華爾街知名投資機構伯恩斯坦(Bernstein)在最近發布的一份報告中預測，全球最大市值加密貨幣——比特幣的價格今年將延續“超級牛市曲線”，預測2025年比特幣將再次出現三位數級的上漲幅度，並將2025年稱為以比特幣繼續狂飆為標誌的加密貨幣領域的「無限時代」(Infinity Age)，高喊比特幣2025年將觸及20萬美元這一歷史級關口。

伯恩斯坦自2024年比特幣ETF成功發行以來，持續看漲比特幣價格走勢，堪稱「加密貨幣牛市旗手」。來自伯恩斯坦的分析師高塔姆·丘加尼在報告中寫道，繼去年瘋狂上漲120%打破10萬美元這一重要里程碑之後，比特幣今年可能將再上漲超過100%，達到20萬美元大關，因為比特幣正越來越多地融入傳統金融體系，並逐漸被華爾街的主流投資機構以及歐洲的傳統金融機構所接受。

伯恩斯坦分析師丘加尼在這份報告中，將「加密貨幣的無限時代」描述為「一個非常漫長的時期，其特點是加密貨幣體係不斷演進、迭代以及被廣泛接受，最終達到加密貨幣不再有任何爭議的地步，「我們認為它最終將成為全然為新智慧時代而建的創新金融體系的一部分。 」伯恩斯坦在報告中指出。

該報告指出，儘管不確定主權級別的投資機構，例如阿布達比主權投資基金以及沙烏地阿拉伯主權投資基金PIF是否會在今年開始購買比特幣，但是企業級別的現金流儲備以及比特幣交易所交易基金(即比特幣ETF)在比特幣總持有量中所佔的比例正在逐漸增加。

伯恩斯坦指出，該機構給予的20萬美元目標價並未考慮到任何政府主導的投資機構或主權財富基金的需求，而是僅考慮了私人投資機構以及個人與企業的投資需求。

伯恩斯坦預計，企業級的資金流入規模預計將在2025年增至約500億美元，而在加密貨幣集體狂歡的2024年的規模僅為240億美元，其中有著“比特幣持倉大戶”以及“比特幣影子股」稱號的MicroStrategy(MSTR.US)仍將是關鍵參與者。

伯恩斯坦也預計，今年美股市場的比特幣ETF(以貝萊德iShares比特幣ETF IBIT為代表)將吸引超過700億美元的淨流入資金，預計將遠高於2024年的350億美元，這也是將是推動比特幣2025年衝擊的20萬美元大關的核心力量。

來自Seeking Alpha的知名撰稿人Oriental Trader建議在當前的歷史高價位附近盡量不要激進地做多比特幣等熱門加密貨幣，同時他也不建議做空比特幣，因為「比特幣價格具有不可預測性，且價格有持續上漲的潛力，儘管在上行期間的波動性非常大」。

“比特幣大戶”MicroStrategy的創始人：比特幣堪比“網絡曼哈頓”

在華爾街，看漲比特幣的情緒可謂非常濃厚，分析師們普遍認為，在比特幣ETF的無比強大吸金能力助力之下，以及更關鍵的是——川普正式上台後，美國政府可能會實施更多寬鬆的加密貨幣監管措施，比特幣價格預計在2025年續創新高。目前比特幣價格似乎進入調整期，徘徊在9.5萬美元附近。

川普多次強調要將美國打造成“加密貨幣之都”以及“比特幣超級大國”，川普以及新一屆美國政府內閣成員們對於比特幣的支持立場正在推動全球資金對於該國數位資產類型基金(如比特幣ETF與以太幣ETF)以及加密貨幣衍生性商品合約需求的不斷擴大。

以整個加密貨幣市場已經觸及的3.2兆美元的總計市值來對比，加密貨幣市場的市值11月已超越美國七大科技巨頭之一的微軟(MSFT.US)。在全球股票榜單中，則僅次於英偉達(NVDA.US)與蘋果(AAPL.US)這兩大“超級巨無霸”，意味著將加密貨幣市場視作一隻股票的話，其市值僅次於英偉達與蘋果，遙遙領先亞馬遜、Google、Meta、特斯拉以及沙烏地阿美等一眾全球最頂級上市公司。

華爾街已經開始憧憬川普正式上台後的新一輪投資熱浪。不僅伯恩斯坦看好比特幣2025年觸及20萬美元關口，精準預測比特幣2024年底前衝上10萬美元的渣打銀行數位資產研究全球主管傑夫•肯德里克(Geoff Kendrick)近日表示，到2025年底，比特幣的價格將達到20萬美元。 CoinShares表示，2025年更有利的美國監管環境將成為支撐比特幣多頭市場的主要推動力，從長遠角度來看，比特幣將達到25萬美元。

有著「比特幣持倉大戶」稱號的MicroStrategy堪稱2024年以來這波加密貨幣投資狂潮的最大贏家之一，在比特幣價格屢創新高至突破10萬美元史詩級大關助力下，MicroStrategy股價2024年漲幅高達360%，其漲幅遠超AI熱潮最大贏家英偉達。 MicroStrategy掌舵者最近將比特幣與美國紐約及其經濟成長引擎進行了比較，稱讚其為「網路曼哈頓」。

「我們只會永遠購買頂級加密貨幣，每一天都是購買比特幣的好日子，即使買在最高點也是一項前景樂觀的投資。」Curategy 創始人兼董事長 Michael Saylor 最近受訪時表示。 「100 年前、200 年前，以及過去300年裡的每一天，我都會購買曼哈頓的資產。也許你比之前購買曼哈頓資產的人多付一點錢，但投資自由世界的經濟資本永遠是一項不錯的投資。

來源: 智通財經

資料來源：金融時報（中國）

英偉達「帶崩」美股

市場當前的敏感情緒

美股擔憂已浮現？

來源：新華財經

設備更新範圍擴至電子資訊等領域

來源：路透

根據普華永道的最新估算，香港政府本財政年度賣地收入將約為80億港元，較香港政府原先預估的330億港元低76%。印花稅預計將產生580億港元的收入，較原先估算的710億港元低18%。利得稅和薪俸稅收入將達2,476億港元，比原先預計的2,756億港元減少10%。普華永道估計，截至2025年3月31日，香港政府財政儲備將下降至6,398億港元，相當於約10個月的政府開支。這是香港特區政府有史以來最低的財政儲備水平，最高水平為28個月。

普華永道稱，如果香港政府支出繼續以目前的速度成長而不採取措施扭轉這一趨勢，香港政府預計在未來4個財政年度將面臨赤字。為因應和緩解這個具挑戰性的財政狀況，香港特區政府應在未來幾年優先對公共支出進行全面檢討，並加強力度管控開支增長。同時必須在管理財政及其對公眾的影響之間小心取得平衡。

普華永道中國南部及香港地區稅務主管合夥人倪智敏表示，在地緣政治緊張、減息步伐放緩及其他可能夠礙經濟迅速復甦的因素帶動下，預期全球經濟在2025年將面臨更多的不確定性，這些因素也可能阻礙香港的經濟迅速復甦。

普華永道預計香港特區政府將錄得財政赤字948億港元，其中包括958億港元的政府公債淨現金流入。這個預計的財政赤字幾乎是香港政府原先預期的兩倍。現在香港應善用其在大灣區內的戰略位置，並充當中國內地與世界其他地區之間的超級聯繫人，支持創新產業並留住人才，以推動香港未來的發展。

為配合香港政府吸引熟練勞動力的舉措，普華永道中國南部私人客戶及家族企業稅務主管合夥人王曉彥建議，創造一個對國際人才友善的環境至關重要。香港政府可以考慮建立一個全面的一站式便利服務，包括簡化簽證申請流程、為人才與合適的就業機會進行配對，以及為其子女安排教育設施，以確保他們能順利過渡和融入香港。此外，香港政府應優化稅例，為在其他租稅協定管轄區已繳稅的個人提供更優惠的香港單邊稅收減免。

除了吸引國際人才，滿足本地人才的需求也同樣重要。王曉彥建議為雇主提供稅務扣除，以鼓勵其出資提升員工技能和為員工提供再培訓。這將提升香港本地勞動力的技能水平，確保他們能夠跟上日新月異的商業環境。

為了將香港打造成首屈一指的家族辦公室樞紐，普華永道建議加速實施單一家族辦公室稅務寬減的最佳化措施。王曉彥表示，擴大符合稅務寬減的指明資產類別，包括藝術品和收藏品，可以滿足家族辦公室的獨特需求。鑑於新資本投資者入境計劃和家族辦公室稅務寬減皆旨在吸引資產擁有人落戶香港並探索其多樣化的投資機會，對齊這兩項措施下的合資格投資清單將有助於有意在香港設立家族辦公室和定居的人士做出投資決策。

為進一步強化香港家族辦公室的生態系統和產業，王曉彥補充，香港政府應引入其他措施來配合稅務寬減，包括加快具資格家族辦公室的主要成員及其直系親屬獲取香港居留身份、簡化外國投資專業人士的工作簽證，並為具資格家族辦公室提供稅務寬減，例如優惠稅率。

普華永道亞太區金融服務稅務主管合夥人何潤恆建議，為鞏固香港作為領先國際金融中心的地位，香港政府應加速落實對投資基金及附帶權益的稅務寬減制度的優化建議。香港政府亦應考慮免稅股票交易的買方印花稅，以刺激資本市場活動並吸引更多投資者。為市場中介機構提供印花稅豁免將進一步促進更流暢和更具成本效益的交易，從而提高整體市場效率和流動性。

來源: 智通財經

央行數據顯示，2024年12月末，官方黃金儲備達7,329萬盎司，連續第二個月增持黃金。我們分析，央行連續兩個月增持黃金，或與2024年11月川普在美國總統大選中獲勝，未來國際政治、經濟情勢出現新變化，以及國際金價有可能在相當長一段時間內易漲難跌等有關。這意味著從控製成本角度出發而暫停增持黃金的必要性下降。

全年來看，央行2024年增持黃金142萬盎司，為連續第三年增持黃金。背後的主因是我國國際儲備的黃金儲備佔比偏低──截至2024年12月，我國官方國際儲備資產中黃金的佔比為5.5%，明顯低於15%左右的全球平均水準。從優化國際儲備結構，推動人民幣國際化等角度出發，未來央行增持黃金仍是大方向。

外匯存底和黃金儲備是央行官方國際儲備的兩個主要組成部分。央行增持黃金，將推動黃金儲備在國際儲備中的比重上升，外匯存底佔比下降。可以看到，自2022年以來央行連續三年增持黃金，黃金在國際儲備中的佔比由2021年末的3.3%升至2024年末的5.5%，而同期的外匯儲備佔比則由94.8%降至92.7%，當然，外匯存底規模變動的背後也受到美元指數、全球金融資產價格變動等因素的影響。整體來看，央行增持黃金是帶動近年來我國國際儲備資產持續小幅增加的一個主要原因。

央行增持黃金，特別是規模較大的穩定增持，會對國際金價形成一定推升作用。可以看到，在2015年6月至2016年10月、2018年12月至2019年9月、2022年11月至2024年4月的近三輪央行增持黃金週期中，都對應著不同程度的國際金價上漲。當然，國際金價會受到多面向因素牽動，包括地緣政治風險波動、全球經濟金融環境變化、美元指數走向等，央行增持黃金僅是其中的影響因素。

來源: 中新經緯