歐銀下週或降息25個基點，全年寬鬆幅度恐超市場預期！

來源：界面新聞

日本央行將於本週五結束今年的首場議息會議，也將是美國總統川普上台後首家公佈利率決議的全球主要央行。有鑑於目前市場普遍預期日本央行此次預計時隔半年再度升息，這對日本乃至全球市場而言，或許也將是個關鍵時刻…

那麼對於明日即將出爐的日本央行利率決議，投資人眼下需要了解哪些注意事項呢？

日本央行明日會升息嗎？

負責制定貨幣政策的日本央行理事會目前已經在召開為期兩天的貨幣政策會議，會議將於週五結束。日本央行理事會將在審議結束時宣布其利率決定，預計最終結果將在北京時間週五午間出爐。

目前，根據隔夜指數掉期交易顯示，交易員已普遍認為日本央行明日昇息25個基點至0.5%的機率約為100%，這一機率數字比去年底時增加了一倍多。

此外，根據媒體的最新調查顯示，約四分之三的經濟學家持有相同觀點——日本央行週五將升息，這一比例比上個月時的五成左右也明顯增加。

因而可以說，目前市場人士幾乎已經鐵定認為日本央行明日將會升息。

而從日本央行的利率演變史來看，如果日本央行明日真的升息了25個基點，這將成為該行自2007年2月以來幅度最大的加息，隔夜拆借利率也將就此回到2008年以來的最高位。

去年，日本央行雖然曾先後經歷過兩次升息，但升息幅度其實都小於25個基點。

去年3月19日，日本央行以7:2的投票結果，決定結束負利率政策，將政策利率從-0.1%提升至0-0.1%區間，同時廢除了殖利率曲線控制(YCC)政策。

去年7月31日，日本央行再度出手，將政策利率從0%-0.1%上調至0.25%，並決定在未來1-2年內削減日本國債購買規模。

事實上，自90年代日本經濟泡沫被刺穿以來，日本央行的政策利率就從未超過0.5%。 2008年10月，隨著全球金融危機將日本推入衰退，日本央行將利率從0.5%降至0.3%，同年12月降至0.1%，七年後更是來到了負利率區間。

日本官員對明日央行決議是如何放風的？

目前，日本央行內部已經越來越相信，再次升息的條件正在形成：經濟持續溫和擴張，通膨率近三年來則一直維持在央行2%的目標水準之上。

隨著企業繼續將原物料和勞動成本上漲轉嫁給消費者，日本央行理事會可能會在會議後發布的季度展望報告中上調通膨預測。更重要的是，越來越多的跡象表明，在3月與工會開始的年度薪資談判中，日本企業將連續第三年大幅加薪。

日本央行各地區的分行官員也表示，薪資上漲正在蔓延至所有規模和產業的企業，滿足了升息的關鍵先決條件。

一些激進的鷹派人士先前曾一度預計，日本央行上月就有可能升息，但最終升息並未在當時成行。日本央行總裁植田和男上個月表示，國內薪資前景和川普政策的不確定性是12月延後升息的理由，此後市場一直密切關注日本央行對薪資和美國政策前景的看法。

1月14日，日本央行副總裁冰見野良三(Ryozo Himino)在演講中表示，今年薪資成長可能仍將保持強勁。一天后，植田行長也表達了同樣的樂觀態度，顯示日本央行堅信日本正在朝著持久實現通膨目標的方向前進。兩人當時均表示，日本央行本月將討論是否升息，顯示升息的可能性很高。

作為日本央行行動前常見的環節，不少日本當地「喉舌」媒體本周也對日本央行的行動有所放風。共同社本週稍早表示，日本央行擬在23日至24日召開的貨幣政策會議上決定進一步調高政策利率。預計將從現行的0.25%左右上調至0.5%左右，創雷曼危機不久後的2008年10月以來約17年來最高水準。

有什麼因素可能阻礙政策制定者做出升息決策？

隨著日本薪資持續上漲的前景增強，業內人士近期已預計，日本央行加息僅剩的唯一障礙，其實“在外而非在內”——美國新任總統特朗普是否會投下“重磅炸彈”並帶來顛覆金融市場的風險。

冰見野良三此前曾表示，他將尋找有關川普總統的政策步驟和時間表的線索，以及川普迄今尚未提及的任何內容。

不過，考慮到本周全球股市的上漲，一定程度緩解了政策制定者對川普關稅威脅可能引發市場動盪的擔憂，日圓匯率也未見明顯動盪，至少截至目前，似乎還未出現可能阻礙日本央行升息的外部威脅訊號。

除了升息，本週決議還有哪些關注？

日本央行本週的議息會議，除了將公佈利率決議，還將發布最新的季度展望報告，修正其對經濟成長和通膨預測，這料將顯示該行對日本持續實現2%通膨目標前景的樂觀程度，並將影響未來的升息步伐。

植田和男也可能在會後簡報和記者會中，透露未來進一步升息步伐和時間點的線索。

分析師表示，一個關鍵可能在於行長對日本中性利率的看法。日本央行工作人員估計，經通膨調整後的實際中性利率約為-1%至+0.5%。這意味著，如果通膨達到日本央行2%的目標，日本央行至少可以將短期利率提高到1%左右，而不會導致經濟成長放緩。

許多分析師也預計，日本央行可能將繼續以大約每年兩次的速度升息。一旦日本央行本週五選擇升息，那麼接下來可能會暫時保持觀望態度，直到今年下半年川普政策的影響更加明朗化。

國內政治也正使日本央行的升息時機變得複雜化。日本參議院選舉定於7月舉行，首相石破茂領導的少數聯盟可能難以獲得足夠選票。因而日本央行也可能更願意在政治塵埃落定前避免改變政策。

市場將如何因應日本升息？

提到日本央行升息，許多人腦海裡率先聯想到的，或許當屬日本央行去年夏天上一次升息時所引發的全球「黑色星期一」行情——當時日元套利交易的平倉在短短三週內就從全球股市中抹去了約6.4兆美元的市值，日經225指數也遭遇了自1987年以來最大的單日跌幅。

不過這次，再度出現類似去年夏天那樣動盪市況的可能性，其實並不大。一方面，市場普遍已對日本央行本月升息有所預期，尤其是在上月沒有升息之後，人們已基本做好了本月無論如何可能都將加息的準備。

另一方面，別看日圓目前處於156.50附近的相對低位，但日圓的空倉規模眼下其實並不算龐大，遠不如去年夏季時那麼悲觀──這在某種程度上也意味著日圓出現快速升值的可能性較低，套利交易解除的風險並不如當時那麼明顯。

此外，過去幾個月，聯準會進一步降息的預期減弱，也意味著美日利差仍將保持較大幅度，令日圓繼續承受下行壓力。

因而不少業內人士預計，雖然日本央行升息可能會短暫推高日圓匯率，但除非植田和男在會後新聞發布會上對利率前景發表極為鷹派的評論，否則日圓的漲勢可能仍只會是曇花一現。

道明證券分析師Alex Loo和Jayati Bharadwaj等人寫道，如果日本央行在1月24日昇息25個基點而語氣謹慎，美元/日圓可能只會下跌0.3%。當然，如果日本央行升息並發出未來還會多次升息的訊號，美元/日圓可能會大跌1.5%。

來源: 財聯社

美國總統川普公佈加密貨幣特定政策的時間越長，投資人面臨的痛苦拋售風險就越高。

在就職日之前，加密貨幣因看漲預期而飆升，市場期待新總統將在幾天內頒布支持性變革。當川普週一進入白宮時，比特幣躍升至109,000美元的歷史高點，投資者歡呼雀躍，急切期待新的親加密貨幣政策聲明。

然而，這種狂熱並未持續。自1月20日以來，比特幣和其他加密貨幣一直在走低。週三，這一代幣又下跌了2%，交易價格約10,4172美元。

根據渣打銀行分析，動力的減弱和更深層調整的可能性反映了對缺乏新政策公告的失望情緒日益增加。如果政府不提供新的催化劑來重啟成長，那麼痛苦將會加劇。

“希望不是一種策略。它可以持續幾天，但不是幾週”，渣打銀行全球數位資產研究主管傑夫·肯德里克（Geoff Kendrick）週三表示。 「當希望破滅時，數位資產價格將下跌10-20%」。

隨著川普週一宣誓就職，投資者有很多值得期待的事情。人們希望會有一個行政命令使加密貨幣成為國家優先事項，對於建立戰略比特幣儲備也充滿興奮之情。

然而，在沒有任何更新的情況下，Polymarket網站上關於川普執政前100天內創建策略儲備的機率從週一的48%降至週三的31%。

同時，加密貨幣行業的一些人對總統最近發布的$TRUMP迷因幣表達了不滿，認為這可能對行業的信譽構成威脅。迷因幣高度波動，純粹基於市場情緒交易。

肯德里克預計，政府最終將履行其加密貨幣承諾，但如果很快就沒有兌現，隨之而來的調整可能會持續數週或數月。他寫道，如果川普追求更嚴格的關稅政策，還可能帶來更多的阻力。保護主義貿易政策可能會推高美國通膨，從而傷害數位資產。

比特幣跌破90,000美元的風險仍然存在，這是肯德里克先前提醒投資者關注的關鍵門檻。不過，週三比特幣價格比該水準高出近14%，若要跌至那個價位，則需要大量的多頭部位平倉，他說。

無論數位資產跌得多深，肯德里克最終都將此視為逢低買入的機會。儘管他認為比特幣到年底仍有可能達到200,000美元，但投資者也可能需要關注2025年的其他代幣。

在川普當選後，渣打銀行預測2026年總加密貨幣市值將擴大四倍，而比特幣的市佔率將從約60%下降到接近40%。

這兩個趨勢似乎已經在形成，這可能使得2025年成為替代幣特別強勁的一年。雖然機構加密貨幣將繼續佔據主導地位，但肯德里克建議投資者專注於受益於新ETF批准的代幣，如萊特幣，或那些因特定監管變化而上漲的代幣，如Uniswap。

儘管銀行有此論調，但加密貨幣界的一些人士認為，政府在加密貨幣方面所做的少量工作已經有所好處。週二，美國證券交易委員會宣布成立新的加密貨幣工作小組，內部人士將其視為通往更新法規和更多加密貨幣基金批准的大門。

21Shares的加密貨幣研究策略師 Matt Mena寫道：「由委員海斯特皮爾斯（Hester Peirce）領導的新設立的加密貨幣工作組，可能會加速包括SOL、XRP、LTC 、DOT和DOGE在內的更廣泛範圍的加密貨幣ETF的獲批。

根據LMAX Group市場策略師喬爾·克魯格（Joel Kruger）的說法，投資者應將其視為總統正在履行競選承諾的信號。

他在周三寫道：「從技術上講，比特幣在本週再創歷史新高後，目前正很好地鞏固。根據我們的圖表分析，現在比特幣已經為下一次向130000美元的重大上行擴展做好了準備。

來源: 金十數據

英鎊/美元(GBP/USD)

預算憂慮打擊信心，反彈恐為旗形中繼

下方支援參考: 1.2245、1.2150、1.2085

美元/加幣(USD/CAD)

「關稅」威脅縈繞，連日極震未破區間

下方支援參考: 1.4330、1.4265、1.4195

黃金/美元(XAU/USD)

觸碰肩膀高位，衝關存一指標隱患

下方支援參考: 2725、2708、2685

美油(CRUDE)

5連陰跌勢漸起，反彈恐遇輪番阻力

下方支援參考: 74.20、72.50、71.10

標準普爾500指數(US500)

圍獵新高：順利攻破or強弩穿縝？

下方支援參考: 6000/33、5890、5780

三個要點，明確硬指標

給A股送錢，利好誰？

來源：中國新聞周刊