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北京时间2024年11月6日，2024年美国大选结果落定，特朗普时隔四年再度入主白宫。选举当日，特朗普自开票后持续领先，随着宾州宣布特朗普获胜，大选靴子基本落地，市场关注点或转向政策思路和经济预期，我们简要探讨如下。

美国失业率从 9 月的 4.051%上升至 10 月的 4.145%，持平预期 4.1%。根据 Sahm法则，10 月数据不再触及关键临界值。劳动参与率 62.6%，较上月下降 0.1pct。

政策驱动并购重组市场潮起潮落。

“美国优先”vs“中产关怀”，特朗普政策边际影响更大。

券商股在2010年之前具有强β属性，后转为β+α共振。

总体基调：资本市场牵一发而动全身。

特斯拉将于美国洛杉矶时间10月10日正式推出Robotaxi，FSDV13、无线充电等多项技术有望发布，其中FSD最新版本备受关注。

中共中央政治局9月26日召开会议，会议强调要降低存款准备金率，实施有力度的降息，要加大财政货币政策逆周期调节力度、降低存量房贷利率等。房地产市场有望企稳改善，铜、铝等地产链工业金属需求修复可期。铜在房地产应用主要为电线电缆、铜水管等；铝在房地产应用主要为门窗幕墙等；镀锌、压铸锌合金等锌产品主要用于建筑龙骨等。

光伏、锂电板块估值均处于相对低位，风电估值变化相对平稳。2022年以来，光伏、锂电行业指数和估值下滑较为显著，2024H1在低分位区震荡；近年来风电板块估值水平相对变化平稳。