來源: 中國金融資訊網

中國最大電商企業阿里巴巴集團2月20日發布的2024財年第10～12月財報顯示，淨利達489億元，是去年同期的3.4倍。主要業務電商業務和雲端業務的收益有所改善，從旗下金融公司螞蟻集團獲得的按權益法核算的投資收益也有所增加。

銷售額年增8%，達2801億元。超過了英國LSEG統計的市場預期（2,796億元）。從各個業務的銷售額來看，以主要業務電商為首的中國國內零售業務因來自賣家的手續費收入增加而增長5%，此外，海外電商業務增長了32%。在人工智慧（AI）相關業務的推動下，雲端業務成長了13%。

各項業務的經調整EBITA（稅息折舊及攤銷前利潤）方面，在六項業務中，國內零售業務、雲端業務和物流業務三項業務實現了盈利。佔獲利大半的國內零售業務較去年同期成長2%，雲端業務較去年同期成長33%。而物流業務則較去年同期減少76%。

從旗下金融公司螞蟻集團獲得的以權益法計算的投資收益為44億元。上年同期僅8,000萬元，大幅改善。與上年同期經營大型超市的高鑫零售相關的損失的影響也已消失。

阿里巴巴執行長吳泳銘在財報發布資料中表示將繼續執行聚焦電商和雲端運算的策略，持續投入以推動長期成長。雲端業務方面，阿里巴巴最近在墨西哥開設了資料中心，開始開拓中南美市場。

在致力於電商和雲端業務的同時，阿里巴巴也在推動壓縮實體店業務等業務調整。

來源: 日經中文網

關稅是「多用途」工具

對北美的反覆無常

這些都意味著川普在面對北美貿易這個議題時，手中的牌或較為豐富；關稅並不是唯一的工具。

對中國的溫和克制

新川式關稅vs中國更強的應變能力

新川式關稅與對外戰略萎縮的協同

「攘外必先安內」帶來中美更大合作空間

中美的「蜜月期」或將更長

中國的政策發力或將偏後

新川式關稅下中國資產可望迎來重估

川普：恢復死刑！終止美聯邦政府內所有平權政策

川普：審查諾克斯堡金庫，外界猜測或將重新評估黃金儲備量

馬斯克曾質疑美國黃金儲備量真實性

未來5年內每年削減8%國防預算

來源：華夏時報

2月20日最新的數據顯示，日本1月份核心CPI年增3.2%，高於上月的3%和經濟學家預期的3.1%，創下2023年6月以來的最高水準；1月CPI年漲幅達到4%，創下2023年1月以來的兩年新高，已連續34個月央行連續34個月的目標水準。

通膨數據公佈後，日圓兌美元匯率小幅走強0.15%，至149.39，但隨後迅速轉跌。日本10年期公債殖利率一度升至1.55%，為2009年11月以來最高水平，日本央行下一步升息是確定性事件。

日本通膨上行基本上在預料之內，英國的通膨則是在意料之外的。

2月19日，英國國家統計局公佈的數據顯示，英國1月份消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3%，創下10個月來的最高水平，遠高於經濟學家預期的2.8%和上個月2.5%的漲幅。同時，核心通膨率（剔除能源、食品、酒精和菸草後）從上月的3.2%上升至3.7%。

英國央行曾在2月初將基準利率下調至4.5%，這是今年的首次降息，當時央行也預期通膨率將在第三季攀升至3.7%，這是基於全球能源成本上漲和管制價格變化的影響，同時預期國內通膨壓力將進一步減弱。但通膨上行卻如此之快，這必將導致英國央行降息推動經濟成長的預期變弱。

歐洲的通膨也有捲土重來之勢，歐元區1月CPI年增2.5%，高於去年12月的2.4%，也高於經濟學家預測的2.4%。歐元區1月核心CPI年增率維持在2.7%，高於預期，而受到密切關注的服務業通膨略有下降。

歐洲主要經濟體中，德國和法國的通膨保持不變，義大利和西班牙的通膨加速。

1月30日，歐洲央行如期降息25個基點至2.75%，是2024年6月開啟寬鬆週期以來的第五次降息。歐洲央行在降息後的聲明中堅稱“當前貨幣政策仍然具有限制性”，且“歐元區經濟仍面臨挑戰”，暗示更多寬鬆措施正在醞釀之中，交易員維持對歐洲央行的寬鬆預期，預計今年還會再降息70個基點，將政策利率降至2%左右，但是1月份的通脹，讓歐洲的降息前景出現了不確定性。

果然，歐洲央行（ECB）執行委員會成員Isabel Schnabel日前受訪時表示，歐洲央行可能需要暫停或停止其降息進程。這項言論引發市場關注，歐洲央行貨幣政策可能面臨重大轉折。

美國的通膨反覆已經是確定性事件了。

2月19日，聯準會公佈的1月會議紀錄顯示，與會官員認為，在進一步降息之前，需要看到通膨持續下降，但川普關稅等政策讓通膨存在上行風險。 「與會者指出，只要經濟仍然接近最大就業水平，他們希望在採取進一步調整聯邦基金利率目標區間之前，看到通膨進一步下降的進展。」這是聯準會確定已經開始擔心川普政策將會加快通膨步伐。

紀要顯示：“潛在貿易和移民政策變化的影響，以及強勁的消費者需求。多個地區的商業聯繫人表示，企業將嘗試將潛在關稅導致的更高投入成本轉嫁給消費者。”

最近川普已經實施了一些關稅政策，他威脅還要進一步擴大灌水範圍。在周二與記者的談話中，川普表示，他正在考慮對汽車、製藥和半導體產業徵收25%的關稅，並將在今年內逐步加速實施。關稅政策不僅在實質上，並且在預期上進一步推升通膨，比如此輪黃金的上漲，就是由於稅收政策。

他們進一步指出：「通膨前景有上行風險，特別是與會者提到了貿易和移民政策可能改變的影響。」這是由於美國1月的物價上漲超過預期，尤其是核心通膨讓人擔憂。

已開發經濟體市場報酬率從去年9月開始攀升。 2月21日中午，美國十年期公債殖利率是4.491%，去年9月中旬是3.64%；德國十年期公債殖利率是4.491%，去年9月中旬是3.64%；德國十年期公債殖利率是2.534%，去年9月中旬是2.147%；法國十年期公債殖利率目前是3.221%, 去年9月中旬是2.836%；法國十年期公債殖利率目前是3.221%, 去年9月中旬是2.836%；英國十年期公債殖利率目前是3.62%，去年上漲

週邊國家殖利率大幅攀升，對中國金融市場必然有影響。 2月21日，中國公債市場大幅下挫，三十年期公債期貨主力合約下行0.65%，十年期公債殖利率上行33個基點至1.739%，公債殖利率從2月7日開始攀升，半個月的時間上漲幅度明顯。

中國央行2月21日的操作是，開展1825億元7天期逆回購，因當日有985億元逆回購到期，實現淨投840億元。可見外圍市場報酬率的變化對中國市場已經產生了較大影響。

來源: 華夏時報