儘管鈦的重量僅為鐵的60％左右，但其強度卻是鐵的約兩倍，因此被廣泛應用於許多領域。也被用於飛機的機身與發動機、建築以及人造骨骼等。鈦的製造先對礦石進行冶煉，製成海綿狀中間原料「海綿鈦」（Sponge Titanium），再對其進行加工，用於飛機等領域的多種產品。

10月下旬，有消息指出美國已要求七國集團（G7）考慮對俄羅斯生產的鈦等實施制裁。 9月，俄羅斯總統普丁指示該國政府考慮對重要礦物鈦等實施出口限制。鈦供應方面的擔憂日益增強。

據美國地質勘探局（USGS）稱，俄羅斯全面進攻烏克蘭前，其海綿鈦的全球生產份額佔11％，截至2023年俄羅斯仍佔6％。

也有冷靜的觀點。英國調查公司阿格斯傳媒（Argus Media）的金屬市場分析師Samuel Wood指出，歐洲的部分航空公司仍在繼續履行與俄羅斯製造商之間的供應合約。他預測：「作為歐盟（EU）來說，在合約到期前對俄羅斯鈦引入製裁措施的可能性較低」。

不過，對政治風險較高的俄羅斯鈦降低依賴程度的動向有可能加快。由於俄羅斯全面進攻烏克蘭，美國波音已停止購買俄羅斯鈦。而作為承接這種需求的一方，日本企業的存在感不斷提升。

日本企業方面，東邦鈦業和大阪鈦業科技兩家企業從事海綿鈦生產業務。由於能夠滿足因經濟從新冠疫情中恢復而高漲的飛機需求，兩家企業在相關行業中備受關注。

據美國地質勘探局稱，2023年日本的海綿鈦產量達到6萬噸，相較於俄羅斯全面進攻烏克蘭之前的2021年增長20％。 2023年的全球份額為18％，僅次於中國（67％）位居第二。與產量減少30％降至2萬噸的俄羅斯形成了鮮明對比。

大阪鈦業9月發布消息稱，將投資約330億日圓，把海綿鈦的產能提高25％。預計2027年度末年產能將從4萬噸提高至5萬噸。

東邦鈦業11月18日召開財報說明會，就未來的海綿鈦需求表示：「雖然短期內美國波音的罷工會對供應帶來較大影響，但從長期來看，隨著飛機產業的增長，需求將會持續擴大」。該公司打算在考慮經濟合理性的基礎上，討論提升產能。

鈦價出現了大幅上漲。日本財務省的貿易統計顯示，1至9月鈦（塊）的平均出口價格為每公斤1,614日圓。比俄羅斯全面進攻烏克蘭之前的2021年全年價格（969日圓）高出約70％。

東邦鈦業就2025年面向海外製造商的出口價格（以美元計價）談判表示，雖然原料礦石和電費的上漲已經告一段落，但客戶的洽購強勁，目前並未考慮大幅降價。

熟悉稀有金屬的東京大學教授岡部徹強調，日本鈦的優勢「在於品質高以及便於向西方國家供應」。他認為，中長期內鈦的需求一定會成長，同時稱：「如果將來隨著技術進步能夠生產低價鈦，那麼將有望滿足現在用鎳等生產不銹鋼的需求」。

來源: 日經中文網

製造業增加價值成長持續提速。 11月份，規模以上工業增加價值年增5.4%，相較於上月回升0.1個百分點。分三大門類看，製造業增加價值年增速持續提速，採礦業及電熱水增加值年增均出現不同程度的放緩。具體來看，裝備製造業增加價值成長提速，11月份較去年同期成長7.6%，較上月加速1.0個百分點；高科技製造業增加價值年增7.8%，持續維持快速發展。

餐飲收入成長加快。 11月份，社會消費品零售總額4,3,763億元，年增3.0%，成長率上月放緩1.8個百分點，11月月增0.16%。分類別來看，社消增速回落主要是因為商品零售成長放緩，餐飲收入成長則小幅加快。

消費品以舊換新政策持續顯效。 11月限額以上單位家用電器及音像器材類、家具類、汽車類、建築及裝潢材料類商品零售額分別成長22.2%、10.5%、6.6%、2.9%。

投資成長保持穩定。 1-11月份，全國固定資產投資（不含農民）46,5839億元，年增3.3%，較前10個月小幅回落0.1個百分點。其中民間投資成長率持續放緩，年減0.4%。扣除房地產開發投資，民間投資成長6.2%。

製造業投資維持較高成長率成長，基建投資（不含電氣水）累計成長速度小幅放緩，但均高於同期全部固定資產投資成長速度。 1-11月份，製造業投資成長9.3%，成長速度比全部投資高6.0個百分點；基礎建設投資（不含電氣水）累計較去年同期成長率為4.2%。透過累積成長率倒推，11月製造業投資及基礎建設投資（不含電氣水）當月年比均較10月出現不同程度放緩。

房地產企穩勢頭繼續鞏固。房地產開發投資當月年減幅小幅收窄，新開工及竣工面積年增率均有下降。 11月份房地產開發投資當月年增率為-11.6%，較10月份12.3%的跌幅收窄了0.7個百分點，新開工面積及竣工面積跌幅均較前月出現不同程度的擴大。需求端來看，11月全國商品房銷售情況持續改善，當月年比自2023年5月以來首次轉正，價格端房價較去年同期跌幅均有收窄。全國商品房銷售面累積速度連續六個月收窄，11月當月年增速為3.2%，為2023年5月以來首次轉正；價格方面，11月，70個大中城市中，商品住宅銷售價格年比環比降幅均有所收窄。

風險提示

一是地緣政治風險超預期；二是宏觀經濟不如預期；三是海外市場大幅波動等。

中美利差迅速擴大

匯率承壓但具備基本穩定的基礎

關稅變化仍待觀望

來源：第一財經

比特幣的價格，又刷新了歷史新高！

北京時間16日早間，比特幣價格突破10.6萬美元，漲幅超過3%，再度刷新歷史新高。上週，美國當選總統川普表示，他計劃建立一個類似戰略石油儲備的美國比特幣戰略儲備。川普說，“我們將在加密貨幣領域做一些偉大的事情。”

數據顯示，自川普11月5日贏得美國總統大選以來，直接投資於比特幣的美國ETF吸引了122億美元（折合人民幣約888億元）的淨流入。

在港股市場上，今日，加密貨幣概念股逆市上漲，博雅互動一度漲近10%。截至收盤時，博雅互動漲5.52%，藍港互動漲超3%，雄岸科技漲超2%。同時，加密貨幣ETF也集體上漲，華夏比特幣ETF漲超5%，博時HashKey比特幣ETF漲4.72%。

此外，美股加密貨幣概念盤前走強，MicroStrategy、Bakkt、Bit Digital、迦南科技漲逾5%。

比特幣再創新高

12月16日上午，比特幣價格大幅拉升，盤中漲超3%，最高觸及10.6569萬美元，再度刷新歷史新高。自川普11月5日贏得美國總統大選以來，比特幣累計漲幅接近57%，其間，直接投資於比特幣的美國ETF吸引了122億美元的淨流入。上週，比特幣連續第七週上漲，創下2021年以來最長的連漲紀錄。

coinglass數據顯示，24小時內，加密貨幣市場爆倉人數超過9.9萬人，爆倉金額達3.37億美元。其中，多單爆倉1.37億美元，空單爆倉2億美元。

比特幣的新一輪上漲，跟美國當選總統川普最新的言論有關。川普上週在接受媒體採訪時表示，“我們將在加密貨幣領域做一些偉大的事情”，他指出，越來越多的國家正在擁抱加密貨幣，但“我們要成為領導者”。當被問及他是否計劃建立一個類似於石油儲備的加密貨幣儲備時，川普表示：“是的，我認為會的。”

有別於拜登政府對數位資產的打壓，川普正致力於為加密貨幣創造一個友善的監管機構，他曾誓言將美國打造成「加密貨幣之都」。近日，川普任命貝寶前營運長戴維·薩克斯擔任白宮人工智慧和加密貨幣事務負責人，表明有意促進加密產業的發展。本月早些時候，川普也提名保守派律師、幣圈擁躉阿特金斯執掌美國證監會。

其他國家也在考慮加密貨幣戰略儲備。俄羅斯總統普丁本月稍早質疑持有外幣國家儲備的必要性，並暗示比特幣可能是更好的選擇。普丁表示，美國現任政府將美元用於政治目的，正在削弱美元作為儲備貨幣在全球經濟中的作用，迫使許多國家轉向包括加密貨幣在內的替代資產。 「例如，比特幣。誰能禁止呢？沒有人。」普丁補充道。

即將突破11萬美元？

IG分析師Tony Sycamore表示，比特幣價格之所以上漲，是因為週末有報導稱，川普將推進比特幣戰略儲備計畫。 Sycamore表示，“下一個市場期望的數字是11萬美元。因為現在我們得到了這個消息，很多人等待的回調並沒有發生。”

機構加密貨幣平台August聯合創始人Aya Kantorovich分析指出，市場參與者對川普支持數位資產的立場，以及川普計劃將美國打造為全球加密產業主導力量的承諾充滿期待，這種樂觀情緒直接反映在機構投資人對加密ETF產品的強勁需求。

根據數據提供商CoinGecko的數據，今年迄今，加密貨幣市場的總價值幾乎翻了一番，達到創紀錄的3.8兆美元以上。

值得關注的是，上週五，交易所營運商納斯達克表示，比特幣「大戶」MicroStrategy股份有限公司（微策投資）將加入納斯達克100指數。這家軟體製造商轉變為對比特幣的槓桿押注，這讓華爾街震驚不已。該公司一直在籌集資金，向數位資產投入數十億美元。

流動性提供者Arbelos Markets的交易主管Sean McNulty表示：「既然微策投資在納斯達克上市，指數基金可能會購買其股票，這將有助於該公司籌集更多股權以購買更多比特幣。

微策投資是全球最大的加密資產的積極投資者，其股價今年飆升了5倍多，市值接近828億美元，系現在持有加密貨幣最多的上市公司。

另外，有分析師指出，上週，美國公佈的11月消費者物價指數（CPI）符合市場預期，聯準會12月降息已箭在弦上，這也是導致比特幣價格上升的原因之一。

美國11月整體CPI季調較上季0.3%（前值0.2%），較去年同期持平於3.3%，皆符合市場預期。儘管核心商品價格或受颶風影響有所反彈，但房屋租金漲幅放緩至2021年以來最低，緩解了市場對於通膨走高的擔憂。

中金公司指出，總體上，上述通膨數據為聯準會降低利率打開了大門，但預測本週或將上演“鷹派降息”，聯準會或將削減點陣圖中對降息的指引。預測新的點陣圖將顯示2025年總降息次數為2次（先前為4次），聯邦基金利率或將於明年第二季末下調至3.75%至4%的中性水準。

傑富瑞分析師Brad Bechtel在一份報告中表示：「12月份的降息已經是板上釘釘了，但從那以後，降息步伐肯定會放緩。」另外，Generali資產管理公司預計，聯準會將強調會根據未來的經濟數據來決定是否需要進一步放鬆貨幣政策，而這種行動將是謹慎和緩慢的。

中信證券研報指出，整體來看美國就業市場邊際回暖，美國較多產業的招聘需求預期也進一步向好。但11月失業人數上升，考慮當前美國核心通膨壓力可控，預計聯準會12月議息會議將降息25個基點，明年聯準會降息空間或為50個基點。

來源: 券商中國

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本週五，俄羅斯央行將公佈利率決議，預計屆時該央行將再度大幅加息，因為曠日持久的俄烏衝突正在持續推高該國的通膨。

儘管俄羅斯央行已經多次升息以遏制通膨，但當地消費者物價指數仍在繼續上漲。今年11月，俄羅斯消費者物價指數年增8.9%，高於10月份的8.5%，主要受食品價格上漲推動。

今年10月，俄羅斯央行宣布升息200個基點，將基準利率從19%上調至21%的歷史最高水平，而市場普遍預期升息100個基點。

俄羅斯央行當時警告稱，通膨「大大高於」其夏季預測，通膨預期將繼續上升。該央行還表示，“國內需求的增長明顯超過了擴大商品和服務供應的能力。”

由於供不應求，黃油、雞蛋、葵花籽油和蔬菜等基本食品的價格出現了兩位數的高漲幅，大大加重了俄羅斯普通民眾的生活負擔。

俄烏衝突造成了勞動力和供應短缺，這推高了工資和生產成本，而這些成本最終轉嫁給了消費者。

此外，在美國今年11月對俄羅斯實施新的製裁後，俄羅斯盧布進一步走弱，這也加劇了俄羅斯通膨，推高了該國的進口成本。

上個月，美國財政部公佈了新一輪一攬子對俄製裁，其中，俄羅斯最大銀行之一俄羅斯天然氣工業銀行被納入製裁名單當中。之後，俄羅斯盧布對美元匯率大幅下跌，一度跌至114盧布，這是2022年3月以來的最低水準。

國際貨幣基金組織（IMF）預計，由於私人消費和投資成長放緩以及勞動力極度短缺等原因，俄羅斯2024年的經濟成長將達到3.6%，而明年將大幅放緩至1.3%。

料再度升息200基點

經濟學家現在預計，俄羅斯央行將在12月20日的會議上升息200個基點，將該國的關鍵利率進一步調升至23%。

凱投宏觀資深新興市場經濟學家Liam Peach在一份報告中表示：「11月份俄羅斯通膨率再次加速至同比上漲8.9%，未來幾個月可能進一步上升，這有力地證明了俄羅斯央行再次大幅加息的必要性。

該經濟學家補充稱，俄羅斯物價將繼續上漲，到2025年底，通膨率可能「遠高於」9.0%。

「隨著企業的物價預期最近也創下新高，顯然俄羅斯央行正在輸掉對抗通膨的戰鬥，它將被迫再次大幅升息……在我們看來，升息200個基點是基本情境，」Peach表示。

來源: 財聯社