歐盟統計局7月30日公佈的初步數據顯示，經季節調整後，今年第二季歐元區國內生產毛額（GDP）季增0.3%，表現超出預期。分析家指出，今年以來歐元區經濟情勢較去年好轉，但各成員國經濟表現差異明顯，尤其是「歐洲經濟火車頭」德國第二季經濟出現環比萎縮，預計未來歐元區經濟走向仍不明朗。

經濟表現差異大

今年二季度，歐元區各成員國經濟表現差異仍較大。西班牙、法國經濟成長超乎預期，德國、拉脫維亞、瑞典和匈牙利則出現不同程度的經濟萎縮。作為歐元區第一大經濟體的德國成為疫情後歐洲經濟的弱點。

在出口和家庭支出拉力下，第二季西班牙經濟季增0.8%，成為歐元區經濟成長引擎。得益於外貿和企業投資復甦，當季法國經濟季增0.3%。義大利經濟也實現環比成長，但成長放緩至0.2%。市場研究機構凱投宏觀表示，法國正在舉辦奧運會，預計「小幅提振」三季歐元區經濟。

同樣在第二季度，德國經濟卻較上季萎縮0.1%。荷蘭國際集團宏觀研究主管卡斯滕‧布熱斯基表示，工業訂單疲軟、庫存水準高企等因素仍在拖累德國經濟。德國第二季令人失望的經濟表現表明，要擺脫當前週期性和結構性雙重不利因素的影響十分困難。

德國慕尼黑經濟研究所經濟學家克勞斯沃爾拉貝表示，德國經濟“陷入危機”，預計第三季不會有太大改善。

降息時機不確定

歐洲央行一直試圖在通膨不確定性和經濟成長之間尋找平衡。今年6月，歐洲央行自去年10月停止升息以來首次降息。本月早些時候，歐洲央行決定維持利率不變。分析師認為，由於歐元區成員國經濟表現各異，歐洲央行持續降息的時機存在不確定性。

目前歐元區7月整體通膨數據尚未全數公佈。剛公佈的德國7月通膨率初值為2.3%，較6月的2.2%回升，顯示通膨要回歸2%的目標水準仍有一段路要走。

有經濟學家指出，能源價格回落推動先前歐元區整體通膨的下降，隨著基數效應逐漸消退以及工資水準上升，通膨黏性將顯現，在此情況下降息可能存在風險。

不過，萬神殿宏觀經濟學研究公司經濟學家克勞斯‧維斯特森認為，從平衡經濟成長和通膨風險的角度來看，歐洲央行會在9月降息。

百達集團財富管理公司經濟學家弗雷德里克·迪克羅澤表示，最新數據不會改變大圖景，即歐元區經濟雖不繁榮但仍有彈性，通膨也逐漸下降。他認為，歐洲央行降息的路徑不會改變，將從逐步降息過渡到維持較低利率水準。

經濟前景不樂觀

今年以來，歐元區通膨較為溫和，經濟情勢較前一年改善。然而最近的商業調查顯示，受地緣政治局勢緊張、全球經濟成長放緩和消費者信心疲弱等因素影響，歐元區經濟持續亮起「警示燈」。經濟學家表示，近期經濟數據並未增強人們對歐元區經濟將加速成長的信心，雖然巴黎奧運可望提振歐元區經濟，但今年下半年歐洲經濟走勢仍令人擔憂。

荷蘭國際集團歐元區高級經濟學家貝爾特‧科萊恩表示，歐元區6月及7月採購經理人指數（PMI）雙雙下降，7月經濟信心指數雖大體穩定，但服務業信心指數明顯下降。企業對最近幾個月的商業狀況和未來前景越來越悲觀，再加上訂單疲軟導致製造業持續走弱，三季經濟或難以強勁開局。

穆迪分析公司經濟學家羅斯喬菲預測，在今年剩餘時間裡，歐元區經濟前景仍不穩定，最多只能溫和成長。目前物價和利率仍然很高，企業和消費者低迷的情緒將使經濟降溫。他預計，歐元區經濟明年才會加速成長。

文章來源：央視網

圖：平均回報

圖：全年vs年終收益損失

截至目前，這僅是一次健康的市場回調

正如體育賽事中的解說員會說：「全明星賽前，芝加哥白襪隊勢頭正猛。」報紙頭條則會宣布：「芝加哥公牛隊氣勢如虹。」半場休息時，教練激勵球隊： 「你們現在佔據優勢，關鍵是要利用好這種勢頭，在第三節徹底擊敗對手。」

「動量」一詞在運動領域中屢見不鮮。一支隊伍如果勢頭強勁，便如同高速行駛的列車，想要阻止它並非易事。動量大的隊伍更是勢不可擋，想要攔住他們，難度可想而知。動量原本是物理學中的概念，指的是物體移動的程度。一支在比賽中節勝利的隊伍，就好比擁有了動量。同樣，任何處於運動狀態的物體都具有動量。

動量可被形像地解釋為「移動中的質量」。所有物體都有質量，只要物體在移動，它就擁有動量──也就是它的質量在移動。一個物體的動量大小取決於兩個因素：一是運動的質量有多少，二是這些質量的移動速度有多快。簡而言之，動量與質量和速度這兩個變數相關。用公式表示，就是物體的動量等於其質量乘以速度。

圖：冒險行為

圖：冒險/避險指標

圖：市場恐慌/貪婪指數

圖：垃圾債券利差

「這表明，正如我們在五月底和六月所見到的，市場要么整固，要么回調至20日移動平均線。如果多方能再次守住這一水平，那麼市場有可能繼續上揚。鑑於當前圍繞美聯儲降息的樂觀情緒，這種情況是可能的。平均線。

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文章來源：英為財情

北京時間2024年7月31日，馬來西亞棕櫚油期貨市場在經歷了連續兩個月的下跌之後，今日再次面臨挑戰。儘管7月出口數據表現強勁，林吉特的走強成為壓制價格的主要因素。這現象再次證明了貨幣匯率對大宗商品市場的深遠影響。

出口數據強勁

根據Amspec Agri和Intertek測試服務公司的數據，馬來西亞7月棕櫚油出口預計將成長22.8%至30.91%，顯示需求端的強勁動能。法國興業銀行(SGS)的統計也顯示，出口量達148萬噸，較6月增加23.6%。這項數據無疑為市場注入了一劑強心針。

貨幣匯率影響

然而，馬來西亞林吉特的走強卻對棕櫚油價格構成了壓力。林吉特上漲0.61%，使得棕櫚油對外匯持有者的吸引力下降，進而影響了國際買家的購買興趣。

技術面分析

從技術角度來看，馬來西亞衍生性商品交易所10月交割的基準棕櫚油合約FCPOc3在7月下跌0.18%，收盤於每噸3,909林吉特。這一價格走勢與大連期貨交易所的豆油和棕櫚油期貨合約形成鮮明對比，其中豆油期貨合約DBYcv1上漲0.18%，棕櫚油期貨合約DCPcv1下跌0.69%。

原油市場影響

原油市場價格的波動對棕櫚油行情有顯著的連帶效應。知名機構的分析指出，原油價格的上漲或下跌，往往會帶動棕櫚油生產成本的相應變化，進而影響棕櫚油的售價。此外，棕櫚油作為原油的潛在替代品，在能源市場上的作用不容忽視。

歐盟進口量下降

歐盟委員會公佈的數據顯示，截至7月28日，歐盟棕櫚油進口量為15萬噸，低於去年同期的29萬噸。這一下降趨勢可能對棕櫚油的國際需求產生一定影響。

印尼政策調整

全球最大棕櫚油出口國印尼將8月份毛棕櫚油參考價從7月的每噸800.75美元上調至每噸820.11美元，但維持出口稅和出口徵稅不變。這項政策調整可能會對棕櫚油的國際價格產生影響。

機構分析師觀點

知名機構分析師指出，儘管出口數據表現良好，但林吉特的走強限制了棕櫚油價格的上漲空間。此外，原油市場的動態和國際棕櫚油市場的供需關係，是投資人在製定投資策略時必須考慮的重要因素。綜合考慮基本面、技術面和訊息面的訊息，目前馬棕油市場呈現出複雜的多空交織局面。儘管出口數據提供了一定的支撐，但貨幣匯率的變動和原油市場的不確定性，為市場帶來了新的挑戰。

文章來源：匯通網

歐洲最大規模經濟體德國經濟復甦之路仍然非常艱難，並且陷入負成長的Q2 GDP數據以及第三季初期的各項經濟數據顯示德國再一次陷入經濟衰退的可能性越來越大。最新數據顯示德國失業人數的上升幅度超過經濟學家普遍預期，7月德國失業人數經季節性調整後增加了1.8萬人，超過經濟學家普遍預期的增加1.5萬人，德國7月的失業率則保持在6%這一相對較高的位置。

「在製造業拖累之下，疲軟的經濟發展正在顯著影響勞動力市場。」德國聯邦勞工局地區負責人丹尼爾·特森巴赫在一份聲明中表示。 “當暑假開始時，德國失業率和就業不足率都出現了比平時更高規模的增長。”

先前發表的數據顯示德國經濟步履蹣跚，勞動市場疲軟進一步說明德國經濟復甦之路可謂非常崎嶇。德國第二季經濟產出意外下滑，由於設備和建築投資下降，德國GDP較上季萎縮0.1%。同時，德國通膨一直居高不下，明顯高於2%目標通膨，德國早期的地區數據顯示，最新的物價漲幅可能穩定在2.5%。

GDP成長數據在周二公佈，此前更早公佈的德國採購經理人指數(PMI)以及備受關注的Ifo德國7月份商業信心指數均表明，德國在第三季度開始時處於更加弱勢的地位。德國製造業的持續衰退嚴重阻礙了經濟發展，而德國的許多大型製造業基地在多年以來支撐著該國的出口導向經濟成長策略。

儘管如此，即使在經濟停滯時期，德國勞動市場也維持了強勁韌性，在熟練員工普遍短缺的情況下，德國公司仍能留住員工。反過來，這意味著如果德國經濟活動在某個時候再次開始全面復甦，公司可能會在僱用更多的員工之前堅持讓現有員工繼續工作來提振利潤規模。

德國在ManpowerGroup所編制的全球人才短缺排名中排名第二，82%的德國雇主報告在填補職位方面存在挑戰。解決勞動力萎縮的結構性問題被視為使德國經濟重回永續成長道路的關鍵。

「一年來，勞動力市場前景基本持平——經濟刺激措施將顯得非常重要，」來自德國就業市場研究所的恩佐·韋伯本週稍早表示。 “失業率的增長速度可能會稍微慢一點，但這不足以扭轉德國經濟步履蹣跚的局面。”

據了解，在截至6月份的三個月裡，歐元區GDP成長0.3%，與年初持平。這超過了經濟學家0.2%的預測中位數，因為法國和西班牙都超過了預期，義大利維持經濟成長態勢，然而歐洲最大規模經濟體，同時也是最依賴製造業的德國經濟陷入萎靡，出現0.1%的環比降幅。

來自慕尼黑Ifo經濟研究所的調查主管沃爾拉貝(Klaus Wohlrabe)表示：“毫無疑問的是德國經濟陷入危機，並且第三季度改善的希望渺茫。”

文章來源：智通財經

7月31日，哈馬斯領導人在伊朗首都遭襲身亡，這起事件迅速加劇了市場對地緣局勢的擔憂，進而在全球金融領域引發連鎖反應。大宗商品市場全線上漲，原油以及黃金、白銀等貴金屬價格快速攀升。

中東地區作為全球政治經濟的敏感地帶，其衝突與動盪對國際市場有著深遠影響。哈馬斯領導人哈尼亞的身亡不僅可能引發該組織內部的權力鬥爭和重組，更使得中東和平的前景變得愈加渺茫。在此背景下，以色列、伊朗以及其他地區勢力的反應將成為觀察中東局勢的重要風向標。

作為全球石油供應的重要心臟地帶，中東的任何風吹草動都會直接反映在國際油價上。此次事件後，國際油價迅速攀升，這不僅是對中東局勢緊張情緒的直接反映，也是對未來供應可能中斷的擔憂。中東地區的石油產量佔全球總產量的很大比例，任何衝突升級都可能導致石油供應中斷，進而推高油價。在全球經濟疲軟之際，油價的波動無疑加劇了全球經濟的不確定性，並可能引發通貨膨脹，對貨幣政策和財政政策提出新的挑戰。

同時，黃金市場也對中東局勢的緊張作出了迅速反應。黃金被視為保值工具，其價格上漲反映出市場對未來不確定性的擔憂。投資人因對中東局勢可能產生的連鎖反應感到不安，紛紛將資金從股市和新興市場流出，轉向更多穩定和低風險的資產。這種避險行為進一步推高了金價，本月黃金可望錄得近4%的創紀錄月漲幅。此外，亞洲投資者在場外市場對實體金條的需求激增，以及各國央行持續購買黃金以分散其儲備，也為金價提供了支撐。

這次事件再次凸顯了中東地區的地緣政治風險對全球大宗商品市場的深遠影響。黃金和石油作為關鍵避險和能源商品，其價格走勢在未來一段時間內將繼續受到中東局勢發展的顯著影響。

然而，就本周而言，市場更多的目光將聚焦於週四凌晨的聯準會利率決議和聯準會主席鮑威爾的新聞發布會。預計利率將維持目前水準不變，但可能發出最快9月放寬政策的訊號。對此，無論是大宗商品還是美股、外匯以及加密市場，都將會有短時劇烈波動，投資者需要密切關注，充分考慮不同資產類別之間的相關性，以抓住市場機會並控制潛在風險。

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文章來源：金色財經

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