外資提前佈局日本升息行情：這次會掀起什麼波瀾

昨日發生了什麼事？

今日關注行情

Finlogix情緒指標：強烈看空

Finlogix情緒指標：中性震盪

Finlogix情緒指標：中性震盪

技術面：關注下午的英國通膨報告。隨著川普交易的降溫，美元回落，英鎊表現不能說最出色，但還是屬於穩定上漲。目前已經抵達關鍵底部頸線1.27大關。日內可以考慮逢低佈局，也可以等待數據發布後突破跟漲。

歐元兌日圓正受到越來越多的關注，因為這兩個地區之間的貨幣政策分歧似乎將為該貨幣對提供機會。在歐元區經濟步履維艱之際，歐洲央行預計將持續降息，下個月或再降息25個基點。同時，市場預期日本央行將繼續推動其貨幣政策正常化，下個月升息的可能性約為50%。

相對較高的利率通常會提振相應貨幣，因為它們會吸引尋求更高回報的資金。因此，上述政策分歧讓交易員押注日圓兌歐元相對走強。據悉，荷蘭合作銀行、野村證券和瑞穗證券的策略師預計，到明年年底，歐元兌日圓將跌至1歐元兌140-150日圓的低點。該匯率自2023年6月以來一直處於該區間之外，目前徘徊在1歐元兌164日圓左右。

聯準會未來降息步伐的不確定性、以及川普當選美國總統後可能實施的政策為美元的表現帶來了不確定因素。在這種情況下，一些策略師對歐元兌日圓的走勢有了更清晰的認識。

野村證券外匯策略師Moteki Jin表示：「日本央行可能會在明年上半年多次升息。因此，如果發生這種情況，利差將繼續朝著日圓兌歐元走強的方向發展。」瑞穗證券預測，日圓兌歐元匯率到2025年底將升至1歐元兌140日圓，這將是自2023年3月以來的最高水準。

荷蘭合作銀行也認為日圓兌歐元可能走強，但預測更為謹慎。荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley在一份報告中表示：「我們預期歐洲央行的鴿派立場將削弱歐元在明年的韌性，我們認為，歐元兌日圓匯率在12個月後有回落至1歐元兌150日圓的空間。

來源: 智通財經

瑞銀集團預計，到明年年底，金價將升至每盎司2,900美元。高盛集團也預測，隨著各國央行增持黃金，金價將進一步上漲。瑞銀分析師表示，到2026年底，金價將進一步上漲至每盎司2,950美元。高盛本週預測，到明年年底，金價將攀升至每盎司3,000美元。

包括Levi Spry和Lachlan Shaw在內的瑞銀分析師在一份報告中表示，由於美元走強以及對美國更多財政刺激可能導致利率上升的擔憂，在貴金屬開始再次攀升之前，可能會有一段時間的盤整。

分析師表示：「美國的『紅色掃蕩』、強勁的多元化買入興趣以及全球不確定性上升，將繼續支撐金價。」他們表示，在宏觀經濟高度波動和地緣政治風險持續存在的背景下，持續的戰略黃金配置和官方部門的購買應該會推動金價上漲。

黃金一直是2024年表現最強勁的大宗商品之一，連續創下紀錄，但在美國總統大選後因美元飆升而出現回落。今年以來的上漲受到了央行積累資金、聯準會轉向貨幣寬鬆政策以及歐洲和中東地緣政治緊張局勢的支撐。

截至發稿，現貨金價在每盎司2,630美元附近交易，今年以來已上漲28%。

高盛本週預測，到明年年底，金價將攀升至每盎司3,000美元。這種看漲觀點取決於央行的需求增加，以及隨著聯準會升息而流入交易所交易基金(ETF)的資金。

瑞銀也暗示，貨幣當局將加強買入力度。 「傾向於購買實體金條的官方部門可能會繼續增加儲備，出於多元化目的，同時也面臨地緣政治緊張局勢和製裁風險，」該機構表示。 “許多央行的黃金儲備佔總資產的比例仍然很小。”

來源: 智通財經

來源：英為財情

新季國產大豆價格重心下移

國內非轉大豆供需繼續寬鬆

中期國產大豆存在上行可能

Apollo首席經濟學家表示，聯準會降息或促使2兆美元流出貨幣市場基金，不過，這種輪動並不一定有利於股票。

阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）的首席經濟學家托斯滕-斯洛克（Torsten Slok）認為，隨著聯準會不斷壓低利率，投資者將現金轉移到高收益資產的動力增強，貨幣市場基金的資金持續湧入勢頭可能會出現逆轉。

斯洛克週二在給客戶的說明中寫道：「現在聯準會正在降息，貨幣市場帳戶中新增的2兆美元將流向何處？」他引用了自2022年3月聯準會開始升息以來流入貨幣市場基金的資金。他表示，聯準會的升息在2022年3月至2024年9月期間向貨幣市場帳戶注入了2兆美元。

斯洛克說，現在聯準會已經開始降息，這些資金很可能會從這些帳戶中轉出，進入收益率更高的資產。不過，這種輪動不一定有利於股票，反而會導致資金流入信用市場。 他說：“最有可能出現的情況是，這些資金將離開貨幣市場帳戶，流向高收益資產，如信貸，包括投資級私人信貸。”

今年早些時候，斯洛克就曾警告過類似的資金外流，即使在投資者不斷湧入之後，他仍然堅持自己的觀點。斯洛克在早些時候的一份報告中說，信貸市場似乎已為大選後進一步的資金流入做好了準備。他說：“我們預計信貸基本面將保持強勁。這種情況加上較高的總收益率和陡峭的收益率曲線，應能繼續吸引資金流入信貸領域，從而支撐估值。”

然而，即使聯準會在過去兩次會議上降低利率，資金仍持續流入貨幣市場基金，這可能反映出這類基金在減少對投資者的股利方面往往比銀行慢。上週，貨幣市場基金的資產規模首次膨脹至7兆美元，打破了外界的猜測，一旦聯準會開始將利率從20多年來的高點下調，投資人就會撤出現金。

截至11月18日，追蹤100家最大基金的Crane 100貨幣基金指數的七日收益率為4.46%，略低於聯邦基金利率的下限。

斯洛克的預測可能會讓股票多頭失望，因為他們希望貨幣市場基金的資金流出會推動股市的新一輪反彈。

同時，高盛最近表示，由於聯準會的寬鬆政策和強勁的經濟支撐著一個有利於風險的晚週期環境，投資人仍應青睞股票而非債券。分析師在上個月的一份報告中說：「在晚週期背景下，股票可以在盈利增長和估值擴張的驅動下帶來有吸引力的回報，而信貸總回報通常會受到信貸息差收窄和收益率上升的限制。

來源: 新浪財經