央行降息：觀其行，聽其言

隨著加密貨幣市場的快速發展，各國政府紛紛制定相關政策，以規範市場行為，保護投資者利益，並防範金融風險。亞洲作為全球加密貨幣市場的重要區域，其各國的監管政策對全球市場有著重要的影響。

越南的加密市場監管政策

背景與現狀

越南的加密貨幣市場發展相對較晚，但在短時間內迅速崛起，吸引了大量投資者和企業。然而，由於缺乏明確的法律架構和監管機制，市場中出現了許多風險和問題。近年來，越南政府開始重視加密貨幣的監管，並逐步推出相關政策。

主要政策法規

越南目前似乎還沒有非常明確的法律框架來規範加密貨幣和區塊鏈技術。 2018年，越南政府正式禁止使用加密貨幣作為支付手段，但並未禁止加密貨幣的交易和投資。越南國家銀行也禁止商業銀行和支付服務提供者進行涉及加密貨幣的交易，並警告這可能增加洗錢和恐怖主義融資的風險。越南司法部已向政府提交了加密貨幣監管方案報告，分析了全球主要司法管轄區的三種監管政策：寬鬆監管、直接禁止和在某些條件下合法化交易，這表明越南政府正在考慮如何在不抑制創新的同時，確保市場的穩定與安全。

儘管監管政策尚未明確，越南在加密貨幣採用方面仍然表現出強勁的成長勢頭。根據Chainalysis的報告，越南在全球加密貨幣採用指數中連續兩年排名第一，顯示出該國市場對加密貨幣的高度接受度。

政策影響與未來展望

越南的加密貨幣監管政策較為嚴格，旨在防範金融風險和非法活動。然而，這也在一定程度上限制了市場的發展。未來，隨著全球加密貨幣的接受度提高，越南可能會逐步調整政策，尋求平衡發展與風險防範。越南政府已指示央行研究加密貨幣和虛擬資產，以防止洗錢風險，並要求財政部在2025年5月前為虛擬資產制定法律框架。這意味著未來幾年內，越南可能會出現更明確和具體的監管政策，這將對加密貨幣市場產生重大影響。

整體來看，越南的加密貨幣和區塊鏈監管政策仍在形成中，政府的態度和政策的變化將對該國和整個東南亞的加密市場產生深遠的影響，投資者和市場參與者需要密切關注越南政府的動態，以便及時適應可能的法律變化和監管要求。

馬來西亞的加密市場監管政策

背景與現狀

馬來西亞在東南亞地區的加密貨幣市場中佔據重要地位，其監管政策較為完善，為市場的健康發展提供了保障。馬來西亞政府積極推動金融科技創新，同時注重風險控制。馬來西亞在加密貨幣和區塊鏈監管方面採取了積極的措施，以確保金融市場的完整性並防止非法活動。

主要政策法規

馬來西亞先前已更新了《反洗錢、反恐怖主義融資及非法活動收益法案》，將加密貨幣活動納入監管範圍。新條例要求在馬來西亞的加密貨幣交易所嚴格按照KYC要求運營，對所有客戶進行盡職調查，並在發現任何涉嫌洗錢和恐怖主義融資行為時向機構進行報告。

馬來西亞的主要監管機構包括馬來西亞國家銀行（BNM）和馬來西亞證券委員會（SC）。 BNM負責制定反洗錢和反恐怖主義融資政策，而SC則負責監管證券市場，包括加密貨幣交易馬來西亞證券委員會（SC）發布了關於加密貨幣監管指南，馬來西亞證券委員會接受數位資產交易所（DAX）的註冊申請，以確保市場參與者符合監管要求。

馬來西亞要求加密貨幣交易所在與客戶建立業務關係時進行盡職調查，並收集客戶的全名、地址和出生日期等資訊。此外，交易所還必須向SC報告任何可疑交易，並遵守相關的監管要求。馬來西亞對加密貨幣監管環境持友善態度，允許交易核准的加密資產。然而，加密貨幣交易所必須遵守SC的規定，並遵守當地法律，這意味著交易所需要獲得SC的認可，並符合其監管標準，以便在馬來西亞合法運作。

政策影響與未來展望

馬來西亞對加密貨幣監管環境持友善態度，允許交易獲準的加密資產。然而，加密貨幣交易所必須遵守SC的規定，並遵守當地法律。這意味著交易所需要獲得SC的認可，並符合其監管標準，以便在馬來西亞合法運作。馬來西亞的加密貨幣市場監管政策為市場的標準化和透明化奠定了基礎，吸引了大量合規企業和投資者。未來，馬來西亞可能會進一步完善法律框架，推動市場的持續健康發展。

總體來說，馬來西亞的監管政策旨在提高加密貨幣使用的透明度，並防止其用於非法活動，同時也鼓勵合規的加密資產交易和區塊鏈技術的發展。馬來西亞的監管框架體現了對金融創新的支持，同時確保了金融市場的穩定和安全。

印尼的加密市場監管政策

背景與現狀

印尼作為全球第四大人口國，加密貨幣市場潛力巨大。然而，由於金融市場不發達和監管體係不完善，印尼的加密貨幣市場發展面臨許多挑戰。近年來，印尼政府逐步推出政策，試圖規範市場行為。

主要政策法規

印尼央行曾發布通知，禁止使用比特幣和其他加密貨幣進行支付，強調只有印尼盾是合法的支付手段。此外，該國商品期貨交易監管機構（BAPPEBTI）規定：將加密貨幣視為大宗商品，允許其在商品交易所進行交易，但必須遵守相關法規，而且還進一步明確了加密貨幣交易平台的註冊要求和營運規範，要求交易平台必須具備一定的資本與風險管理能力。

印尼金融服務管理局（OJK）是該國金融服務的主要監管機構，OJK已宣布將實施新的加密貨幣法規，這些法規旨在利用新興技術加強金融業，特別強調金融機構的數位化運營，新的法規將涵蓋包括加密貨幣在內的數位金融資產，旨在促進金融業的進步。 OJK的這項舉措標誌著為國內加密貨幣控製做準備的積極一步。

印尼新的指導方針重點關注金融服務和產品如何因金融部門創新而演變，為金融機構的數位化營運提供了一個框架，強調客戶保護，OJK也強調了國際合作的重要性，並已開始與馬來西亞、新加坡和杜拜的金融監管機構合作，制定加密貨幣的全面策略，這些合作夥伴關係，包括與主要金融機構的諒解備忘錄，旨在為加密貨幣政策奠定基礎，反映印尼在數位革命的核心地位。

政策影響與未來展望

儘管印尼監管機構正在考慮改變加密貨幣的雙重徵稅制度，這項潛在的改革是改善該國加密貨幣採用的積極一步，但監管變化的立法不確定性可能會影響市場穩定性。此外，加密貨幣的高波動性和技術風險，如安全和詐欺問題，需要持續關注。

印尼的加密貨幣監管政策逐步明確，為市場提供了法律框架。然而，支付禁令在一定程度上限制了加密貨幣的廣泛應用。未來，印尼可能會根據市場發展情況，適時調整政策，以促進創新和風險控制的平衡。

總結來說，印尼正在朝著建立一個更成熟和完善的加密貨幣和區塊鏈監管環境邁進。隨著新法規的實施和國際合作的加強，預計印尼將在未來幾年內在加密貨幣監管方面取得顯著進展。投資者和市場參與者需要密切關注印尼政府的動態，以便及時適應可能的法律變化和監管要求。

日本的加密市場監管政策

背景與現狀

日本是全球最早對加密貨幣進行立法和監管的國家之一，其市場規模和影響力位居世界前列。日本政府對加密貨幣持較開放的態度，同時著重保護投資者和防範風險。日本在加密貨幣和區塊鏈監管方面展現了成熟和穩定的特徵，其政策反映了對新技術的積極接納與謹慎管理的平衡。

主要政策法規

日本政府對數位貨幣交易安全的高度關注始於2014年的Mt.Gox事件，這事件成為日本數位貨幣監管政策發展的重要轉捩點。隨後，日本內閣通過了《資金結算法》修正案，正式將數位貨幣納入法律法規體系，認可了數位貨幣的合法性。日本政府在推動區塊鏈技術的研究和應用上投入了大量資源。例如，日本內閣府設立了多個專款，支持區塊鏈技術的創新和實際應用的研究。日本也積極推動國際合作，在區塊鏈技術的標準制定和監管框架建立方面與其他國家進行交流和合作。

不僅如此，日本議會通過了一項法案，明確了穩定幣的法律地位，將其本質上定義為數位貨幣，日本成為首批引入穩定幣法律框架的主要經濟體之一。日本對數位貨幣的交易所得進行徵稅，稅收類目為“其他或雜項收入”，並採用5%-45%的累進稅率。自2017年7月1日起，數位貨幣無需繳納消費稅。

政策影響與未來展望

日本的加密貨幣監管政策為市場的發展提供了明確的法律框架，吸引了大量企業和投資者。未來，日本可能會繼續完善相關法律法規，推動市場的規範化和透明化發展。綜上所述，日本的加密貨幣和區塊鏈監管政策體現了對金融創新的支持，同時確保了金融市場的穩定和安全。日本政府的政策和監管措施旨在促進區塊鏈技術的健康發展，同時為日本企業和消費者創造更多機會。

韓國的加密市場監管政策

背景與現狀

韓國是全球加密貨幣市場的重要參與者，其市場規模和交易活躍度均位居前列。韓國政府對加密貨幣持謹慎態度，逐步推出了一系列監管政策。韓國政府最初對區塊鏈和加密貨幣持謹慎態度，但隨著市場的發展和人民的高度參與，政府逐漸轉向支持和規範這一領域。韓國在加密貨幣和區塊鏈領域的監管政策經歷了從保守到開放的轉變，反映了該國對於這個新興市場的逐步接納和監管完善。

主要政策法規

韓國國會通過了《特定金融交易資訊的報告與利用等法律》（特別金融法），為加密貨幣提供了法律依據。該法律定義了虛擬資產公司範圍和虛擬貨幣，並要求加密貨幣發行方向用戶揭露白皮書、法律意見和業務報告，以增強透明度和投資者保護。韓國政府宣布將對虛擬資產所得進行課稅，從2023年開始對1年內超過250萬韓元的虛擬貨幣等虛擬資產所得依20%的稅率課稅。這項政策旨在合理化加密貨幣交易的稅收管理，同時也反映了政府對加密貨幣市場的認可。韓國擬成立數位資產委員會，作為專門的加密貨幣監管機構，負責控制該國的加密貨幣產業。這項措施預示著韓國政府對加密貨幣監管的重視，以及對產業健康發展的承諾。

政策影響與未來展望

韓國的加密貨幣監管政策著重於保護投資者和防範風險，為市場的健康發展提供了保障。未來，韓國可能會根據市場發展狀況，適時調整政策，推動金融科技創新與風險控制的平衡。綜上所述，韓國的加密貨幣和區塊鏈監管政策反映了政府對金融創新的支持和對市場穩定的重視。透過制定嚴格的監管標準、加強反洗錢協議並確保只有合規的營運商才能運作，韓國正在採取重大措施來保護投資者和維護金融市場的穩定。

結論

亞洲各國的加密貨幣監管政策各有特色，反映了各國對加密貨幣市場的不同態度與管理思路。越南、馬來西亞、印尼、日本和韓國的政策均在不斷演變，以因應市場變化和技術發展。

整體來看，這些政策為市場的標準化和透明化發展提供了重要保障，同時也一定程度限制了市場的創新和活力。未來，隨著全球加密貨幣市場的進一步成熟，各國政策可能會逐漸趨同，共同推動市場的健康發展。

文章來源： 金色財經

第十屆歐洲議會選舉投票於布魯塞爾時間9日晚間落幕。初步統計結果顯示，持中間立場的復興歐洲黨團以及綠黨和歐洲自由聯盟組成的黨團所獲議席減少幅度較大，歐洲議會向右傾斜明顯。

本屆歐洲議會選舉於6日至9日在歐盟27個成員國舉行。 9日，德國、法國、義大利等21個歐盟成員國舉行投票，此前已有荷蘭、愛爾蘭、捷克、拉脫維亞、馬耳他、斯洛伐克6個成員國完成了投票。所有27個歐盟成員國於9日晚間陸續公佈各自投票結果。

作為歐盟的監督、諮詢和立法機構，歐洲議會是歐盟核心機構之一。歐盟各成員國在歐洲議會所擁有的席位，整體以國家人口數量為基準、經政治協商後確定，人口較多的國家所擁有的議席也相對較多。在本屆歐洲議會的720個席次中，德國、法國、義大利被分配到的席次較多，分別有96席、81席和76席，而人口較少的塞浦路斯、盧森堡和馬耳他分別只有6席。

歐洲議會的議員由各成員國選民直接選舉產生，各成員國在選舉時遵循一些共同原則，但也有差異。一般來說，當選議員在歐洲議會中依照黨派組成跨國黨團，議員較多是依據黨團的政治訴求展開日常工作。

截至布魯塞爾時間10日凌晨1時13分（北京時間10日7時13分），歐洲議會公佈的數據顯示，中間偏右的歐洲人民黨黨團獲得189席，比上屆議會增加13席；中間偏左的社民黨黨團獲135席，減少4席；持中間立場的複興歐洲黨團獲83席，減少19席；右翼的歐洲保守與改革黨團獲72席，增加3席；極右翼的“身份與民主”黨團獲58席，增加9席；綠黨和歐洲自由聯盟組成的黨團獲53席，減少18席；左翼聯盟黨團獲35席，減少2席。

歐盟各主要成員國中，德國初步統計結果顯示，聯盟黨獲得30.7%的選票，極右翼政黨德國選擇黨與德國總理朔爾茨所在的社會民主黨得票率均為14.5%，德國綠黨得票率為12.5%。

根據法國多家媒體9日晚間公佈的出口民調結果，極右派政黨國民聯盟獲得超過31.7%的選票，在法國政黨得票第一。執政黨復興黨僅獲得14.9%的選票，遠低於極右派政黨。法國總統馬克宏9日晚間在電視演說中宣布解散國民議會，並舉行新的國民議會選舉。

義大利初步統計顯示，意總理梅洛尼領導的義大利兄弟黨得票率達27.7%，中左翼的義大利民主黨以23.7%的得票率緊追在後，民粹主義的五星運動黨排名第三，得票率為11.1%。

波蘭出口民調顯示，中右翼的公民聯盟贏得該國在歐洲議會53個席位中的21席，法律與公正黨和自由與獨立聯盟所代表的右翼保守勢力共獲得25席。

匈牙利總理歐爾班領導的執政聯盟（青民盟和基民黨）以43.76%的得票率領先，預計將獲得匈牙利在歐洲議會21個席位中的11席。新成立的尊重和自由黨異軍突起，以30.70%的得票率緊隨其後，預計將獲得7個席位。

奧地利極右翼政黨奧地利自由黨以25.7%的得票率位居榜首，略高於得票率為24.7%的執政黨人民黨。

根據荷蘭通訊社9日晚間公佈的計票結果，由綠色左派聯盟和工黨組成的政黨聯盟獲得8個席位，成為荷蘭在歐洲議會中的第一大黨，極右翼自由黨以6席位居第二。

隨著更多選區公佈統計結果，席位分配還可能改變。根據初步統計，本次選舉投票率為51%。

文章來源： 央視網

上週美股走勢波瀾不驚，前期經濟數據降溫提振了聯準會提前降息的希望，英偉達繼續帶領科技股發力上攻。

然而最新非農業報告給市場的狂熱潑了冷水，三大股指隨後頂住了由寬鬆定價縮水帶領的美債收益率上揚和美元大漲的考驗。接下來，市場將迎來聯準會時間。面對頻頻「打架」的數據，聯邦公開市場委員會(FOMC)對政策預期的管理將成為未來一週市場走向的關鍵。

降息預期急轉直下

在美國製造業、房地產市場因貨幣政策壓力顯示疲軟之際，外界希望從勞動需求方面尋找更多經濟動能遭阻的訊號。

非農資料揭曉前，美國公佈的數項指標顯示了就業市場降溫的預兆。美國4月的職缺數量從840萬個降至810萬個，處於2021年初以來的最低水準。每位失業者對應職缺數進一步下降到1.24個，基本上恢復到疫情前的水平，創近3年新低。人力資源管理軟體和服務供應商ADP表示，美國企業5月新增15.2萬個工作崗位，創下今年最小增幅。 ADP首席經濟學家理查森(Nela Richardson)表示：“進入下半年，就業增長和薪酬增長將放緩。我們正在監測與生產商和消費者相關的明顯疲軟。”

同時，美國第一季單位勞動成本的成長幅度放緩，年化成長率為4.0%，遠低於市場預期的4.7%。在2023年的大部分時間裡，隨著生產力加快，勞動成本下降，這被視為支持聯準會在2024年降息的論點之一，因為提高工人效率將有助於抑制通貨膨脹。

然而美國勞工部的5月政府就業報告再次打消了外界的樂觀情緒。除了新增27.2萬個工作機會外，原本降溫的薪資增速再次加快，環比上升0.4%，年增率回到了4.0%以上。不過，失業率從4月的3.9%升至4.0%。華爾街關注了強勁的就業成長與失業率上升之間的差異。家庭調查中的就業指標在過去八個月中有五個月有所下降，上個月共有25萬人離開了勞動市場。

牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一財經記者採訪時表示，5月非農表現超過了普遍預測，可能因有利的季節性調整因素、天氣等因素得到提振，“然而，家庭調查描繪了一幅更暗色的畫面，就業率明顯下降，勞動力參與率回落。雖然家庭調查數據並不穩定，但不應完全忽視。”

美債市場上週波動劇烈，反映了降息預期的變化，中長期美債週五大漲超15個基點，收復周初大部分失地。基準10年期美債週跌8.4個基點至4.42%，與利率預期相關密切的2年期美債週跌2.1個基點至4.87%。根據芝加哥商品交易所Fed Watch Tool的數據，9月降息的可能性再次回落到50%左右。

聯準會6月議息會議即將舉行，外界正密切關注未來降息的線索，就業市場的表現將成為重要參考。高頻經濟公司首席美國經濟學家法魯奇(Rubeela Farooqi)認為， 從政策角度來看，聯準會面臨的挑戰將是將利率維持在一個不僅有助於控制通膨，而且防止勞動市場未來大幅疲軟的水平。

摩根大通將聯準會首次降息預測延後至11月份。該機構美國首席經濟學家費羅利(Michael Feroli)在報告中寫道，「7月降息可能性現在看來微乎其微。從現在到9月份三份就業報告中，家庭調查指標預計將更為疲軟，但考慮到最近就業增長的勢頭，我們認為可能需要從現在到11月份的五份報告都顯示出疲軟才能通過降息考驗。

施瓦茨對第一財經表示，非農業就業的增加應該有助於緩解人們對經濟突然放緩的日益擔憂，經濟減速似乎是有序的，沒有太多危險信號。他認為，勞動市場似乎大致處於平衡狀態，但聯準會需要謹慎行事，從歷史上看，如果等待勞動市場出現問題的具體證據，可能就太晚了。對於聯準會的政策轉向時機，他預期從9月稍微向11月傾斜，關鍵仍是未來的數據表現。

警惕市場波動性回歸

上週美股延續了近期漲勢，迎來6月開門紅。美債殖利率整體回落提振風險偏好，三大股指中納指繼續領先市場。同時，衡量市場波動性的芝商所(CBOE)恐慌指數VIX仍處於12左右的年內低點附近，顯示投資者情緒暫時未受到非農報告利空的影響。

道瓊市場統計顯示，熱門半導體和軟體股持續上攻。 CrowdStrike上周大漲11%，晶片巨頭英偉達上漲了10%，受最新產品規劃帶動，其盤中市值突破3兆美元大關，此外PayPal、Autodesk、博通、臉書母公司Meta和阿斯麥週漲幅超過6%。

資金流向顯示，已開發經濟體央行開啟降息週期提振投資人信心。過去一周，歐洲央行和加拿大央行分別降息25個基點，將全球股市推高至歷史新高。根據倫交所提供給第一財經記者的數據，上周美股淨購買額22.9億美元，投資人正等待隨後聯準會決議結果。

美銀全球研究首席投資策略師哈特內特(Michael Hartnett)領導的策略師團隊在客戶報告中表示，經歷了前一周資金外流後，科技股一周內流入了近10億美元，為兩個多月來的最高值。隨著市場現在考慮到2024年下半年的第一次降息，這可能是美國經濟麻煩的第一個跡象，從「不著陸」的情況轉變為「硬著陸」。

摩根大通明星策略師克拉諾維奇(Marko Kolanovic)警告稱，未來不明朗的貨幣政策前景可能會給股市帶來壓力。 「由於通貨膨脹與『不著陸』和獲利加速之間的不一致，市場在夏季的上行空間受到了限制。即使經濟成長放緩，美國的通貨膨脹也可能是黏性的，這不是一個很好的組合。

嘉信理財在市場展望中寫道，儘管經濟數據喜憂參半，股市在6月開局表現積極。投資人仍在持續購買明星科技股下跌，助長了市場集中。從技術面來看，目前不到一半的標普500指數公司處於短線50天移動平均線，而該指數仍在挑戰新高。投資人也許還沒擔心，但考慮到它們在指數中的權重，這群人對市場的影響越來越重要。

該機構認為，未來一周聯準會會議和通膨報告至關重要。除了聯準會表決結果，最新點陣圖將提供聯準會成員預測今年剩餘時間和2025年將降息多少的資訊。因此看到一些市場波動並不意外，建議投資人密切關注債券殖利率走勢變化，如果基準10年期美債推高至4.50%以上，近期股市的漲勢可能會岌岌可危。

文章來源： 中新經緯

聯準會降息線索引關注

原油與黃金

英國公佈關鍵就業數據

來源：新浪財經

來源：21經濟網