「我們現在又回到了戰爭最初幾個月的時期。」美聯社日前援引基輔CBA倡議中心分析師比列斯科夫的分析稱。

11月19日，烏克蘭危機進入升級後的第1000天，前線局勢為何彷彿「回到最初」？在這場曠日持久的衝突中，各方的心態有了什麼樣的變化？和平的曙光何時才能到來？

戰火綿延，局勢未明

經過近三年的苦戰，俄烏局勢依舊緊張且複雜。

11月17日，烏克蘭總統澤倫斯基表示，烏克蘭當天遭遇了2022年危機升級以來“最大規模的襲擊之一”，俄軍向烏克蘭發射了約120枚導彈和90架無人機，其中包括「鋯石」「伊斯坎德爾」「匕首」等多種飛彈，烏防空系統摧毀了140多個目標。

路透社稱，從西部的羅夫諾、利沃夫，到東南部的第聶伯羅彼得羅夫斯克，烏多地「關鍵基礎設施」受損或遭遇停電。

對此，俄國防部表示，俄軍使用遠程空基和海基高精度武器以及無人機，對保障烏克蘭軍工綜合體運作的能源基礎設施等進行了大規模打擊，「所有目標都被擊中」。

事實上，三年來，俄烏在前線互有進退，僵持不下。

2023年，烏軍在巴赫穆特受挫，反攻失敗，俄烏在1000公里的前線基本上陷入僵局。 2024年，俄軍奪取阿夫迪夫卡，對烏克蘭的防禦造成了重大破壞。但在8月，烏克蘭突然攻入俄庫爾斯克州，雙方在該地至今仍衝突不斷。

美聯社引述基輔CBA倡議中心分析師比列斯科夫分析稱，當前的情況似乎又回到了危機剛爆發時最初的幾個月。美媒稱，雖然烏軍佔領庫爾斯克州可能成為談判的“重要籌碼”，但這樣的行動並沒有阻止俄羅斯進一步進攻烏東地區，“這鞏固了俄羅斯的地位——與其說是軍事上的，不如說是士氣上的。

烏軍在庫爾斯克方向的一位指揮官則認為，在俄境內的激烈戰鬥將「有效地轉移俄羅斯的注意力和資源」。但同時，烏克蘭方面也擔心，如果沒有了美國的繼續支持，局勢將會走向何方。

美國“加碼”，西方躑躕

烏克蘭危機深陷泥沼至今，離不開美西方對烏克蘭的持續軍援與算計。根據美聯社統計，自烏克蘭危機爆發至今，美國已向烏克蘭提供了超640億美元的軍事援助。

11月16日，七國集團(G7)領導人發表聯合聲明，重申「無論需要多長時間，都會堅定支持烏克蘭」。

然而，川普鎖定2024年美國總統大選勝利，觸動了一直以來向烏克蘭提供援助的西方多國的神經。川普多次聲稱自己能「在24小時內解決」烏克蘭危機。雖然尚不清楚他將如何“解決”，但在他勝選後，這番表態掀起了更多波瀾。

美國國防部日前表示，美國政府正在加緊履行承諾，希望在拜登的總統任期結束前「向烏克蘭提供71億美元軍事支持」；隨後，《紐約時報》等多家美媒放出消息稱，拜登已批准烏克蘭使用美製武器攻擊俄羅斯縱深。

這項消息引發俄方多次強烈回應。克里姆林宮18日表示，美國允許烏克蘭使用美製武器襲擊俄縱深地區的決定意味著“美國直接捲入了這場衝突”，如果美國真的捲入，或將引發“新一輪緊張局勢”。

美國有線電視新聞網(CNN)指出，拜登到了「幾乎為時已晚」時才作出決定，反而突顯了其中「非比尋常的象徵意義」：在川普不斷談論「和平」之際，拜登為他即將接手處理的烏克蘭危機增添了更多風險。

而在北約盟國中，「拜登批准烏克蘭使用美製武器打擊俄縱深」的消息引發了更多擔憂。英國天空新聞網評論道，此舉“幾乎肯定會促使英國效仿”，而“美國政策的驚人轉變，也將在未來局勢走向不確定性增加的情況下，引起莫斯科的憤怒和新的威脅”。

各懷心思，和談未卜

「近來種種跡象顯示，烏克蘭的盟友們正敦促澤連斯基考慮新的方式，吸引俄總統普丁坐回談判桌，以結束這場衝突。」美國彭博社在烏克蘭危機升級即將步入第1000天時寫道。

11月15日，德國總理朔爾茨時隔近兩年首次與普丁通話，要求俄烏進行談判，以「實現公正和持久的和平」。克里姆林宮稱，這次通話是應德方邀請進行的。不久後，法國總統馬克宏也表示，他可能在「時機成熟時」與俄羅斯領導人會談。

還有消息稱，先前在俄烏談判中斡旋的土耳其表示，可能會在近期舉辦的G20峰會上提出停火倡議，建議烏克蘭在至少10年內不再提出加入北約，在部分地區設立非軍事區，並以這些建議作為談判的起點。

彭博社引述地緣政治專家分析稱，這些要求達成和解的呼聲表明，烏克蘭盟友的緊迫感增加，他們正試圖在川普重返白宮和美國大幅削減援助之前採取行動。

普丁在與朔爾茨的通話中表示，俄方從未拒絕透過政治和外交手段解決衝突，並對恢復談判持開放態度。澤倫斯基也曾劃出結束危機的“時間線”，希望能在2025年透過外交手段結束與俄羅斯的戰爭。

然而，在恢復和談的條件上，俄烏主張迥異，拉長了雙方重新在談判桌前坐下的進程。

普丁曾多次強調，可能達成的協議應考慮俄羅斯在安全領域的利益，談判不應“基於基輔方面變換的要求”，而應“基於當今形成的現實”和先前達成的協議。

接受烏克蘭媒體採訪時，澤倫斯基也開出條件：「只有在烏克蘭不是單獨面對俄羅斯，而烏擁有強有力立場的條件下，與俄羅斯的談判才有可能進行」。

來源: 中新網

烏克蘭面臨壓力

來源：路透

今年第三季度，隨著美國總統大選前美國公債價格反彈，美國的兩大海外債主拋售了大量美國國債。

美國財政部週一的數據顯示，在截至9月30日的三個月裡，日本投資者賣出了創紀錄的619億美元的美國公債。同期，中國基金撤資513億美元，創下有紀錄以來的第二大金額。

日本和中國都在三季拋售美國國債

在共和黨控制了國會兩院和白宮之前，美國國債價格在9月中旬達到觸及兩年半高點。此後，由於擔心當選總統川普的低稅收、高關稅政策將助長通膨，美國國債從這一高點下跌了近4%。

東京瑞穗證券首席日本策略師Shoki Omori表示：「這是日本銀行和退休金在美國大選前拋售美國國債的綜合影響，川普獲勝的風險和對美國國債殖利率走高的預期挫傷了對美國國債的樂觀情緒。 在中國更是如此，地緣政治風險是一個真正令人擔憂的問題，這也促使投資者拋售美國國債。

日本對美國國債的拋售可能在一定程度上被該國在7月11日和12日乾預外匯市場的行為所放大，當時財務省出售美元以買入日元，總計花費5.53萬億日元（約合359億美元）。

由於中國使用託管帳戶，中國的銷售也可能出現偏差。比利時的帳戶通常被視為來自這個亞洲國家，這些帳戶在9月份購買了創紀錄的202億美元美國國債。

目前，日本和中國仍分別持有價值1.02兆美元和7,310億美元的美國公債，凸顯了它們對美國國債市場的影響力。

各國的美國公債持有量

川普選擇美國財政部長的不確定性，以及投資人對經濟強勁情況下聯準會可能縮減降息幅度的擔憂，也增加了美國公債殖利率的上行壓力，

駐雪梨的AT Global Markets首席分析師尼克·特威代爾（Nick Twidale）表示：「我們正在確認我們已經開始定價的一切——川普可能會採取通膨性政策、徵收關稅，這只會導致中國和日本出售更多美國國債 這種做法一直是中國和日本很好的防禦措施，它們可能會繼續下去。

來源: 金十數據

美國當選總統川普在競選期間，一再誓言將展開「美國史上最大規模的驅逐行動」。美國企業擔心：若川普兌現自己的承諾，可能引發用工荒和倒閉潮。

當地時間週一，川普在社群媒體平台上證實，將透過宣布國家進入緊急狀態的方式，調動美國軍隊，從而驅逐美國的非法移民。

川普近日也宣布，反非法移民的強硬派鬥士湯姆·霍曼將在他的新政府中擔任「邊境沙皇」（邊境事務專員），領導驅逐非法移民的行動。霍曼已經表示，將率先驅逐那些被判有罪的非法移民。

德州共和黨眾議員、川普盟友丹·克倫肖(Dan Crenshaw)表示，雖然他不認為移民當局會挨家挨戶地驅逐非法移民，但可能會「偶爾」對僱用無證工人的公司進行「突擊檢查」。

根據移民研究中心的數據，去年美國約有1,170萬非法移民。而根據美國勞工部的數據，2023年，外國出生的工人占美國勞動力的18.6%，但勞工部並沒有追蹤相關人口的國籍或公民身分。

美國商界警告

美國商界領袖警告稱，川普驅逐無證移民可能會造成大規模勞動力短缺，導致相當多餐廳關閉、農場和小型企業陷入癱瘓，並推高物價。

美國傑克遜劉易斯律師事務所的移民律師艾米佩克（Amy Peck）表示，食品生產商、製造商和酒店都正聘請律師來審查員工的合法身份，並培訓員工如何應對移民當局的突擊檢查。

“人們現在就擔心食品價格？” 佩克表示，“等到（食品生產商）找不到工人的時候再來擔心吧。”

同時，一些商業團體也擔心，川普政府可能會收緊合法移民管道，若如此，將沒有足夠的美國公民來填補勞動力缺口。

果農貿易團體美國蘋果協會（US Apple Association）的執行長吉姆貝爾（Jim Bair）指出，美國農業界完全依賴H-2A臨時簽證在農忙時招募工人。 “很少有美國公民來工作，即使有，他們也會在第一天結束就辭職，因為這份工作太辛苦了。”

美國企業主長期以來一直呼籲擴大合法移民管道，包括簡化H-2A簽證程序，並透過臨時保護身分（Temporary Protected Status）擴大有資格獲得工作許可的移民人數。臨時保護身分允許人們從面臨衝突或災難的指定國家進入美國。

「我們需要為無證工人提供一條通往公民身份的明確道路——順便說一句，這些工人幾十年來一直在工作、納稅並為我們的經濟做出貢獻——讓他們可以繼續做出貢獻，而不必擔心受到騷擾或被驅逐出境。

Cambridge僱用了300名護理人員。蘭珀特預計，其中約80%是在外國出生的。他表示，如果沒有這些外來人口，醫療成本將會飆漲。

多位食品生產商和酒店業高管警告稱，驅逐移民計劃對他們所在行業造成的影響將最大。

美國全國餐飲協會（NRA）的研究發現，美國54%的餐廳工人沒有合法證件。 NRA董事會成員、芝加哥餐飲集團Third Coast Hospitality老闆薩姆·桑切斯（Sam Sanchez）表示，他擔心，如果沒有無證工人，半數美國餐廳將被迫關門。

愛荷華州最大農場合作社Landus的執行長馬特·卡斯滕斯（Matt Carstens）上週表示，應該謹慎對待川普的計劃。如果即將上台的川普政府將數百萬非法移民驅逐出境，農業將成為美國受打擊最大的產業之一。

值得注意的是，一些商界領袖仍寄望他們的警告能促使川普緩和移民計畫。

蘭伯特表示，相信「政府中的理性聲音最終會佔上風，因為那裡也有經濟學家」。桑切斯也稱，相信「同為企業主的川普會意識到這一點」。

來源: 財聯社

當地時間11月19日，澳洲聯邦儲備銀行發布11月會議紀要。

紀要表明，澳洲央行董事會對通膨進一步上升的可能性仍持謹慎態度，強調需要採取限制性貨幣政策。此外，沒有「立即需要」調整現金利率，儘管他們為未來的變化敞開了大門，並指出沒有任何事情可以排除。

目前的預測是基於現金利率在2025年中期之前保持不變的技術假設。

會議紀錄公佈後，澳元（AUD）兌美元（USD）相對穩定，截至目前為止0.6504，下跌0.04%。

沒有「立即調整現金利率」的必要

會議紀要顯示，目前的政策設定是適當的，可以拉低仍然「過高」的核心通膨。而在兩週前的會議上，委員們也討論了可能需要降息、升息或更久維持利率在較高水準的情況。

澳洲的貨幣政策被評估為限制性的，但這在多大程度上仍不確定，更廣泛的金融狀況在過去幾個月有所緩解。

澳洲聯邦儲備銀行董事會成員指出，沒有「立即需要」調整現金利率，儘管他們為未來的變化敞開了大門，並指出沒有任何事情可以排除。目前的預測是基於現金利率在2025年中期之前保持不變的技術假設。

在過去的一年裡，澳洲央行維持著4.35%的現金利率水平，想要控制消費者價格，同時保護勞動市場，讓經濟變得軟著陸。儘管澳洲的通膨一直下滑，但仍處於較高水平，預計核心價格到2026年才能持續回到2%-3%的目標水準。

澳洲央行指出，仍對通膨上行風險保持“警惕”，鑑於通膨高於目標水平的時間已久，使“最小的容忍度”適應更長時間的價格高企。

關於何時降息，澳洲央行表示，有以下兩種情況：

• 如果事實證明，消費持續且實質地弱於工作人員預測，這將大大降低通膨；

• 若勞動市場狀況的緩解幅度遠超預期，就會降低通膨。

成員們一致認為，在理事會確信通膨正在持續邁向目標水準之前，保持貨幣政策足夠的限制性是很重要的。

保持前瞻性很重要，避免過度依賴過去的訊息，這可能導致理事會對經濟狀況的變化反應太晚。

就業成長溫和，通膨降至三年半低點

根據澳洲統計局（ABS）的公佈的數據顯示，10月就業人口增加1.59萬人，較9月的6.13萬人增幅明顯放緩。 10月失業率維持在4.1%，自6月來一直維持在該水準。

澳洲國庫部長Jim Chalmers表示，鑑於美國候任總統川普的政策議程，澳洲經濟將面臨短期陣痛，包括產出可能減少而通膨壓力上升。

儘管勞動力市場持續表現強勁，但這一表現仍然「令人驚訝」。不過，RBA正在努力讓經濟實現“軟著陸”，目前的數據顯示經濟正朝著這一目標前進。

在通膨下降的同時，就業市場依然保持良好。

通膨數據方面，第三季通膨率僅成長0.2%，遠低於前一季的1%。 「基礎通膨」（剔除價格波動較大的因素）穩定在3.5%，遠高於RBA的2%-3%目標。

經濟學家Callam Pickering指出，服務業的價格持續上漲，使得達成通膨目標難上加難。簡言之，儘管通膨整體在回落，但降息的希望仍顯渺茫。

而近期，國民銀行也修改了央行降息的預測。

在最近的更新中，NAB表示，雖然通貨膨脹有放緩的跡象，但由於薪資成長、全球經濟波動和消費者支出波動等持續存在的脆弱性，澳洲儲備銀行可能會保持謹慎。

雖然最近的數據顯示通貨膨脹正在朝著正確的方向發展，但澳洲儲備銀行希望在考慮降息之前確保更穩定的基礎，其他三家「四大」銀行——西太銀行、聯邦銀行和澳新銀行— —仍預期二月降息。

來源: 新浪財經

推出該指數有何意義？

指數構想？

其他同類指數

來源：財華網