日圓跌跌不休！日本央行總裁下週將釋出12月升息訊號？

人民幣穩定的信心

美元上漲是基於某種預期

亞洲外匯幹預博弈

來源：Wind

北京時間11月15日晚間消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX：9988 年）今日發布了截至9月30日的2025財年第二財季財報：營收為2365.03億元，年增5%。淨利為435.47億元，年增63%；不依美國通用會計準則，淨利為365.18億元，較去年同期下滑9%（註：阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結束）。

六大分部第二財季業績一覽：

【淘天集團，包括淘寶、天貓、閒魚、1688.com 等業務】

淘寶、天貓集團營收989.94億元（約141.07億美元），年增1%。

【雲端智慧集團，包括阿里雲、釘釘及其他業務】

來自雲端智慧集團（CIG）的營收為296.10億元（約42.19億美元），較去年同期成長7%。

【國際數位商業集團，包括Lazada、速賣通、Trendyol、Alibaba.com和其他業務】

國際數位商業集團營收為316.72億元（約45.13億美元），較去年同期成長29%。

【菜鳥集團】

來自菜鳥集團（CSNLL）的營收為246.47億元（約35.12億美元），較去年同期成長8%。

【本地生活集團，主要包括「到家」業務餓了麼和「到目的地」業務高德】

來自本地生活集團（LSG）的營收為177.25億元（約25.26億美元），較去年同期成長14%。

【大文娛集團，包括酷、大麥網和阿里影業】

來自大文娛集團（DMEG）的營收為56.94億元（約8.11億美元），較去年同期下滑1%。

來源: 新浪財經

市場展望

2024年政策引導上市公司向新質生產力方向轉型升級，我們判斷併購專案未來或將集中發生於新質生產力相關產業。基於歷史數據統計，我們認為併購活躍的產業或有更好的收益表現，未來非銀、新質生產力產業、「兩創」板塊公司可能存在結構性機會。

量化策略與產品

我們認為量化策略發展主要依賴兩條路徑：資料邊界的拓展與新模型的發展。一方面機器學習如大語言模型可以幫助探索先前金融領域無法充分利用的另類資料資源，另一方面不斷發展的深度學習模型也能夠更充分地挖掘現有資料的非線性資訊。我們前期開發的機器學習選股因子和另類資料模型在2024年的高波動環境下仍可取得穩健的樣本外表現，顯示仍具有發展潛力。

英國政府數據顯示，英國2024年第三季的GDP成長率為0.1%，低於預期。 2024年第三季度，英國GDP成長0.1%，較上一季0.5%的成長率放緩；與去年同期相比，成長率為1.0%。服務業成長0.1%，建築業成長0.8%，而生產部門下降0.2%。

圖：英國2024年第三季的實質GDP估計成長了0.1%。來源：英國統計局

支出方面，家庭支出、商業投資、政府消費和淨貿易均增加，但總資本形成總額下降。名目GDP成長0.8%，主要受員工薪資及其他收入增加所驅動。

人均實際GDP下降0.1%，與去年同期持平。隱含GDP平減指數上漲0.7%，較去年同期上漲2.4%。出口量連續第三個季度下降，進口量則因非貨幣黃金的大幅波動而減少。

圖：2024年第三季度，14個服務子產業中有8個顯示了成長。

經濟學家先前預測，英國經濟將成長0.2%。上週，英國央行將2024年的年度成長預測從1.25%下調至1%，但預計2025年的成長將更為強勁，這反映出財政大臣里夫斯的巨額支出預算計畫對經濟的短期提振作用。

英國首相史塔默在為7月4日的大選做宣傳時表示，他希望經濟年增率達到2.5%，這是英國自2008年金融危機前以來從未達到的成長率。

英國在2024年第三季的經濟表現顯示出一定的成長，但成長動能有所放緩。服務業和建築業的成長被生產部門的下降所抵消，而名目GDP的成長主要受到員工薪資和其他收入增加的推動。人均GDP的下降和經濟成長的放緩表明，儘管經濟仍在成長，但其成長速度已經減緩。

圖：G7經濟體人均實際GDP成長率2023年至2024年季增率百分比變動、人均實際國內生產毛額（GDP）

來源: 新華財經

週五（11月15日）歐盤時段，美元指數盤中報106.44，跌幅0.39%。週四歐元兌美元跌至跌至2023年10月初以來的最低水平，目前價格小幅止跌上漲。紐元兌美元跌破2023年以來的關鍵低點但很快就反彈，為可能的看漲走勢奠定了基礎。澳元兌美元呈下跌趨勢。

歐元兌美元止跌

（歐元兌美元日圖來源：易匯通）

歐元兌美元在周四的交易中跌至2023年10月以來的新低點。最低價達到1.0495。目前歐元兌美元止跌並小幅上漲。

該貨幣對在收盤時反彈至1.0582的高點。本週早些時候的周二，在跌破2024年新低1.06005（可以追溯到8月份）之後，該貨幣對的低點達到了1.0594。這次下行突破失敗。週三，歐元在歐洲市場創下新低1.0592，再次下行突破失敗。

當天晚些時候，這兩個水平都被跌破，並在修正運動中守住跌破的水平，價格在1.0592-94區域下方增加了該區域的重要性。

要為買家增加一些信心，價格就必須先升到1.0594，然後再升到1.06005（8月份的最低價）。如果沒能實現，賣方將仍牢牢控制走勢。

在上週下跌1.05%之後，歐元兌美元本週又下跌了1.4%。目前價格處於2023年10月以來的最低水準附近。下一個下行目標是1.0483。如果跌破該水平，交易者將會瞄準2023年的低點1.0448，然後是歐元/美元從2022年低點到2023年高點區間的50%了，該水平位於1.04053。

澳元兌美元呈下跌趨勢

（澳幣兌美元日圖來源：易匯通）

澳元兌美元在上周美國大選後出現反彈，並接近澳元/美元100日移動均線後，趨勢轉向賣家，此後一直將價格推低。

從技術上講，為了扭轉跌勢並給買家一些安慰，匯率需要達到並保持在100小時移動均線之上。目前價格在0.6466，100小時移動均線在0.6524。由於價格一直呈下降趨勢，均線隨著價格快速下降。隨著時間的推移和適度的調整，這兩者可能會相遇。

然而，在那之前，賣方更能控制局面。買家在賠錢。

在下行路上，0.64349附近有一些支撐。如果價格低於這一水平，賣方就會加強控制。可以期待更多的下行勢頭。

紐元/美元在2023年低點附近交易，隨後反彈

（紐元/美元日圖來源：易匯通）

紐元兌美元跌破2023年以來的關鍵低點，但很快就反彈，為可能的看漲走勢奠定了基礎。

紐元/美元的價格在0.58488和0.58592之間，跌破了2023年以來的低點波動區域。該區域涵蓋了自2023年11月以來的多個波動低點。跌破這一水準是通往更低水準的路徑，包括從2023年開始的波動低點0.5774。

然而，昨天，價格達到0.58382的低點，並反彈走高。今天，最低價達到了0.58391的低點，並再次反彈。目前價格為0.5870。

這次突破正面臨失敗的危險，這可能會給買家進一步探索上行空間的機會。

下一個上行目標是0.58841。這接近昨天的高點，也接近5月1日的低點。這並不是最強勁的技術位，但回到該水平之上會給空頭和賣家一些暫停的理由，同時給買家一些額外的信心。

如果沒有這一點，賣方的控制權仍然更大。

來源: 匯通網

風險

政策落地或基本面修復不如預期。