هناك ركن متخصص في صناعة الصفقات يشق طريقه بهدوء إلى سوق العقارات التجارية المتعثرة.

وتتضمن هذه الاستراتيجية شراء المباني ذات البصمة الكربونية الكبيرة والاستثمار في التجديدات الخضراء. وتحدث مديرو الأصول الذين أجرت بلومبرج مقابلات معهم عن مضاعفة أموال عملائهم في غضون بضع سنوات فقط من خلال تجديد المباني القديمة، وإضافة 20% إلى الإيجارات ثم الاستفادة من المكاسب عند بيعها.

وباعتبارها نموذجاً للاستثمار العقاري، فهي ببساطة "لا تقاوم"، كما يقول بول وايت، الذي يدير صندوقاً متخصصاً لشركة هاينز، وهي شركة تطوير مقرها هيوستن وتبلغ قيمة أصولها أكثر من 90 مليار دولار أميركي.

وقال العديد من المستثمرين الذين أجرت بلومبرج مقابلات معهم إنهم يخططون للاعتماد بشكل كبير على أسواق الدين لتضخيم نفوذهم المالي، مما يزيد من مخاطر مثل هذه الرهانات. ويحذر المحللون الذين يراقبون السوق من ارتفاع الإنفاق الرأسمالي، فضلاً عن نقص العمالة الماهرة التي قد تؤدي إلى نمو الأجور وزيادة تكاليف التجديد بشكل كبير.

ومع ذلك، فإن التكهنات بشأن التجديدات الخضراء تمثل قدرًا ضئيلًا من التفاؤل في سوق تعرضت مؤخرًا لضربة قوية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ومستويات الإشغال المتقلبة بعد الوباء. وقالت شركة MSCI Inc إن مؤشراتها تظهر أن أسعار العقارات التجارية انخفضت بنحو 14٪ في أوروبا بين مارس 2020 ويونيو 2024.

والآن، أدت موجة جديدة من اللوائح البيئية وتفضيلات المستأجرين إلى زيادة عدد مديري صناديق العقارات التجارية الذين يتطلعون إلى تحقيق الربح من هذه اللحظة.

لقد دخلت التوجيهات الأوروبية المعدلة لأداء المباني حيز التنفيذ هذا العام، ويحق لأصحاب العقارات حتى نهاية هذا العقد خفض انبعاثات الغازات المسببة للانحباس الحراري العالمي بنسبة 60% على الأقل عن مستويات عام 2015. ويواجه أصحاب المباني القديمة مخاطر كبيرة، حيث يحذر المحامون الذين يقدمون المشورة للصناعة من تكاليف تجديد "ضخمة" في المستقبل.

ويقول سفين بينيرت، رئيس المشروع في شركة Carbon Risk Real Estate Monitor، التي تساعد قطاع العقارات في معالجة الانبعاثات، إن أصحاب العقارات الذين ينتظرون لفترة أطول يواجهون فاتورة أكبر في المستقبل. كما يقول إن العديد من البنوك لم تدرك بعد مدى السرعة التي قد تتقلص بها قيمة الضمانات لقروض العقارات التجارية. ويضيف بينيرت أن هذا يشكل "خطرًا كبيرًا" على الميزانيات العمومية للبنوك.

هناك أدلة تشير إلى أن بعض أصحاب العقارات يفضلون إخفاء الأمر عن أعينهم بدلاً من تحمل الخسائر عند نقطة البيع. فهم "غير راغبين في البيع وتضخيم الخسارة"، وفقاً لوايت، الذي يقول إن هذا هو السبب وراء عدم تمكن هاينز من شراء عدد كبير من العقارات كما ترغب. ولكن في النهاية، قال إن أصحاب العقارات "سيضطرون إلى قبول حقيقة اللوائح الجديدة".

في الوقت الحالي، لا يزال تحويل المباني البنية إلى أكثر خضرة مشروعاً خاصاً يقتصر في الغالب على مديري الاستثمار الراغبين في المضاربة على المخاطر. ومن بين مديري الأصول الذين ينشئون صناديق تستهدف تحويل العقارات التجارية إلى عقارات خضراء شركة Galvanize Climate Solutions المملوكة للملياردير توم ستير، وشركة Fidelity International، وشركة Schroders Plc، وشركة Ardian SAS.

إن المخاطر كبيرة، حيث أن مساحات شاسعة من العقارات في مرمى النيران. ففي أوروبا، تم بناء ما يصل إلى 80% من سوق المكاتب منذ أكثر من عقد من الزمان، مما يجعلها قديمة الطراز وفي حاجة إلى تجديد صديق للبيئة، وفقًا لتحليل أجرته شركة جونز لانج لاسال.

أظهرت دراسة نشرتها شركة ديبكي، وهي شركة تقدم بيانات الاستدامة لأصحاب العقارات والمستثمرين، أن أكثر من نصف مديري العقارات التجارية في أوروبا يمتلكون الآن أصولاً معطلة تعادل ما لا يقل عن 30% من محافظهم الاستثمارية لأنها لا تفي بالمعايير الخضراء الجديدة.

وفي الوقت نفسه، هناك أدلة تشير إلى أن عددا متزايدا من الناس حريصون على الاستثمار في تحويل المباني البنية إلى عقارات خضراء. ومن بين مديري العقارات التجارية الذين شملهم الاستطلاع، قال ديبكي في الدراسة إن 87% "يخططون لزيادة شراء المباني ذات الأداء الضعيف في استخدام الطاقة بهدف إعادة تأهيلها".

تدير شركة شرودرز صندوق استثمار بقيمة 460 مليون جنيه إسترليني (600 مليون دولار أمريكي) يركز على تحسين استدامة حوالي 40 عقارًا تجاريًا في المملكة المتحدة. حول مدير الأصول مؤخرًا مستودعًا في مانشستر إلى مبنى خالٍ من الكربون من الناحية التشغيلية، مما يسمح له بتحصيل ما يصل إلى 40٪ أكثر في الإيجارات من العقارات القديمة في نفس العقار. تقول شركة شرودرز للاستثمار العقاري إنها تتطلع الآن إلى أقساط إيجار تصل إلى 30٪ عبر المحفظة.

وتخطط شركة كويما الإيطالية لإدارة الأصول لجمع 500 مليون يورو (540 مليون دولار أميركي) لصندوق تقول إنه سيشتري ويجدد ويؤجر ويبيع المباني المكتبية والسكنية في روما وميلانو. وتمتلك شركة فيديليتي إنترناشيونال صندوقين يستهدفان المباني المكتبية واللوجستية. وكانت لجنة الاستثمار التابعة لها قد رفضت في البداية التكلفة العالية لشراء وتجديد مبنى مكتبي في لندن، ولكنها وافقت على ذلك عندما تفاوضت فيديليتي على سعر جيد.

ويلاحظ المستثمرون المؤسسيون هذا الأمر. ويقول وايت إن هاينز اجتذبت 35 صندوق تقاعد ومستثمرين آخرين لصندوقها الذي تبلغ قيمته 1.6 مليار يورو والمخصص لتحويل العقارات البنية إلى أصول خضراء. وبحلول الوقت الذي تغلق فيه هاينز الصندوق في عام 2030، تتوقع الشركة تحويل هذا المبلغ البالغ 1.6 مليار يورو إلى 4 مليارات يورو على الأقل، على حد قوله.

قال وايت "نحن عادة نبيع بسرعة كبيرة، حيث يمكننا بيع مبنى في غضون ثلاث إلى أربع سنوات".

ومن ناحية أخرى، قد لا تعكس البنوك المخاطر المرتبطة بالقروض العقارية البنية في دفاترها.

تقول بريسيلا لو بريليك، رئيسة قسم القروض العقارية والهيكلية والتطويرية في بنك بوستال، إن فريقها رفض القروض لأسباب بيئية فقط ليرى العمل يستحوذ عليه المنافسون.

وقالت في مقابلة "إنه أمر مثير للشكوك تماما".

لكن تجاهل مخاطر المناخ من المرجح أن يكون له عواقب وخيمة، خاصة مع تراجع شركات التأمين عن شراء العقارات التي تبين أنها غير مستعدة، كما قالت. "عليك التأكد من إمكانية تأمين أصولك".

قبل ثلاث سنوات، باع بنك بي إن بي باريبا، أكبر بنك في الاتحاد الأوروبي من حيث الأصول، مبنى في مدريد مقابل 59 مليون يورو، وهو خصم بنسبة 40% في ذلك الوقت مقارنة بالأصول المماثلة من الدرجة الأولى في المنطقة. والآن يخضع العقار لمشروع تجديد من اللون البني إلى الأخضر من قبل شركة الاستثمار الخاصة الفرنسية أرديان.

يقول إدموند إيجينز، المدير الإداري للعقارات في أرديان، إن المبنى كان في طريقه إلى "التوقف عن العمل بحلول عام 2030".

ورفض متحدث باسم بنك بي إن بي باريبا التعليق.

وتتضمن عملية إعادة بيع العقار المعروف محليًا باسم فارو إعادة بناء الواجهة الزجاجية بالكامل، فضلاً عن استبدال جميع أنظمة تكييف الهواء والتهوية. وسوف تعمل السباكة الجديدة على تقليل استخدام المياه، في حين ستعمل الألواح الشمسية على توليد الكهرباء النظيفة والحرارة. وفي نهاية المطاف، سوف تعمل مجموعة من 900 جهاز استشعار مخفي على مراقبة وتعديل أداء المبنى باستمرار لضمان بقاء الانبعاثات منخفضة.

وتبلغ التكلفة المتوقعة للمشروع 30 مليون يورو، أي ما يعادل نصف سعر الشراء تقريبًا، وفقًا لإيغينز. وتخطط شركة أرديان، التي أكملت حتى الآن 70% من العمل، لإنهاء المشروع بحلول نهاية هذا العام، وبعد ذلك تستهدف تحقيق إيجارات أعلى بنسبة 10% إلى 20% عن المتوسط في المنطقة المحلية التي يقع بها المبنى.

وقال إيجينز إن الهدف هو جعل فارو "أول مبنى خالٍ من الكربون في إسبانيا".

يقول سبنسر كوركين، رئيس استراتيجية القيمة المضافة في شركة إدارة العقارات AEW في أوروبا، إن "الأصول غير الفعالة أو غير المتوافقة معرضة لخطر أن تصبح قديمة وظيفياً وغير سائلة".

والجانب الآخر، وفقا لوايت في هاينز، هو أن أولئك الذين يستثمرون الآن يقفون على أعتاب موجة مستدامة من النمو.

وأضاف أنه "من المحتم أن يسود الطلب على المساحات العقارية المستدامة".

المصدر: الأسواق الحافة

نقص مزمن في البناء بعد عام 2008:

ارتفاع أسعار الرهن العقاري:

تكاليف عالية بالنسبة للبنائين وأصحاب المنازل:

وعلى الرغم من هذه التحديات، هناك إمكانية للتحسين. والواقع أن نشاط البناء زاد بالفعل بشكل ملحوظ في بعض المدن، وخاصة على طول حزام الشمس. وفي مناطق أخرى، من المتوقع أن تحفز المعدلات المنخفضة المزيد من الطلب على المساكن، وهو ما قد يعزز ثقة شركات البناء في زيادة أحجام البناء. وبالإضافة إلى ذلك، تجري جهود إصلاح تقسيم المناطق في أكثر من 100 بلدية في مختلف أنحاء الولايات المتحدة، وهو ما قد يساعد في خفض التكاليف بالنسبة لشركات البناء. وفي حين قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يلبي العرض الطلب، فمن المتوقع أن يستمر التحسن الأخير في نشاط بناء المساكن.

أدت التقييمات والعائدات إلى تعزيز إصدار السندات للشركات

أدى نشاط سوق المال إلى دفع إصدار السندات

قد يتدفق المال من الديون قصيرة الأجل إلى السندات طويلة الأجل

نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة يدعم سندات الشركات

أنهت إدارة بايدن القواعد الخاصة بإعفاء ضريبي بنسبة 25% لمشاريع تصنيع أشباه الموصلات، مما أدى إلى توسيع الأهلية لما من المرجح أن يكون أكبر برنامج حوافز بموجب قانون الرقائق والعلوم لعام 2022.

وتعني القواعد الجديدة، التي تأتي بعد أكثر من عام من القواعد المقترحة الأولية، أن شريحة أوسع من الشركات سوف تكون قادرة على الحصول على الإعفاءات الضريبية. ويشمل ذلك الشركات التي تنتج الرقائق التي يتم تحويلها في النهاية إلى أشباه موصلات، فضلاً عن الشركات المصنعة للرقائق ومعدات تصنيع الرقائق.

وسوف تنطبق الاعتمادات أيضاً على رقائق الطاقة الشمسية ــ وهو تحول غير متوقع من شأنه أن يساعد في تحفيز الإنتاج المحلي لمكونات الألواح. وحتى الآن، كافحت الولايات المتحدة لتعزيز تصنيع تلك الأجزاء، على الرغم من زيادة الاستثمار في مصانع تصنيع الألواح في الولايات المتحدة.

ولكن الفوائد لا تمتد إلى سلسلة التوريد بأكملها. فما زالت المنشآت التي تنتج مواد أساسية مثل البولي سيليكون، الذي يستخدم في تصنيع الرقائق، مستبعدة. وقال مسؤول في وزارة الخزانة إن هذا النهج يتفق مع الطريقة التي صيغ بها القانون الأصلي.

إن المبالغ المستردة من الضرائب هي واحدة من ثلاثة مصادر رئيسية للدعم متاحة بموجب قانون الرقائق، والذي يهدف إلى تنشيط صناعة أشباه الموصلات الأمريكية بعد عقود من انتقال الإنتاج إلى الخارج. كما خصص القانون 39 مليار دولار أمريكي (168.6 مليار رينغيت ماليزي) في تمويل المنح - تم تخصيص أكثر من 90٪ منها، وإن لم يتم إنفاقها بعد - و 75 مليار دولار أمريكي في شكل قروض وضمانات قروض، ومن المرجح أن يستخدم المسؤولون أقل من نصفها.

وقد حظيت الفئتان الأخيرتان من الحوافز بأكبر قدر من الاهتمام ــ حتى أن الرئيس جو بايدن زار المصانع للإعلان عن الإعلانات ــ ولكن الإعفاءات الضريبية هي التي قد تكون الأكثر أهمية للشركات. وتغطي المنح المقترحة عادة ما بين 10% و15% من تكاليف المشروع، مقارنة بنحو 25% للإعفاءات الضريبية. والفكرة هي جعل بناء مصنع في الولايات المتحدة بنفس فعالية التكلفة كما هو الحال في آسيا.

وفي مقابلة أجريت معه في أغسطس/آب، عندما سُئل عن الإعفاءات الضريبية، قال مايك شميت، مدير مكتب الرقائق الإلكترونية بوزارة التجارة: "هدفنا هو أن نمنحك الحد الأدنى من المال اللازم لتمكينك من التوسع على شواطئنا بطريقة تعزز أهدافنا الاقتصادية والأمنية الوطنية. وهذا يعني النظر في جميع مصادر التمويل ثم معرفة الكيفية التي تمكنك بها أموالنا من تجاوز هذه العقبة".

وقال شميدت إن بعض الشركات زعمت خلال المفاوضات أن الاعتمادات الضريبية لا ينبغي أن "تحتسب ضمن" تمويلها الآخر ــ وهو خط من المنطق لم يؤثر على المسؤولين الحكوميين.

وأعلنت شركات الرقائق الإلكترونية عن استثمارات مخططة تتجاوز 400 مليار دولار أميركي في الولايات المتحدة على مدى السنوات العديدة الماضية، بما في ذلك مصانع ضخمة من الشركات المصنعة الرائدة مثل Taiwan Semiconductor Manufacturing Co وIntel Corp. وهناك أيضا جهود جارية لتصنيع معالجات الجيل الأقدم وغيرها من الإمدادات.

ومن المرجح أن يؤدي الارتفاع في النشاط إلى أن يكون قانون الرقائق أكثر تكلفة من المتوقع.

في البداية، قدر مكتب الميزانية بالكونجرس أن الإعفاءات الضريبية ستكلف 24 مليار دولار أميركي من العائدات الضائعة. ولكن الرقم الحقيقي قد يكون أكثر من 85 مليار دولار أميركي، وفقاً لتقرير صادر في يونيو/حزيران عن معهد بيترسون للاقتصاد الدولي والذي استخدم "افتراضات متحفظة للغاية تستند إلى اتجاهات الاستثمار الحالية".

وقال التقرير إن ذلك من شأنه أن يتجاوز التكلفة الأصلية المتوقعة لقانون الرقائق بأكمله، "مما يؤدي إلى تجاوز التكلفة الإجمالية بنحو 80٪".

وعندما سُئل أحد المسؤولين عما إذا كانت وزارة الخزانة لديها تقدير خاص بها لتكلفة الائتمان الضريبي، لم يقدم رقمًا محددًا. لكن أي تجاوز يمكن اعتباره فوزًا لإدارة بايدن لأنه يمثل استثمارات إضافية في التصنيع الأمريكي.

في كل الأحوال تقريبا، سوف تشكل الإعفاءات الضريبية الحصة الأكبر من الحوافز التي يمنحها قانون الرقائق الإلكترونية لأي شركة بعينها. على سبيل المثال، تتوقع شركة ميكرون تكنولوجي أن تحصل على نحو 11.3 مليار دولار أميركي في هيئة إعفاءات ضريبية لمصنعين للرقائق الإلكترونية في نيويورك. وهذا مقارنة بنحو 6.1 مليار دولار أميركي في هيئة منح و7.5 مليار دولار أميركي في هيئة قروض لدعم هذين المصنعين بالإضافة إلى مصنع آخر في ولاية أيداهو.

تتوقع شركة Texas Instruments Inc الحصول على ائتمانات ضريبية تتراوح قيمتها بين 6 إلى 8 مليارات دولار أميركي - وهو ما يصل إلى خمسة أضعاف حجم المنحة التي حصلت عليها بموجب قانون الرقائق.

كما يمكن منح إعفاءات ضريبية للعديد من الشركات التي لم تفز بأموال المنح - مثل شركة Applied Materials Inc - ولكنها لا تزال تبني مصانع للرقائق أو المعدات أو الرقائق. يمكن للشركات الحصول على استرداد للتكاليف عن البناء الذي يبدأ بحلول نهاية عام 2026 ويستمر بعد تلك النقطة.

ولقد بذل الساسة في ميشيغان جهوداً حثيثة لتوسيع نطاق الإعفاء الضريبي ليشمل أيضاً شركات تصنيع البولي سيليكون ــ وخاصة شركة هيملوك سيميكونداكتور المحلية. ولكن قانون الرقائق الإلكترونية حد من الإعفاء الضريبي ليشمل الممتلكات "المتكاملة" مع إنتاج أشباه الموصلات، وقررت وزارة الخزانة أن الرقائق ــ وليس المواد ــ تنطبق عليها هذا التعريف.

ولكن شركة هيملوك حصلت على منحة. ففي يوم الاثنين، توصلت الشركة إلى اتفاق أولي للحصول على منحة قدرها 325 مليون دولار أميركي، وهو ما يغطي حصة أعلى من تكاليف مشروعها مقارنة بأغلب النفقات الأخرى بموجب قانون تشيبس.

المصدر: الأسواق الحافة

يشهد الاقتصاد الماليزي انتعاشًا قويًا، يتميز بنمو كبير في القطاعات الرئيسية وتحسينات في مؤشرات سوق العمل. وشهد النصف الأول من عام 2024 توسعًا اقتصاديًا كبيرًا، حيث بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي 4.2٪ في الربع الأول و5.9٪ في الربع الثاني. ويتوقع البنك الدولي أن تصل ماليزيا إلى وضع الدخل المرتفع بحلول عامي 2027 و2028، بدعم من نمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي وقطاع تصنيع مرن وقطاع خدمات مزدهر.

ويشهد الطلب المحلي انتعاشًا، كما وصل معدل البطالة إلى أدنى مستوياته منذ جائحة كوفيد-19، عند 3.3%. ويشهد قطاع التصنيع، على وجه الخصوص، زخمًا متجددًا مع بدء تراجع الاضطرابات العالمية، مثل الجائحة والحرب بين روسيا وأوكرانيا. وعلاوة على ذلك، تستفيد أنشطة التصنيع في ماليزيا من الطفرة العالمية في صناعة أشباه الموصلات، مع زيادة الطلب على تقنيات الذكاء الاصطناعي مما يعزز آفاق النمو.

ومع ذلك، فإن النمو الاقتصادي وحده لا يترجم بالضرورة إلى تحسينات عادلة للقوى العاملة، وخاصة من حيث نمو الأجور. ومع تعزيز اقتصاد ماليزيا، من الأهمية بمكان تقييم ما إذا كان سوق العمل يشارك في هذه المكاسب، وخاصة من خلال الأجور الأعلى التي تعكس التقدم الاقتصادي. إن فهم كيفية تطور الأجور استجابة للتطورات الاقتصادية الأخيرة يمكن أن يوفر رؤى حاسمة حول شمولية واستدامة مسار النمو في ماليزيا.

وعلى هذه الخلفية، تهدف هذه المقالة إلى تقييم ما إذا كانت أجور سوق العمل تواكب هذه التطورات. وللقيام بذلك، ندرس نمو الأجور من عام 2019 إلى مارس/آذار 2024. وعلاوة على ذلك، نقسم هذه الفترة إلى جزأين: من عام 2019 إلى ديسمبر/كانون الأول 2023، ومن ديسمبر/كانون الأول 2023 إلى مارس/آذار 2024، لتقييم أحدث الاتجاهات. ويسمح لنا هذا النهج بمراقبة التغيرات الهيكلية في الأمد المتوسط فضلاً عن نمو الأجور في الأمد القريب.

يوضح الرسم البياني نمو وتراجع الأجور عبر القطاعات المختلفة في ماليزيا بين عام 2019 ومارس 2024، مع تسليط الضوء على التغيرات متوسطة وقصيرة الأجل. ومن المهم ملاحظة أن البيانات المقدمة في الرسم البياني تعكس الأجور بعد الضريبة والأجور المعدلة حسب التضخم، مما يوفر صورة أوضح للقوة الشرائية الحقيقية للعمال عبر القطاعات المختلفة. وتظهر العديد من الاتجاهات الرئيسية من التحليل، مما يكشف عن الطبيعة غير المتساوية لنمو الأجور عبر مختلف الصناعات.

استمرار تباطؤ نمو الأجور في قطاع التصنيع في ماليزيا

كان قطاع التصنيع، الذي يشكل خمس الاقتصاد، محركًا رئيسيًا للنمو الاقتصادي. وفي حين سجل معدل نمو قوي بنسبة 8.2% على أساس سنوي من عام 2019 إلى ديسمبر 2023، فقد شهد القطاع انخفاضًا ملحوظًا في الأجور على المدى القصير، مع انخفاض بنسبة 17.5% من ديسمبر 2023 إلى مارس 2024. وهذا الانخفاض مثير للقلق، خاصة في ضوء الجهود الجارية التي تبذلها ماليزيا للارتقاء بسلسلة القيمة إلى صناعات أشباه الموصلات عالية القيمة، مثل تصميم شرائح الدوائر المتكاملة والبحث والتطوير. وفي حين أن هذه أهداف جديرة بالثناء، إلا أنها تثير التساؤل عما إذا كانت ستترجم إلى أجور أعلى للعمال الحاليين.

إن الانتقال إلى صناعات ذات قيمة أعلى يعني أيضًا أن العمال الحاليين قد يفتقرون إلى المهارات اللازمة لدعم هذه القطاعات الجديدة. لذلك، هناك حاجة إلى تقديم مبادرات كبيرة لرفع المهارات للعمال الحاليين، جنبًا إلى جنب مع الجهود المبذولة لجلب المزيد من العمال المجهزين جيدًا لهذه الصناعات. تكمن المشكلة في أن العديد من خريجي ماليزيا ليسوا مستعدين للتصنيع عالي المهارة. بلغ إجمالي عدد الخريجين المسجلين في التعليم العالي في عام 2023 1.25 مليون، 40٪ منهم طلاب إدارة الأعمال والعلوم الإنسانية والقانون، بينما 16٪ فقط هم طلاب الهندسة والبناء. وعلى الرغم من وجود عدد كبير من خريجي التعليم العالي، فإن النسبة من ذوي الخلفية العلمية والتكنولوجية والهندسية والرياضية محدودة. هناك حاجة إلى مبادرات كبرى لرفع المهارات لأولئك الذين لا يتمتعون بأساسيات قوية في العلوم والتكنولوجيا والهندسة والرياضيات ليتم توظيفهم في التصنيع ذي السلسلة الأعلى قيمة.

هناك العديد من الخطط الكبرى لنقل ماليزيا إلى أنشطة ذات قيمة أعلى. تهدف استراتيجية أشباه الموصلات الوطنية إلى تدريب 60 ألف مهندس، لكن التقدم كان خافتًا، مع التحديات في التنفيذ والافتقار إلى معالم واضحة. يقدم برنامج التعليم الفني والتدريب المهني في مداني مجموعة واسعة من مبادرات التدريب، لكن الافتقار إلى هيكل متماسك والتعاون المحدود على نطاق واسع مع القطاع الخاص جعل من الصعب تقييم فعاليته الإجمالية. بدون تحسينات كبيرة في التنسيق، قد تفشل هذه المبادرات في تزويد القوى العاملة بالمهارات اللازمة للتحول الاقتصادي في ماليزيا.

الحدود التالية: الفرص المتاحة في قطاع الخدمات المهمل

وقد أظهر قطاع الخدمات، الذي يشكل نصف الناتج المحلي الإجمالي في ماليزيا وكان المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي في النصف الأول من عام 2024، نموًا متواضعًا نسبيًا في الأجور مقارنة بالقطاعات الأخرى. ووفقًا للرسم البياني، شهد قطاع الخدمات انخفاضًا طفيفًا في الأجور الحقيقية بعد الضريبة بنسبة 0.7٪ (على أساس سنوي) من عام 2019 إلى ديسمبر 2023 وانخفاضًا آخر بنسبة 0.3٪ من ديسمبر 2023 إلى مارس 2024.

إن هذا النمو البطيء للأجور أمر مثير للقلق بشكل خاص، نظرًا لأن قطاع الخدمات يساهم بنصف الناتج المحلي الإجمالي في ماليزيا ويوظف ثلثي القوة العاملة. وعلى الرغم من كونه محركًا رئيسيًا للنمو الاقتصادي، فإن العديد من الوظائف داخل قطاع الخدمات منخفضة المهارة ومنخفضة الأجور، مثل تلك الموجودة في تجارة التجزئة والضيافة والأطعمة والمشروبات.

إن تحسين الأجور الوطنية يتطلب اتباع نهج شامل يتجاوز قطاع التصنيع. ومن الضروري التركيز على رفع مهارات العمال، وتمكينهم من الانتقال إلى أدوار ذات قيمة أعلى. على سبيل المثال، يمكن إعادة تدريب عامل التجزئة لدخول قطاع خدمات الرعاية الصحية، مثل التمريض أو رعاية المسنين، حيث توجد فرص للحصول على أجور أعلى والتقدم الوظيفي.

ولتحويل قطاع الخدمات إلى جزء من الاقتصاد يتطلب مهارات أعلى، يتعين على ماليزيا أن تستهدف الفرص في قطاعات مثل خدمات الأعمال العالمية، والخدمات المالية، وتطوير تكنولوجيا المعلومات ودعمها، والسياحة ذات القيمة العالية. على سبيل المثال، قد يؤدي توسيع قطاع خدمات الأعمال العالمية إلى خلق طلب على العمال المهرة القادرين على تقديم حلول أعمال متقدمة للعملاء العالميين، مما يكمل قوة ماليزيا في التصنيع. وعلى نحو مماثل، فإن نمو دور ماليزيا كمركز مالي إقليمي يمكن أن يدفع الطلب على المهنيين الماليين المهرة، في حين أن الاستثمار في تطوير تكنولوجيا المعلومات يمكن أن يتماشى بشكل جيد مع مبادرات التحول الرقمي في التصنيع، مما يتيح تكاملاً أفضل للخدمات التقنية مع النمو الصناعي.

وتمثل السياحة ذات القيمة العالية والسياحة الطبية أيضًا فرصًا كبيرة لرفع مهارات العاملين في مجال الخدمات. ومن خلال الاستثمار في التدريب المتخصص لمحترفي الضيافة والعاملين في مجال الرعاية الصحية، يمكن لماليزيا خلق تجربة سياحية متميزة تجذب الزوار الدوليين، وبالتالي تعزيز مستويات الدخل. ويتمتع قطاع الخدمات بالقدرة على استكمال قطاع التصنيع من خلال توفير الدعم الأساسي في الخدمات اللوجستية والتكنولوجيا والأعمال التجارية، مما يؤدي في نهاية المطاف إلى خلق اقتصاد أكثر تنوعًا ومرونة.

الحاجة إلى إنشاء نموذج نمو أكثر شمولاً

وبما أن قطاع الخدمات يمثل حصة كبيرة من العمالة، فقد انخفض متوسط نمو الأجور الإجمالية بنسبة 2.6% في الأمد القريب (ديسمبر/كانون الأول 2023 إلى مارس/آذار 2024). ومن عام 2019 إلى ديسمبر/كانون الأول 2023، ظل نمو الأجور الحقيقية على المدى الطويل راكدا عند معدل سنوي متوسط بلغ 1.7%، وهو ما يشير إلى أنه في حين ينمو الاقتصاد الماليزي، فإن الفوائد لا تتدفق إلى سوق العمل، مما يثير المخاوف بشأن شمولية هذا التعافي.

ورغم أن التعافي الاقتصادي في ماليزيا يُظهِر نمواً قوياً في قطاعات رئيسية مثل التصنيع والخدمات، فإن تحسن الأجور كان غير متسق. وتسلط الانخفاضات قصيرة الأجل في كلا القطاعين، فضلاً عن ضعف نمو الأجور في الأمد البعيد، الضوء على الحاجة إلى إصلاحات هيكلية لضمان النمو الشامل. ويتعين على الحكومة أن تعالج التفاوت في الأجور وتحديات سوق العمل في الصناعات ذات المخاطر العالية من خلال مبادرات رفع المهارات المستهدفة.

المصدر: الأسواق الحافة