歐元區9月PMI：製造業衰退加劇，經濟走向停滯

標普全球

經濟

數據解讀

摘要:

9月23日公佈數據顯示，9月歐元區綜合PMI初值為48.9，創8個月新低。隨著奧運提振效應消退，歐元區製造業衰退加劇，整體商業活動減少，服務業成長也幾乎停滯。

9月23日標普全球公佈了歐元區9月S＆P PMI報告：

歐元區9月S＆P製造業PMI初值為44.8，創9個月新低，前值45.8。

歐元區9月S＆P服務業PMI初值為50.5，創7個月新低，前值52.9。

歐元區9月S＆P綜合PMI初值為48.9，創8個月新低，前值51。

歐元區9月S＆P製造業PMI產出指數初值為44.5，創9個月新低，前值45.8。

9月份歐元區私部門的商業活動再次下滑。製造業的衰退加劇，導致整體商業活動減少。儘管服務業活動持續成長，但新一輪擴張幅度創2月以來新低。

歐元區製造業產出的下滑加劇，德國和法國的製造業產出下降尤其明顯，歐元區其他國家也出現了下降。同時，歐元區服務業小幅成長。儘管法國再次下滑，但德國和歐元區其他國家的服務業則持續成長。

由於新訂單和未完成業務量快速下降，商業信心跌至10個月以來的最低點，商業活動也因新訂單連續第四個月減少而下降。同時，需求疲軟導致投入成本和產出價格的通膨放緩。投入成本通膨率降至2020年11月以來的最低水準。產出價格僅小幅上漲。

除了新訂單下降外，積壓工作量也大幅減少，加上對經濟前景的信心減弱，導致企業在9月再次裁員。製造業勞動力數量縮減幅度達到四年多來的最大程度。而服務業就業人數增加，但增幅為2023年8月以來的最低水準。

歐元區9月PMI

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經濟

9月23日標普全球公佈了法國9月S＆P PMI報告：

法國9月S＆P製造業PMI初值為44，創2個月新高，預期44.3，前值43.9。

法國9月S＆P服務業PMI初值為48.3，創6個月新低，預期52.5，前值55。

法國9月S＆P綜合PMI初值為47.4，創8個月新低，預期50.6，前值53.1。

法國9月S＆P製造業PMI產出指數初值為42.8，創8個月新低，前值43.8。

繼8月份服務業強勁擴張之後，法國綜合PMI產出指數9月份跌至47.4，為1月份以來的最低水平，已跌破關鍵的50.0關口，顯示法國私營部門經濟在第三季末再次陷入衰退。

雖然製造業產量以1月份以來最快的速度下降，但9月份的新一輪下降主要由規模更大的服務業推動，該行業在8月強勁增長後再次陷入萎縮。隨著巴黎奧運的結束，客戶消費普遍低迷，買家也持謹慎態度。

由於市場狀況放緩和客戶數量減少，新訂單加速萎縮，整體商業活動水準以1月以來最快的速度下降。積壓訂單量也以去年11月以來最快的速度減少。儘管如此，9月份法國各地的商業信心有所增強。然而，不同產業的前景仍形成鮮明對比，製造業的負面情緒與服務業的正面情緒大幅提升形成鮮明對比。

就業水準在8月小幅下降後，9月略有上升。由於工廠員工人數減少，就業創造再次侷限於服務業。不過製造業就業人數的下降確實大幅放緩。同時9月份法國各地的成本壓力顯著緩解。整體投入價格通膨率降至46個月來的最低水平，製造商和服務提供者的成本壓力均有所緩解。

9月聯準會FOMC會議下調聯邦基金目標利率50bp至4.75%-5.00%區間。市場解讀來看：一類為“補償式降息”，即鮑威爾提到如果7月非農就業數據在7月末FOMC會議前已知，7月可能已經開啟首次降息。故9月作為實際的首次降息窗口選擇了50bp的幅度。另一類解讀為「預防式降息」。 10Y美債利率上行7bp報收3.73%，美元指數報收100.73。截至9月22日，CME計價聯準會11月-12月累計降息50bp以上的機率為100%，累計降息75bp以上機率為74.4%。後續觀測通膨及第三季GDP是否超預期。

相較降息幅度博弈，我們認為更重要的是聯準會貨幣政策寬鬆起點正式開啟的訊號意義。複盤過去降息週期表現，資產演繹一方面受到降息變數催化，例如美債配置的確定性仍然較高。另一方面也要觀察降息前資產的表現。例如，我們看到2024年初銅和原油的一波小脈衝主要是源自於全球PMI的階段回溫。而5月至今，銅價和油價回檔幅度均達20%，二者順週期屬性較強，與歐美全球CPI同步性較強。故其回落亦一定程度計價了部分經濟下行預期

美元離岸人民幣匯率觸及7.03。人民幣匯率自2024年Q3以來的轉向主要源自於聯準會降息預期的發酵。從最初日圓升息後套息交易預期扭轉，到銀行結售匯逆差明顯收窄。 8月銀行代客結售匯逆差值為12億美元，較1-8月月均240億美元的逆差值大幅收窄。市場轉折點迅速轉向下，在前期7.2-7.35區間購匯的交易方可能面臨虧損。

整體而言，我們認為配置美元存款性價比最高的階段可能已經過去。以目前1Y定期存款利率5%計算，假設未來一年美元貶值2%，再剔除交易成本，淨收益率較國內的比價優勢正逐步削減。至9月20日6M美元兌人民幣匯率Swap值由7月的-1500pips運行至目前的-1010pips。此外，從離岸人民幣資金利率回落，我們觀察到央行認為將離岸市場做空人民幣成本幹預至較高水準的必要性下降，指向匯率貶值壓力大幅緩解。

展望而言，我們延續前期觀點，市場對降息預期迅速定價後，美債利率的下行和美元指數突破100關口短期或面臨一定阻力。但展望四季度，季節性及匯率預期轉向之下，出口企業結匯動能增強，USDCNH可望突破「7.0」關口

金價再度新高，油價明顯回溫。 9月FOMC會後金價表現平穩，即會前金價的階段上行已對50bp降息定價。多重屬性支撐下金價後續或仍高位震盪。展望2024年Q4及2025年Q1我們認為國際金價可望分別突破2700美元/盎司與2800美元/盎司。原油方面，聯邦儲備銀行降息、以色列及Hezbollah間地緣摩擦升級、美國原油庫存減少等多因素支撐下，布油週漲4%。

國內LPR利率按兵不動，政策仍維持一定定力。目前匯率對國內貨幣政策的掣肘明顯收斂。央行在多重目標中，主要聚焦於「呵護商業銀行淨利差及金融體系風險防範」與「穩健經濟」間的平衡。雖存款利率下行可對銀行資產端收益率的收窄形成對沖，但從歷史經驗來看，降息週期中，銀行的淨利差會雖廣譜利率下行而趨於收斂。即資產端報酬率的下行較為主動，而銀行負債端成本下行較為被動。反之，升息週期中商業銀行淨利差將趨於走闊。

資金面維持緊平衡。近期資金利率反彈或與稅期因素、MLF到期量較大有關。回顧2023年10月底資金利率一度緊張，當時央行在匯率約束下並未降息，但對MLF連續數月超額平價續作。此外，7月開始，MLF將部分續約規模由每月中旬後延至每月25日，時間差疊加稅期使得資金邊際偏緊，槓桿套息動力或收斂。後續資金面面臨跨季擾動，銀行傾向階段回表，資金利率可能在月末前仍偏緊。當然近期央行亦大量投入OMO以呵護跨季的市場流動性需求。 8月土地出讓金收入降幅走擴，指向財政收支仍面臨緊平衡。存量債務化解仍延續，中長期利率或仍面臨易下難上格局。 2024年Q4，觀察央行降準和降息的降落情況。

風險提示：美國經濟衰退風險、海外銀行業危機蔓延、國際地緣摩擦超預期。

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Damon

經濟

隨著科技業人工智慧技術的快速發展，資料中心的能源需求呈現爆炸性成長。上週五美國消息，美國賓州的三哩島核電廠將在停駛五年後重啟，以為微軟提供清潔能源。這項決定較之前僅是闡述AI的發展少不了核能，從理論到實踐有了實質進展。核能產業在面對全球氣候變遷與能源需求挑戰時，將重新煥發重要角色。

三哩島核電廠背景複雜，因1979年的嚴重核外洩事故而一度聲名狼藉，與之相連的Unit1反應器在2019年也因經濟壓力關閉。廉價的天然氣和再生能源在當時使得核能發展的優先等級被降低。然而，隨著全球電力需求不斷攀升，尤其是資料中心的擴張，這種趨勢正在逆轉。星座能源公司（Constellation Energy）宣布將重啟三哩島的Unit1反應堆，並與微軟簽訂了20年的電力購買協議，承諾為微軟的數據中心提供清潔的無碳電力。

為了重啟三哩島核電廠，星座能源計畫投資16億美元，用於更換和翻新關鍵設備，包括渦輪機、發電機、核燃料、主電力變壓器以及冷卻和控制系統。同時，美國核能監管委員會（NRC）將對其進行全面的安全和環境審查，確保其符合安全標準。預計這座反應爐將在2028年正式上線運營，並可能將運行期限延長至2054年。

三哩島電站重啟後將更名為克雷清潔能源中心，以紀念星座能源前執行長克里斯・克雷。星座能源現任執行長喬·多明格斯表示，這項舉措不僅是為了恢復電站的運營，更像徵核能作為一種清潔可靠的能源重新崛起。

隨著微軟、Google、亞馬遜、Meta等科技巨頭不斷擴展其人工智慧業務，資料中心的電力消耗預計將在2030年前成長160%。根據高盛預測，到2030年，美國資料中心將消耗全國總電力需求的8%，遠高於目前的3%。核能因其無碳排放的特性，正成為科技公司滿足電力需求的關鍵選擇。例如，亞馬遜最近從Talen Energy購買了由Susquehanna 核電廠供能的資料中心園區。這種合作模式表明，核能將為科技業的發展提供堅實的能源保障。

在全球範圍內，聯邦和州政府逐漸增加了對核工業的支持。三哩島核電廠的重啟將使其成為美國史上第二座恢復營運的核電廠，因為密西根州的帕利塞茲核電廠預計將在2025年底率先重啟，以後我們也將看到越來越多核電廠的投入使用，特別是小型核電廠，更為安全便利。核能的復興不僅能滿足快速成長的電力需求，也能幫助國家實現碳中和目標。

總的來說，三哩島核電廠的重啟不僅是核能產業發展的重要里程碑，也反映了科技業對清潔能源的迫切需求。在未來幾年，隨著人工智慧技術的廣泛應用和電動車的普及，核能將在全球能源結構中扮演更重要的角色。從選股板塊看，一直強調的核能從去年下半年開始上漲以來，目前經歷了較大的回撤，是比較不錯的再次進場機會，其中核技術相關的股票優先級別跟高，鈾礦股當然也是不錯的選擇。

來源：GO Markets中文部

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Thomas

經濟

央行

債券

上週四，聯準會的降息「靴子」終於落地，進行了近四年半以來首度降息，降息幅度達到50基點。隨後亞洲股市迅速反應並開始飆升。

東南亞股市大部分錄得漲幅。截至上週五收盤，馬來西亞吉隆坡綜合指數週漲1.01%，報1668.82點；新加坡海峽指數週漲1.74%或62.11點，報3624.76點；菲律賓馬尼拉指數報7252.32點，週內漲3.27%或229.47點；泰國SET指數週漲1.92%，報1451.69點；越南胡志明指數週跌1.62%，報1272.04點；印尼雅加達綜合指數（JKSE）微跌0.88%或69.13點，報7743點。 MSCI亞洲地區股票指數上週漲1.5%，報186.48點。

亞太區其他股指同樣上漲。上週來看，日經225指數大幅上漲3.12%或1142.15點，報37723.91點；韓國綜合指數週漲0.7%，報2593.44點；澳洲SP/ASX200指數週漲1.35%或109點，報8209.5點。

除了股市飆升，非美貨幣也正在走高。聯準會降息當天，亞洲貨幣強勁上漲，彭博亞洲美元指數創下14個月以來的新高。亞洲貨幣中，印尼盾和韓元領漲，馬來西亞林吉特攀升至2022年以來的高點。

前海開源首席經濟學家楊德龍表示，預計11月和12月聯準會議息會議還會各降息25個基點，所以亞太區非美貨幣的升值還會持續一段時間，若降息持續至明年，那非美貨幣的升值預計也會持續到明年。雖然非美貨幣升值的過程中會伴隨一定波動，但這趨勢不會改變。

盤古智庫高級研究員江瀚則表示，聯準會降息後，非美貨幣包括日圓、韓元、澳幣以及東南亞國家的貨幣陸續走高，主要是因為降息減少了美元資產的吸引力，相對地提升了非美貨幣的吸引力。目前大部分東南亞國家央行還未降息，某程度上增加東南亞資產的吸引力。

印尼央行搶跑聯準會降息

9月18日，印尼央行下調關鍵利率至6%，這項決定低於市場預期的6.25%。印尼央行表示，決議符合低通膨預期。

市場分析認為，東南亞各國央行正站在降息週期的門檻上。此前，菲律賓已在8月採取了降息措施。而印尼的實際政策利率約為4.1%，這為貨幣政策的進一步放鬆提供了充足的空間。

江瀚認為，印尼央行意外降息，很可能是為了刺激國內經濟成長和因應外部經濟環境的不確定性。降息可以降低借貸成本，鼓勵企業和個人增加投資和消費，從而推動經濟成長。楊德龍表示，在聯準會降息後，東南亞央行很可能會迎來降息潮刺激經濟。

但目前來看，除了印尼和菲律賓央行，東南亞主要國家央行尚未進行利率調整。 9月20日，泰國央行行長表示，無須在聯準會放寬政策後降息。將專注於國內經濟，前景保持不變。由於美元走弱，泰銖更強勁且波動性加大。不希望泰銖過於波動，將密切監測其走勢。

此外，馬來西亞和新加坡央行均在今年7月的利率決議中維持緊縮的貨幣政策。馬來西亞國家銀行先前預測，該國通膨水準將在下半年維持在可控範圍。國家銀行預期，今年全年，馬來西亞的整體通膨率維持在2%到3.5%，核心通膨率則為2%到3%。

新加坡金管局則表示，維持貨幣政策不變，將使得新元繼續處於升值通道中，以抑制輸入性通膨。新加坡金管局使用的主要政策工具是匯率，而非利率。

隨著聯準會降息通道開啟，東南亞國家的債券也迎來大量購入。過去兩個月，基金經理人持續增持泰國、印尼和馬來西亞的主權債券。三個月來，他們一直是印尼、馬來西亞和菲律賓股票的淨買家。這些資金流入幫助東南亞貨幣成為本季新興市場中表現最好的貨幣。

全球資產管理公司貝萊德認為，市場目前的波動性為投資者提供了購買東南亞地區國債券的良好時機。貝萊德駐新加坡的亞洲基本固定收益主管Neeraj Seth表示，他特別看好菲律賓和印尼的中長期債券，因為這兩個國家的央行有更多的空間降息。 Nikko AM Shenton Thrift Fund的投資組合經理Kenneth Tang表示：「我們正處於亞洲固定收益的黃金時代，尤其是新興的亞洲市場。」他建議，在市場波動的情況下，增加投資組合的久期是一個有效的策略。

日圓再登高，澳洲債市面臨挑戰

自今年7月以來，日圓迎來凌厲漲勢。根據記者統計，7月11至9月20日，日圓對美元升值幅度已超過9%。

究其原因，聯準會降息靴子落地，美國和日本之間的利差將進一步縮小，利差牽動了匯率的變化，帶動日圓走強。

9月20日，日本央行在貨幣政策會議上決定，作為政策利率的「無擔保隔夜拆借利率」誘導目標維持在0.25%左右不變。央行總裁植田和男在會後的記者會上就升息的判斷表示，「時間充裕」。升息將延後的預期在市場擴散，外匯市場日圓匯率下跌，一度進入1美元兌換143.5～144日圓區間。

談到後續日本升息的可能性，江瀚向記者分析稱，日本央行後續是否加息將取決於多個因素的綜合考量，包括日本國內的經濟成長狀況、通膨水平、就業市場情況以及國際經濟環境的變化等。對於市場預期日本央行將在10月升息的觀點，他認為這需要密切關注日本央行的政策動向和經濟數據的表現。

然而，並非所有亞洲市場都能從聯準會的降息中受益。動能指標顯示，澳洲債券市場的上漲動能似乎開始過度延伸。上週早些時候，澳洲對政策敏感的三年期和十年期公債殖利率一度跌至6月以來的最低點。

澳洲國民銀行表示，鑑於澳洲國債和美國國債之間的高度相關性，其漲勢能否延續將取決於聯準會後續降息是否足夠溫和。雪梨高級固定收益策略師Kenneth Crompton表示，澳洲8月的就業強勁成長，可能促使市場降低對澳洲儲備銀行未來六個月降息的預期。

澳新銀行首席經濟學家Adam Boyton表示，澳洲央行可能會考慮維持利率不變或升息這兩種選擇，並保留8月會議和此後溝通中的大部分鷹派措辭。

江瀚則認為，澳洲的經濟狀況相對穩健，經濟成長速度較快，失業率處於較低水平，為央行提供了維持利率穩定的空間。其次，澳洲的通膨水準雖然上升，但仍在央行設定的目標範圍內，因此央行沒有迫切的升息需求。此外，澳洲的國際收支狀況良好，外匯存底充足，也為央行提供了應對外部經濟衝擊的能力。

但也有觀點認為，在全球趨勢變成鴿派的情況下，澳洲央行或許不得不加快降息。瑞銀目前預計，美國的終端利率將更低，聯邦基金利率將迅速降至遠低於澳洲聯邦儲備銀行官方利率的水平。他說，這些因素意味著澳洲央行可能要更早開始放鬆貨幣政策。

來源: 21經濟網

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Thomas

大宗商品

週一(9月23日)亞市午盤，黃金沖上2630美元創下歷史新高，聯準會9月降息50個基點的鴿派定價持續發酵。 Recherche Bay貴金屬投資研究家洛朗‧莫瑞爾(Laurent Maurel)表示，另一個關鍵原因是美國赤字和債務創下新的世界紀錄，債務總額達到35兆美元。

莫瑞爾指出，美國債務總額(公共和私人債務總額)現已超過35兆美元。

(來源:FRED)

美國債務絕大部分由國內持有，而外國實體持有的份額在總債務中所佔比例正在下降：

(來源:GoldSeek)

過去十年，外國機構持有的美國國債比例沒有增加，而公共債務卻持續增加。

「我們目前正在經歷一個更加明顯的債務擴張週期，自2000年以來，代表這一債務的曲線斜率已三次變陡，現在我們正處於美國公共債務新一輪加速的開始，」莫瑞爾續稱。

(來源:Reuters)

他提到，美國公共債務已達到創紀錄的34.5兆美元，自6月以來，每100天就增加1兆美元，債務佔國內生產毛額(GDP)比重目前為123.7%，接近疫情期間126.2%的峰值。

從歷史上看，債務佔GDP比率超過130%的國家經常會出現債務違約。

隨著美元失去國際貿易主要貨幣地位，這種風險將進一步加劇。從邏輯上講，如果外國減少使用美元，他們購買美國債務的意願就會降低。儘管美元距離失去主導地位還有很長的路要走，但對美元的需求略有下降可能會加劇圍繞美國債務激增的緊張局勢，而美國債務激增需要更大的需求。

過去12個月，政府債務利息支出達到創紀錄的1.12兆美元，兩年內翻了一番。債務負擔現已超過社會安全資金，成為聯邦預算中最大的支出。

債務的利息負擔也超過了分配給國防的預算：

(來源:US Congressional Budget Office)

歷史學家尼爾·弗格森指出，在許多國家，當償還債務的公共支出超過國防預算時，這通常標誌著衰退的開始。

換句話說，弗格森認為，一個國家如果將更多的資源用於償還債務而不是用於國防，那麼它可能會失去主權或地緣政治權力。弗格森的「定律」清楚地表明，美國目前因其債務水平而處於危險境地。

另一個複雜因素是該國的公共債務期限非常短。這意味著該國將不得不在不久的將來為這筆巨額債務進行再融資。

(來源:GoldSeek)

莫瑞爾稱，這種再融資的成本是聯準會主席鮑威爾採取如此激進降息政策的主要原因。利率下降對於減輕財政部的債務再融資成本至關重要。這是否會引發對央行獨立性的批評，或者快速降息是否會導致中期通膨再度抬頭都無關緊要。緊急情況是政府融資，美國債務到期日圖表完美地說明了聯準會上週三決定降息50個基點。

第二個記錄涉及美國赤字，包括兩個面向：創紀錄的預算赤字和創紀錄的貿易赤字。

2024年7月，美國貿易逆差擴大至788億美元，為2022年6月以來的最大缺口：

(來源:BEA)

8月的預算赤字遠高於預期，這數字已經高於上個月的2,900億美元，令人震驚：一個月內預算赤字就達到3,800億美元。這一數字創下了歷史新高，比最悲觀的預測高出800億美元：

(來源:GoldSeek)

美國財政魯莽行為已跨入新高，這是債務負擔加重和典型的選舉期預算放寬政策共同作用的結果。

這次，糟糕的數據並沒有被忽視。預算下滑的消息一公佈，金價近期飆漲。

利率下降對黃金產生了影響，但美國公共財政狀況也在推動黃金價格上漲。自2023年春季決定性突破以來，黃金價格連續創下新高，標誌著13年盤整期的結束。

來源: 匯通網

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Devin

大宗商品

週一（9月23日），國際油價在中東局勢升級與聯準會降息預期的雙重影響下持續上漲。布蘭特11月原油期貨價格上漲0.22美元，或0.3%，報每桶74.71美元；美國WTI 11月原油期貨價格上漲0.26美元，或0.4%，報每桶71.26美元。先前交易日，這兩種原油期貨均錄得漲幅，且上週已連續第二週收高。

從基本面來看，儘管中美兩大石油消費國的經濟前景疲軟抑制了油價的進一步上漲，但地緣政治局勢的緊張與聯準會貨幣政策的變化為市場提供了支撐。以色列與真主黨的衝突升級，以及聯準會大幅降息預期帶來的經濟刺激效應，都對油價形成了支撐。然而，市場對中東局勢對原油供應的實際影響仍持保留態度，導致油價漲勢相對謹慎。

基本面分析：中東局勢升級，聯準會降息預期提供支撐

目前，市場的焦點聚集在中東地區日益升級的緊張局勢。根據知名機構報道，以色列軍方對伊朗支持的真主黨發動了近一年來最大規模的空襲，襲擊範圍涵蓋黎巴嫩南部、貝卡谷地東部及敘利亞北部地區。此舉導致市場擔憂中東地區的石油供應可能受到衝擊。 IG市場策略師Yeap Jun Rong指出，“以色列和真主黨之間的中東地緣政治緊張局勢有所加劇，這可能會在更廣泛的地區衝突風險中為油價提供良好的支撐。”

另一方面，美國近期大幅降息的消息提振了市場對石油需求前景的預期。 Phillip Nova高級市場分析師Priyanka Sachdeva表示，雖然美國降息預期推動了油價上漲，但中國經濟需求疲軟抑制了油價的進一步走高。她指出：「燃料需求仍不明朗，美國降息引發了市場對聯準會可能預見勞動市場不景氣的擔憂。」因此，儘管降息對油價構成短期利好，但長期需求疲軟的擔憂仍在限制漲幅。

技術面分析：短期看漲趨勢延續，關注關鍵支撐與阻力位

布蘭特原油期貨價格在今日開盤時表現出積極的交易動態，接近75.24美元/桶的水平。該價位代表了圖表上下降趨勢的50%斐波那契回檔位，若能有效突破這一水平，將打開進一步上漲至76.68美元的空間。

從技術面來看，布蘭特原油受到50日指數移動平均線（EMA50）的支撐，這也為預期的看漲趨勢提供了動力。若價格未能跌破73.80美元並維持在其下方日收盤，布蘭特原油的上行趨勢仍將有效。今日預期的交易區間在73.70美元支撐位和76.70美元阻力位之間，短期內整體趨勢看漲。

中東局勢與聯準會降息雙重推動，原油價格上漲或延續_1 WTI原油期貨價格在上週五成功收於71.95美元/桶上方，這一表現支持了修正性看漲趨勢的延續，並為進一步上探至73.48美元的61.8%斐波那契回撤位創造了條件。該價格受先前完成的倒頭肩型態的影響，為未來進一步上漲至75.36美元打開了空間。中東局勢與聯準會降息雙重推動，原油價格上漲或延續_2

但要注意的是，若WTI原油價格跌破71.95美元的支撐位，看漲趨勢將暫停，並可能推動油價回測70.44美元的區域支撐位。今日WTI預期的交易區間在71.15美元支撐位和74.14美元阻力位之間，整體趨勢同樣看漲。

短期情緒樂觀，需防範突發事件風險

當前，市場情緒在地緣政治緊張局勢與聯準會降息預期的雙重推動下呈現樂觀態勢。儘管如此，投資人仍需警惕中東局勢的進一步升級對市場的衝擊。雖然目前衝突尚未對石油供應造成實質影響，但如果局勢持續惡化，可能會顯著改變市場的供需格局。

在操作策略上，短期內投資人可以考慮在布蘭特原油價格突破75.24美元後適當追漲，目標看向76.68美元。同時需關注73.80美元的支撐位，如若跌破則多單需及時停損離場。對於WTI原油，同樣可在價格突破73.48美元時順勢跟進多單，目標位74.14美元至75.36美元之間。

中東局勢與需求前景主導油價走勢

總體而言，國際油價短期內將繼續受到中東局勢與聯準會政策預期的主導。未來幾天，市場需密切關注以色列與真主黨的衝突是否會進一步擴大，進而影響中東石油供應鏈。同時，美國與中國的經濟數據表現也將成為影響油價走勢的關鍵因素。

面對當前複雜的市場環境，投資人在交易中應保持謹慎，嚴格設定停損位，以應對突發事件可能帶來的劇烈波動。同時，需密切關注聯準會未來的政策走向及其對全球經濟的潛在影響。

來源: 匯通網

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來源：GO Markets中文部

聯準會降息後東南亞股市匯市走高，澳洲債市面臨挑戰

印尼央行搶跑聯準會降息

日圓再登高，澳洲債市面臨挑戰

來源: 21經濟網

美國赤字和債務創下新的世界紀錄，是金價創下歷史新高的關鍵原因

(來源:FRED)

(來源:GoldSeek)

(來源:Reuters)

(來源:US Congressional Budget Office)

(來源:GoldSeek)

(來源:BEA)

(來源:GoldSeek)

來源: 匯通網

中東局勢與聯準會降息雙重推動，原油價格上漲或延續

基本面分析：中東局勢升級，聯準會降息預期提供支撐

技術面分析：短期看漲趨勢延續，關注關鍵支撐與阻力位

短期情緒樂觀，需防範突發事件風險

中東局勢與需求前景主導油價走勢

來源: 匯通網

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