强阻力位将难以跨越

Eva Chen

经济

外汇

摘要:

离岸人民币创去年11月新低。人民币对美元的贬值属于“被动贬值”。人民币实际汇率不具备大幅贬值的基础。

SELL USDCNH

有效期至

待成交

7.32450

开仓价

7.16450

止盈价

7.36650

止损价

7.27492 -0.02402 -0.33%

Pips

待成交

7.16450

止盈价

平仓价

7.32450

开仓价

7.36650

止损价

基本面

离岸人民币兑美元周二跌破7.31，最低触及7.3148水平，创去年11月来新低。与此同时，美元指数持续飙升，推动非美货币连续两天下跌。

市场认为，非美货币下跌主要有三大原因：一是昨天欧元汇率重挫，欧元兑美元一度跌超1%。法国总理巴尼耶强行通过法国预算案，政府面临垮台风险。

二是投资人低估了特朗普担任总统期间的贸易战风险，预估明年上半年新兴市场货币将下跌5%，主权债务将遭到抛售。

三是近日特朗普在其自创的社交媒体TruthSocial发出威胁，要求金砖国家放弃创造新货币或支持美元替代品的任何计划，否则要对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收100%的关税。

市场观察。离岸人民币兑美元有所贬值，但三大人民币汇率指数却呈现出持续上涨并保持相对稳定状态。这表明了其实离岸人民币对美元的贬值属于“被动贬值”，主要由于美元走强，相比于其他非美货币来看，离岸人民币则是升值。

目前离岸人民币汇率极具竞争力，并不具备大幅、无序贬值的基本面支撑。一方面得益于中国制造业全方位的效率和成本优势，中国制造业相对海外主要经济体的价格优势更为突出，同时中国制造业持续升级，中高端工业品占全球出口的份额整体呈上升趋势。

同时我们认为，2022年第二季度以来，离岸人民币实际有效汇率已经历实行有管理浮动汇率制度以来最大幅度的调整，人民币实际汇率不具备大幅贬值的基础。

技术面

美元兑离岸人民币周二升至 7 月份以来的最高水平7.3148。虽然市场状况严重超买，但强劲的上涨势头表明，多头有望进一步走高并测试下一个供给区7.3255。

诚然，多头的强势走高同时也是头肩底形态发挥了作用；目前该资产还有一些上涨空间，但空间会随着需求区向供给区的转换形成闭环。预期此轮多头将到此结束。逢高做空为主。

交易建议

交易方向：空

进场点位：7.3245

目标点位：7.1645

止损点位：7.3665

有效期至：2024-12 - 18 23:55:00

支撑点位：7.2972、7.2765、7.2476

阻力点位：7.3255、7.3438、7.3497

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Eva Chen

经济

摘要:

如果美国稍晚时候公布的职位空缺和劳动力调查数据弱于预期，欧元可能会小幅回升，不过法国的政治动荡可能会限制涨幅。

BUY EURUSD

有效期至

交易中

1.05144

开仓价

1.09350

止盈价

1.02900

止损价

1.05214 +0.00129 +0.12%

0.0

Pips

持平

1.02900

止损价

平仓价

1.05144

开仓价

1.09350

止盈价

基本面

欧元兑美元周二欧洲时段回升至 1.0500 上方。风险情绪改善为该资产提供支撑，这对美元反弹形成阻力。然而，由于法国政局不稳，上行空间似乎受到限制。

美国就业数据备受期待。美国10月职位空缺数据若逊于预期，将提振对美联储降息的预期，并打压美元。不过，欧元兑美元任何后续的上涨都需要突破1.0550区域。

此外，市场对于法、德债券利差和法国主权信用违约互换的上升，正在对欧元构成负面反应。

技术面

欧元兑美元在测试两年低点1.0331水平后的反弹中，未能将其看涨走势延续至 1.0609 上方增加了进一步下行走势的可能性。

根据动能指标，过去十天的反弹势头可能已经结束。随机震荡指标在超买区域内K、D 线内出现看跌交叉，而相对强弱指数则在中性以下向下倾斜。

如果价格未能得到有效修正，那么后市仍看跌；跌破 1.0330 将恢复从 1.1213 的跌势。此外，持续跌破 1.0404 关键斐波那契水平将带来更大的看跌暗示。

另一方面，由于美元的结构形态与欧元不同步，若该资产能够站上 1.0609，将确认短期触底，并将走势转为上行，此前的支撑位 1.0760 将先转为阻力位。

整体来看，欧元兑美元自 9 月 25 日以来一直处于看跌趋势。上行修正的迹象正在减弱，特别是只要价格仍低于 1.0609。

交易建议

交易方向：多

进场点位：1.0502

目标点位：1.0935

止损点位：1.0290

有效期至：2024-12 - 18 23:55:00

支撑点位：1.0475、1.0424、1.0705、1.0332

阻力点位：1.0525、1.0563、1.0609、1.0634

风险提示及免责条款

Eva Chen

经济

外汇

摘要:

美元指数在前一周突破 107.00 后，本周一开盘回落至 107.00 以下，这或表明美元空头在该水平附近仍具一定影响力，短期内可能给多头带来挑战。

SELL USDX

有效期至

交易中

106.170

开仓价

103.360

止盈价

108.400

止损价

106.180 -0.060 -0.06%

0.0

Pips

持平

103.360

止盈价

平仓价

106.170

开仓价

108.400

止损价

基本面

美元指数在前一周触及两年高点108.11后回落。其根本原因是特朗普胜选后，作为他的首批行政命令之一，他将批准对从加拿大和墨西哥进口的“所有产品”征收 25% 的关税。中国也是特朗普的攻击目标计划。在现有关税基础上对中国额外征收 10% 的关税。

美元指数一度突破修正门槛，达到特朗普胜选以来涨幅的 61.8%，以及自 9 月底低点以来总涨幅的 76.4%。目前处于回调阶段，这似乎是在测试两年交易区间上限后的修正性调整。从技术面来看，美元目前的状况类似于在新一轮高点冲击之前进行战术撤退。

另一方面，美联储转向不那么鹰派的立场支持了美元当前回落的观点。美联储正在修改明年降息预期，市场也紧随其后。上周主要情景是 12 月利率将保持不变。然而，到周末，这种结果的可能性已降至 30%。

纽约联储威廉姆斯昨天在演讲中表示，货币政策需要“随着时间的推移转向更加中性的政策环境”。不过，他并未对降息时机给出明确指引，包括12月份调整是否合适。

威廉姆斯强调了经济预测固有的不确定性，并指出“政策路径将取决于数据”。

尽管存在不确定性，威廉姆斯对美国经济的描绘还是相对乐观，称美国经济处于“良好状态”，劳动力市场“强劲”。

他预计今年经济增长率将达到 2.5% 或更高，失业率预计将在未来几个月稳定在 4% 至 4.25% 之间。预计今年年底通胀率将达到 2.25%，劳动力市场不会出现显著的上行压力。

技术面

本周美元指数继续从两年高点108.11回落，目前交投于106.25 附近。从美元指数走势来看，本周开盘较低，且日线图上连续出现两个十字星，这通常表明近期美元多头动能可能正在减弱。

尽管4 小时图显示美元总体仍处于上升趋势中，短期内依然有望延续涨势，但在上周一度测试两年高点之后，大部分时间仍维持在 107.00 以下，且形成头肩顶的结构形态，意味着美元的上行动能可能已经减弱，市场有回补需求区的需求。

交易建议

交易方向：空

进场点位：106.54

目标点位：103.36

止损点位：108.40

有效期至：2024-12 -18 0 23:55:00

支撑点位：106.09、105.60、105.32、105.00

阻力点位：106.50、106.81、107.10、107.46

风险提示及免责条款

Alan

大宗商品

摘要:

上周六，美国候任总统特朗普警告金钻国家，若试图摆脱美元，试图以其他货币代替美元，其将承担100%的关税的代价，美元受此提振走强，黄金受到打压下行。

SELL XAUUSD

有效期至

交易中

2645.48

开仓价

2580.00

止盈价

2670.60

止损价

2650.79 +7.21 +0.27%

0.0

Pips

持平

2580.00

止盈价

平仓价

2645.48

开仓价

2670.60

止损价

基本面

上周六，美国候任总统特朗普在社交平台上发出警告，若金砖国家企图摆脱美元，试图支持其他货币用以替代美元，其将承担增加100%的关税的代价。受此影响，市场对于美联储的降息预期有所放缓，美元指数得以提振走强，上涨趋势或将得以延续，金价上涨压力加重。

不过，本周一美联储多位官员释放鹰派信号，美联储降息预期得以升温，这将为金价提供一定的支撑。

此外，中东局势的不确定性加大，以色列和黎巴嫩虽然签订了停火协议，但近期摩擦不断，让本就脆弱的协议可能瓦解，冲突或将升级。

与此同时，俄乌冲突持续不断，普京盟友预计俄罗斯将拒绝特朗普的俄乌停火协议。地缘政治的不稳定给金价提供持续支撑。

技术面

从4小时图来看，黄金在前期大幅度调整后，目前进入了宽幅震荡阶段，不过目前4小时K线结构形成头肩顶，意味着金价短期内可能更偏向于下跌，市场情绪更偏向于空头。

同时，均线系统显示，4小时K线目前被60日均线持续压制，60日均线也有拐头向下的趋势，表明金价短期内下跌的可能性加大。

目前来看，若金价跌穿头肩顶的颈部位置2625.00美元，金价可能将试探前期大幅回调创造的低点支撑位2536.69美元，若继续下行，则有可能跌破2500.00美元至2475.00美元附近。

建议逢高做空为主。

交易建议

交易方向: 空

进场点位：2645.00

目标点位：2580.00

止损点位：2670.60

有效期至：2024-12-17 15:00:00

支撑点位：2621.76、2604.87、2536.69

阻力点位：2658.13、2666.25、2721.24

风险提示及免责条款

Winkelmann

大宗商品

摘要:

美联储降息预期和地缘政治局势频繁生变，金价多空反复拉锯，等待短期方向进一步明确。

SELL XAUUSD

结束时间

交易结束

2639.64

开仓价

2600.00

止盈价

2657.00

止损价

2650.79 +7.21 +0.27%

173.6

Pips

亏损

2600.00

止盈价

2657.00

平仓价

2639.64

开仓价

2657.00

止损价

基本面

近期，市场对特朗普的政策和美联储降息持续博弈，因为特朗普的政策可能带来通胀，导致美联储降息预期明显回落，加之美国经济形势稳固，美元不断升高。与此同时，地缘政治方面的短暂紧张局势降温之后，避险需求有所回落，限制了金价的反弹高度。

最新消息显示，特朗普敦促金砖国家放弃美元替代货币计划，并威胁对不遵守规定的国家征收100%的关税，该言论引发了人们对美国长期加息以支撑美元的担忧。但隔夜多位美联储官员认为美联储将进一步降息，市场对美联储12月降息的预期升温，金价在阶段性下跌后，又重新收复大部分失地，整体仍呈宽幅震荡态势，看涨看跌前景频繁变换，后市仍需注意地缘政治环境和美联储降息预期的变化。

技术面

从4h图看，近期黄金多头和空头力量交替占据主导地位，多空宽幅震荡拉锯，V型反转的现象较多，操作上切忌追涨杀跌。目前金价跌破了一个类似下跌旗形整理区间，并完成了对该区间下沿的回测，短线看空信号逐渐得到巩固，若跌破2635，金价可能进一步跌向2600关口，甚至再度下探2540附近的支撑。

操作上以高空低多为主，当前可尝试在价格反弹至2640附近企稳做空，目标设在2600附近，止损设在2652上方。

交易建议

交易方向：空

入场位：2640

目标位：2600

止损位：2657

下行支撑位：2620/2635

上行阻力位：2670/2650

风险提示及免责条款

Eva Chen

央行

外汇

摘要:

美联储的强硬立场和美国强劲的经济前景可能会限制经济的下行空间。

SELL USDX

有效期至

待成交

107.300

开仓价

103.360

止盈价

108.400

止损价

106.180 -0.060 -0.06%

Pips

待成交

103.360

止盈价

平仓价

107.300

开仓价

108.400

止损价

基本面

衡量美元兑一篮子货币价值的美元指数周一在 106.10 附近交投，略有下跌，但缩减了大部分日内跌幅，至 106.30 以上。

本周在发达市场，焦点重新转向美国就业数据。上个月，美国非农就业人数仅增加1.2万，远低于预期。飓风米尔顿导致佛罗里达州大量失业，就业人数减少了3.8万，而往年该州就业人数增加1.3万。

这表明飓风米尔顿对就业数据产生了重大影响，现在这些问题已经解决，本周就业数据可能会更高。失业率在4.2%左右是很有可能的，失业率也是美联储在 12 月会议前的关键。

如果失业率上升至 4.2%，且就业人数增长达到 22 万左右，美联储 12 月份降息的可能性就会更大，这可能会导致美元走软。

技术面

上周，在受到美国候任总统特朗普重大言论转变的推动，美元指数周一开盘跳空高开，随后强势走高并突破至2022年11月21日以来的宽幅盘整区间，为市场从底部100.15水平进一步走高产生了初步的反转信号。

在此后经历了四天的回调中，该信号被包含在上升通道支撑的趋势线内，并受到每日基准线（在 105.60 区域）的支持。

诚然，尽管后续将会进一步走高，但我们认为回调的时间周期仍然过于拥挤，预计该资产将在短期再次测试107.30水平后，大幅走低至104.60区间，以形成结构性上涨的动态调整。

整体来看，预计近期走势仍将偏高，同时维持在一个月的牛市通道内并指向稳定的上升趋势，但需要进一步的结构性调整才能确认该信号。

交易建议

交易方向：空

进场点位：107.30

目标点位：103.36

止损点位：108.40

有效期至：2024-12 -17 0 23:55:00

支撑点位：106.09、105.60、105.32、105.00

阻力点位：106.50、106.81、107.10、107.46

风险提示及免责条款

Eva Chen

外汇

央行

摘要:

由于市场预期日本央行将在 12 月再次加息，日元兑美元收复了盘中部分跌幅。两项制造业指标下滑表明未来加息路径仍不确定。

BUY USDJPY

结束时间

交易结束

150.080

开仓价

158.120

止盈价

146.600

止损价

150.253 +0.670 +0.45%

100.4

Pips

亏损

146.600

止损价

149.076

平仓价

150.080

开仓价

158.120

止盈价

基本面

上周五公布的东京11月份CPI数据显示日本通胀压力再度上升，引发日本央行进一步收紧政策的预期。

东京核心CPI（不包括食品）从1.8％攀升至2.2％，超过预期的2.1％，主要受到能源补贴减少的推动。

核心 CPI（不包括食品和能源）上涨 1.8% 至 1.9%，高于上月的 1.8%。服务价格（衡量国内需求驱动型通胀的关键指标）也出现上涨，上涨 0.8% 至 0.9%。

总体CPI大幅上涨，从1.8%跃升至2.6%。

通胀数据上升加剧了市场对日本央行政策变化的预期。隔夜掉期交易显示，日本央行在 12 月会议上加息的可能性超过 60%。与此同时，最近接受调查的经济学家中，超过 80% 的人预测日本央行将在 1 月份进行调整。

日本央行目前的政策利率为0.25%，该决定似乎即将做出，很可能在未来两个月内做出。

其他经济指标方面。日本 10 月份工业生产环比增长 3.0%，连续第二个月增长，但低于市场预期的 3.9%。不过，这一增长较 9 月份 1.6% 的环比增长有所改善。展望未来，市场预计工业产量将连续两个月下降，11月环比下降2.2％，12月环比进一步下降0.5％，可能受到生产机械和运输设备等行业的拖累。

日本经济产业省一位官员表达了对“海外需求下行风险”的担忧，这可能会严重影响半导体制造设备和机动车等产品的产量。

日本 11 月制造业 PMI 最终为 49.0，低于 10 月的 49.2，创下 3 月以来的最低值。这一下降反映了持续的挑战，需求疲软导致新订单和生产水平持续下降。

技术面

美元兑日元在上周五跌至六周低点，因东京 11 月份通胀率升幅强于预期，提振了对日本央行下个月政策会议上加息的预期，美元兑日元再次加速下跌。

新的空头突破了关键支撑位 150.18，增强了下跌势头向下个强劲支撑位 149.21延伸的负面信号。

然而，空头周一并没有加速下跌至149.21水平，便强势反弹至150.00 水平上方，表明空头在此区域面临逆风。

这种情况可能导致两种情形——空头在 150.00 区域的止跌转变为反弹，这将产生出健康修正的初始信号，然后为更大的牛市重新获得牵引力。另外一种可能是对超过两个月的反弹进行更深层次的修正。我们更倾向于前者。

交易建议

交易方向：多

进场点位：149.88

目标点位：158.12

止损点位：146.60

有效期至：2024-12 -17 0 23:55:00

支撑点位：149.52、149.21、148.71、148.16

阻力点位：150.45、150.74、151.28、151.95

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下行势头可能因美元的下行迎来反转

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头肩顶形态给多头带来挑战

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短期市场情绪偏空，调整还在继续

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短期看空信号逐渐夯实

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焦点转向就业数据

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结构性下跌已到达极限

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