敘利亞「最後的財富」：26噸黃金！

在「沙姆解放組織」（HTS）領導的聖戰組織佔領敘利亞後，敘利亞被推翻的領導人巴沙爾-阿薩德首次發表聲明。 「沙姆解放組織」被美國指定為恐怖組織。

該聲明於週一發佈在敘利亞總統府的Telegram帳戶上，但無法獨立核實是否是他本人發表的聲明。阿薩德目前與家人在莫斯科，他們在那裡得到了俄羅斯政府的庇護。

阿薩德在貼文中稱，敘利亞的崩潰是恐怖主義造成的，他的離開並非計畫好的。他說，他是從敘利亞海岸的Khmeimim空軍基地撤往俄羅斯的。這發生在12月8日傍晚，文中進一步描述說，該基地當時正遭受無人機襲擊，安全局勢不斷惡化。他表示自己想留下來戰鬥。

聲明說：「我離開敘利亞既不是有計劃的，也不像某些人所說的那樣是在戰鬥的最後幾個小時發生的。相反，我一直留在大馬士革履行職責，直到2024年12月8日星期日凌晨。安排立即撤往俄羅斯。避難，也沒有任何個人或政黨提出這樣的建議。

但聲明確實說，隨著國家機構的崩潰，他的國家總統職位很快就變得“毫無意義”，因為那時敘利亞已被“恐怖分子”佔領。

阿薩德補充說：“當國家落入恐怖主義之手，失去做出有意義貢獻的能力時，任何立場都會變得毫無意義，使其占領變得毫無意義。”

阿薩德的確切行蹤或其出逃事件的時間表甚至在他抵達莫斯科後的數日內都不得而知。阿薩德的許多高官，包括他的兄弟馬希爾，似乎都已越過伊拉克邊境或逃往杜拜。

例如，阿薩德的高級媒體顧問Bouthaina Shaaban在杜拜機場被發現。

西方媒體目前聲稱，近年來阿薩德從敘利亞向俄羅斯空運了2.5億美元現金。媒體將此說成是阿薩德洗劫了該國的央行，但空運發生在幾年前。英國《金融時報》稱，它發現的記錄顯示，阿薩德政權在2018年至2019年間將兩噸紙幣空運到莫斯科，並存入俄羅斯銀行。

該報稱，敘利亞央行向俄羅斯空運了2.5億美元現金，當時阿薩德欠莫斯科一屁股債，而這個中東國家極度缺乏外匯。這樣做很可能也是為了繞過西方的製裁，而俄羅斯長期以來一直是阿薩德家族的財政中心。

同時，路透社上週報道稱，「一位高級商業領袖和其他三位消息人士告訴路透社，在阿薩德被推翻後短暫席捲首都大馬士革的動亂中，敘利亞央行的保險庫沒有受到搶劫者的破壞。

消息人士說，敘利亞在央行金庫中保留了近26噸黃金儲備，還有大約2億美元的美元儲備。路透社計算，以目前市場價格計算，敘利亞黃金儲備價值22億美元。

大馬士革商會負責人巴塞爾-哈馬維（Bassel Hamawi）說：「最重要的一點是，央行的資金數額依然如故，央行沒有受到任何侵犯，央行的資金已經移交給新政府，儘管銀行中其他較小的現金庫被盜了。

來源: 金十數據

當地時間17日，為期兩天的聯準會貨幣政策會議將在華盛頓正式開幕。

在當選總統川普上任前夕，聯準會原本明朗的降息前景變得撲朔迷離。機構預計，聯邦公開市場委員會（FOMC）將繼續降息25個基點，但明年的政策路徑迷霧重重。因此，最新更新的季度經濟展望SEP、利率點陣圖和聯準會主席鮑威爾在降息問題上的態度將是焦點。

兩張表格是關鍵

作為聯準會的雙重職責，通膨和就業自上次會議以來發生了一些變化。

反通膨趨勢正遇到阻力。下半年以來，通膨率降至聯準會2%目標的進程有停滯跡象，美國11月消費者物價指數（CPI）季增0.3%，錄得七個月來最大升幅，年增速加快至2.7%。最新公佈的紐約聯邦儲備銀行消費者調查顯示，1年通膨預期已升至3.0%。

作為現階段貨幣政策的重心，勞動市場趨於穩定。儘管就業成長在10月受到罷工和颶風的嚴重干擾後，在11月份有所加速，不過失業率在11月升至4.2%。在過去六個月裡，平均每月的就業成長低於15萬人，已經低於一些政策制定者認為足夠匹配不斷增長的人口所需的水平。

即將公佈的季度經濟展望（SEP）將更新聯準會對經濟、通膨、失業率和利率的最新預測，對於未來貨幣政策走向具有重要意義。

牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，聯準會面臨的問題是，在經濟並未出現明顯降溫的背景下，通膨向聯準會2%目標的勢頭有所減弱，從而給政策限制性評估提出了挑戰。

不過，他認為，通膨不太可能再次大幅上升的原因有很多，「勞動市場大致平衡，名目薪資成長與聯準會的通膨目標一致。此外，生產力成長的穩健趨勢具有抑制通膨的作用。此外，服務通膨也有降溫跡象。

富國銀行發布報告稱，聯準會預測將顯示近期美國經濟比預期強勁的程度。預計2025年及2026年實際國內生產毛額（GDP）成長的預測中位數將上升0.1或0.2個百分點，失業率預測可能會下降0.1個百分點。在最近價格壓力更強勁的情況下，2025年和2026年的通膨預測將上修0.1或0.2個百分點。

利率中位數的預測可能顯示聯準會對進一步降息的謹慎心理。丹斯克銀行預計，2025年底聯邦基金利率的中位數將上升25個基點，達到3.625%。然而，鑑於最近公佈的數據，以及一些委員的最新表態，上調50個基點的可能性不容忽視。長期利率或將從9月的2.9%上調至3.0%以上。

相對於利率中位數，點陣圖的分佈可能會吸引更多的目光，這也將反映委員會內部的分歧情況。 9月預測顯示，2025年利率點分佈主要集中在3.00%-3.25%及3.25%-3.50%，分別有6位委員支持。

鮑威爾會怎麼說

在11月美國採購經理人指數（PMI）和非農業報告公佈後，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP模型顯示，美國第四季GDP成長或將達3.3%，遠高於三季的2.8%。

聯準會內部有關暫停降息的討論可能已經出現。聯準會主席鮑威爾在本月出席活動時表示，強勁的美國經濟意味著聯邦公開市場委員會在下調利率至中性利率的道路上可以「更加謹慎」。

施瓦茨認為，聯準會決議聲明中對最近經濟狀況的描述似乎沒有必要進行任何修改，將委員會的就業和通膨目標描述為「大致平衡」仍然是合理的。不過委員會可能暗示隨後的政策寬鬆有更高的門檻，未來聯邦基金利率目標範圍的下調將更加緩慢。

考慮到共和黨席捲國會、新政府上台後政策主張的不確定性，聯邦基金利率期貨顯示，市場預期聯準會明年或僅降息兩次。華爾街機構觀點分歧巨大，美銀預計聯準會將在上半年降息三次後完成降息週期，野村認為，聯準會明年僅降息一次，後年再降息兩次。

第一財經記者總結發現，不少聯準會官員的態度已經強硬。芝加哥古爾斯比表示，他預計明年可能會更快接近降息的終點。克利夫蘭聯邦儲備銀行主席哈馬克（Beth Hammack）認為，利率需要隨著時間的推移而下降，“但鑑於通膨率仍然居高不下，勞動力市場健康，我們正處於或接近放緩降息步伐的階段。”

丹斯克銀行認為，鮑威爾的演講將力求保持中立，但他仍可能口頭上為放緩、寬鬆步伐敞開大門。市場目前對1月會議的定價僅為6個基點，預計會議後不會大幅重新定價。

富國銀行預計，聯準會將維持貨幣政策限制性的表述，同時強調數據依賴將繼續成為未來政策的依據，即沒有任何預設的路徑，而是逐次做出決定。

逆回購利率或下調

聯準會11月會議紀錄顯示，一些決策者認為考慮對隔夜逆回購協議（ON RRP）的報價利率進行“技術性調整”，使其與聯邦基金利率目標區間的底部相符是有價值的。

ON RRP在聯準會短端利率的三個重要組成部分中扮演著角色，另外兩個分別是超額存款準備金利率（IOER）和美國聯邦基金利率（FER），ON RRP是通常聯邦基金利率走廊的下限。透過向金融機構出售證券並約定在未來某一時點回購，Fed有效控制市場中的流動性。

富國銀行認為，對隔夜逆回購利率進行調整，主要好處是對貨幣市場利率施加一些適度的下行壓力，有助於防止隨著量寬（QT）繼續從金融體系中消除過剩的流動性，貨幣市場利率不必要地走高。如果是這樣，調整隔夜逆回購利率將是量化緊縮即將結束的另一個跡象。

花旗銀行則表示，調整逆回購利率可能在12月或1月發生，這將推動更多現金流出聯準會的逆回購機制。

當地時間16日， 聯準會隔夜逆回購協議（RRP）使用規模為1,107.53億美元。

來源: 第一財經

週二（12月17日），CBOT穀物期貨市場表現分化，各品種在持倉結構調整和國際交易動態的推動下走出不同的趨勢。儘管整體市場缺乏新的驅動性因素，但基金持股變動與國際需求的持續變化，為市場帶來了短期的支撐和壓力。

根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：

2024年12月16日當日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；CBOT豆粕未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT豆油投機性淨空頭。

最近5個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨多頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。

最新30個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。具體變動數據請見圖表。全球穀物、油籽及食用油出口市場招標、採購概況：

小麥：大宗採購提振市場情緒，基金淨空頭增加

大豆：壓榨數據走弱，南美洲供應壓力顯現

玉米：基差走強，基金淨多頭增加支撐盤面

豆粕：壓榨放緩施壓，持倉中性

大豆油：需求疲弱，淨空頭持續增加

市場展望

來源: 匯通網

來源：路透

投資人普遍預期本週聯準會在年度最後一次會議上將如期降息，美債殖利率週一（12月16日）將基本持平。根據芝商所聯準會觀察工具數據，截至週一，投資人預期聯準會降息25BPs的可能性為99%。

根據美國財政部數據（下圖），截至當天收盤，2年期美債殖利率與上週五持平，收報4.25%，為11月26日以來的最高水準；10年期​​美債殖利率收盤微跌1BP至4.39%，10年期與2年期美債殖利率利差稍稍收窄至14BPs；30年期美債殖利率跌1BP至4.60%。上週五，10年期和30年期美債殖利率收在2023年10月20日結束以來的最大單週漲幅。

週一公佈的數據顯示，美國經濟的很大一部分以三年多來最快的速度擴張，因為企業期待即將上任的川普政府的友商立場。標準普爾美國服務業採購經理人指數預覽值從上月的56.1躍升至12月的58.5。這高於接受《華爾街日報》調查的經濟學家所給予的55.3的預估中位數。

另外，紐約聯邦儲備銀行公佈的紐約州製造業調查顯示，整體商業狀況大幅下降31點，至0.2%。這低於接受《華爾街日報》調查的經濟學家預期的10%的中位數。

智慧財富解決方案的投資組合經理洛根•莫爾頓表示，通膨似乎比聯準會官員先前預期的“更具黏性”，一旦川普政府上台，通膨將面臨上行壓力的風險。

聯邦公開市場委員會在周二和周三的舉行的會議是投資者關注的焦點，他們正熱切等待美國今年的最終利率決定。市場將關注聯準會最新的政策聲明，並將關注聯準會主席鮑威爾週三的新聞發布會，以尋找有關未來利率決定的暗示。然而，分析師警告稱，聯準會可能會縮減交易員預期的明年寬鬆力度。

貝萊德投資研究所週一發布的一份報告稱：「我們認為，經濟正在經歷一場轉型，可能會繼續改變長期經濟趨勢。這將產生廣泛的潛在結果，需要利用情境來指導投資組合的構建。不同的風險和回報驅動因素。

一級市場方面，美國財政部在周一發行了2期債券共1530億美元，其中13周和26週短債分別發行810億和720億美元；週二將發行2期債券共780億美元，其中42天CMB發行650億美元，20年期公債續發130億美元，實際存續期19年11個月。

信用評級機構穆迪上週六宣布，出於對“政治分裂”的擔憂，將法國的評級從“Aa2″”下調至“Aa3”，展望為穩定。歐債市場週一走勢出現分化，德債和法債殖利率多數小幅下跌，意債殖利率多數上揚。 %。

其它市場方面，英債走勢與德法公債類似，2年期英債殖利率跌0.8BP至4.354%，10年期英債殖利率跌0.7BP至4.354%，30年期英債殖利率跌0.2 BP至4.986%。英國央行本周可能維持利率不變，原因是通膨飆升，以及預算案對經濟影響的不確定性。預計政策制定者將在周四召開的會議上維持利率在4.75%的水平，此前他們曾在8月和11月下調利率。

野村證券預計，日本央行週四將調漲政策利率25BPs，理由是經濟和物價等基本面正步入正軌。不過，它也承認，由於美國政策的不確定性，升息可能會延後。日債殖利率週一整體上揚，2年期日債殖利率漲0.5BP至0.585%，10年期日債殖利率漲0.5BP至1.068%，30年期日債殖利率漲0.4BP至2.284%，比同期中國債券殖利率高32.6BPs。

來源: 新華財經

來源：星島日報加拿大版