去年8月低位區域85.40至上月高位84.30)將轉而提供一定支撐，隨後1季度高位82.65若再失守，則當前高漲的市場人氣恐將完全轉淡；再往下空方即將重新測試80關口支撐硬度。

文章來源：FXTM富拓

英國第二大城市為何陷入財政破產困境？

破產並非個案

文章來源：新京報

文章來源：馨月說財經

文章來源：中國金融新聞網

在澳大利亞央行行長洛威主持的最後一次會議上，澳大利亞央行連續三次按兵不動。

當地時間9月5日，澳大利亞央行將基準利率維持在4.1%水平，保持在2012年以來高位，符合市場預期。

儘管澳大利亞央行繼續按兵不動，但同時也強調，堅決將通脹率恢復到目標水平，未來可能需要進一步收緊貨幣政策。

對於未來的政策路徑，洛威在會後聲明中表示：“可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理的時間內恢復到目標水平，但這將繼續取決於數據和不斷變化的風險評估。”

與其他央行類似，澳大利亞央行也面臨抗通脹和穩經濟雙重挑戰。洛威承認，軟著陸的道路是“狹窄的”，同時重申澳大利亞央行將盡一切努力使通脹回到目標水平。

未來仍可能加息

今年4月4日，澳大利亞央行一度宣布暫停加息，將政策利率維持在3.6%，成為美國銀行業危機爆發後首個暫停加息的主要發達國家央行。但到了5月和6月，澳大利亞央行兩次意外加息25個基點，7月則再度暫停加息，7月、8月、9月連續三個月按兵不動。連續按兵不動或許意味著進一步加息的阻力更大，未來經濟數據可能需要出現意外變化才能促使進一步緊縮。

儘管9月按兵不動，但澳大利亞央行並非排除未來重新加息的可能性。澳大利亞央行為何一邊暫停加息、一邊強調未來可能進一步收緊貨幣政策？

中國銀行研究院高級研究員王有鑫分析稱，澳大利亞央行暫停加息並強調未來可能進一步收緊貨幣政策，這既反映了澳大利亞經濟增長壓力在上升，同時也表明澳大利亞央行對通脹仍然保持警惕，並願意採取必要的措施來維護物價穩定。澳大利亞央行試圖通過更多的時間窗口來觀察加息對經濟和通脹的作用，以尋求在二者之間保持平衡。

目前澳大利亞經濟數據喜憂參半。8月30日，澳大利亞統計局公佈的數據顯示，緊縮政策正在產生影響，澳大利亞月度通脹的放緩速度快於預期。澳大利亞7月CPI同比上漲4.9%，低於經濟學家預期的5.2%，也低於去年8.4%的峰值。不過，7月核心CPI為5.8%，距離澳大利亞央行的目標還有不小差距。

對此，澳大利亞央行表示，通脹仍然過高，將在一段時間內保持高位水平，預計2025年底通脹率將保持在2%-3%的目標範圍內。許多服務的價格正在迅速上漲，租金通脹也較高。海外服務價格通脹出人意料地持續存在，澳大利亞也可能出現同樣情況。

與此同時，和許多發達國家一樣，澳大利亞的就業市場仍顯示出韌性。8月17日，澳大利亞統計局公佈的數據顯示，澳大利亞7月份失業率增至3.7%，比6月份的3.5%略有上升。澳大利亞央行預計失業率將在2024年底逐漸上升至4.5%。

高利率對房地產衝擊更大

與美聯儲加息5.25個百分點相比，澳大利亞央行迄今只加息4個百分點。澳大利亞央行加息力度比美聯儲要小，這反映出加息對主要依靠浮動利率抵押貸款的澳大利亞借款人的影響迅速傳導。

野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯席主管蘇博文表示，在疫情期間，一些澳大利亞家庭接受了期限為2至3年的固定利率抵押貸款，這些貸款需要再融資，而且整體而言，浮動利率抵押貸款在澳大利亞更普遍。相對於固定利率抵押貸款更普遍的美國，澳大利亞房地產市場受到高利率的影響更大。

根據澳大利亞央行的數據，截至去年10月初，在澳大利亞總價值約為2.1萬億澳元的住房貸款市場中，約35%（7350億澳元）的住房貸款為固定利率抵押貸款，而在這些固定利率抵押貸款中，又約有65%（4780億澳元）的住房貸款將於2023年底到期。

在王有鑫看來，澳大利亞央行承認軟著陸道路是“狹窄的”，這意味著在加息週期下澳大利亞經濟面臨的下行壓力更大。與美國相比，澳大利亞的浮動利率抵押貸款更加普遍，這意味著高利率對澳大利亞經濟的傳導更快、影響更大，這可能導致經濟增長放緩、房價下跌、消費者購買力下降等問題。此外，全球經濟疲軟也將對澳大利亞鐵礦石等大宗商品出口帶來影響，使得主導行業增長回落。

需要注意的是，澳大利亞是發達國家中家庭槓桿率最高的國家之一，債務與收入比率高達188%，這一特徵也凸顯了澳大利亞央行必須謹慎行動的重要性。

蘇博文對記者分析稱，隨著疫情的影響逐漸散去，澳大利亞房地產市場一個積極的因素是移民再次增加，這會增加需求，今年早些時候，澳大利亞房價表現強勁。但總體而言，高利率下澳大利亞房地產市場存在下行風險。

另一方面，澳大利亞經濟也有好消息，由於外國遊客湧入澳大利亞，澳大利亞第二季度出口大幅增長，抵消了家庭消費的疲軟，為經濟增長提供了推動力。澳大利亞統計局9月5日公佈的數據顯示，第二季度淨出口對GDP的貢獻率為0.8個百分點，是分析師預期的兩倍多。在澳大利亞，遊客和留學生的消費被歸類為服務出口。

新行長帶領澳洲央行走向何方？

需要注意的是，本次會議是澳大利亞央行現任行長洛威主持的最後一次會議，而現任副行長佈洛克即將走馬上任，將於9月18日接任澳大利央行下一任行長，布洛克也將成為澳大利亞央行首位女行長，這一備受矚目的職位年薪高達100萬澳元，她也因此成為全球薪酬最高的央行行長之一。

澳大利亞央行“拋棄”洛威並不意外，此前出現了政策失誤。為了鼓勵民眾借錢，2021年洛威曾表示，澳大利亞央行在2024年之前不太可能加息，但最終卻提前兩年，在2022年中就開始加息。

布洛克的任務是帶領澳大利亞央行進行數十年來最大的內部調整，同時還要繼續抗擊通脹。澳大利亞央行正在進行30年來最大規模的重組，今年4月公佈的一份針對澳大利亞央行的檢討報告建議進行全面改革，包括設立一個獨立的專家委員會來管理貨幣政策、減少會議頻率和加強公眾溝通。

對於未來的貨幣政策，經濟學家普遍預計澳大利亞央行還需要至少再加息一次，將藉款成本提高至4.35%，目前澳大利亞的失業率處於3.7%的超低水平，通脹率仍然居高不下，預計到2025年底，CPI才會回到澳大利亞央行2%-3%的目標。

展望未來，美聯儲政策轉向預期或將減輕澳大利亞等國的壓力。王有鑫對記者分析稱，美聯儲加息週期或已結束，明年可能降息，這將減輕澳大利亞等國家的金融市場波動壓力。澳元可能升值，從而緩解通脹壓力。但全球經濟下行壓力和大宗商品需求回落可能對澳大利亞經濟產生不利影響，需要綜合各種因素來看對經濟的整體影響。

文章來源：21世紀經濟報導

棉花國際價格的上漲壓力正在加大。作為全球最大棉花出口國的美國遭遇旱災，預計出口量跌至8年來的最低水平。主要產地澳大利亞受降水不足影響，產量低迷，也將產生影響。以亞洲為中心棉花需求旺盛，供不應求的狀況被市場意識到。如果價格持續上漲，可能會波及服裝的價格等。

紐約市場的棉花期貨(近期合約)8月29日收盤價漲至87.09美分/磅，比創出近期最低點的6月下旬上漲13%。7月26日一度漲至90.33美分，創出約8個月高點，之後也一直徘徊在高點附近。

推高價格的是美國棉花歉收的前景。美國農業部11日發布的供求報告顯示，美國2023～2024年度棉花產量預期約為1400萬捆(一捆約225公斤)，較7月的上次公佈數據下調了15%。與截至7月的預測相比急轉直下，預計產量將低於2022～2023年度的產量(約1450萬捆)。

背景原因是產地遭受旱災。日本國內專業商社的負責人表示：“自7月以來，許多棉花生產地區持續出現過度高溫和降水偏少的氣候”。美國農業部發布的各州2023～2024年度棉花產量預測顯示，在作為主要產地的17個州中，有14個州將低於2022～2023年度的產量。

受到歉收的影響，預計美國對國外的供應也將減少。預計美國2023～2024年度棉花出口量約為1250萬捆，將創出遭遇創紀錄歉收的2015～2016年度的8年來的最低水平。

還有很多預測認為美國以外產地的供應也將較上年度減少。全球第三大棉花出口國澳大利亞受降水偏少影響，預計2023～2024年度產量同比下降7%，出口量下降5%。全球第二大出口國巴西2023～2024年度的產量也將低於上一年度。

美國農業部公佈的最新數據顯示，自7月上次公佈以來，沒有生產國的2023～2024年度產量預測上調，因此全球產量預測相比上次下調2%。

另一方面，預計以截至2022年因疫情影響而增長乏力的亞洲各國為中心，需求將得到恢復。主要消費國孟加拉國正專注於為發達國家製造服裝，取代因新疆棉問題而受影響的中國，棉花消費正在增加。預計該國2023～2024年度的消費量同比增長10%。

如果作為世界最大消費國的中國的需求復蘇，消費量還有可能進一步上升。

據悉，目前由於房地產市場狀況惡化等原因，中國經濟正在減速，服裝消費也在放緩。日本棉花協會的代表理事大下信雄指出：“如果中國的採購增加，（棉花價格）有可能突破7月創下的8個月以來新高”。

由於棉花價格上漲，日本的服裝價格也可能受到影響。從7月日本的消費者物價指數來看，服裝和鞋類同比上漲4.1%，高於除波動較大的生鮮食品之外的綜合指數的漲幅(3.1%)。

日元兌美元匯率8月29日一度貶值至9個半以來最低水平，這將加劇進口成本的增加。在日本，價格上漲的壓力或將進一步加大。

文章來源：日經中文網