美國通膨率的快速放緩似乎已經失去了動力，這可能會引發人們對聯準會明年初降息的質疑。

根據《華爾街日報》對經濟學家的調查，預計10月消費者物價指數（CPI）將較上月上漲0.2%。然而，華爾街的一些最優秀的通膨預測者則押注0.3%的漲幅，這將是六個月來的最高水準。同時，經濟學家普遍預期CPI年漲幅可能會從2.4%升至2.6%，這是八個月來的首次逆轉。

人們想知道的是，這是否標誌著通膨再次上升的跡象？

經濟學家指出，整體經濟的物價上漲已經放緩，但在租金、房價、汽車保險和汽車維修等一些關鍵領域的通膨仍然具有黏性，讓通膨恢復到「正常」的進展可能需要更多時間。

因此，通膨率不會一路放緩到聯準會2%的目標，更重要的是，不會在短期內維持在目標水準。用聯準會主席鮑威爾的話來說，要為「顛簸」的旅程做好準備。

他上週在聯準會降息後表示：“顯然，我們並不是在宣布勝利，但我們認為，未來幾年通膨將繼續沿著顛簸的道路下降，並穩定在2%左右。”

受到更密切關注的核心通膨率也沒有發出正面的訊號。核心通膨率剔除天然氣和能源，可以更了解長期通膨趨勢。

經濟學家預計10月份核心CPI將連續第二個月上漲0.3%，這一速度高於聯準會的舒適度；預計核心CPI年率也將維持在3.3%，自去年夏初以來幾乎沒有變化。

然而，即使10月的CPI通膨升溫，華爾街仍預期聯準會將在12月的今年最後一次會議上再次降息。但明年的降息預期已經開始動搖。

美國經濟的韌性增加了通膨率穩定在2%的速度的不確定性，因為強勁的成長往往會對通膨帶來更大的上行壓力。

這是投資者預計聯準會將在2025年的第一個月「暫停」降息的一個重要原因。他們現在認為明年只會降息3次，而不是聯準會高級官員在9月會議上預測的4次。

「我們預計聯準會將在12月再次降息，但在2025年上半年暫停降息，」道明證券（TD Securities）的經濟學家在一份報告中告訴客戶。

聯準會的利率制定並非基於CPI，政策制定者更青睞將個人消費支出（PCE）物價指數作為衡量通膨的最佳指標，但CPI可以為預測PCE提供線索。

來源: 金十數據

全球穀物、油籽及食用油出口市場招標、採購概況：

一、大豆市場分析

二、豆粕及大豆油市場分析

三、小麥市場分析

四、玉米市場分析

五、總結

來源: 匯通網

亞洲石油需求疲軟成為OPEC面臨的一大難題

川普上台後的政策可能影響石油需求

布蘭特原油日線圖

來源: 匯通網

隨著美國即將開啟「川普2.0」時代，在其競選中發揮關鍵作用的「大金主」馬斯克及旗下公司特斯拉近期也是熱度爆表。此前，馬斯克站川普已經助推特斯拉股價飆漲約40%創兩年新高。

儘管特斯拉股票週二大跌6.15%，原因是投資人開始獲利了結，「川普交易」全面降溫。但在摩根士丹利分析家看來，問題不大。今年迄今，該股累漲32.23%。

大摩週二表示，如果這家電動車公司能夠將業務擴展到汽車以外、且執行長馬斯克在「川普2.0」展示新獲得的政治力量，特斯拉的股價還將有很大的上漲空間。

以亞當•喬納斯（Adam Jonas）為首的分析師們預測，在最樂觀的情況下，特斯拉股價將升至每股500美元，這意味著還能較當前水平上漲約52.2%。

全方位發展

大摩分析師表示，今年迄今，特斯拉80%的營收來自汽車銷售，因此經常被排除在圍繞人工智慧、資料中心、再生能源、機器人技術和外包的熱情之外。

但他們認為，如果特斯拉能夠在核心汽車業務之外成功獲得一些成就，未來幾年可能會改變。分析師在最新報告中寫道：“特斯拉是一家汽車公司。這是事實。然而，我們也將特斯拉視為一組看漲期權。”

大摩分析師特別提到了特斯拉的能源業務。他們指出，儘管幾季前投資者對這項業務幾乎沒有興趣，但這一情況在2023年發生了改變。特斯拉儲能係統的部署量在一年內成長了125%，並有望在今年再次翻倍。

他們寫道，這意味著特斯拉的能源業務很快就會超過其汽車業務的說法將不再有爭議。根據大摩的計算，特斯拉能源業務（太陽能+儲能）的毛利率幾乎是汽車業務的兩倍。

此外，大摩還認為，特斯拉的自動駕駛能力有可能成為將其轉變為人工智慧巨頭的「關鍵鑰匙」。

「在我們看來，自動駕駛的贏家將是那些能夠將數據、機器人、能源、人工智慧、製造業和下游基礎設施的能力結合起來的公司。我們相信，隨著時間的推移，特斯拉有能力從這一主題中受益。

政治力量

大摩指出，未來幾年，馬斯克可能會有更大的政治影響力，這將有助於其他主題的出現。

自大選以來，投資者似乎押注馬斯克和他的公司將從他與當選總統的密切關係中受益。有數據顯示，在本輪選舉週期中，馬斯克為川普和其他共和黨人提供了超1.3億美元的資金。他還在賓夕法尼亞州等關鍵搖擺州表達了自己的支持。

分析師表示，很明顯，馬斯克已經獲得了相當大的政治影響力。如果他將這種影響力運用到推動電動車、機器人和再生能源發展的政策上，特斯拉可能會加速超越汽車製造商的進程。

「讓美國走上電動車/自動駕駛/機器人/再生能源獨立的道路，需要政府和工業合作，其規模堪比曼哈頓計畫、美國高速公路法案或阿波羅任務。馬斯克從一個政治'局外人'變成在政策制定中的潛在關鍵人物，這可能在某種程度上加速特斯拉超越汽車領域的發展。

來源: 財聯社

當地時間11月11日，日本召開特別國會，進行首相指名選舉。下午，石破茂在日本參議院首相指名選舉投票中勝出。

這是石破茂時隔40多天再度當選日本首相。今年10月1日，他當選日本第102任首相，上任8天后即宣布解散眾議院，創下了戰後首相當選後解散眾議院的最快紀錄。

根據統計，二戰後的79年間，日本經歷了36位首相，除小泉純一郎、安倍晉三等4人在任超過5年外，其他32位首相平均任期僅1年9個月。任期最短的首相是1994年當選的羽田孜，僅在任64天。

日本緣何頻繁換首相？一個多月內兩次拿下首相之位的石破茂，執政之路將面臨哪些挑戰？

三個角度理解

日本問題研究專家林曉光接受中新社國是直通車採訪時表示，可從三個角度去理解日本政權頻繁更迭的原因：

第一，日本實行國會內閣制，首相並非選民直接選出，而是由國會選舉產生。各黨派在國會掌握的選票過半數方可決定首相人選。但日本國會黨派林立，除自民黨外，其他黨派都無法在國會佔絕對優勢。各黨派之間的利益訴求和政策主張差異巨大，難以形成穩定的政治聯盟。

第二，黨內鬥爭激烈，包括實力較大並為當前執政黨的自民黨，其內部權力鬥爭也從未停歇，黨內每個派閥都有自己的領袖和意見。這就導致首相的產生不僅是多黨之間的合作與妥協，也是黨內各閥系之間的政治博弈與利益交換的結果。黨內的不同派閥和不同利益團體對總裁和首相「輪流坐莊」的約定俗成，以維繫黨內各派力量的均勢與平衡，也使二戰後以來首相任期平均不過2年左右。

第三，在野黨常常尋找執政黨的失誤和問題，並透過在國會質詢、媒體曝光等方式向執政黨施加壓力，甚至提出對政府的不信任案。這在一定程度上影響了執政黨和政府的支持率和施政環境。例如，「黑金」醜聞曝光給自民黨及石破茂帶來巨大壓力，導致此次眾議院選舉慘敗，失去了過半數議席。

解散眾議院，石破茂為何走「險棋」？

在如此複雜多變的政治環境下，石破茂上任8天后即宣布解散眾議院，迅速將自己置身選舉之中，如此「明知山有虎、偏向虎山行」是為哪般？

林曉光認為，這的確更像是一步“險棋”，但也透露出石破茂團隊的政治佈局。

根據日本的政治常規，新首相上任後支持率通常較高，而石破茂第一次當選時的支持率也維持在50%左右。因此，選擇在支持率較高、在野黨準備不足時，解散眾議院並舉行大選，對執政黨而言是策略上的有利選擇，這也是在野黨強烈反對的原因。

上海國際問題研究院資深研究員、上海市日本學會顧問吳寄南認為，眾議院選舉對石破茂而言是一次驗證他能否取信於民的大考。 「石破茂先前拿到的是『臨時駕照'，只有在眾議院選舉這樣的國政選舉中取得滿意成績，石破茂才算'轉正'，可以坐穩首相寶座並推行其招牌政策。否則，其執政合法性就會受到質疑。

關於此次首相競選，林曉光認為，日本國會的組成顯示，執政黨自民黨和公明黨的聯盟仍然是第一大黨。即便不能在第一次選舉中獲得半數以上席位，其他在野黨也難以形成合力對其獲選造成威脅。依照選舉規則，第一次投票中，任何一方選票不過半數時，由得票最多的前兩名再進行決勝選舉，票高者當選。石破茂基於這一規則把首相選舉拖入與立民黨黨首野田佳彥的二人之戰中，依靠自公兩黨的多數勝出，也是從概率上最大化獲取登上首相寶座機會的無奈選擇。

石破茂執政之路挑戰重重

新任首相石破茂及其團隊，透過一場充滿政治博弈變數的“豪賭”，一個多月內兩次拿下首相之位，接下來的執政之路是否可以相對和順，又將面臨哪些挑戰？

「從深層原因來看，日本民眾渴求變化，希望對『安倍時代』進行總清算。」遼寧大學日本研究中心客座研究員陳洋認為，儘管日本首相進行了三次更迭，但內政外交政策並未發生巨大轉變。如今，「安倍時代」的各種弊病逐漸暴露，民眾飽受日元貶值和貧富差距拉大的痛苦，他們拒絕自民黨“一黨獨大”，期待在野黨予以製衡。

林曉光認為，日本自公兩黨的執政聯盟未能獲得眾議院過半數席位，給石破茂的執政之路蒙上厚重陰影，之後在國會通過法案將耗時多、效率低、成本高。石破茂此後的國政運營，毫無懸念地會遭到在野黨阻撓。從預算案、經濟刺激計畫等內政事務，到外交安保等各方面，石破茂政府所做的承諾和表態可信度以及連續性，都會遭受質疑。

還有分析認為，由於石破茂在自民黨內本就屬於特立獨行的人物，其政策立場在多個方面都與黨內主流不一致，使得他常年在黨內被邊緣化。正因為自民黨2023年底被爆出的「黑金醜聞」持續發酵，石破茂與這一醜聞沒有瓜葛，才使得他能在這個特殊時刻走到舞台中央。一旦石破茂新政府內外政策推行不力，黨內大佬很可能再度達成共識，推舉新人掌舵。這種情況下，石破茂要順利撐到2025年7月的參議院選舉，尚充滿變數。

來源: 中國經濟網