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閒置的油輪顯示針對俄羅斯影子艦隊船隻的製裁正在產生不利影響,歐盟剛通過的新制裁和美國的威脅可能進一步加劇這一困境。
週一,歐盟對運輸俄羅斯石油和天然氣的油輪實施了迄今最嚴厲的一輪制裁,以遏制克里姆林宮的能源收入。歐盟在黑名單上增加了52艘船隻,比這個27國集團的目標數量增加了一倍以上。有些並非石油運輸船。
最新的受制裁船隻(其中42艘是油輪)的名稱直到今天才公開。其中超過一半已經受到英國的製裁,至少有一家也被美國列入黑名單。根據彭博社上週報道,即將卸任的拜登政府也考慮制裁更多的影子艦隊船隻。
在因參與俄羅斯石油貿易而被西方國家製裁的油輪中,有近三分之二在被列入禁運船名單後仍處於閒置狀態。
彭博彙編的數據顯示,自2023年10月以來被美國、英國、歐盟(或三者的某種組合)列入黑名單的106艘原油油輪中,有68艘自被列入黑名單以來沒有裝載過一次貨物。
這些船隻分佈在世界各地,但幾個關鍵地點已成為集結地。大多數都靠近俄羅斯港口。
最大的集結地是俄羅斯太平洋港口納霍德卡和亞洲附近的符拉迪沃斯托克附近。這兩處聚集了十艘油輪。其中三艘自3月以來一直閒置,但其他幾艘則是在8月抵達的。
在符拉迪沃斯托克以東的冰冷水域中,油輪Kazan、Ligovsky Prospect和Kareliya自從一年多前因運輸俄羅斯石油而受到美國制裁以來,一直無所事事。
這象徵著西方制裁(尤其是美國實施的製裁)對運送俄羅斯石油的油輪的影響。英國當局製裁的船隻數量幾乎是這個大西洋彼岸同行的兩倍,但其行動效果較差。而歐盟一直落後。
閒置的船隻是為運輸俄羅斯石油而聚集的影子船隊的一部分,而不是俄羅斯自己的船隻。馬來西亞附近的船隻中有一半至少一個月沒有在自動追蹤系統上出現。
儘管許多受制裁船隻仍處於閒置狀態,但在今年稍早使用受制裁船隻成功交付首批貨物後,其他船隻的復工率有所提高。
追蹤數據顯示,上個月共有至少23批原油貨物被裝載到受制裁的船上。這數字高於10月份的17批,8月和9月各有6批。
截至11月底,38艘受制裁船隻總共運載了57批原油貨物,其中5艘被列入黑名單的船隻在11月底前至少進行了三次航行。
大多數已經復工的船隻都是由英國單獨或與至少一個其他司法管轄區一起制裁的。自從被列入黑名單以來,受英國制裁的73艘油輪中,總共有30艘運載了貨物。相較之下,美國制裁的39艘中有5艘,歐盟制裁的17家艘中有2艘。
在聯準會宣布萬眾期待的2024年第三次降息前夕美元意外保持堅挺態勢,衡量美元兌一籃子貨幣強弱的美元指數在周二亞盤期間持穩於106.8點位上方,接近近期所創下的階段性高點,主要因交易員們近期持續定價明年川普上台之後,他主導的對內減稅與對外加徵關稅將使得聯準會2025年降息步伐將大幅放緩甚至將有一段時間將停止降息,因此上調中性利率預期,並且交易員們押注美聯儲主席鮑威爾將在宣布降息後的新聞發布會上展現“鷹派的預期管理措辭”,這些也是美元兌多國匯率近期大幅上行的邏輯。
今年以來顯得「無依無靠」的歐元兌美元匯率今年以來下跌了近5%,距離1.0518美元的年內低點已經不遠,甚至有不少投資機構押注,在歐洲央行持續降息、法國與德國政治危機以及川普加徵關稅政策聯合影響之下,明年歐元兌美元將暴跌至平價,即歐元兌美元1:1。
美國和德國十年期公債殖利率之間的差距為216個基點,在三個月內擴大了近70個基點,近期大幅上揚的美債殖利率也是推動資金湧向美元的核心邏輯。
日圓匯率則連續七個交易日處於劣勢,在亞洲早盤交易中日圓與美元之間的匯率微跌至154.17,主要因為外匯市場已經大幅降低了對於日本央行本周宣布加息的可能性,並認為更有可能在1月甚至之後選擇再度升息。
聯準會將於美東時間週三宣布12月的利率決定,利率期貨市場定價的聯準會降息機率高達94%,儘管根據標普全球採購經理人調查,服務業活動躍升至三年高點。
但是,根據多位聯準會FOMC票委展現出的預期管理措辭來看,2025年聯準會降息步伐相比於當前將大幅放緩,利率期貨市場最新定價的2025年降息次數僅為2-3次,相比於11月之前的至少降息6次的利率期貨市場定價預期大幅衰減,這一最新的預期也在支持近期的美元指數上攻走勢。在12月會議宣布降息後,利率期貨市場押注顯示,2025聯準會年全年僅降息25個基點或全年不降息的機率約為37%,而一週前的機率不到20%。
在聯準會官員進入靜默期之時,有著「新聯準會通訊社」稱號的Nick Timiraos 16日在《華爾街日報》上發表文章稱,投資者普遍預計本週將進行第三次降息。此後,聯準會官員準備放慢甚至暫時停止降息。 Timiraso在文章中表示,聯準會內部對持續降息有重大分歧。部分鷹派陣營的官員擔心,擔心過早降息會讓通膨居高不下,損害聯準會的信譽。此外,一部分官員擔心川普上台後的一些政策可能將大幅推高通膨。
法國巴黎銀行認為聯準會明年全年都會保持利率穩定,該行預計需要等到2026年中期將有可能再次恢復降息進程。其他機構則普遍聯準會明年或將進行兩到三次25個基點幅度的降息。
亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow指標顯示美國第四季GDP成長可能高達3.3%,經濟強勁成長以及美國經濟「軟著陸」預期也大舉提振了收益率,並最終支撐美元,疊加越來越多交易員也認為本週的預期降息可能是近期最後一次。
來自Spectra Markets的總裁布倫特唐納利表示:「我認為聯準會現在擔心通貨膨脹率再次大幅抬頭,因為目前川普未知的第二任MAGA政策組合和目前已經出現的價格黏性為通貨膨脹率在2025年捲土重來創造了多種途徑。
除了聯準會,日本央行、英國央行以及挪威央行本周也將舉行貨幣政策會議,市場普遍其他央行預計週四將保持基準利率不變,而瑞典央行可能將宣布降息高達50個基點。
週一,英鎊匯率小幅反彈,商業活動調查顯示英國物價上漲,週二將公佈該國的最新勞動力數據,由於薪資上漲壓力增加,英國央行需謹慎行事。
受到基準利率意外下調以及美國關稅風險擠壓的加元匯率在周一跌至4年半以來的最低點,並且疊加該國的財政部長克里斯蒂亞·弗里蘭德的突然辭職使不受歡迎的加拿大政府面臨更大壓力,加幣難以擺脫短期頹勢。
由於川普上台帶來的關稅政策不確定性,以及亞洲需求呈現疲軟態勢,極度依賴出口經濟的澳洲與紐西蘭市場的投資情緒近期非常低迷,澳元和紐西蘭元被持續釘在了今年的最低點附近。紐西蘭提高了未來幾年的債券發行預測,長期殖利率可能持續上升,可能有助於緩解紐西蘭元頹勢。
12月16日,德國聯邦議院(議會下院)對總理朔爾茨領導的政府進行信任投票,最終結果是朔爾茨未能獲得多數議員支持。信任投票未通過意味著什麼?朔爾茨為何發起信任投票?德國其他政黨怎麼看?
根據德國《基本法》,在朔爾茨沒有通過信任投票後,聯邦總統可根據總理的建議在21天內解散聯邦議院。總統解散聯邦議院後,必須在60天內舉行新一屆聯邦議院選舉,以確定新任總理人選。
在此期間,現任德國聯邦政府仍可正常運轉,且不以臨時政府身分行事。例如,政府可對外推行外交政策並締結國際條約,有權動用公共資金等。
根據朔爾茨所在的社會民主黨(社民黨)、現任執政聯盟夥伴綠黨以及最大在野黨基督教民主聯盟的協商,原定於明年9月舉行的聯邦議院選舉預計將提前至明年2月23日。
當地媒體通報說,新選舉中德國將出現4名總理候選人參選的情況。除朔爾茨外,另外3名總理候選人分別為基督教民主聯盟(基民盟)主席默茨、來自綠黨的現任副總理哈貝克和德國選擇黨主席魏德爾。
對其領導的政府進行信任投票,是朔爾茨本人於本月11日正式向聯邦議院提出的。德國媒體分析認為,朔爾茨主張進行這項信任投票,旨在為提前舉行聯邦議院選舉鋪路。他希望再次成為社民黨總理候選人,以期在選舉中獲得連任。
朔爾茨在向聯邦議院發表的演講中表示,提前舉行選舉“是我的目標”,這是關於公民能夠重新定義德國政治路線的問題。
德國本屆執政聯盟在2021年秋天聯邦議院選舉後,由社民黨、自由民主黨(自民黨)和綠黨組成。三年來,朔爾茨政府面臨經濟持續低迷、製造業衰退、社會經濟惡化、援助烏克蘭加重財政負擔等壓力,選民極度不滿。
今年11月以來,執政聯盟內部三個黨派在財稅政策等議題上出現嚴重分歧。 11月6日,朔爾茨解除了自民黨主席克里斯蒂安·林德納的財政部長職務,隨後自民黨宣布退出執政聯盟。德國此後一直處於少數派政府執政狀態。
基民盟主席默茨在聯邦議院的辯論中指責朔爾茨「讓德國難堪」。同時,他在發言中不僅明確拒絕與綠黨組成聯合政府,還批評了副總理哈貝克先前提出的稅收政策和財富再分配計劃。
來自綠黨的哈貝克則表示,要慎重看待新的選舉及事態發展,「未來可能出現需要相關各方妥協的執政聯盟」。
德國選擇黨主席魏德爾指出,德國正在被移民潮所“淹沒”,德國公眾因沉重的稅負和通膨“難以生存”。她認為,清理當前政府「遺留問題」的時機早已成熟,並批評朔爾茨未能更早提出信任投票。
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