【技術分析】

鎊加天圖，昨天行情收出一根較為堅決的陰線形態，暫時遇阻1.7680的水平支撐位置附近，日內能否堅決持續跌破要看市場需求，可以密切關注短期堅決破位後的空頭機會。

鎊加4小時圖，之前行情一波下跌後進行了較為極端的調整，最終還是預想走弱，目前形勢利空表現，但卻面臨天圖關鍵水平支撐，如能持續性的堅決破位那麼空頭機會才會更大。

【交易思路】

【風險提示】

來自加密貨幣金融服務機構Galaxy Digital的研究主管亞歷克斯·索恩(Alex Thorn)表示，隨著圍繞資產規模高達430億美元的貝萊德iShares比特幣ETF(IBIT.US)的相關期權正式推向美股市場，可能將大幅降低比特幣的波動性，並擴大原始比特幣實體的投資者基礎。比特幣等加密貨幣長期以來都附帶著「高波動性」這個標籤，這也是華爾街投資機構不願意直接持有比特幣等實體加密貨幣，而是選擇配置比特幣ETF與以太坊ETF這種波動性相對較小的ETF資產來涵蓋加密貨幣的重要邏輯。

但是，隨著圍繞全球最大資產規模的比特幣ETF——貝萊德iShares比特幣ETF的期權正式推出，比特幣有望擺脫“高波動性”這一長期以來的高風險負面標籤，逐步向傳統大類資產(如黃金、美債與大宗商品)的「低波動性」交易屬性靠攏，進而吸引更多投資者參與投資比特幣或其他加密貨幣。

據了解，納斯達克證券交易所於週二開始為iShares比特幣ETF提供選擇權交易。 2024年迄今，全球最大市值加密貨幣比特幣的價值翻了一番，目前徘徊在9萬美元以上，位於歷史最高點附近。週二比特幣價格在ETF選擇權推出後的看漲狂熱助力下大幅反彈，突破94,000美元創下歷史新高點位，打破11月13日創下的前歷史最高點。

「隨著時間的推移，比特幣ETF有望被更廣泛地持有，波動性也將大幅降低，選擇權將有助於抑制波動性。隨著波動性的下降趨勢成型，人們將能夠採取更大的配置部位規模。

納斯達克(Nasdaq Inc.)週二首次開始為iShares比特幣ETF提供選擇權。索恩表示，如果波動性下降，更多的投資者將把比特幣視為具有基本使用價值的大類資產，而不僅僅是一種高風險賭注。他表示，選擇策略將使對沖基金等金融機構能夠更好地對沖比特幣高波動性風險，並增加比特幣以及比特幣ETF流動性，同時也將在牛市時影響散戶交易模式。他補充表示，隨著比特幣逐漸向傳統金融資產靠攏，加密貨幣產業也必須考慮如何維持控制發展。

雖然索恩預測，從長遠角度來看，選擇權將有助於降低比特幣的波動性，但波動性仍然在不斷吸引一些投機者賭博式押注比特幣。

美國證券交易委員會(SEC)今年1月正式批准比特幣交易所交易基金(即比特幣ETF)進入美股市場進行交易，是今年加密貨幣價格大幅飆升的最初催化劑。全球最大規模資產管理機構貝萊德(BlackRock Inc.)與納斯達克證券交易所合作10個月成功將比特幣ETF全方位推向市場之後，並且在美國商品期貨交易委員會(CFTC)掃清障礙，最終成功推出圍繞貝萊德iShares比特幣ETF的期權交易。

「狂野比特幣」還能繼續「狂飆」?

2022年，比特幣等數位資產遭受了一場浩劫，揭露了一些尖銳的做法和欺詐行為，導致Sam Bankman Fried旗下的FTX交易所帝國崩塌等一系列重大負面事件。但就目前而言，市場參與者對川普支持加密貨幣的狂熱情緒掩蓋了人們對這些風險的記憶。

統計顯示，包括比特幣、以太幣與Solana在內的全球加密貨幣市場累計市值已突破3.2兆美元大關，川普當選美國總統，時隔四年之久即將重返白宮，促使加密貨幣愛好者們集體押注，川普領導的新一屆美國政府所透露出的更友善且寬鬆的監管預期，可能會為這個風險資產類別的各個領域帶來新的繁榮。川普在競選期間全面擁抱數位資產，並表示要將美國打造成「加密貨幣之都」以及「比特幣超級大國」。

以已觸及的3.2兆美元的總計市值來對比，加密貨幣市場的市值上週已超越美國七大科技巨頭之一的微軟(MSFT.US)。在全球股票榜單中，則僅次於英偉達(NVDA.US)與蘋果(AAPL.US)這兩大“超級巨無霸”，意味著將加密貨幣市場視作一隻股票的話，其市值僅次於英偉達與蘋果，遙遙領先亞馬遜、Google、Meta、特斯拉以及沙烏地阿美等一眾全球最頂級上市公司。

比特幣市值目前徘徊在1.8兆美元附近，長期以來為最大規模加密貨幣。華爾街投資機構Ned Davis Research近日·將比特幣升級為“僅限做多交易”，並認為，比特幣預計在明年春天飆升至12萬美元以上。 Ned Davis Research策略師團隊表示：“由於對川普獲勝的樂觀情緒，加密貨幣正在爆發，我們認為，至少在川普上任之前，比特幣價格的上漲道路上幾乎沒有阻力。”

渣打銀行數位資產研究全球主管Geoff Kendrick則認為，川普贏得美國總統大選後，比特幣的價格將在今年底達到12.5萬美元，到2025年底將達到20萬美元。領先資產管理公司VanEck的執行長Jan Van Eck則預計，比特幣價格最終可能達到30萬美元。

市場參與者表示，加密貨幣交易所交易基金(例如美股的比特幣ETF)也被投資者們大量購買，這可能表明華爾街金融機構們正在大舉買入，而金融機構通常傾向於避免直接持有加密貨幣這一波動性加大的風險資產。

亞洲「加密熱點」從美國點燃的8,000億美元大反彈中獲益

美國誕生的一場創紀錄式的加密貨幣反彈浪潮正在亞洲加密貨幣市場烙下深刻印記，包括不丹持有的比特幣價值躍升至10多億美元，韓國的數位資產交易規模激增。

統計數據顯示，自川普11月5日在美國大選中獲勝以來，加密貨幣市場的整體市值已經大舉攀升了8000多億美元，他力爭將美國轉變為該行業的全球中心的承諾刺激全球範圍的數位資產交易繁榮局面。

亞洲地區的多個「加密熱點」正受到樂觀情緒的滲透，因為該地區的一些司法管轄區處於加密貨幣採用的最前沿，無論是投資、對沖本幣疲軟還是更便宜、更快的匯款。

在不丹，國家主權投資機構Druk HoldingInvestments累積了一定規模的比特幣，作為運行有助於支撐數位貨幣數位帳本的電腦網路的獎勵。這些所謂的「不丹比特幣採礦業務」是由喜馬拉雅山脈王國豐富的水力發電所提供電力支持。

研究機構Arkham Intelligence統計顯示，自美國大選以來，不丹比特幣儲備的價值已增加2億多美元，達到11億美元。這相當於該國國內生產毛額的36%左右。不丹王國主權投資機構Druk HoldingInvestments的執行長Ujjwal Deep Dahal表示，無法確認不丹這些加密貨幣資產的價值，因為它們對於「核心內部資產管理和多元化策略」至關重要。 Druk HoldingInvestments於2019年開始大規模開採比特幣。

在韓國，投機者傾向於接受規模較小、風險較高的代幣，而不僅僅是市場的絕對領導者比特幣。根據CCData的數據，該國最大規模的專用交易所是Upbit，其在全球加密貨幣交易中的份額從11月5日到11月10日躍升了足足兩個百分點，達到4.3%。這表明，川普推動的加密貨幣大反彈吸引了更多的韓國人進入加密貨幣交易市場。

美國加密貨幣市場領導的超級反彈的其他漣漪包括選舉後Cronos的價格翻了一番，Cronos是總部位於新加坡的Crypto.com的公用事業代幣，Crypto.com是最大規模的數位資產交易場所之一。在日本，Metaplanet股價本月上漲約60%，因市場對其透過債務和股權融資累積比特幣的策略持樂觀態度。上週，總部位於東京的Monex Group正式宣布，其加密貨幣交易所營運商Coincheck Group計劃透過與一家特殊目的收購公司長期懸而未決的合併，最終計劃於12月在美國上市。

來源: 智通財經

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英國央行最新利率制定人艾倫泰勒表示，如果經濟走弱，英國央行降息的速度可能會快於市場預期。

泰勒週二在加入貨幣政策委員會（MPC）後首次公開露面，他向英國議員表示，抵押貸款成本上升以及消費者和企業的「觀望」態度「正在給經濟帶來壓力」。

他在向下議院財政委員會由普通議員組成的聽證會上表示：「如果情況變得更弱，而我個人的觀點偏向於當前的下行風險而非大約一年前的上行風險，那麼我們可能會加快步伐。

泰勒的言論更為鴿派，顯示在取代鷹派喬納森·哈斯克爾之後，貨幣政策委員會的平衡發生了變化。自加入以來，泰勒一直投票贊成共識，首先是9月維持利率不變，然後是11月降息四分之一個百分點。

他表示，隨著越來越多的抵押貸款以更高的利率進行再融資，債務償還成本將給消費者帶來壓力。同時，職缺正在減少，企業似乎不願繼續投資，家庭在最近的經濟危機後選擇儲蓄而不是消費。

他表示，勞動力市場的發展至關重要，因為企業需要決定如何應對預算中宣布的大幅工資稅上調以及最低工資的再次上調，因此勞動力市場存在混亂的風險。 “現在有很多因素讓我非常非常擔心。”

泰勒與英國央行行長貝利、副行長克萊爾·隆巴德利和外部利率制定者凱瑟琳·曼一起接受質疑。貝利重申央行今年僅降息兩次後將採取「漸進」降息方式。

當被問及通膨前景時，貝利似乎暗示了泰勒的鴿派立場。 「我面臨兩方面的風險。老實說，如果你在一個月前問我這個問題，我可能更接近艾倫的立場，」他告訴議員。

雖然貝利拒絕定義「漸進」的降息速度，但泰勒表示，這相當於每季降息一次，而不是像美國和歐元區那樣採取更激進的降息方式。交易員目前預計英國的降息速度會更慢，預計到2025年底降息幅度將略高於半個百分點。

經濟學家Niraj Shah表示，「英國央行12月利率將保持不變，但決策者將產生分歧。最溫和的利率制定者丁格拉（Swati Dhingra） 可能會支持進一步寬鬆政策，因為多數人都維持利率不變。不變，直到有明確證據表明價格壓力減弱。

泰勒表示，近幾個月通膨低於預期表明“情況正在向更正常的狀態轉變”，這讓他“放心繼續逐步降息是可以的”。他表示，英國央行最悲觀預測的風險已經下降。

「我認為已經取得了進展，」他說。 “我認為六個月或一年前有理由保持謹慎，但我認為，正在展開的數據符合歷史模式。”

來源：智通財經

聯準會主席鮑威爾說，他想先等等看即將上任的川普政府會實施什麼政策，然後聯準會再預測這對經濟意味著什麼。

「現在沒有任何可供模擬，」 鮑威爾在11月7日的新聞發布會上說。 “我們不猜測、不推測、不假設。”

然而這與聯準會對2016年唐納德·川普大選獲勝的反應迥然不同，當時聯準會會議的文字記錄證實了這一點。在川普就職前一個月，聯準會工作人員開始預測，基於川普承諾的減稅將獲得通過的假設，財政政策料將提振經濟成長，而這種成長將被利率上昇在一定程度上抵消。而且當時包括鮑威爾在內的幾位聯準會決策者也將財政政策變化納入了他們的預測中。

「看起來2017年可能會出台更寬鬆的財政政策，」 時任聯準會理事的鮑威爾在聯邦公開市場委員會2016年12月會議上提交預測時評論稱。 “因此我遵循了工作人員的基線假設，假定個人所得稅削減相當於GDP的1%。”

他接著說，他已經調整了利率預測，預計2017年有三次而不是兩次25個基點的升息。

聯準會發言人不予置評。

考慮到川普的政策料將重燃物價壓力，且聯準會官員仍在努力完成40年來最艱難的對抗通膨之戰，因此鮑威爾相比2016年表現出的格外謹慎令人震驚。聯準會還能在多大程度上進一步降低利率在某種程度上取決於他們如何看待稅收、關稅和移民政策等各種因素對經濟的影響。

前聯準會理事、芝加哥大學布斯商學院經濟學教授Randall Kroszner說，對抗通膨方面的“工作尚未徹底完成”，與此同時放鬆管制和對商業友好的稅收政策可能會提振經濟。他表示，隨著經濟得到提振，短期內「他們將走上一條更淺的」利率路徑。

政治風險

對於過去曾與政府的減稅政策發生衝突的央行行長來說，如何以及何時圍繞財政刺激調整貨幣政策部署充滿了政治風險。如果過早提高借貸成本或提高太多以抵消減稅政策的影響，他們會因為與政府的政策相左而受到批評。但如果升息太少或太晚，通膨可能會像2021年那樣升溫。

事實證明八年前很難準確預測川普政策建議的影響。聯準會最終從2019年7月開始降息，以應對製造業放緩以及低於2%目標水準的通膨率，此時距離川普標誌性的減稅計畫獲得通過僅19個月。

在曾經經歷過小布希政府2001年減稅政策的前聯準會理事Laurence Meyer看來，聯準會目前的應對措施應該嚴格限於員工層面。

Meyer說，他們應該進行各種模擬，以了解如果減稅的情況下經濟將如何表現，“政策不應該基於不知道會發生什麼的情況。”

不過其他人則擔心，如果聯準會等太久才做出反應可能會犯錯。川普再次承諾減稅，在共和黨擁有參眾兩院控制權的情況下，其首個任期的減稅措施得到延長看起來是一個可靠的預測。

數家華爾街銀行已經行動。自從川普大選獲勝以來，摩根大通、巴克萊和多倫多道明銀行的經濟學家已經減少了他們對明年底降息次數的預測。投資人也調低了對2025年降息的預期。

曾任聯準會理事會高級政策顧問、現任杜克大學經濟學研究教授的Ellen Meade表示，無論聯準會如何回應，真正需要的是一個應對白宮和國會潛在行動的常規程序。

「圍繞著如何以及何時將預期的財政舉措納入基線Tealbook預期，擁有一個系統化的過程對於確保對任何一個政黨提出的未來政策給予一致對待至關重要，」 她說。她所提到的Tealbook指的是聯準會內部員工的預測和策略文件。

來源：彭博社

在俄烏衝突的第1000天，地緣政治緊張局勢似乎一夕之間成為了市場的一大阻力。不過好在，最終這一天的股債匯市場行情依然有驚無險…

週二當天許多華爾街交易員的目光，顯然都放在了俄烏局勢上。先是俄羅斯國防部表示，烏軍於當地時間19日凌晨使用6枚美製陸軍戰術飛彈系統(ATACMS)飛彈對位於俄羅斯布良斯克州的目標進行了攻擊。這據稱是烏軍首次使用美製飛彈攻擊俄境內目標。

隨後，俄羅斯總統普丁在當地時間19日簽署法令，批准了新版俄羅斯核子威懾國家基本政策。新版政策擴大了俄羅斯可以實施核威懾的國家和軍事聯盟範圍：任何無核國家在有核國家參與或支持下對俄羅斯的侵略視為對俄的「聯合攻擊」；俄在收到空天攻擊武器集中發射並越過俄邊界的可靠資訊時，將考慮使用核武的可能性。

上述消息的出爐，顯然迅速地令全球金融市場在隔夜歐洲時段「神經緊繃」。

俄方的新政策降低了使用核武的門檻，這令美債、黃金等避險資產在第一時間大幅跳升。投資者爭先恐後地湧向了那些被視為全球最安全的資產。 10年期美債殖利率在盤中一度下跌了7個基點，而德國同期債券殖利率則一度下跌了11個基點。這些避險舉動也蔓延到了外匯市場，抬高了避險貨幣日圓和瑞郎。美國三大股指在開盤後也均下跌，跌幅最多達約0.6%。

卡內基俄羅斯歐亞中心高級研究員Tatyana Stanovaya在X平台上表示，「這標誌著一個異常危險的關頭，因為普丁可能正試圖說服西方領導人，他們必須在核衝突或以俄羅斯的條件解決問題之間做出選擇。

不過好在，當天隨後時段的事態發展，並沒有讓緊張氣氛繼續升級。

俄羅斯外交部長拉夫羅夫在周二的最新演講中，試圖平息了人們對核問題的擔憂，儘管他指責西方國家使衝突升級。 「他在G20會議上表示，「我們堅決支持盡一切努力不讓核戰發生。核武首先是一種防止核武戰爭的武器。 」

美國國家安全委員會發言人隨後也表示，美國認為沒有理由調整核態勢，回應俄羅斯降低使用核武門檻的決定。這位不願透露姓名的發言人說，俄羅斯的決定並不令人意外，該國幾週來一直在發出更新核威懾政策的信號。

此外，來自中東的消息，也一定程度上緩和了投資者因俄烏局勢而引發的對全球地緣局勢的緊張情緒。國際原子能總署(IAEA)週二稱，伊朗已同意停止生產接近武器級的濃縮鈾。 IAEA總幹事拉斐爾·格羅西上週訪問伊朗德黑蘭，就核問題進行會談。在格羅西結束訪問後，伊朗已經採取了限制產量所需的初步措施。

Silver Gold Bull的外匯與貴金屬風險管理總監Erik Bregar表示，「在拉夫羅夫發表言論後，我們看到了一種逆轉，美國也不會對俄羅斯核政策的這一變化做出回應，這對市場情緒的平靜起到了一定的作用。

「當然，地緣政治風險並沒有消失，這仍然是一個瘋狂、危險的世界，」Bregar補充稱。

從金融市場的表現來看，當天美債殖利率和美股均走出了先抑後揚的雲霄飛車行情。各期限美債殖利率在周三尾盤的跌幅均收窄至了3個基點以內。其中，2年期美債殖利率漲0.2個基點報4.291%，5年期美債殖利率跌1.4個基點報4.269%，10年期美債殖利率跌1.8個基點報4.401%，30年期美債殖利率跌2.6個基點報4.586%。

美國三大股指則最終漲跌不一。截止收盤，道瓊指數跌120.66點，跌幅為0.28%，報43268.94點；納指漲195.66點，漲幅為1.04%，報18987.47點；標普500指數漲23.36點，漲幅為0.40%，報5985。

盛寶銀行法國銷售交易負責人Andrea Tueni表示：“市場反應是合理的，昨日已經能感受到緊張情緒在上升。儘管如此，目前市場反應仍較為有限，一些投資者仍持觀望態度。”

目前，在最初的「川普交易」熱潮開始降溫後，美債市場似乎來到了一個逐漸吸引多頭重新嘗試買入的位置。隨著10年期美債殖利率在上週升破4.5%，30年期美國公債殖利率達到4.68%左右，這些較高的殖利率似乎已開始吸引買家重新入場。

而在美股方面，華爾街交易員們的目光顯然將無一例外聚焦在週三盤後英偉達的財報上。隨著英偉達市值已增長至約3.5兆美元，預計其財報後的市值波動將接近有史以來最大。選擇權交易員已預計，在英偉達公佈季度業績後，其股價可能將出現向上或向下8.5%的波動，這意味著其收盤時市值可能將出現近3000億美元的變化！

來源: 財聯社