美指跌破支撐，短期回檔主導

美元兌日圓日線圖

來源: 匯通網

一些債券交易員押注，美國國債的持續拋售很快就會失去動力，部分原因是圍繞候任總統川普政策將如何成形的問題。

交易員一直在增加選擇權押注，認為美債殖利率將從上週五強勁的美國非農就業報告引發的14個月高點回落，上週的非農報告打破了近期進一步聯準會降息的預期

週二，一筆引人注目的交易耗資超過4000萬美元，目標是押注到2月21日10年期美債殖利率將從目前的約4.8%降至4.6%。

週三將發布最新消費者物價數據CPI，這是下一個關鍵數據點，預計將顯示通膨仍然頑固。自去年12月初以來，美債價格持續下跌，促使10年期美債殖利率從約4.15%不斷上升，顯示美國經濟具有韌性，並猜測川普的政策提案將推動更快速的成長。此外，人們也擔心他的關稅計劃將重新引發通膨，破壞聯準會的降息路徑。

然而，週一的一份報告稱，川普政府可能採取逐步實施關稅的策略，這表明通膨影響可能會降低，從而短暫提振了美國國債的價格。該報告表明，在川普執政下，投資人將面臨的政策組合存在很大的不確定性。美債週二也因生產者價格低於預期的報告而獲得短暫支撐。

有關未來一年的所有懸而未決的問題正促使債券投資者（如太平洋投資管理公司）預測未來將有可觀的回報，而著名的看空者RBC BlueBay資產管理公司則表示，現在是時候減少一些賭注了。

摩根大通最新的客戶調查顯示，現貨市場的看漲情緒日益增強，多頭部位增至一年多來的最高水平，而空頭部位則有所減少。

同時，在與擔保隔夜融資利率掛鉤的選擇權中（該利率密切追蹤聯準會預期的政策路徑），一些交易員已開始為比當前市場共識更為鴿派的前景進行佈局。

掉期市場僅為當前政策週期定價了再降息1次（25個基點），但本週交易的目標是今年至少再降息兩次（每次25個基點）。

市場參與者現在正在等待下週川普的就職典禮。

產業觀察家告訴CNBC，真正的「考驗」將於川普下週就職後到來，屆時預計會有一大波關於關稅和移民限制的行政命令。如果這些措施被認為會導致通貨膨脹或對預算赤字產生負面影響，那麼美債暴跌可能會持續。相反，如果政策相對溫和，美債可能會穩定甚至反彈。

來源: 金十數據

俄羅斯軍方週二表示，將對烏克蘭進行報復，此前基輔發射了六枚美製ATACMS飛彈、六枚英國制風暴陰影巡航飛彈，並發動了迄今為止最大規模的無人機襲擊之一，再次引起外界關注。

要知道的是，去年在美國總統拜登的批准後，烏克蘭在11月19日首次向俄羅斯發射了ATACMS和英國「風暴陰影」飛彈。緊接著，莫斯科於11月21日向烏克蘭發射了一枚沒有搭載核彈頭、名為「榛樹」（Oreshnik）的高超音速飛彈。

俄羅斯總統普丁當時表示，這是對烏克蘭使用美國和英國遠程飛彈襲擊俄羅斯領土所做出的回應。他強調，「榛樹」飛彈的破壞力堪比核武器，並能在撞擊點將一切物體原子化，但目前「榛樹」飛彈不會攜帶核彈頭，也不會傳播放射性污染。

也因為如此，烏克蘭最新的舉動無疑會讓戰爭再次升級。據報道，烏克蘭軍方在1月14日凌晨對俄羅斯薩拉托夫州、喀山市、布良斯克州等地發動了大規模的空中攻擊。

報道稱，襲擊造成了多處工業設施著火，並迫使當地採取緊急措施。特別是在距離莫斯科東南方約720公里的薩拉托夫市與恩格斯市，當地的工業基地受到嚴重破壞，數家學校也緊急轉為遠距學習模式。

烏克蘭總參謀部稱，飛彈襲擊深度達俄羅斯境內1,100公里（680 英里），目標是布良斯克、薩拉托夫、圖拉和韃靼斯坦地區的石油儲存、煉油廠、化工廠和彈藥廠。

俄羅斯國防部則稱，已擊落烏克蘭向布良斯克地區發射的所有西方飛彈，以及戰區外的146架無人機。此外，另有兩架「風暴陰影」無人機在黑海上空被擊落。

「在西方支持下的基輔政權行動不會不受到回應。」俄羅斯國防部在聲明中寫道。

這一聲明也涉及了這場戰爭中的一個關鍵“痛點”，即包括美國在內的西方武器的介入。

烏克蘭這次就再次使用了美製遠程ATACMS導彈和英制「暴風陰影」巡航導彈。普丁去年11月就警告稱，在美國和英國允許烏克蘭使用西方提供的武器攻擊俄羅斯之後，烏克蘭戰爭正在升級為全球衝突。

而且，俄羅斯方面也多次警告，任何使用此類武器攻擊俄羅斯的行為都將引發強烈反制，包括可能發射更多「榛樹」飛彈等新型高超音速飛彈進行報復。

因此，儘管目前還不知道俄羅斯方面將以何種手段和方式報復，但最新事件無疑會讓戰事進一步升級。目前距離美國候任總統川普正式就職僅剩不到一周的時間，川普先前誓言很快解決俄烏衝突，因此事情後續的走向還無法預測。

來源: 財聯社

週三（1月15日），CBOT穀物期貨市場呈現分化格局。玉米和大豆在先前價格上漲後因農民現貨銷售的增加而出現回調，小麥期貨則小幅上漲。在最新美國農業部（USDA）報告引發的供應趨緊預期推動下，近期市場經歷了顯著波動。同時，全球貿易動態和基差調整進一步影響了市場情緒。值得注意的是，大宗商品基金在近階段持續增持主要穀物品種的投機性淨多頭，這為市場提供了一定的支撐。根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：

2025年1月14日當日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨多頭；增加CBOT小麥投機性淨多頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭。

最近5個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨多頭；增加CBOT小麥投機性淨多頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭。

最新30個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨多頭；CBOT小麥未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭。具體變動數據請見圖表。

玉米：價格高點回調，農民銷售增加

大豆：需求分化抑制漲勢

豆油與豆粕：供需失衡對市場構成壓力

小麥：基差穩定，國際採購支撐市場

未來趨勢展望

來源: 匯通網

食品批發價格下跌

來源：路透

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