歐日可能補跌，謹慎關注空頭

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圖：法國內生成長動能持續減弱，過去八年國內公共債務加速攀升。圖為汽車製造商斯特蘭蒂斯的員工，為e-GMP電動引擎進行組裝。

經濟成長的內部挑戰

經濟成長的外部風險

國策宜重新回歸多邊主義

來源：大公報

以色列總理辦公室26日發表聲明說，以安全內閣當晚以10比1的投票結果批准以色列與黎巴嫩真主黨的停火協議。真主黨方面表示，正在評估協議內容。

協議內容是什麼?相關方面有何表態?停火協議前景如何?

協議內容

根據以色列媒體報道，這項停火協議於當地時間27日凌晨4時（北京時間10時）生效。協議規定，黎巴嫩真主黨及所有黎巴嫩武裝團體承諾不對以色列發動任何攻擊，以軍停止對黎境內目標的軍事打擊，黎以兩國均保有自衛權。黎安全部隊和軍隊將是被授權在黎南部攜帶武器或進行部署的實體。

為監督協議執行，黎以雙方將設立一個委員會，並與聯合國駐黎巴嫩臨時部隊（聯黎部隊）合作，以報告違反協議的行為。以方將在60天內逐步撤出黎巴嫩南部，並就邊界問題展開間接談判，力求達成國際公認的邊界劃定。

這是11月27日從黎巴嫩和以色列邊境地區以色列一側拍攝的黎南部損毀建築。新華社發（賈馬爾阿瓦德攝）

另據以色列媒體報道，以方無意在黎巴嫩境內設立緩衝區，以軍將全部撤至黎以邊境「藍線」以方一側。黎巴嫩平民將被允許返回黎南部村鎮。因黎以衝突先前撤離邊境地區的以色列居民預計也將重返家園。

相關反應

以色列總理內塔尼亞胡26日發表視訊聲明說，「能夠執行的協議才是好協議，我們一定會執行」。如果真主黨違反協議，試圖在黎以邊境地帶重建武裝，以色列將發動反擊。對真主黨任何違反停火協議的行為，以色列都將以武力回應。

黎巴嫩真主黨政治委員會副主席馬哈茂德卡邁提接受半島電視台訪問時表示，真主黨對協議的態度取決於以色列是否會再次發動攻擊。卡邁提也說，真主黨方面正評估協議內容，「我們當然希望侵略結束，但不能以犧牲黎巴嫩國家主權為代價」。

根據黎巴嫩國家通訊社報道，黎巴嫩總理納吉布·米卡提26日表示，黎政府致力於執行聯合國安理會第1701號決議。黎軍將強化在南部地區的存在，與聯黎部隊緊密合作。米卡提呼籲國際社會督促以色列遵守停火協議，撤出所有佔領的地區。

聯合國秘書長古特雷斯26日晚間發表聲明，歡迎以色列與黎巴嫩真主黨達成停火協議，希望這項協議能結束以黎兩國人民所承受的暴力、破壞和苦難。古特雷斯敦促各方全面遵守並迅速履行根據該協議所做承諾，立即採取措施，全面執行安理會第1701號決議。

協議前景

以色列巴爾伊蘭大學貝京－薩達特戰略研究中心主任埃坦‧沙米爾認為，停火只是暫時性的，可能持續60天，需要觀察協議是否真正落實。耶路撒冷希伯來大學國際關係學者約納坦‧弗里曼表示，潛在的不確定性和衝突風險仍然存在。

2024年11月25日，在黎巴嫩首都貝魯特南郊，以軍空襲現場升起濃煙。新華社發

以色列國內不乏反對停火聲音。 《以色列時報》報道，以色列國家安全部長本－格維爾告訴內塔尼亞胡，他拒絕停火提議，並稱其為「一個嚴重錯誤」。

另以色列高級官員26日以匿名方式告訴《以色列時報》，以方接受停止敵對行動，但不結束對黎巴嫩真主黨的戰爭。 “我們不知道停火會持續多久，可能是一個月，也可能是一年。”

黎巴嫩分析家認為，即使簽署停火協議，以色列仍決心繼續在黎巴嫩進行有針對性的行動，可能引起黎巴嫩堅決回應。如果以方繼續採取此類行動，黎巴嫩真主黨將予以報復。

來源: 人民網國際頻道

在本週不到三個交易日的時間裡，日圓對美元的匯率已累漲超2.8%，這一漲幅明顯跑贏其他G10貨幣。

日內，美元兌日圓先後下破153、152及151關口，最低至150.45，為10月22日以來的最低水準。截至發稿，該貨幣對報150.57，跌幅達250餘點或1.6%。

在本周至今不滿三日的時間內，美元兌日圓已累跌超2.7%，經計算，這意味著日圓匯率累漲逾2.8%，有望成為本週表現最佳的G10貨幣，上一次日圓達到這一週漲幅還是在今年7月底。

媒體分析稱，交易員們預計美國和日本公債殖利率之間的差距將在下個月收窄，推高了日圓。策略師表示，日圓有進一步上漲的空間，因為隔夜掉期指數預計日本升息和美元降息的可能性都超過60%。

Kansai Mirai Bank外匯策略師Takeshi Ishida評論道，市場對日本和美國基準利率變化的關注度正在不斷提高。 “如果兩國央行都調整貨幣政策，日圓可能會走強突破150關口。”

上週公佈的數據顯示，日本10月去除生鮮食品後的核心消費物價指數（CPI）年增2.3%，達到108.8，自2021年9月以來連續38個月同比上升，也位於國際通用2%通脹目標的上方。

先前，日本央行行長植田和男在一次演講中提到，目前約0.25%的政策利率處於極低水平，逐步升息「有利於支撐長期增長，持續穩定地實現物價穩定目標」。

植田再次強調，如果經濟和物價像日本央行設想的一樣發展，就會提高政策利率。當然他也補充道，升息時間取決於經濟、物價和金融情勢，也將關注以美國為主的海外經濟和金融資本市場的動向。

美國方面，聯準會昨公佈的11月貨幣政策會議紀錄顯示，FOMC官員認為，如果經濟表現符合預期，那麼逐步降息、轉向較為中性的政策立場可能是適當的。

本週早些時候，「鷹派」官員、明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利（Neel Kashkari）說道，「我們仍然考慮在12月降息25個基點，這對我們來說是一個合理的考慮。

芝商所的「聯準會觀察」工具顯示，市場預計該行12月降息25個基點的機率位於70%，維持利率不變的機率為30%。

澳洲聯邦銀行駐雪梨外匯策略師Carol Kong表示，“我們預計FOMC將在12月降息，日本央行將升息，因此市場對美元兌日圓的定價仍有變化的空間。”

來源: 新浪財經

聯準會青睞的潛在通膨指標在10月同比加速上升，有助於解釋政策制定者在降息方面採取更謹慎的態度。

聯準會青睞的潛在通膨指標在10月同比加速上升，有助於解釋政策制定者在降息方面採取更謹慎的態度。

週三公佈的數據顯示，剔除波動性較大的食品和能源的美國10月核心PCE物價指數年增2.8%，為2024年4月以來最大增幅，市場預期為2.8%，前值為2.7%;10每月核心PCE物價指數季增0.3%，市場預期為0.3%，前值為0.3%。

此外，10月PCE物價指數年增2.3%，與市場預期的2.3%持平，9月前值為上漲2.1%;10月PCE物價指數較上季上漲0.2%，與市場預期的0.2%持平，9月前值為上漲0.2%。

經濟學家表示，核心PCE物價指數三個月折合成年率上漲2.8%，這項指標能更精確反映通膨的軌跡。據悉，美國10月核心PCE物價指數上升的原因是服務價格上漲，反映出投資組合管理費飆升，而這與股市上漲相吻合。數據顯示，核心服務價格在10月季增0.4%，為3月以來的最大漲幅；核心商品成本則維持不變。

雖然通膨仍需要時間回落至聯準會2%的目標，但聯準會未來的政策路徑將因當選總統川普的經濟議程而變得複雜。

同時，還有一系列其他經濟數據於週三公佈。美國10月個人支出較上季成長0.4%。受家庭和企業支出健康成長的推動，美國第三季實質GDP年化季率初值為2.8%。這些數據支持了許多聯準會官員近期的言論，只要勞動市場保持健康、經濟持續向前發展，就不急於降息。

經濟學家將密切關注「黑色星期五」的銷售情況，以進一步了解消費者的支出意願。零售巨頭塔吉特、百思買和沃爾瑪都延長了節日促銷活動，以吸引尋求優惠的消費者。但值得一提的是，許多消費依靠信用卡和其他貸款來支持他們的支出，年輕消費者和低收入者顯示出財務緊張的跡象，例如拖欠率上升。

來源: 中國金融資訊網