本週聚焦川普就職！ 「特朗普幣」打頭陣，更多政策將掀起市場巨浪？

標普500指數上週剛實現11月美國大選以來的最佳單週表現，因低於預期的通膨數據緩解了對聯準會可能在2025年全年不降息可能性的擔憂。上週，標普500指數上漲超過3%，而以科技股為主的那斯達克指數上漲超過2.6%。道瓊工業指數領漲，飆漲近4%。

本週一，美國金融市場將因馬丁路德金恩紀念日休市，所有人的注意力都集中在當選總統川普的就職典禮上。投資人一直在密切關注川普的關稅和稅收政策將在哪裡落地，以及它們對美國企業的最終影響。此外，本週經濟數據方面較為清淡，美國1月SPGI服務業和製造業PMI以及美國1月密西根大學消費者信心數據將於週五公佈。

企業新聞方面，43家標普500指數成分股公司預計將公佈季度業績，其中奈飛(NFLX.US)、美聯航(UAL.US)、強生公司(JNJ.US)和3M公司(MMM. US)的業績尤其值得關注。

川普

過去幾週，美國股市不時表現低迷，原因是利率上升以及圍繞聯準會是否會在2025年降息的辯論，導致標普500指數跌至大選以來的最低水準。但上週三公佈的好於預期的通膨數據幫助美國市場振作起來，美國銀行投資策略師邁克爾·哈特內特認為，標普500指數的股票將在未來幾個月受到川普的“保護” ，不會進一步下跌。

在經濟政策方面，川普的首日承諾主要包括：關稅新政計劃對墨西哥和加拿大徵收25%進口關稅，並將設立專門的"對外收入局"負責關稅徵收。

在他擔任總統的第一個任期內，川普將股市視為任期成功與否的晴雨表。許多投資人預計，在即將到來的任期內，川普將對美國股市的回調保持敏感。一些“川普交易”，如小型股、能源股和金融股，在就職典禮前出現了時斷時續的反彈。許多人認為，這將是2025年股市的一個主題，而這只是一個早期的開胃菜。

Evercore ISI股票、衍生性商品和量化策略團隊負責人朱利安·伊曼紐爾上週在給客戶的報告中寫道：「川普1月20日就職典禮前1月份的波動，強化了人們對未來一年將更加動蕩的核心看法。

伊曼紐爾預計，2025年標普500指數將收在6800點，比目前的水平高出13%左右。他仍然認為，川普政府將在投資者的「風險偏好」和「風險規避」情緒之間持續搖擺。

值得注意的是，川普也將引起加密市場高度關注。 18日，就在川普真正入主白宮前兩天，他推出了個人MeMe幣「川普幣」。該代幣一推出便大火。 CoinGecko數據顯示，「川普幣」以0.1824美元的開盤價開始交易，12小時內漲超15000%至約30美元，自推出以來最高升至75.35美元(累計漲幅超過41200%)，完全稀釋市值(FDV)接近800億美元。

隨著「川普幣」的火爆，川普的妻子梅蘭妮亞也趁勢推出了個人加密貨幣——梅蘭妮亞幣，也就是所謂的「第一夫人幣」。 20日梅拉尼婭在社群媒體X上宣布這一消息並附上了購買連結。隨著交易者迅速湧入，「第一夫人幣」價格突破5美元，FDV市值超過50億美元。

川普家族的發幣行為對整個加密數位貨幣市場帶來了巨大衝擊，包括內部之間的衝擊。 「第一夫人幣」上線後，川普幣在30分鐘內暴跌60%，比特幣跌6%。

央行政策

此前，美國12月非農就業報告比預期的要熱，這引發了一些關於聯準會是否會再次升息的爭論。但隨後12月份低於預期的通膨數據緩解了這些擔憂。美國銀行證券高級美國經濟學家阿迪蒂亞·巴韋在1月10日給客戶的報告中寫道，聯準會的談話「正在走向升息」。在1月15日12月通膨數據公佈後，巴韋則表示，該報告「降低了升息的尾部風險」。不過，他的團隊仍然認為，在可預見的未來，聯準會將繼續按兵不動。

市場可能會在未來一周從美聯儲的討論中得到喘息，因為預計不會有重大經濟數據發布，美聯儲也將進入“緘默期”，在此期間，在1月29日的下一個政策決定之前，沒有官員公開發表演說。目前，市場預計聯準會今年將降息一到兩次。

在升息預期升溫的背景下，市場正關注日本央行本周是否將會升息。本月接受彭博調查的經濟學家中，約有90%表示，物價和經濟狀況足以支撐升息。約四分之三預計央行將於本週採取行動。上週五的隔夜掉期交易簡單顯示，交易員幾乎完全消化了1月升息的影響。

經濟學家指出，日圓是另一個因素。日圓兌美元匯率一直在160附近徘徊，這促使去年數十億美元的市場幹預來支撐日圓，升息將縮小美國和日本之間的利率差距，從而提振日圓。

只要川普不立即引發太多負面意外，日本央行官員據悉也認為很有可能升息。知情人士說，物價預期可能向上修正，以及薪資成長預期強勁，都是支持升息的因素之一。

財報

上週，美國各大銀行紛紛發布財報，第四季財報季正式開跑。整體而言，已公佈的公司業績優於預期。 FactSet數據顯示，標普500指數成分股公司本季獲利年增12.5%，上週的預期為11.5%。

花旗美國股票策略師斯科特•克羅納特上週五在給客戶的報告中寫道：「雖然為時過早，但這是一個很好的開始，我們預計總收益將超過平均水平，並對盈利前景保持樂觀。

本週財報季將持續，43家標普500指數成份股公司將公佈財報，其中大型科技巨擘網飛公司為焦點。但是，隨著川普週一宣誓就職，預計政治新聞將大量湧入，未來幾週，收益是否真的會成為人們關注的焦點將受到考驗。

克羅納特說：「我們預計，隨著週一的就職典禮和一些行政命令的計劃，本週政策噪音將會增加。短期內，市場將不得不應對不斷增加的財政、貿易和貨幣政策不確定性，即使(盈利)報告是穩健的。

目前，至少有一個市場的不利因素已經降溫。過去一周，10年期美國公債殖利率下跌了近20個基點，至4.61%，此前該殖利率一直在走高，令股市承壓。圍繞川普政策的討論是否會再次推高債券殖利率，將是未來一周值得關注的關鍵因素。

交易員們仍在為川普第二任期的頭幾天做準備，此前他重申了他對減稅和提高關稅等核心優先事項的關注，這可能導致更長時間的貿易戰。投資人也擔心移民行動將如何影響美國經濟，並擔心地緣政治緊張局勢加劇，川普已經瞄準了加拿大、墨西哥和歐洲等美國的一些傳統盟友。

來源: 智通財經