拜登卸任前對中國傳統晶片發起貿易調查，或成川普關稅措施序曲

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聯準會2025年1月降息的機率為8.6%，與前一天基本持平

以色列軍方發言人：以色列空軍23日稍早攔截了一架從也門發射的無人機

美國12月消費者信心指數三個月來首次意外下降

4小時等級上來看，目前處於收斂區間之內，沒有明顯的方向選擇，但技術指標依然在0軸下方，謹防二次回落。

來源: 匯通網

儘管加密貨幣過去一周大幅回調，但「比特幣大戶」MicroStrategy仍在「買買買」。該公司週一宣布，又購買了5,262枚比特幣，為連續第七週增持。

根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，該公司透過ATM（以市價增發）方式出售了價值約5.61億美元的股票，然後用所得款項增加了比特幣儲備。

上週的購買均價約為106613美元，略低於比特幣約108500美元的歷史高點。

MicroStrategy今年10月表示，將在未來幾年發行約420億美元的股票和債券，以購買比特幣。自那以來，該公司已經增持了近20萬枚比特幣，使得平均持有成本從10月份的39266美元提高至如今的62257美元左右。

MicroStrategy目前總計持有4,44,262枚比特幣，購買均價為6,2,257美元，該公司是全球最大的比特幣企業持有者。

冒險之舉

儘管MicroStrategy已經擁有巨量的比特幣儲備，但該公司仍在透過加槓桿的方式買入更多。這樣的做法可能是在冒險。

雖然MicroStrategy因押注比特幣而獲得了約410億美元的巨額未實現收益，但該加密貨幣的大幅下跌可能會讓該公司面臨風險，尤其是考慮到其主營的軟體業務並非持續盈利，而且該公司已經透過可轉換債券籌集了70多億美元。

「他們的策略是發行可轉換債券，並用所得資金購買比特幣。這實際上就是槓桿交易——借錢購買金融資產，」 盈透證券首席策略師Steve Sosnick說。

他還指出，當資產價格朝著有利方向變動時，MicroStrategy的做法將非常有效，但若朝著相不利的方向變動，它就會以一種令人討厭的方式崩潰。

Sosnick強調，MicroStrategy 受益於「自我實現的回饋循環」。該公司購買比特幣，幫助推高比特幣的價格，然後出售更多債務和股權以購買更多比特幣，進一步推高比特幣價格。

「這種事情永遠不會永遠持續下去，而且往往以糟糕的結局收場——問題是『什麼時候？』短期答案似乎是『還沒到時候』，」Sosnick說。

自川普當選以來，比特幣價格大幅上漲近四成，上週早些時候，突破108,000美元，再創歷史新高。但受聯準會鷹派的政策前景打壓，比特幣剛錄得自川普勝選以來的首個單週跌幅。目前徘徊在94500美元左右。

即使是比特幣的小幅調整也會對MicroStrategy的股價走勢產生重大影響。隨著比特幣最近幾天回檔，太過一周，MicroStrategy的股價也大跌了近20%。

不過，MicroStrategy的創辦人塞勒仍在繼續為比特幣吶喊。他上週表示，購買比特幣就像幾百年前購買曼哈頓的土地一樣，並表示「將一直購買比特幣。每天都是購買比特幣的好日子」。

來源: 財聯社

2024年，東協國家外貿持續復甦，國內需求顯現韌性，消費與旅遊業回暖，經濟維持穩健成長。但東協國家一些人士擔心，美國新一屆政府上台後，其保護主義政策恐將帶來風險，削弱東協經濟成長動能並推高通膨。

一些東協官員指出，東協經濟的亮眼表現得益於與中國合作勢頭強勁。要克服未來風險挑戰、掌握經濟發展機遇，東協應與中國進一步深化、拓展多領域合作，建構更為緊密的中國－東協命運共同體。

經濟穩健成長顯韌性

東協人口超6億，國內生產毛額（GDP）近4兆美元。隨著工業化進程和數位轉型加快，東協近年來成為全球經濟成長較穩定的地區之一。

亞洲開發銀行12月11日發布《2024年亞洲發展展望》補充報告，將東南亞地區2024年經濟成長預期從4.5%上調至4.7%。從區域國家層級來看，越南、菲律賓、印尼等國2024年經濟成長率預計較為亮眼。總部位於新加坡的東協與中日韓宏觀經濟研究辦公室10月發布最新季度報告，預計東協2024年經濟成長率為4.7%，2025年為4.9%。

印尼經濟統籌部長艾爾朗加·哈爾塔托日前表示，過去10年，東協地區平均經濟成長率為4%至5%。如今，東協已成為世界第五大經濟體。由於政治穩定和對多邊合作的承諾，東協已成為亞太地區穩定的區域合作平台。

馬來亞投資銀行12月初發布報告指出，在製造業和出口進一步提升、外國直接投資上升、東盟地區數據中心高速發展、旅遊業持續復甦以及中國部署一攬子增量政策等多重利好因素驅動下，馬來西亞、印尼、菲律賓、新加坡、泰國、越南等東協國家經濟可望維持穩健成長。報告強調，目前，東協地區正加速資料中心建設，有效刺激東協各國對再生能源投資，相關產業逐漸成為馬來西亞、印尼、新加坡、泰國等國的新增長點。

同時，東協經濟發展仍面臨挑戰。一些觀察家認為，保護主義抬頭、地緣政治不確定性加劇等因素可能破壞全球供應鏈穩定和正常貿易流動，美國新一屆政府單邊主義、保護主義政策的回歸加劇了這一擔憂。

東協與中日韓宏觀經濟研究辦公室首席經濟學家許與意指出，美國新一屆政府可能升級保護主義政策，這將是東協經濟成長面臨的主要風險之一。艾爾朗加表示，東協與美國新一屆政府之間可能存在政策衝突。 「美國當選總統川普更重視雙邊關係，而不是多邊關係。但東協國家認為，多邊主義將帶來共同繁榮。」馬來西亞默迪卡民調中心研究經理陳承傑認為，美國新一屆政府將以關稅為手段，優先保障美國企業利益，扶持本土製造業，將為全球貿易帶來更多不確定性。

深化對華合作成共識

東協官員指出，面對風險挑戰，東協應同中國進一步深化、拓展多領域合作，保持對華合作強勁勢頭，建構更為緊密的中國－東協命運共同體，維護區域和平、穩定與繁榮。

近年來，中國和東協經貿合作持續發展，中國連續15年維持東協最大貿易夥伴地位，東協也連續4年成為中國最大貿易夥伴。中國海關總署統計數據顯示，2024年前11個月，中國與東協貿易總值達6.29兆元人民幣，較去年同期成長8.6%。

目前，中國同印尼就建構具有區域和全球影響力的命運共同體達成重要共識，共建「一帶一路」合作重點計畫雅萬高鐵讓印尼邁入「高鐵時代」；同馬來西亞、同湄公河國家雙多邊命運共同體建設邁上新高度，中國企業承建的馬來西亞東岸鐵路建設穩定推進，中老鐵路客貨兩旺，中老泰國際貨物列車正式開行，同泰國、馬來西亞、新加坡、寮國等免簽安排成效顯著，「瀾湄簽證」正式落地；中國－東協自貿區3.0版升級談判實質結束…

東協秘書長高金洪日前表示，基礎建設在促進貿易等方面發揮重要作用，雅萬高鐵、中老鐵路等項目是東協與中國的成功合作範例，希望雙方繼續加強基礎建設領域合作，同時加強供應鏈互聯互通，協助東協維持經濟競爭力與韌性。

中國駐東協大使侯艷琪告訴記者，中國與東協相互依存，聯繫緊密。她在與東協官員交流時，大家談得最多的是和平、穩定、發展、合作，最希望的是堅持真正的多邊主義、開放的區域主義和包容性的發展。中國與東協加強合作，實現共同發展，符合區域國家利益與民眾期待。

來源: 中國經濟網

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對華爾街交易員而言，本週的美國市場交易，將因聖誕假期的來臨而從中切割成兩段。不過，至少在這前半段的不到兩個完整交易日里，美債多頭似乎依然看不到拋壓緩解的訊號。

各期限美債殖利率週一再度齊齊走高，其中長債的拋壓尤為明顯——10年期美債殖利率進一步觸及了近七個月高點。較長期公債殖利率的漲幅明顯超過了較短期國債殖利率的漲幅，使最近幾週的殖利率曲線陡峭化態勢愈發凸顯。

行情數據數據，截至紐約時段尾盤，2年期美債殖利率上漲3個基點報4.351%，5年期美債殖利率漲5.5個基點報4.44%，10年期美債殖利率漲6.5個基點報4.592%，30年期美債殖利率漲5.8個基點報4.78%。

10年期公債殖利率與兩年期公債殖利率之間的利差目前已來到了25個基點左右，遠高於本月初的接近持平。事實上，就在今年6月下旬，兩年期公債殖利率還曾經一度比10年期公債殖利率高出51個基點，呈現極端的殖利率曲線倒掛情況。

NatAlliance證券公司國際固定收益部門主管Andrew Brenner表示，「長端債券近來一直承壓，投資者提高了他們在債券中看到的風險溢價。財政狀況也是長端風險溢價上升的一個因素，因債務發行可能進一步增加。

近幾個月來，美債殖利率尤其是長債殖利率在聯準會降息週期裡反常攀升的現象，已經引發了越來越多市場人士的關注。長債承壓主要因為交易商認為聯準會明年的降息步伐將放緩，而且在當選總統川普的領導下，美國的財政背景可能會惡化。

利率掉期合約顯示，交易商最新押注的明年降息幅度，目前正進一步低於聯準會官員在點陣圖中預計的50個基點。到2025年底，利率合約所定價的降息幅度僅34個基點——更接近只降息一次。

這也使得儘管週一公佈的美國消費者信心報告弱於預期，且兩年期公債拍賣需求強勁，但美債整體仍面臨拋售壓力。

LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach和首席固定收益策略師Lawrence Gillum週一在報告中表示，上週聯準會決議最大的意外其實是上調了明年的通膨預估。聯準會官員預計，到2025年底，通膨率將達到2.5%，高於9月預測的2.1%，這很可能反映了潛在貿易戰帶來的不確定性。

Stifel Nicolaus Co.策略師Chris Ahrens指出，儘管點陣圖顯示聯準會可能在2025年期間放緩寬鬆步伐，但2年期與10年期殖利率曲線並未重新趨平。這可能預示著一種轉變正在發生，即財政擔憂和整體政策的不確定性，將導致投資者要求提高長期國債的期限溢價。

從消息面來看，可能是受到聖誕假期的影響，本週餘下時間裡將並無美聯儲官員發表講話——這與以往官員們喜歡在利率決議後一周“密集亮相”的場面有所不同。同時在聖誕假期前也缺乏重要數據發布，這可能會讓債市眼下的承壓進一步延續。事實上，週一市場交投便略顯清淡，許多交易員在聖誕假期前已經提前離席。

而在周三正式開啟聖誕節假期之前，週二美國債券和股票的交易時段其實已經將縮短。

美國股市將於紐約時間週二下午1點(北京時間週三凌晨2點)提前收市，債市的交易也將在一小時後提前結束。兩大市場都將要到週四才會恢復交易，屆時市場焦點將轉向初請失業金等更多美國經濟數據的出爐。

來源：財聯社