原油又要起飛了嘛？

大宗商品

摘要:

原油在回調至77.5一線，在減產延長下供需缺口的擔憂情緒推動，油價再次走高，那麼要起飛了嘛？現在幾乎清一色的看漲情緒，我們要適度的保持冷靜。

昨日歐美盤在沙特俄羅斯大超預期的減產延遲至年底的消息，又再次讓油價暴躁，快速拉升至87.5一線，幾乎市場都是普遍看好油價會漲至破前高93一線，只因市場擔憂年底的石油供需缺口，但是我卻要說的是市場存在很多的不確定性，我們是看多，但是不能盲目去多，這個時候的油價，僅靠預期是很難再次推動油價去破93的前高，前提是要出現根本的利好，那就是需求的改善推動，因為供給的推動極限已經給出，如果需求跟不上，那麼這輪行情基本也就到頭了，昨天油價衝高回落或許也在說明了市場的恐高心態。

先來回顧一下昨天消息吧，沙特、俄羅斯“額外減產”始於2023年7月，原定一個月期限，其後兩者將這一額外減產措施兩次延期至9月底，而此次一舉延長三個月更是超過市場預期。市場可能已經不陌生了，在7月初和8月初分別有這種情況出現，7月是第一次出現減產延長，市場也很給面子，走出一個月的順暢上行行情，但是8月的延長，只維持到8月10日就出現了深度的回調，那麼現在第三次減產延長，不一樣的地方是超預期延長3個月，但是故事是怎麼樣呢？或許歷史總是驚人的相似。

從歐佩克+產油國角度來看，更大規模的減產有助於將油價穩定，以維持期財政預算平衡的目的，決心也是毋庸置疑的，一個是沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼雄心勃勃的支出項目，另一個是“曠日持久”的俄烏衝突“需要油價穩定。這種”以價換量”是否能帶動油價走向新高度呢？

我們需要關注幾個方面：一方面是伊朗8月的產量已恢復到了五年來的最高水平，每天略高於300萬桶，這在很大程度上削弱了減產的效果。沙特的進一步額外減產更是令其原油總產量從歷史峰值的1200萬桶/日降至月900萬桶/日。根據沙特央行上週發布的月度報告顯示，其外匯儲備減少超160億美元，降至約4070億美元，創2009年底以來的最低水平，減產決心是有，但是進一步減產空間極度受限，或許在油價穩定之後不排除會逐步退出減產。

一方面是中國經濟復甦不及預期亦是延長額外減產的重要因素之一，全球最大石油消費國中國於8月以來推出一攬子寬鬆舉措以刺激經濟，市場押注復甦時點進將一步延後至四季度。全球經濟衰退擔憂也未完全消散，從8月的歐美的經濟數據來看，不容樂觀，市場普遍預計歐美四季度經濟趨向放緩格局。

我對於減產延長的理解是需求低迷下的應對，對於油價是雪中送碳，而不是錦上添花，這也將限製油價的進一步上行的高度，投資者需警惕短期多頭獲利了結的可能。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

評論

Cohen

經濟

在經過兩個季度的下滑之後，德國經濟終於在今年第二季度走出衰退。根據德國聯邦統計局8月25日發布的最終數據，第二季度德國國內生產總值(GDP)與初值一致，環比零增長。這一數據雖不及市場此前預期的增長0.1%，但好於前兩個季度：今年第一季度，德國GDP數據最終修正為-0.3%，而2022年第四季度，德國GDP收縮了0.4%。通常來說，連續兩個季度的GDP下滑，意味著該經濟體已經陷入“技術性衰退”。

作為歐洲經濟的“火車頭”，德國這份GDP“成績單”稍顯遜色。與德國勉強走出衰退不同，在今年第二季度，歐元區經濟不僅走出衰退，還實現了微弱增長；法國和西班牙的同期經濟則實現了0.5%和0.4%的增長。

展望未來，德國經濟仍將“蹣跚”而行。德國央行早些時候表示，由於高利率和全球需求疲軟給製造業帶來壓力，德國經濟在第三季度可能也會停滯不前，但強勁的勞動力市場和工資增長以及通脹放緩將支撐消費者支出的複蘇。

國際貨幣基金組織（IMF）對德國的經濟預測則更趨下行。IMF在7月25日發布的《世界經濟展望報告》中，預計2023年德國經濟將萎縮0.3%。這一數據較3個月前的預測更為悲觀——IMF4月曾預計2023年德國經濟將下行0.1%。在7月的報告中，德國是唯一一個沒有被IMF提高其春季預測，且預測今年可能出現衰退的七國集團（G7）國家。IMF表示，由於能源價格高企，德國目前正遭受製造業疲軟困擾。此外，該國也感受到世界貿易相對疲軟的影響。

歐洲央行大幅加息，給德國經濟帶來重壓；而製造業“熄火”、服務業下行等是德國經濟減弱的主要原因之一。自去年7月開啟加息進程以來，歐洲央行已連續加息9次，共計加息425個基點。在歐洲央行大幅加息的背景下，德國企業更趨悲觀。日前，總部位於慕尼黑的IFO經濟研究所發布的備受關注的商業景氣指數，已經在7月連續第3個月下降。最新公佈的8月採購經理人指數（PMI）數據還顯示，德國8月製造業產出下滑加劇：製造業新訂單大幅下降，商品需求則出現自2020年5月以來的最大降幅。德國8月服務業活動再度萎縮，服務業新業務的下降速度為去年11月以來最快。

除此之外，相對於歐元區多成員國通脹放緩，飆升的食品價格卻繼續推動德國通脹保持高位。德國官方數據顯示，7月德國通脹率為6.2%，這雖然低於6月的6.4%，為通脹下行帶來希望，但食品價格卻仍舊高於1年前，德國居民生活成本繼續攀高。對比而言，7月歐元區通脹率同比漲幅為5.3%，相對於6月5.5%的漲幅有所回落。西班牙7月物價同比僅上漲2.1%，低於德國4.1個百分點。

文章來源：中國金融新聞網

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

評論

Samantha Luan

大宗商品

投資者關注有關土耳其與俄羅斯達成協議，在土耳其建立天然氣貿易中心的報導，俄羅斯在西方對莫斯科實施一系列制裁的情況下，努力尋找出口天然氣產品的替代方式。

俄羅斯總統弗拉基米爾·普京表示今天週一，俄羅斯在能源工業中保持著巨大的影響力，並在面對外部干擾時保持彈性，在一次會議上討論了在摩爾曼斯克生產液化天然氣的項目。

俄羅斯總統弗拉基米爾·普京還補充說，俄羅斯和土耳其在能源領域的伙伴關係“正在非常自信地發展”，並且“雙方主要供應商和消費者”之間已達成原則協議。埃爾多安補充說，在土耳其建立俄羅斯天然氣中心對土耳其很重要，並呼籲繼續密切雙邊合作。

值得注意的是，如果俄羅斯計劃成功擴大天然氣出口，可能會增加天然氣價格的壓力，因為大多數西方國家已成功獲得替代天然氣來源並努力在冬季之前補充其儲備。

從技術上講，天然氣期貨價格兌美元匯率小幅波動，並有上漲趨勢，價格穩定在看漲通道下限下方，該通道被240分鐘時間範圍內的價格突破。與此同時，該貨幣對在240分鐘時間範圍內圍繞移動平均線50進行交易。

如附圖所示。同時，動量指標反映了賣方對市場方向的控制，如果價格上漲，預計目標支撐位集中在2.82美元，然後是2.90美元。另一方面，如果價格下跌，則將分別瞄準支撐位2.35和2.67，預計價格將會下跌，特別是如果價格跌破上升通道的下邊界。

文章來源：匯通網

風險提示及免責條款

評論

Kevin Du

大宗商品

WTI原油市場，美國勞動節假期的背景對市場動態有所影響。了解市場的超買狀況非常重要。對於已經在該市場的買方進行定位的交易者來說，普遍的情況是考慮獲利了結，或者至少減少頭寸規模。

即使上漲趨勢持續，短期內走過的大距離也需要市場進行調整。然而，突破87美元水平有可能將市場推向更高的高度。在這個複雜的框架內，預計市場最終將呈走高趨勢，間歇性回調將成為獲取價值的機會。

布倫特原油市場也面臨著一些挑戰，參與者都在努力解開未來發展的謎團。在這方面，下跌的理由也很充分，在“廉價石油”的誘惑下，吸引價值尋求者重返市場。值得注意的是，OPEC減產迫在眉睫，給市場蒙上陰影，給價格帶來上行壓力。此外，美國參與石油購買以補充戰略石油儲備又增加了一層上升動力。

原油市場仍然繼續看漲，警惕多頭短線獲利了結_1

在當前背景下，在這個市場上出售的想法似乎沒有吸引力。值得注意的是，50日均線穿越200日均線，引發了人們熱議的“死亡交叉”，這是一個從長期角度來看非常令人感興趣的現象。而且，以頂部明顯突破為特徵的牛旗形態的出現也是一個值得關注的方面。

從根本上看，近期原油市場動態的特點是缺乏強勁的流動性和整體的擴張感。勞動節假期加劇了獲利了結的動力，帶來了不確定性因素。受勞動節假期和超買狀況的影響，WTI原油市場先是短暫下跌，隨後出現上漲缺口。

持有多頭頭寸的投資者被迫考慮盈利或調整倉位。儘管有潛在的額外收益，但快速上漲導致人們預期市場將在任何重大反彈之前下跌。同樣，布倫特市場也面臨挑戰，在歐佩克減產和美國補充戰略石油儲備的影響下加劇了油價下跌，吸引了價值尋求者再次進入。

市場上不鼓勵賣空，特別是考慮到50日均線穿越200日均線形成的“死亡交叉”，以及牛旗突破。這些市場的複雜性需要保持警惕和戰略導航。

文章來源：匯通網

風險提示及免責條款

評論

Thomas

經濟

根據標普全球公佈的數據，沙特PMI連續兩個月下降，8月數值降至56.6，這也是其2022年9月以來的最低水平。

該數據來自標普全球最新發布的《沙特利雅得銀行PMI報告》。PM高於50表示增長，低於50則顯示收縮。

沙特8月PMI降至11個月低點，非石油私營部門活動增長放緩_1

“儘管一直面臨著投入資金和高利率的壓力，但是沙特的非石油私營業務還是實現了增長，”利雅得銀行首席經濟學家Naif Al-Ghaith表示，“而且似乎並未受到太多貨幣政策收緊的影響。”

自沙特啟動“2030年願景”，促進非石油業務增長，發展多元化經濟一直是沙特的重要議程。

不過，該報告指出，雖然8月份沙特非石油私營部門的運營狀況有所改善，但是PMI指數較7月的57.7仍然有所下降，說明非石油私營部門增長速度走軟。沙特新業務的流入擴張速度也已連續兩個月出現放緩態勢。

沙特8月PMI降至11個月低點，非石油私營部門活動增長放緩_2

同時，沙特的商業活動增速也放緩至2022年初以來的最低水平，一些企業對市場前景的信心降至2020年6月以來的最低水平。

一些參與調查的公司表示，雖然目前沙特擁有有利的投資和強勁的需求，但是面對著巨大的成本負擔，劇烈的競爭卻導致產品銷售價格幾乎沒有變化，銷售增長速度變慢，出口銷售也有所放緩。

Al-Ghaith解釋說：“沙特的'2030願景'吸引外國公司進入當地市場，這自然會加劇競爭，但也會提高服務質量和產品交付量。”同時，沙特將有越來越多公司招募人才和市場營銷人員，失業率也將隨之下降。

該報告也指出，8月沙特出現了更多從事非石油業務的企業，這導致當地就業率較7月份有所回升。

Al-Ghaith表示，隨著私營企業的擴張，就業率和工資也會繼續增長，不過員工成本的增長速度明顯慢於採購成本。

文章來源：財聯社

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

評論

Devin

大宗商品

9月5日晚間，沙特延長減產100萬桶/日至今年12月，使該國的單日產量維持在900萬桶，為幾年來的最低水平。同時，俄羅斯也將延長30萬桶/日的石油削減至今年12月。受此消息影響，國際油價飆升至今年以來新高，WTI原油一度衝上88美元，布倫特原油站上90美元之上，均刷新今年以來新高，隨後小幅度回落。

多方機構認為原油現階段的多頭趨勢仍將延續。其主要邏輯為產油國超預期減產下的供應持續收緊和經濟軟著陸的預期。例如高盛將美國衰退的概率從20%下降至15%，其主要理由為當前穩定的就業增長和實際工資增長增加了未來實際可支配收入的增長；以及貨幣政策對經濟滯後性的影響將逐漸減弱。

在昨晚減產決定公佈後，高盛的分析師團隊上調了布倫特原油在2023年12月和2024年12月的目標價格，均上調2美元至88美元/桶和95美元/桶。並且，如果9個OPEC+的國家在2024年1月沒有增產2023年4月宣布的170萬桶/日減產的一半，布倫特原油或有14美元的上行空間。

布倫特原油日線圖

雖然目前油價受減產消息刺激暫時保持強勁，並且在短期來看經濟基本面的穩固支撐了看漲邏輯，並不存在做空邏輯。但我們也需警惕潛在的利空因素防止追多在頂部，如下所述：

• 1. 夏季出行高峰和高溫帶來的石油消費旺季將結束，北半球進入到秋冬季後，厄爾尼諾現像或造成全球暖冬，旺季轉淡季，促使需求端有轉弱的可能性。

• 2. 高盛所闡述的實際可支配收入的增長或不成立，目前我們已經看到就業增長正出現放緩，例如失業率的上行和薪資增速的降低。而實際工資收入在通脹上行風險下在今年下半年難以保持持續增長。

• 3. 貨幣政策對經濟滯後性的影響可能並不是逐漸減弱，而是逐漸浮現出來。通常情況這個滯後時間在加息開始後的18 – 24個月左右。

布倫特原油價格昨日觸及此前跌破的上行趨勢線的延伸阻力區域後小幅回落，若不能二次形成向上突破或有短期的回落風險，下方首先關注5日均線支撐89.3。

文章來源：CMC Markets

風險提示及免責條款

評論

盛寶銀行

美國非農就業人數：整體就業增長掩蓋了潛在的疲軟訊息

美國8月份非農就業人數增加了187k，高於預期的170k。但過去兩個月淨下調為-11 萬，表明數據仍傾向於下調。失業率從7月份的3.5%小幅上升至3.8%，工資增長放緩，平均時薪同比增長4.3%，低於7月份的4.4%。前幾個月數據的下調已經消除了從頭條數據中可能出現鷹派驚喜的空間。此外，工資放緩和失業率上升雖然仍然溫和，但也是勞動力市場放鬆的另一個跡象，市場幾乎沒有空間期待美聯儲進一步加息。

用於計算失業率的家庭調查顯示，勞動力的增加是推動失業人數增加的關鍵因素之一。根據這項調查，勞動力增加了736k，就業人數增加了222k，導致失業人數增加了514k。這意味著勞動力參與率從一年前的62.1%躍升至62.8%，這也將有助於控制工資壓力。然而，值得注意的是，隨著大流行儲蓄開始耗盡，勞動力參與率的提高可能表明家庭現金餘額正在減少——這是消費者支出可能在第四季度受到限制的另一個信號。只要軟著陸劇本持續，就可以減緩看漲美元的押注_1

「軟著陸」劇本可能減緩美元反彈

未來幾週的數據，包括本週8月份的ISM服務數據，可能會繼續支持美聯儲不再進一步加息的理由。然而，第三季度數據仍將得到娛樂消費等一次性支出項目的支撐，目前不太可能顯示經濟勢頭明顯惡化。這意味著軟著陸的希望目前可能會繼續獲得牽引力，這可能會對美元不利。更深層次的衰退或滯脹擔憂，或對美元的安全買盤，將不得不等待更多美國經濟下滑的證據。與此同時，央行的敘述也將從進一步加息的可能性轉向降息的範圍。因此，增長差異可能是下一階段週期的關鍵驅動因素。

新興市場一直是寬鬆週期的先行者，智利和巴西已宣布降息。然而，在美聯儲發出長期走高信息的情況下，儘管開局強勁，但降息路徑可能仍然緩慢。從歷史上看，美聯儲降息的速度更快、更積極，這也使美元容易下行。英國和歐元區核心通脹問題的粘性表明，英國央行和歐洲央行可能會在寬鬆週期中滯後，儘管歐洲和英國的經濟數據轉為糟糕的速度必須觀察。此外，美元的套利優勢繼續抵消了對下跌的擔憂，但隨著美聯儲暫停預期根深蒂固，黃金可能會上行。

市場要點：隨著軟著陸希望的提振，短期內美元偏見正在轉向中性/負面。美聯儲通常會在寬鬆週期中領先，這進一步表明美元存在一些短期壓力的空間。如果美國國債收益率進一步下滑，XAUUSD將上漲。

澳大利亞和加拿大央行本週舉行會議，中國刺激措施仍是關鍵

加拿大第二季度GDP出人意料地環比下降0.2%，遠低於央行預期的1.5%的漲幅，並暗示加拿大央行本週會議的風險可能被稱為鴿派，即使油價繼續上漲，對加元的支持也可能很難獲得。

澳大利亞7月CPI自2022年初以來首次跌破5%，7月勞工數據也弱於預期。這加強了澳洲儲備銀行（RBA）在周二會議上暫停的理由。但澳洲聯儲可能仍需要在本週的會議上敞開大門，以進一步收緊貨幣政策，因為今年晚些時候CPI有可能再次飆升。只要積極的風險情緒繼續存在，以及中國進一步關注支撐人民幣及其經濟，澳元可能會繼續保持鷹派支撐。

市場要點：澳元兌美元需要收於0.6522三重頂部上方並突破0.6640是更清晰的上升趨勢的關鍵。美元兌加元可能會繼續上漲至1.3650。澳元兌加元可能會在本週看到央行分歧的上行風險，短期內目標為0.264回撤位0.8844。

日元可能因看跌美元而昂貴

如果隨著美聯儲加息押注的減少，近期收益率繼續走低，這可能是日元復甦的準備。儘管沒有口頭乾預的跡象，但美元兌日元在145日元上方缺乏上行動力，這表明交易者對乾預風險持謹慎態度。與此同時，在上週的2年期拍賣需求疲軟之後，人們普遍猜測日本央行9月會議上再次調整。本週的焦點還將放在10年期和30年期日本政府債券（JGB）的拍賣上，需求下降可能表明市場參與者因預期收益率上升而保持觀望。

根據內閣府週五的報告，政府報告也表明，日本的產出缺口（衡量需求和供應的指標）自2019年第三季度以來首次轉為正值，表明需求超過供應。這些投入繼續助長了對日本央行9月份調整的進一步猜測。雖然這可能會給日元帶來喘息空間，但持有成本仍然是美元兌日元空頭的關鍵問題。

市場要點：美聯儲加息預期的解除為日元復蘇打開了空間。美元兌日元收於144.50下方，可能會導緻美元兌日元大幅回調至0.618回撤位和支撐位141.55附近。

中國措施可能支持離岸人民幣和澳元

中國人民銀行宣布自9月15日起將外幣存款存款準備金率（FX RRR）下調2%至4%。雖然這可能有助於減緩人民幣的下滑，但考慮到中國債務和房地產行業的風險，這可能不足以扭轉這一趨勢。短期內，中國情緒出現了一些好轉的跡象，從早些時候被吹捧為“太少，太晚”的刺激措施到現在表明明確承諾支撐經濟和人民幣。中國財新製造業採購經理人指數也在8月份恢復擴張，本週的數據顯示貸款增長激增。

市場要點：持續關注中國當局的刺激措施可能會為離岸人民幣和澳元提供底線。

風險提示及免責條款

評論

每日要聞

官員之聲

央行

外匯

FastBull 活動

FastBull 精選

Jason

Winkelmann

最近搜索

熱門搜尋

行情

新聞

分析

使用者

快訊

財經日曆

學習

數據

原油又要起飛了嘛？

二季度經濟有所好轉，德國經濟前路仍“蹣跚”

文章來源：中國金融新聞網

天然氣價格承壓下行，受俄羅斯和土耳其協議打壓

文章來源：匯通網

原油市場仍然繼續看漲，警惕多頭短線獲利了結

文章來源：匯通網

沙特8月PMI降至11個月低點，非石油私營部門活動增長放緩

文章來源：財聯社

產油國超預期減產，油價刷新今年新高

布倫特原油日線圖

文章來源：CMC Markets

只要軟著陸劇本持續，就可以減緩看漲美元的押注

美國非農就業人數：整體就業增長掩蓋了潛在的疲軟訊息

「軟著陸」劇本可能減緩美元反彈

市場要點：隨著軟著陸希望的提振，短期內美元偏見正在轉向中性/負面。美聯儲通常會在寬鬆週期中領先，這進一步表明美元存在一些短期壓力的空間。如果美國國債收益率進一步下滑，XAUUSD將上漲。

市場要點：澳元兌美元需要收於0.6522三重頂部上方並突破0.6640是更清晰的上升趨勢的關鍵。美元兌加元可能會繼續上漲至1.3650。澳元兌加元可能會在本週看到央行分歧的上行風險，短期內目標為0.264回撤位0.8844。

日元可能因看跌美元而昂貴

市場要點：美聯儲加息預期的解除為日元復蘇打開了空間。美元兌日元收於144.50下方，可能會導緻美元兌日元大幅回調至0.618回撤位和支撐位141.55附近。

市場要點：持續關注中國當局的刺激措施可能會為離岸人民幣和澳元提供底線。

風險披露