4日，印度股市持續重挫，基準股指Nifty 50指數盤下跌2%，為10月3日以來最大跌幅。

自10月以來，市場對印度的投資熱情降至冰點。 Nifty 50指數下跌6.2%，創下2020年3月以來的最大跌幅；MSCI India下跌7.7%，落後於亞太地區和新興市場指數（MSCI APxJ/EM）2.8%和3.3%。

在本次印度市場震盪中，顯現出一股內外資「反向操作」的特徵。摩根大通在3日的研報中指出，外國機構投資者（FII）創下歷史最高的單月淨流出，達104億美元，而印度國內機構投資者（DII）則逆勢加倉，連續14個月保持淨買入，10月流入量創下128億美元的紀錄，呈現「內資接盤，外資逃離」的局面。

儘管國內投資者「接盤」積極，但印度多項關鍵宏觀經濟指標表現疲軟。目前印度央行仍將基準利率維持在較高水平，進一步加劇了市場對未來趨勢的擔憂。

外資大規模撤出，印度市場“風聲鶴唳”

數據顯示，外國機構投資人在10月累積拋售印度股票金額高達104億美元，相較於9月的59億美元淨買入，呈現出劇烈反差。

這一波撤資浪潮使印度股市承壓，尤其是大盤股、中小型股均出現不同程度的下跌。

今日，基準股指Nifty 50指數盤中下跌2%，為10月3日以來最大跌幅；上週五，Nifty 50指數收於24205點，單月下跌6.2%，成為自2020年以來最嚴重的跌勢之一。

分析指出，FII撤資的主因在於印度企業獲利疲軟、以及對印度股市估值偏高的擔憂。特別是一些國際資金逐漸轉向中國等其他新興市場國家，導致印度市場資金大幅流出。

同時，印度市場也面臨多重內部和外部經濟挑戰，包括通膨壓力、成長放緩等，進一步削弱了投資者信心。

孟買Marcellus Investment Managers 首席投資長Saurabh Mukherjea 表示：

“這是印度一次相當典型的周期性經濟衰退。”

8月的數據顯示，印度GDP在截至6月份的三個月內成長了6.7%，這是五個季度以來的最低增速。野村證券經濟學家上個月表示，印度的「成長前景似乎已不樂觀」。

內資“逆襲”，創下歷史最高月度淨流入

在外資拋售的背景下，DII卻展現強勁的「抄底」意願。

根據摩根大通研報數據顯示，10月，DII連續14個月維持淨買入，流入金額達128億美元，創下單月歷史新高，遠超9月的38億美元。

此外，共同基金在10月淨買進104億美元，9月為39億美元；保險基金買進24億美元的股票，9月為賣出1億美元。印度散戶也在10月買進28億美元的股票，相較於9月的10億美元淨賣出，呈現明顯增持。

宏觀經濟指標顯疲軟，印度央行“面臨艱難的決定”

儘管國內投資人「接盤」積極，印度整體經濟情勢並不樂觀。印度上半財年的財政赤字僅達到全年目標的29%，低於去年同期的39%。

此外，印度製造業和工業生產也明顯放緩。摩根大通認為，全球經濟下行週期正在拖累印度的製造業出口，而國內需求也相對疲弱，進一步限制了工業生產的成長。

印度央行最新決議維持6.5%的基準利率不變，但國內通膨壓力上升。行長Shaktikanta Das表示，現在降息風險太大。

Mukherjea表示：

“印度儲備銀行面臨艱難的決定，但我認為他們需要儘早開始降息。只要採取適當的貨幣和財政行動，印度應該可以在2025年底前擺脫困境。”

來源: 華爾街見聞

美國大選牽動匯市！

今天早盤，人民幣匯率迎來顯著上漲，離岸人民幣兌美元匯率突破7.10大關，為10月15日以來首次，日內最大漲幅接近500點。同時，在岸人民幣兌美元匯率也表現強勁，日內漲幅接近300點。人民幣上漲的背後，是美元指數的慘烈殺跌。美元指數今天殺跌近0.6%，亦跌破了10月17日的高點。

從目前來看，美元指數殺跌可能與三個原因有關：

一是哈里斯在關鍵「搖擺州」以微弱優勢領先川普。令到川普交易突然停擺；二是據參考消息援引外媒消息，美國消費者新聞與商業頻道援引移民領域的專家報道，由於擔心發生騷亂，創紀錄數量的美國富人計劃在總統選舉後無限期離開美國；三是巴菲特現金儲備總額升至3,252億美元，再創歷史新高。

匯市大震

週一早盤，匯市巨震。美元指數一度殺跌近0.6%，跌破了10月17日的高點。同時，人民幣匯率迎來顯著上漲，離岸人民幣兌美元匯率突破7.10大關，為10月15日以來首次，日內最大漲幅接近500點。

外圍市場其他非美貨幣亦是大漲。

當地時間11月3日，根據《紐約時報》與錫耶納學院聯合進行的一項民意調查顯示，在2024年美國大選7個關鍵「搖擺州」中，美國副總統、民主黨總統候選人哈里斯整體以48%對47%的微弱優勢領先美國前總統、共和黨總統候選人川普。根據民調，在內華達州，哈里斯獲得的潛在選民的支持率為49%，而川普的支持率為46%；在北卡羅來納州，哈里斯以48%對46%的支持率領先特朗普；在威斯康辛州，哈里斯以49%對47%的支持率領先川普；在喬治亞州，哈里斯以48%對47%的支持率領先川普；在亞利桑那州，川普以49%對45%的支持率領先哈里斯；在密西根州和賓州，兩人的支持率互相持平，分別為47%和48%。

美國消費者新聞與商業頻道援引移民領域的專家報道，由於擔心發生騷亂，創紀錄數量的美國富人計劃在總統選舉後無限期離開美國。報道稱，移民律師表示，在11月5日大選前夕，越來越多的美國富人計劃離開美國，因為許多人擔心無論誰獲勝，都會出現政治和社會動盪。高收入家庭的律師和顧問發現，尋求第二本護照或海外長期居住權的客戶需求創紀錄成長。為富人提供國際移民諮詢的亨氏諮詢公司私人客戶部負責人說：「我們從未見過像現在這樣的需求。」他說，一些富有的美國人首次成為該公司最大的客戶群，佔其客戶群的20%。他還說，計劃移居海外的美國人數量比去年增加了至少30%。

值得注意的是，當地時間11月2日，「股神」巴菲特旗下波克夏‧哈撒韋公司公佈2024年度第三季財務報告。財報顯示，在第二季減持近50%蘋果公司股份後，第三季波克夏·哈撒韋又減持了25%的蘋果股份。截至第三季末，該公司現金及現金等價物總額上升至3,252億美元，再創歷史新高。

影響幾何？

2024年10月，市場交易美國基本面反彈和「川普交易」。日本政壇動盪，執政聯盟失去眾議院多數席位，增添自民黨黨魁石破茂就任首相的波折。人民幣匯率回吐漲幅，人民幣指數反彈。結匯率反超購匯率，未結匯盤小幅下降。長期限掉期點回落，境內外遠掉期價差顯著走闊。選擇權隱含波動率曲線在大選前後繼續「彎曲」。

興業研究認為，11月上旬人民幣匯率預計維持弱勢，但目前動量因子接近95分位數(人民幣短線有所超跌)，美國大選落幕後人民幣可能利空出盡。結匯盤關注大選窗口期，當前高隱含波動率帶來賣出買權機會。

南華期貨表示，展望後市，考慮到目前國內基本面盤仍未強勢企穩，市場也僅停留在預期層面，因此我們認為隨著美國大選的臨近，前期美元兌人民幣即期匯率主要由外部環境改善帶來的易貶難升環境大概率將會改變，雙向波動或將成為匯率在美國大選落地前的主要狀態。大選落地後，短期內，若川普連任，美元指數的強勢可能得以維持，但其持續性存疑；若哈里斯勝選，則可能觸發美元指數由強勢轉為弱勢的轉變；中期內，焦點應集中在選舉承諾的執行速度和可行性。

來源: 中新經緯

現貨黃金日線圖

來源: 匯通網

美國大選前夕，市場表現卻異常平靜，對沖基金則顯示出謹慎的觀望態度。

兩位候選人的政策立場差異巨大，市場的平靜反而顯得詭異，高盛交易員Brian Garrett上週指出，選舉日的隱含波動率僅為2%，是自高盛開始追蹤相關指標以來的最低讀數，他表示，「這個數字可能有點太低了」。

上週，有分析指出，隱含波動率的大幅下降可能是由於選舉日前流動性的急劇下降，這一觀點隨後也被高盛證實了。

大降槓桿，整體仍呈淨買入

高盛Prime的數據顯示，由於淨槓桿率（衡量多頭部位與空頭部位的風險偏好指標）以2023年3月銀行危機以來的最快的速度下降，對沖基金的總槓桿率大幅下降。

同時，上週，美國基本面總槓桿率創下自2023年3月以來的最低水平，而淨槓桿率的變化相對較小。高盛認為，這表明淨槓桿率正在下降，並在美國大選前留出了一些資金。

不過，即使在大跌的情況下，美國股市在上週仍然是淨買入狀態，多頭買入交易的數量是空頭賣出的近兩倍，比率為1.9:1。

其中，宏觀產品（指數和ETF合計）占美國淨買進的近80%，買進交易金額是賣空的兩倍多，達2.2:1。

美國上市ETF的空頭部位連續第二週增加，增幅達3.1%，創下了三個月來最大的單週增幅，主要由大盤股、公司債和行業ETF的空頭倉位增加所驅動。

美股連續第五週出現小淨買入，買進交易金額是賣空的1.4倍。其中，美國淨買入最多的產業是工業部門、公用事業和消費必需品，淨賣出最多的產業則是非必需消費品、通訊服務和資訊科技。

季節性看漲將開始發揮作用

儘管市場整體呈現買入趨勢，但在科技巨頭財報密集發布的一周中，TMT股票卻出現了五週以來最大的淨賣出量，主要由空頭賣出和程度較小的多頭賣出推動。軟體、娛樂、電子設備、儀器和組件以及互動媒體和服務是淨賣出最多的子行業，技術硬體和IT服務則是淨買入最多的子行業。

值得注意的是，對沖基金連續第五週在美國非必需消費品領域回吐了最近建立的頭寸，多頭賣出比空頭回補多出2倍。其中，家庭耐久財、飯店、餐飲和休閒以及紡織品、服裝和奢侈品是淨賣出最多的子行業，而百貨零售和汽車則是淨買入最多的子行業。

除此之外，數據顯示，從流動性角度來看，多頭淨賣出了約100億美元的美國股票（其中約50%的總銷售額在科技領域）。 Prime Brokerage也評論稱，股票銷售部門本週並沒有看到對沖基金的大規模拋售。

不過，分析認為，選舉前的拋售是可以理解的，但季節性看漲將開始實質發揮作用：

「如果波動率在選舉和聯準會結束後重置，那麼系統性策略將產生巨大需求，股票回購將在11月每天帶來60億美元的需求。具體來說，股票銷售部門看好金融/價值/運輸/工業（短期動量主題），PB數據繼續顯示自10月初以來投資者對週期性股票的需求。

來源: 華爾街見聞

美元指數創下8月下旬以來最大跌幅，美國公債期貨上漲，因為美國大選前的民調數據促使一些投資者削減了所謂的川普交易。

美元現貨指數週一一度下跌0.7%，美元兌所有10國集團貨幣下跌，墨西哥比索上漲超1%，領漲新興市場貨幣。美國公債期貨小漲。

這些走勢表明，在川普獲勝幾率上升的基礎上，上週美元指數升至四個月高點後，對美元的看漲押注出現了重估。投資人押注川普的低稅和高關稅政策將提振經濟成長和通膨，但上週末的民調數據顯示，民主黨候選人哈里斯可能在一些搖擺州略微領先。

整體競爭仍然勢均力敵，沒有明顯的贏家，隨著投票日的臨近，市場波動的風險正在增加。

澳洲聯邦銀行策略師Carol Kong表示：「市場目前預計哈里斯獲勝的可能性更高，這與PredictIt博彩市場的走勢是一致的。這意味著，如果川普獲勝，美元走強的空間現在更大。

新興市場投資者一直在為川普可能獲勝的後果做準備，因為他制定關稅的計劃將削弱新興市場的出口和對其貨幣的需求。

IG markets分析師Tony Sycamore在一份報告中寫道：「在上週末預測共和黨橫掃的可能性約為42%之後，今天上午市場不那麼確定了，並匆忙取消了'美元特朗普交易'帶來的一些溢價。

美國愛荷華州當地媒體《得梅因紀事報》和Mediacom聯合進行的愛荷華民調結果顯示，哈里斯在該州領先川普3個百分點。這項由著名可靠的民調專家Ann Selzer進行的調查被視為哈里斯鄰近的威斯康辛州，尤其是在女性選民中的表現的風向標。

儘管如此，哈里斯在所有調查中的優勢都在誤差範圍內，上週日公佈的NBC新聞民調顯示，競選陷入僵局。

這些民意調查也影響了博彩平台，這些平台根據PredictIt等網站上的報價追蹤事件的隱含機率指標。在這個平台上，川普的支持率從上週的60%降至50%。

Corpay策略師Peter Dragicevich在一份報告中寫道：“如果川普獲勝，考慮到他的政策綱領，美元可能會走強，而哈里斯的勝利預計會給美元帶來壓力。”

來源: 智通財經

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