日圓匯率創下去年7月以來的最低水準後，日本在2025年首次向投機者發出警告，對貨幣市場的突然和單邊波動表示擔憂。

日本財務大臣加藤勝信週二對記者說：「如果貨幣市場出現過度波動，我們將採取適當行動。」這是在含蓄地威脅要直接幹預匯市。加藤說，他對最近的日圓走勢“深感憂慮”，包括那些由投機者推動的走勢。

在加藤發表演說之前，美元兌日圓匯率在周二上午觸及158.42，日圓跌至近六個月來最弱。加藤講話後，日圓有所走強。

去年12月，日本央行的升息時間表和聯準會的降息時間表預期均被推遲，日圓繼續在接近去年夏季幹預時的水平附近徘徊。兩個經濟體的利率和收益率差異是匯率的主要驅動因素之一。

2024年，日本四度介入貨幣市場，斥資近1,000億美元支撐日圓。最近兩次幹預發生在去年7月份，美元兌日圓突破了160。

如果對美國或日本利率走勢的預期發生任何進一步變化，人們對日本再次幹預日圓的猜測都會急劇升溫。本週五晚間公佈的美國非農就業數據可能會成為匯率突變的潛在催化劑。

日本央行行長植田和男在去年12月份的政策會議上出人意料地就利率問題發出了謹慎的信息，此後，市場對該央行近期加息的預期有所減弱。週二的隔夜掉期交易顯示，日本央行在1月升息的可能性為48%。相較之下，12月初預計日本央行將在今年1月採取行動的機率超過80%。

在本週一的一系列新年演講中，植田表示，如果今年經濟繼續改善，日本央行仍將上調基準利率，為在未來的會議上升息敞開大門。

如果週五的非農業數據強於預期，並進一步推後聯準會降息的預期，那麼日圓可能會繼續走軟。

日本央行副行長冰見野良三下週的演講很可能成為衡量日本下一次升息時間以及在1月或3月升息可能性的關鍵事件。

日本央行也將在本週稍後召開分行經理會議，屆時可能會就日本各地區的薪資趨勢提供進一步的見解，這也是植田感興趣的關鍵領域。

從全球來看，即將上任的美國總統川普發出的政策訊號加劇了日圓的波動。

來源: 金十數據

因職位而存在的爭議可能影響任務，聯準會監理副主席、理事巴爾（Michael S. Barr）將辭去監理副主席一職。

當地時間1月6日，聯準會官網發表聲明稱，巴爾將辭去聯準會監管副主席職位，該決定將於2月28日生效，或在確認繼任者後更早生效。巴爾將繼續擔任聯準會理事職務。巴爾是在2022年由美國總統拜登提名擔任聯準會監管副主席的。

「監管副主席旨在提高聯準會對金融體系監管的責任感、透明度和問責制。該職位存在的爭議可能會分散我們對任務的專注程度。在目前的環境下，我決定以理事的身份更有效地服務美國人民。

此舉或與川普即將正式就任美國總統有關。據CNBC報道，此前曾有猜測稱，川普可能會在1月20日上任後尋求人選接替巴爾的職務，他希望由一位對銀行更友好的人來擔任這一職務。去年10月，華盛頓郵報曾報道稱，川普政府曾考慮將巴爾從監管職位降職。

根據路透社報道，巴爾先前曾向一家外部律師事務所尋求法律意見，探討如果川普罷免他，他將有何選擇。週一，巴爾對路透社證實了這一報道，並補充說，他自己的律師和美聯儲總法律顧問都認為，他最終可以贏得這場法律鬥爭，但這將是「非常不愉快的」。

巴爾是巴塞爾規則草案（draft Basel rule）談判的關鍵人物，旨在對資產超過1000億美元的銀行如何計算必須撥備的資本以吸收潛在損失進行了全面改革。當地時間2024年9月10日，巴爾在演講時表示，監管部門將重新發布經過淡化的《巴塞爾協議》（Basel Endgame）規劃草案，新規將使各大銀行將資本提高9%，低於去年夏天提出的19%。此外，去年夏天的提案適用於資產規模1000億美元或以上的銀行，而新修訂的絕大多數規則不再適用於資產規模低於2500億美元的銀行。根據彭博社報道，這些改革至少遭到了聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corp）五分之三董事的反對。

聯準會聲明發布後，美國銀行股普漲。截至當天收盤，道瓊美國銀行指數（Dow Jones US Banks）上漲0.23%，那斯達克銀行指數（Nasdaq Bank）上漲0.0027%，標普500銀行指數（SP 500 Banks）上漲0.22%。

新任聯準會監管副主席一職由誰擔任尚不可知。根據路透社報道，聯準會7名理事會在2026年之前都沒有名額空缺，這意味著川普要么從現任理事中選擇一人擔任新的監管副主席，要么將一名官員調到其他職位，以騰出一個理事名額。

「理事會不打算制定任何重大規則，直到確認監管副主席繼任者。」聯準會在聲明中表示。

聯準會官網顯示，聯準會現任理事會成員為：鮑威爾（Jerome H. Powell），巴爾，鮑曼（Michelle W. Bowman），庫克（Lisa D. Cook），傑佛遜（Philip N. Jefferson），庫格勒（Adriana D. Kugler），庫格勒（Adriana D. Kugler）。

根據新華社報道，美國國會6日點數選舉人票，正式確認前總統、共和黨總統候選人川普當選總統。今年的總統就職典禮將於本月20日在華盛頓舉行。

來源: 新浪財經

在被譽為「科技春晚」的2025年CES（國際消費電子展）活動上，全球第二大市值公司英偉達(NVDA.O)的CEO黃仁勳發表主題演講，發布了一系列新硬體、新軟體和新服務，包括基於Blackwell架構的消費級GPU和旨在理解現實世界的基礎模型NVIDIA Cosmos等，並宣布豐田和英偉達將合作開發下一代自動駕駛汽車。

黃仁勳表示，AI技術在改善機器人和自動駕駛汽車的訓練，以及新遊戲晶片方面佔據了主導地位，這標誌著該公司業務拓展的潛力。他也表示，在接下來的幾年裡，人類將產生的數據量將超過從古到今所產生的所有數據，而這些數據正變得多模態，包括視訊、影像和聲音。

基於Blackwell架構的消費級GPU

黃仁勳發表基於Blackwell架構的消費級GPU，GeForce RTX 5090、RTX5080、5070 Ti和5070的售價分別為1999、999、749和549美元，將於本月稍後上市。據了解，GeForce RTX 50系列擁有920億個晶體管，4000 TOPS，四個AI處理單元，性能是上一代Ada的三倍。 RTX 5090的效能將是4090的兩倍，展現了英偉達5070到5090 GPU系列能力的重大飛躍。

最新的遊戲晶片使用英偉達的Blackwell AI技術，使視頻遊戲具有電影般的圖形效果，尤其是在被稱為'著色器'的領域，可以通過在表面添加瑕疵和指紋污跡，使像陶瓷茶壺等圖像看起來更加真實。新晶片還擁有AI技術，幫助遊戲開發者產生更精確的人臉。

搭載GeForce RTX 5090、RTX 5080、5070 Ti和5070的筆電售價分別為2899、2199、1599和1299美元，將於三月上市。

黃仁勳稱，機器學習從根本上改變了應用程式的建構和運算方式，拓展了超越傳統方法的可能性，而GeForce GPU在使人工智慧進步為公眾所用方面發揮了關鍵作用。

Cosmos基礎模型

英偉達也推出了旨在理解現實世界的基礎模式Cosmos，可加快機器人及其他實體人工智慧系統的訓練速度。 Cosmos模型是全球首個基礎模型，基於2000萬小時的視訊訓練，重點在於物理動態和人類互動。它可以接受文字、圖像或影片的提示，產生虛擬世界狀態，作為針對自動駕駛和機器人應用獨特需求的視訊輸出。

英偉達Cosmos能產生逼真的視頻，能以遠低於使用傳統數據的成本來訓練機器人和自動駕駛汽車。透過創造所謂的「合成」訓練數據，這些模型可以幫助機器人和汽車理解物理世界，類似於大型語言模型幫助聊天機器人用自然語言產生回應的方式。使用者只需提供一個文字描述，就能夠用於產生遵循物理定律的世界影片。開發人員可以利用Cosmos為強化學習產生AI回饋，從而改善策略模型並測試在不同場景下的表現。

這種方法將比目前收集資料的成本要低得多。現在為了訓練自動駕駛汽車，公司需要有車隊在街道上巡行收集數據，而人形機器人通常是透過讓真人反覆執行任務來訓練的。

然而，黃仁勳警告說，Cosmos模型在達到其「ChatGPT時刻」之前，還需要更多的數據。 Cosmos將提供“開放許可”，類似於Meta Platforms的Llama3語言模型。黃仁勳表示：“我們真心希望（Cosmos）能為機器人和工業AI世界帶來Llama3為企業AI所做的那些貢獻。”

黃仁勳也強調稱，機器人的未來取決於創造一個有效的世界模型，這個模型不僅限於語言理解，還要融入物理動態，如重力和摩擦。

豐田和英偉達將合作開發下一代自動駕駛汽車

黃仁勳宣布，豐田和英偉達將合作開發下一代自動駕駛汽車。豐田將採用英偉達的汽車晶片和作業系統。

他表示，豐田汽車將使用其Orin晶片和汽車作業系統為多款車型提供先進的駕駛輔助功能，但未提供這些車型的詳細資料。豐田、AURORA和大陸集團加入了英偉達不斷壯大的合作夥伴行列，將共同推出下一代高度自動化和自動駕駛車隊。與英偉達合作的國內車廠還包括比亞迪、理想、小米、極氪。

黃仁勳預計，到2026財年，汽車硬體和軟體的收入將從今年的40億美元增加到50億美元。他還宣布推出下一代汽車處理器“Thor”，這是一款革命性的機器人計算機，旨在處理大量感測器數據。另外，英偉達的Drive OS已成為第一個獲得認證的可程式人工智慧電腦功能安全軟體，達到了最高的汽車安全標準ASIL-D。

“Project DIGITS”個人電腦

黃仁勳還展示了一台名為Project DIGITS的桌上型電腦。這台電腦將配備企業資料中心產品中的同款晶片，但配備了台灣聯發科技（MediaTek）的中央處理器。這些晶片將採用更小的封裝，方便個別軟體開發者快速測試他們的AI系統。

初始的Project DIGITS系統並不完全面向消費者，因為它將運行基於Linux的Nvidia作業系統，這主要由電腦程式設計師而不是普通消費者使用，其價格為3000美元。

市場的預期是否能夠滿足？

英偉達的股票週一收盤價創歷史新高，達到149.43美元，使其市值達到3.66兆美元，成為全球第二大市值上市公司，僅次於蘋果。投資人希望黃仁勳最新的演講能帶動股價再次突破。

投資者密切關注任何有關Blackwell晶片的評論，因為該晶片被視為英偉達下一個主要成長驅動力。儘管需求強勁，Blackwell由於生產面臨挑戰而導致供應受限，這延緩了其推出。富蘭克林鄧普頓股權集團的投資組合經理馬特喬帕（Matt Cioppa）說：

“預計Blackwell的需求仍然非常強勁。這可能會使市場重新關注英偉達的長期機會。”

投資人有理由保持樂觀。在過去六個月中，黃仁勳有關晶片需求的言論一直在推動股價上漲。 10月份，他稱Blackwell的需求“瘋狂”，並在11月表示，需求“非常強勁”，本季發貨。

該股在12月錄得月收跌，但在2024年股價仍上漲了171%，使其成為標普500指數的最大驅動力之一。今年該股已經上漲了11%。隨著市值達到3.66兆美元，它接近再次超過蘋果成為最大市值公司。蘋果的市值為3.7兆美元。

目前，英偉達仍然是摩根士丹利的首選股票，分析師認為，該晶片製造商今年將奪取市場份額。在上個月的一份研究報告中，分析師寫道：「Blackwell的需求異常高，但供應受限。我們認為到了年中，焦點仍將保持在Blackwell上，它將是下半年收入的驅動力。

不過，隨著股價飆升，英偉達股票的風險可能提高，引發了估值方面的擔憂。該股的交易價格是預估收入的19倍，使其成為納斯達克100指數中估值最高的成分股之一。約翰漢考克投資的聯合投資策略師Emily Roland對英偉達和其他大型科技股持正面態度，但她預期「未來會有更多的波動」。

來源: 金十數據

原油或持續低迷

天然氣繼續被看好

金價能否挑戰3000美元

銅面臨需求擔憂

可可咖啡還漲得動嗎

來源：第一財經

加拿大總理杜魯道6日宣布辭去執政黨自由黨領袖職務，並表示將在自由黨選出新領袖後辭去總理職務，其間仍將繼續擔任總理。杜魯道同時要求議會休會至3月24日。

杜魯道還能幹多久？他的潛在接班人有誰？此時請求議會休會有何作用？ 「美國因素」對加未來局勢有何影響？

杜魯道還能幹多久

目前，杜魯道將繼續作為總理治理國家，直到選出新的自由黨領袖。屆時，新領袖將自動取代杜魯道成為總理，直到新一屆選舉舉行。

根據自由黨黨規，該黨領袖宣布辭職後，須在27天內召開自由黨全國理事會會議。在與議會黨團協商後，全國理事會可任命一名臨時領導人暫管黨內事務。隨後，黨內領導階層將決定新領袖選舉投票日期及相關競選規則等事宜。

新領袖競選將在全國範圍內展開，這個過程通常持續數月。但從目前情況來看，自由黨可能在3月底議會復會前及時選出新領袖。

潛在接班人有誰

根據加拿大媒體報道，可能參選自由黨新領袖的包括現任財政部長勒布朗，現任外交部長喬利，前副總理兼財政部長克里斯蒂婭·弗里蘭，前不列顛哥倫比亞省省長克里斯蒂·克拉克，以及前加拿大銀行行長馬克‧卡尼等。

議會休會有何作用

目前，自由黨在加拿大國會中處於少數黨地位。議會眾議院原定1月27日復會，屆時反對黨保守黨計畫提出不信任動議，其他反對黨也都附議準備推翻杜魯道領導的少數政府。杜魯道6日請求總督瑪麗·西蒙將議會休會至3月24日，總督隨後表示同意。其間，所有立法工作都將停止，包括辯論和投票，這讓反對黨用不信任投票推翻政府並立刻進行大選的希望暫時落空。

休會為自由黨爭取了時間，使其能夠在面臨不信任投票的情況下加快領導層競選。議會復會後，如果自由黨領​​導的政府無法透過信任投票，最快可能在5月引發新聯邦選舉。

「美國因素」有何影響

杜魯道辭職後，仍將擔任一段時間總理，其間加拿大要應對美國新一屆政府上台後可能對加拿大進口產品徵收關稅的問題。

美國候任總統川普先前稱，將在2025年1月就職後對從加拿大進口到美國的所有產品徵收25%的關稅。

此外，加拿大輿論認為，川普頻頻宣稱要將加拿大變為美國第51個州，並多次將特魯多稱為“加拿大州州長”，而特魯多方面一直保持沉默，這也使他的威信大減。

杜魯道宣布將辭職後，川普在社群媒體上說：「許多加拿大人喜歡成為（美國的）第51個州。美國不能再承受加拿大為維持生存所需的巨額貿易逆差和補貼。特魯多知道這一點，並辭職了。

分析家指出，川普的極限施壓也給了自由黨最後一次機會。自由黨核心能否在未來與美國的相關談判過程中證明自己的領導力，關係到該黨能否為下一屆大選挽回一些民意。

來源: 央視網

華爾街最大的債券空頭之一今年開局不錯，因為美債殖利率正在逼近他的預測。荷蘭國際集團全球債務及利率策略主管Padhraic Garvey預計，至2025年底，十年期美債殖利率將升至5.5%，而該殖利率週一收於4.63%左右。他對十年期美債殖利率的預測比第二悲觀的預測高出約40個基點。

Padhraic Garvey的預測是基於這樣一種預期，即聯準會將保持利率的限制性，以抵消美國當選總統川普的關稅政策和減稅政策將帶來價格壓力的風險，以及投資者將對聯邦持續望而卻步的風險。 Padhraic Garvey表示：“美國的通膨率仍在2.5%以上，預算赤字也在。我們私下相信，十年期美債殖利率將升至5%。”

值得一提的是，在一年前，Padhraic Garvey及其團隊仍持樂觀態度，預計十年期美債殖利率將在2024年底跌至3.5%的低點。

如果Padhraic Garvey是正確的，那麼今年對債券投資者來說將是令人失望的一年。實際上，除了Padhraic Garvey之外，T. Rowe Price也預測十年期美債殖利率將在今年第一季升至5%，並暗示最終可能升至6%。信貸研究機構CreditSights首席策略師Zachary Griffiths及其團隊也認為，目前美債殖利率仍有進一步上升的空間。

自2022年的歷史性虧損以來，有關聯準會從那一年開始大幅升息將導致經濟衰退和投資者蜂擁購買債券的預期已經落空。通膨雖然放緩，但尚未恢復至大流行前的水平。美國股市在2023年、2024年連續兩年大漲。 2023年底，十年期美債殖利率為3.88%，全年變動不大;2024年上升約70個基點，至4.57%。

Evercore ISI策略師團隊近期表示，美債殖利率上升對股市牛市構成最大挑戰，警告十年期公債殖利率超過4.75%可能引發「更長、更深的股市調整」。

來源: 智通財經