文章來源：財聯社

整體：季度利潤率明顯好轉

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來源：財華網

共和黨即將在參眾兩院佔據多數席位，這意味著川普可以在不向民主黨做出讓步的情況下制定稅收法案。共和黨人只會受到本黨議員和全球金融市場能夠容忍多少赤字支出的限制。

普華永道國家稅務辦公室聯席負責人、參議院共和黨領袖Mitch McConnell的前稅務政策顧問Rohit Kumar表示：“這是一個價值數萬億美元的問題。”

前共和黨參議院預算委員會助理、現任Pinpoint Policy Institute執行董事的Gordon Gray表示，由於國會現在更有可能延長2017年法案中即將到期的條款，即對企業收入減免20%，並提高遺產稅免稅額，少數人持股公司的所有者和高淨值家庭將從中受益。

許多民主黨人在競選時提出了向富人徵稅的議程，並主張透過針對這些條款來支付其他減稅費用，以及取消法律對年收入超過40萬美元的企業和個人的減稅。

共和黨在稅收政策辯論中頗具影響力的人物、保守派組織Americans for Tax Reform主席Grover Norquist表示，共和黨在大選中的成功不僅支持了2017年的減稅計劃，而且為進一步削減企業稅率和免除聯邦所得稅等想法的考慮開闢了道路。

川普在總統競選期間熱情地推動了企業稅率的降低和小費收入的減免，並承諾了無數其他的稅收減免。

共和黨人需要協商的第一件事是減稅計畫的規模，以及他們願意在多大程度上增加聯邦赤字。在截至9月30日的財政年度，聯邦赤字已達1.83兆美元。根據無黨派財政監督組織「盡責聯邦預算委員會」的估計，僅延長即將到期的減稅政策就會在未來10年增加4.6萬億美元的赤字，而川普的所有競選計畫將增加多達7.75兆美元的赤字。

傳統基金會高級研究員、川普的非正式顧問Stephen Moore表示，減稅將刺激經濟成長，共和黨人還可以取消拜登批准的支出，以幫助抵消減稅的成本。不過，他補充道，該法案可能會在一定程度增加赤字。

共和黨策略師、眾議院籌款委員會前助理Sage Eastman表示，這在共和黨內部引發了赤字鷹派和認為減稅帶來的收入損失不需要被抵消的議員之間的衝突。眾議院籌款委員會對稅收立法有管轄權。

即將擔任參議院財政委員會主席的愛達荷州共和黨參議員Mike Crapo表示，「促進成長」的稅收政策不需要為之買單。美國企業研究所高級研究員Kyle Pomerleau表示，2017年的減稅措施確實產生了一些積極的經濟影響，但遠比川普政府和一些共和黨人的預測要溫和得多。

耶魯大學預算實驗室執行董事、曾在拜登政府擔任白宮經濟學家的Martha Gimbel表示：「重要的是要觀察市場是否開始恐慌，是否正在考慮足夠的赤字支出，或者他們是否會決定仔細研究。 」

川普誓言對所有進口商品徵收10%至20%的關稅，對中國產品徵收60%的關稅，並將其作為減稅的抵銷。但議員們將不得不決定是否在稅收法案中製定這些關稅，以便正式計算收入——這對共和黨來說是一次艱難的投票，尤其是那些想要自由貿易的人。他們也可能只是假設總統徵收的關稅將繼續帶來收入，儘管川普未來可能會達成一項取消關稅的貿易協議。

普華永道高級政策顧問、眾議院籌款委員會前共和黨主席Dave Camp表示：“總有辦法讓事情順利進行。”

彼得森國際經濟研究所估計，這些關稅每年只能帶來約2,250億美元的收入。曾在拜登政府擔任財政部官員的加州大學洛杉磯分校稅法教授Kimberly Clausing表示，共和黨可能會高估關稅帶來的收入，而忽略關稅帶來的負面經濟影響。

Kumar指出，共和黨人表示，他們希望在川普第二任期的頭100天內制定一項稅收法案，儘管談判細節可能需要更長的時間。

民主黨策略師、參與立法政策鬥爭的資深人士Scott Mulhauser表示，共和黨在眾議院的微弱優勢讓一小部分共和黨議員有能力要求具體的稅收減免，而民主黨的策略將是把重點放在搖擺選區的弱勢共和黨議員身上，推動他們支持或反對個別條款。

懷疑論者表示，他們懷疑川普在競選期間提出的所有減稅措施——由於制定整個清單的成本和難度，這些減稅措施的數量越來越多，甚至他的一些顧問也不清楚他最致力於哪些提案。

川普承諾，他將恢復州和地方稅收減免(SALT)的全部價值，這是包括紐約、新澤西和加州在內的高稅收州的一項受歡迎的減免。川普簽署的稅法規定，不論婚姻狀況如何，扣除額不得超過1萬美元。

雖然對SALT進行一些調整是可能的，例如提高上限或將已婚夫婦共同申報的扣減額加倍，但完全取消這一限制是不可能的，因為這會導致稅收損失：根據盡責聯邦預算委員會的數據，這將導致10年內損失1.2兆美元。

來源: 智通財經

註：9月15日，在阿根廷布宜諾斯艾利斯，阿總統米萊（前）向國會提交2025年預算案時發表演說。

當地時間週四（11月14日），波士頓聯邦儲備銀行主席柯林斯（Collins）表示，聯準會最終可能需要放緩降息步伐，現在就判斷12月是否應該降息還為時過早。

聯準會在最近兩次會議均進行了降息，先是在9月降息50個基點，當時有跡象表明美國勞動力市場可能正在走弱，隨後又在上週的利率會議上降息25個基點，聯邦基金利率目標區間下調至4.5%-4.75%。

聯準會下次會議定於12月17日至18日舉行，在這次會議之前，決策者將檢視11月的通膨和就業數據。

柯林斯週四接受媒體採訪時稱，12月繼續降息「肯定在考慮範圍之內，但不是板上釘釘的事」。 「從現在到12月，我們會看到更多的數據，我們必須繼續權衡什麼是合理的做法，」她說。

週三公佈的數據顯示，美國10月CPI年增2.6%，較上季上升0.2%；10月核心CPI（剔除能源和食品等波動較大因素）較去年同期上升3.3%，較上季上升0.3%。

聯準會主席週四對此表示，10月CPI數據略高於預期。鮑威爾說，由於美國經濟強勁，聯準會不需要「急於」降低利率，政策將逐步調整至中性水平，但政策路徑並非預設的。

市場將鮑威爾的演講解讀為鷹派訊號，交易員略微削減了對12月降息的押注。

柯林斯和鮑威爾都認為，近期通膨的頑固性更多是過去幾年通膨大幅上漲的滯後效應或「補漲」現象，而非經濟中出現了導致通膨回升的新動力，例如，汽車保險費用上升反映了先前汽車價格上漲的趨勢，而這種趨勢已經有所緩解。

在聯邦公開市場委員會（FOMC）中，柯林斯的立場偏向中間派，與鮑威爾類似，她將於明年獲得貨幣政策的投票權。

柯林斯表示，目前的貨幣政策仍具有限制性，繼續將利率下調至中性水準是適當的。中性利率，是指既不刺激經濟，也不抑制經濟的利率水準。

「在沒有證據表明新的價格壓力出現的情況下，我不認為有理由維持限制性政策，而且舊的價格壓力可能會以不均衡和漸進的方式消退，」柯林斯說。

來源: 新浪財經

歐盟委員會15日發布2024年秋季經濟展望報告說，在經歷長時間停滯後，歐盟經濟正恢復溫和成長，同時通膨持續放緩。然而，地緣政治因素和結構性挑戰令經濟前景不確定性和下行風險增加。

報告預測，2024年歐盟國內生產毛額（GDP）將成長0.9%，歐元區成長0.8%。 2025年歐盟經濟將成長1.5%，歐元區成長1.3%，整體而言較今年5月報告有所下調。同時，報告預測2024年歐元區通膨率將從2023年的5.4%降至2.4%，2025年降至2.1%；2024年歐盟通膨率將從2023年的6.4%降至2.6%，2025年降至2.4%。

報告指出，歐盟經濟面臨的困境在於生活成本居高不下，頻繁遭受極端衝擊後不確定性增加，同時在高利率背景下家庭儲蓄佔收入的比例越來越大。另外，2024年上半年投資表現令人失望。

報告同時警告，歐盟經濟前景的不確定性和下行風險增加：俄烏衝突和中東局勢加劇地緣政治和能源安全風險；部分貿易夥伴採取更多保護主義措施，可能擾亂全球貿易；歐洲內部政策不確定性和結構性挑戰可能導致競爭力進一步喪失；自然災害的頻率和範圍不斷增加，也對經濟造成嚴重影響。

歐盟委員會負責經濟事務的委員真蒂洛尼當天表示，歐洲經濟正在緩慢復甦。隨著通膨持續緩解，私人消費和投資成長回升，未來兩年經濟成長將逐步加快。然而，結構性挑戰和地緣政治不確定性給成長前景帶來壓力。成員國將在降低債務水準和支持成長的道路上艱難前進。透過投資和結構改革增強競爭力，對於提升潛在成長和應對不斷上升的地緣政治風險至關重要。

來源: 中國經濟網