美國UAW罷工的影響

9月，全球多個主要經濟體央行進行議息的結果各異，一些主要經濟體央行官員也相繼在不同場合發聲，顯示主要經濟體貨幣政策持續呈現分化。

再度觀望，聯準會利率維持高位

9月26日，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利撰文表述了他對聯準會未來政策路徑的預期，認為聯準會還有六成的機率會在2023年再加息一次，並結束這一加息週期，但繼續升息的可能性也高達四成。

此前，在9月的議息會議上，聯準會宣布維持目前5.25%-5.50%的聯邦基金利率目標區間不變。這是聯準會年內第二次暫停升息。 6月聯準會曾暫停升息，但在7月恢復溫和升息25個基點。為了遏止通膨，自2022年3月以來，聯準會已升息11次，累計升息幅度高達525個基點。

聯準會9月公佈的點陣圖顯示，聯準會年內將再升息一次，並可能在更高利率維持更長時間。同時，聯準會在2024年降息的預期被下調。根據芝加哥商品交易所的「聯準會觀察」顯示，聯準會11月維持利率不變的機率為77.8%，升息25個基點的機率為22.2%；到12月維持利率不變的機率為64.1%，累計加息25個基點機率為32%。這項觀察顯示市場對於聯準會本次升息週期接近尾聲的預期仍然頗高。

和聯準會一樣採取觀望措施的還有英國、澳洲等經濟體的央行。

澳洲央行9月曾考慮是否升息，但最終決定連續第三次維持利率不變，凸顯央行對進一步收緊政策可能導致經濟放緩感到擔憂。澳洲央行委員指出，政策傳導滯後，借貸成本上升已經開始使需求與供應保持一致。

由於經濟數據降溫，英國升息預期自8月以來一直在穩步下降，但由於最近的英國勞動力市場和工資數據強勁，英國央行在9月維持利率不變的決定仍令市場驚訝。高盛經濟學家表示，英國央行已經完成升息週期。 「成長疲軟、高通膨和較低的實際利率對貨幣構成負面影響。如果即將公佈的活動數據反映的英國國內成長情況比我們預期的更為負面，那麼貨幣將面臨更大的壓力。”

通膨壓力仍存，歐洲央行重申緊縮

9月25日，歐洲央行總裁拉加德重申，即使經濟陷入困境，只要有必要，決策者就會將利率維持在高位，以將通膨恢復至2%的目標水準。

此前，9月14日，歐洲央行宣布升息25個基點，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別上調至4.5%、4.75%和4%。這是該行連續第十次升息，目的是遏制歐元區日益疲軟的經濟面臨的通膨。

拉加德25日在歐洲議會經濟與貨幣事務委員會聽證會上的演講稱：“我們未來的決定將確保一點，即歐洲央行的關鍵利率將在必要時保持在足夠嚴格的水平。”

拉加德承認歐洲央行的激進升息正在造成痛苦，但她認為，為了遏制通膨，升息仍有必要。她表示：“我們的職責是讓通膨及時回到目標水平。實現這一目標的速度越快，價格就越穩定，對於投資者和借款人來說，未來的痛苦就越少。”

一些經濟學家和投資者認為，歐洲央行本輪升息週期已經結束，一些樂觀的人開始期待該央行明年中期轉為降息，不過這一觀點遭到了數位決策者的駁斥，有官員甚至表示，不排除進一步升息的可能。

歐洲央行管委兼法國央行總裁維勒魯瓦表示，市場對歐洲央行降息押注的時間點「為時過早」。維勒魯瓦補充稱，央行仍然會以經濟數據指標作為利率變動的依據，“如果我們必須做出反應，我們就會採取行動。”

歐盟統計局先前公佈的數據顯示，歐元區8月的整體通膨率為5.2%，放緩幅度不如預期，遠高於央行2%的目標水準。維勒魯瓦表示，在抑制通膨方面，“我們應該保持堅定的決心和堅持不懈的態度。”

從央行官員的聲明來看，歐洲央行未來繼續升息可能性並沒有消失，但也有可能追隨聯準會等央行在此後的議息會議中選擇觀望，以進一步確定政策方向。

由於通膨壓力仍然過高，瑞典和挪威央行9月採取了和歐洲央行類似措施。為了使通膨在合理時間內回落並穩定在2%的目標附近，瑞典央行執行委員會決定將政策利率提高0.25個百分點至4%，並於9月27日起實施。對政策利率的預測表明，利率可能會進一步上調。

日央行超級寬鬆政策存分歧

在歐美央行實施緊縮貨幣政策時期，日本央行始終堅持超寬鬆貨幣政策。 9月27日發布的日本央行7月會議紀錄顯示，日本央行官員在退出超寬鬆貨幣政策和升息的時機上看法分歧。雖然日本央行決策者同意有必要維持超寬鬆貨幣政策，但在央行多快可以結束負利率政策的問題上有不同看法。

根據會議記錄，九位委員在企業明年是否會繼續加薪的問題上也存在分歧。一位委員表示，在日本央行修改負利率政策之前，「還有很長的路要走」。不過，也有委員表示，實現日本央行2%的通膨目標“顯然已經在望”，“在2024年1月至3月左右”或許可以評估該目標是否已經實現。許多委員認為，日本央行目前必須維持超低利率，因為穩定、永續地實現2%的目標還遙遙無期。

在7月的議息會議上，日本央行雖然維持利率不變，但卻提高了殖利率曲線控制（YCC）政策的彈性，並放寬了長期利率上限的限制。雖然日本央行行長植田和男否認了7月的行動是未來退出超寬鬆政策的前奏這一觀點，但許多市場人士現在預計，日本央行將在今年晚些時候或2024年開始逐步退出其大規模刺激計劃。

日本央行可能在2024年第一季評估日本央行是否能達到目標，而距離調整負利率政策還有很長一段距離。

文章來源： 中國金融資訊網

美國參議院共和黨領袖米奇·麥康奈爾與眾議院共和黨人的政府關門要求仍然存在差距，凸顯了共和黨內的分歧。

9月27日週三，參議院共和黨人閉門會議結束後，麥康奈爾為參議院兩黨計劃暫時保持政府開放至11月中旬並向烏克蘭提供60億美元的新援助進行了辯護。這項措施激起了眾議院共和黨保守強硬派的激烈批評。

麥康奈爾說：

參議院和眾議院有很大不同，我認為在參議院，我們將繼續努力達成可以在兩黨基礎上通過的協議，並希望保持政府開放。

這一立場再次表明，如果美國政府在10月1日週日關閉、聯邦僱員和承包商停止付款，麥康奈爾和他的參議院共和黨同僚不會與麥卡錫站在一起。

麥卡錫一直難以在共和黨控制的眾議院獲得足夠的選票來獲得臨時政府資金以避免政府關門，即使條款按照保守黨的意願大幅削減開支，以及大多數民主黨人所厭惡的邊境和庇護政策進行調整。

美國總統拜登週三下午稱，他沒有放棄避免政府關門的希望，儘管政府關門的可能性似乎越來越大：

我認為政治上沒有什麼是不可避免的。

參議院週二晚間通過了對其兩黨計劃的提前程序性投票，預計將在周末獲得通過。

幾位與會人士表示，麥卡錫在周三上午的一次會議上向眾議院共和黨人抱怨參議院共和黨人不願遵守眾議院同行的要求。有議員表示，麥卡錫告訴一些眾議員，他不會允許眾議院就參議院臨時撥款計畫進行投票。

麥卡錫隨後稱，他希望與拜登總統會面，討論邊境政策等共和黨人的訴求。

週二晚間，美國參議院民主黨領袖查克·舒默宣布，兩黨領導人已就一項「臨時解決方案」達成協議。該方案將使聯邦政府資金維持到11月17日，並向烏克蘭提供60億美元的援助。參議院預計在10月1日前即政府停擺前投票通過此臨時方案。

舒默表示，該法案是“一座橋樑，而不是最終的目的地”，同時還需要做更多的工作來解決烏克蘭以及從一系列颶風和山火中恢復等問題。

“多年來，我一直明確地認為政府關門是個壞消息，”參議院共和黨領袖麥康奈爾表示，“它們不是討價還價的籌碼。”

稍早前，有媒體報道稱，兩黨已經接近達成短期維持政府運作的協議。

文章來源： 華爾街見聞搜狐號

根據路透社報道，美國政府當地時間週二（26日）以所謂「強迫勞動」為由，又將3家中企列入禁止進口名單，這使清單上的被限制實體總數達到27家。對於所謂新疆存在“強迫勞動”，中方曾多次駁斥，這原本就是反華勢力為抹黑中國炮製的世紀謊言，而美方則以謊言為依據，實質是破壞新疆繁榮穩定，遏制中國發展。

報道稱，美國國土安全部在聲明中宣稱，上述3家中國公司被列入名單的原因是它們「涉及維吾爾少數民族和其他『受迫害群體』的商業行為」。此外，路透社也提到2021年美國將所謂「維吾爾強迫勞動預防法案」簽署成法一事。

當地時間2021年12月23日，美方不顧中方多次嚴正交涉，將所謂「維吾爾強迫勞動預防法案」簽署成法。中國全國人大外事委員會同月24日發表聲明、警告美方。聲明說，該法案憑空捏造所謂新疆「強迫勞動」問題，打著「人權」的幌子粗暴干涉中國內政，中國全國人大對此表示堅決反對。如美方一意孤行，中方必將予以堅決有力反制。 「涉疆問題純屬中國內政，任何外國不得乾涉。美方一些政客罔顧事實真相，以所謂'強迫勞動'問題為藉口打壓新疆企業，充分暴露了其'以疆制華'、遏制中國發展的險惡用心。這種圖謀不得人心，也絕不會得逞。」聲明表示。

此外，在今年6月，有消息指出美國國土安全部禁止從兩家中國企業進口貨物，因其與新疆維吾爾自治區政府合作招募、運送或接收維吾爾族、哈薩克族、柯爾克孜族的勞工赴新疆外進行「強迫勞動」。對此，中國外交部發言人汪文斌6月12日駁斥稱，所謂新疆存在「強迫勞動」原本就是反華勢力為抹黑中國炮製的世紀謊言，同新疆各族人民勞動權益得到切實保障的事實完全相反。

汪文斌表示，美方以謊言為依據，實施所謂“維吾爾強迫勞動預防法”，是美國肆意破壞國際經貿規則、損害國際產業鏈供應鏈穩定的實證。美方將中國實體列入有關制裁清單，擴大對中國企業的打壓範圍，讓世人看得更加清楚，美方是想以“強迫勞動”為幌子在新疆製造“強迫失業”，實質是破壞新疆繁榮穩定，遏制中國發展。中方對此予以強烈譴責和堅決反對，並將採取有力措施堅定維護中國企業合法權益。

文章來源： 中國經濟網

會議紀錄顯示日本央行7月修改YCC的討論更加順利，但委員會成員對實現通膨目標的前景存在分歧，凸顯了日本央行退出超寬鬆貨幣政策的不確定性。

日本央行週三公佈的7月會議紀錄顯示，政策制定者一致認為有必要維持超寬鬆的貨幣環境，但對於何時能結束負利率存在分歧。

會議紀錄顯示，九名委員會成員對於企業明年是否繼續提高薪資的看法也存在分歧，凸顯了日本央行能夠以多快的速度開始逐步取消大規模刺激計畫的不確定性。

一名成員稱，日本央行實現2%通膨目標“已明顯指日可待”，並補充說，“可能在2024年第一季左右”評估該目標是否已實現。另一名成員表示，日本央行修改負利率政策「還有很長的路要走」。

會議紀錄顯示，許多成員一致認為，日本央行目前必須將利率維持在超低水平，因為穩定、可持續地實現2%的目標還遙不可及。

在7月的會議上，日本央行維持超寬鬆貨幣立場不變，但採取措施允許長期借貸成本隨著通膨上升而更自由地上升。當時列席會議的日本政府代表要求暫停12分鐘，以便向同事通報審議情況。相較之下，去年12月日本央行修改YCC政策時，政府代表讓會議暫停了37分鐘。這顯示這次的討論更加順利。

這可能是由於當時的市場狀況相對平靜。一些委員會成員指出，市場相對平靜使得7月是調整YCC以實現更大政策彈性的好時機。

儘管日本央行行長植田和男駁斥了7月行動是退出超寬鬆政策前奏的觀點，但許多市場參與者現在仍預計日本央行將在今年晚些時候或2024年開始逐步取消大規模刺激計劃。

植田和男錶示，日本央行對於以何種順序取消殖利率曲線控制（YCC）沒有預設想法，該政策將短期利率設為-0.1%，並將10年期債券殖利率限制在0%左右。

會議紀錄顯示，委員會成員在7月一致認為，重要的是要觀察明年及以後薪資是否會繼續上漲，以預測通膨前景。

一位成員表示，由於就業市場緊張促使企業加薪，通膨可能會超乎預期。另一位成員則稱，薪資和物價成長可能會繼續「以過去未曾見過的速度」加速，並警告日本可能面臨美國和歐洲那樣的急劇通膨。還有一些成員指出，服務價格的成長速度正在加快，這是通膨壓力是否會蔓延到更廣泛的經濟領域的關鍵。

然而，其他人對價格前景則更為謹慎。

一位成員表示，「許多中小企業抱怨說，他們很難轉嫁更高的成本。薪資成長可能會失去動力」。另一位成員指出，「商品價格大幅上漲，但勞動單位成本和單位利潤的上漲有限，這顯示近期通膨主要是由進口成本上升所推動的」。

日本8月核心通膨率達3.1%，連續17個月高於日本央行2%的目標，原因是越來越多的企業提高價格，將不斷上漲的原物料成本轉嫁給家庭。

今年，日本企業實施了30年來最大的加薪幅度。但日本央行維持鴿派指引，因其擔心過早退出超寬鬆政策可能會損害脆弱的復甦，並使日本重新陷入經濟停滯。會議紀錄顯示，一些成員表示，日本央行需要明確解釋，對YCC的調整並不代表政策正常化的一步，也不顯示其耐心繼續寬鬆政策的立場發生任何變化。

鑑於日本央行持續的鴿派立場，以及聯準會對進一步升息的保留，美日利差正不斷擴大。數據顯示，日本和美國經通膨調整的5年期公債殖利率之差今年擴大了逾90個基點。儘管日本官員一再警告可能對外匯市場進行幹預，但這種收益率之差仍令日圓承壓。

東京三井住友信託銀行的市場策略師Ayako Sera表示，「實際上，日本央行忽視了通膨，市場也不可避免地看到日圓的價值因此受到損害」。她說，交易員可能想把日圓推到150，看看日本當局是否會介入，儘管當下市場的波動已經減弱。美國財政部長耶倫上週表示，日本為支撐日圓而進行的任何干預都是可以理解的，如果其目的是為了消除波動的話。

文章來源： 中國金融資訊網

美國聯邦政府本財年即將於9月30日結束。然而，由於民主黨與共和黨圍繞下一財年聯邦預算案的爭鬥陷入僵局，美國聯邦政府距離再次停擺越來越近。

當地時間9月26日，為阻止美國聯邦政府停擺，美國國會參議院正在推動一項臨時性的短期支出法案，目前已滿足通過票數。據參議院工作人員透露，該法案將為政府提供資金至11月17日，其中包括62億美元用於援助烏克蘭、以及60億美元用於自然災害援助。

參議院通過的這項臨時短期支出法案是在兩黨協商的基礎上達成的。然而，這項法案不一定能在眾議院獲得通過。在眾議院，共和黨多數派面臨嚴重分歧，而隨著政府停擺的迫近，強硬的保守派共和黨人的要求在推動該議程方面發揮了巨大的影響力。

眾議院議長麥卡錫表示，眾議院可能會在周五考慮另一項包含邊境條款的臨時短期法案，無論共和黨領導層是否有信心通過該法案。據知情人士透露，麥卡錫週二晚間對共和黨領導層表示，他計劃修改參議院通過的臨時短期支出法案，以包括眾議院共和黨的邊境安全一攬子計劃。

麥卡錫幾乎沒有迴旋的餘地，因為他只獲得了微弱多數。強硬的保守派共和黨人對短期法案延長撥款的前景表示不滿，許多人反對繼續向烏克蘭提供額外援助。這是在眾議院達成共識的兩大障礙。

共和黨的高級消息人士表示，鑑於許多強硬派反對，他們承受不起許多「叛變」。眾議院共和黨人也可能取消參議院在其通過的臨時短期支出法案中包含的援助烏克蘭的最低限度資金。

由於眾議院無法通過臨時短期支出法案，麥卡錫在本週稍早將注意力轉向推動一系列支出法案，包括國防部和國土安全部的支出法案。這些法案無法在本週結束時阻止政府關門，但由於保守派要求通過全年撥款法案，麥卡錫一直希望這些措施的勢頭可能會動搖足夠多的頑固分子，以支持共和黨的臨時短期支出法案。

麥卡錫週二重申，政府停擺是最糟糕的潛在選擇，並警告國會注意這項策略的威脅。如果聯邦政府在本週末因缺乏資金而停擺，美國將無限期暫停公佈主要經濟數據，包括對決策者和投資者至關重要的就業和通膨報告。

文章來源： 智通財經