周四“小非农”重磅来袭

如何交易黄金？

现货黄金日线图

Valencia补充道，相反，如果金价保持在2500美元/盎司以下，下一个支撑位将是8月22日低点2470美元/盎司。

假如失守2470美元/盎司，金价下一个支撑区域将是4月12日高点转支撑位和50日简单移动均线(SMA)汇合处，在2431美元/盎司附近。

来源: 汇通网

日本工人实际薪资连续第二个月上升，这一结果将使日本央行保持在今年晚些时候可能再次加息的轨道上。

厚生劳动省周四公布，7月份实际现金收入同比增长0.4%。虽然增长速度较前一个月略有放缓，但仍高于普遍预期的下降0.6%，此前6月份实际现金收入27个月来首次上升。名义工资增长3.6%，也超过普遍预期。

一项更为稳定的薪资趋势指标避免了抽样问题，且不包括奖金和加班费。该指标显示全职员工的工资创纪录地增长3%。

周四数据表明日本央行长期寻求的良性循环中的一个关键环节可能正在落实到位。日本央行已表示预计工资增长将推动需求拉动的通胀，这是日本央行在维持超宽松政策数十年后沿着政策正常化道路行进的过程中需要确认的一个条件。

几乎所有经济学家都预计日本央行将在9月20日下一次决策时按兵不动。大多数经济学家预计，在7月31日进行今年第二次加息后，日本央行将在10月至次年1月之间的某个时点采取行动。

日本央行行长植田和男此前表示，如果经济和物价表现符合预期，央行将考虑采取额外的紧缩措施。

来源: 新浪财经

(来源:ZeroHedge)

(来源:Bloomberg)

2020年，这些利率的大幅上涨早于通货膨胀突然复苏的六个月。抗击通胀的战役还远未胜利，最新的独栋住宅销售数据显示价格并未出现明显下跌：

(来源:FRED)

美国房价处于历史最高水平，而拥有住房却从未如此困难：

(来源:YCharts)

(来源:Trading View)

(来源:Financial Times)

来源: 汇通网

近期，人民币对美元汇率走出一波升值行情。专家表示，人民币对美元汇率出现较快反弹，与市场交易美联储降息预期、企业加快结汇等因素有关。展望未来，短期外汇市场供求或仍有利于人民币汇率回升，长期看，人民币汇率仍将总体呈现双向波动态势。

汇率韧性凸显

截至9月4日16时30分，在岸人民币对美元汇率收盘价报7.1135元，较前一交易日涨36个基点；离岸人民币对美元汇率报7.1156元，较前一交易日涨53个基点。

外汇交易员表示，隔夜美科技股大跌推升避险情绪，美债收益率下行，但美元指数整体持稳，人民币对美元汇率暂时维持区间震荡。

8月份，人民币对美元汇率走出一波强势升值行情。Wind数据显示，8月份，在岸、离岸人民币对美元汇率分别累计升值1380个基点、1362个基点。8月30日，在岸人民币对美元汇率最高报7.0825元，创2023年7月以来新高，离岸人民币对美元汇率最高报7.0709元，收复7.10元关口。

拉长时间看，今年以来，人民币对美元汇率韧性凸显。截至9月4日16时30分，今年以来，在岸人民币对美元汇率累计下跌0.30%，离岸人民币对美元汇率则累计升值0.13%，人民币汇率基本收复了先前的失地。

多因素助推升值

专家表示，最近这一轮人民币对美元汇率反弹，与市场交易美联储降息预期、企业加快结汇等因素有关。

“8月，美元及美债收益率均进一步走低，外部环境改善依然是推动人民币汇率升值的主因，不过8月末以来，结汇力量有所增强，人民币出现进一步升值。”中金公司外汇研究首席分析师李刘阳分析称。

美元指数走低，助推人民币对美元汇率回升。李刘阳表示，从外部环境来看，美国经济数据继续温和降温，美国就业及通胀走势均支持美联储放松货币政策，市场对美联储的降息预期也有所走高，致美元指数明显走低。

截至记者发稿时，CMEFedWatch显示，市场预期9月美联储议息会议降息25基点的概率是61%，降息50基点的概率是39%。

对于人民币快速升值，中银证券全球首席经济学家管涛表示，受国际市场波动等影响，人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。中信建投证券海外经济与大类资产首席分析师钱伟表示，前期选择观望的部分出口企业可能存在集中结汇行为，助推人民币形成升值的正反馈。钱伟测算，潜在结汇的资金规模月均或在80亿至140亿美元左右，短期可能推高人民币汇率1000个基点左右，“这和近期人民币整体升值幅度相仿。”钱伟说。

此外，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，国内经济处于复苏周期，企业盈利改善，政策环境友好等，市场对人民币资产看涨情绪逐步积累。

外贸企业宜保持汇率中性

展望未来人民币汇率走势，多位专家表示，人民币汇率短期或仍有反弹空间，长期看，总体将继续呈现双向波动态势。

9月份的外汇市场供求或仍有利于人民币汇率回升。李刘阳表示，短期内出口企业集中结汇的需求仍然存在，对人民币汇率形成支撑。国泰君安证券研究报告表示，在美联储降息尚未落地的背景下，人民币快速升值更多受到顺周期结汇行为主导，后续出口商结汇需求能否持续释放还需进一步观察。

同时，国内经济逐步回升向好将对人民币汇率起到支撑作用。李刘阳表示，逆周期政策或在9月进一步发力，预期变化可能会对人民币汇率带来支撑。

此外，从外部环境看，专家表示，美联储在9月大概率会下调政策利率，并进一步描述未来的降息前景，这有助于减轻人民币汇率的外部压力。国泰君安证券研究报告分析，后续中美利差的变化对人民币汇率仍有较大影响，若市场对美联储年内降息预期的定价明显收敛或国内二次降息落地，人民币对美元汇率可能会恢复双向波动格局。

周茂华提醒，短期包括人民币在内的主要货币波动较大，外汇市场波动可预期难度大。外贸企业有必要保持汇率中性，有效管理汇率波动风险，把更多精力放在主业上，提升产品国际竞争力。

来源: 中国证券报

上月回顾：

中东地缘政治风险持续为金价提供支撑

非农数据大幅低于预期，引发美国衰退担忧

CPI与PCE的通胀数据显示美国物价持续回落

美联储主席鲍威尔在全球央行年会上，态度明显转变

展望9月及未来

季节性效应

美国即将迎来降息周期，金价普遍受益

需求与筹码面

技术面

不过在季节性的部份，我们刚刚有谈到，9月份金价普遍表现不佳，因此对于相关操作上偏稳健的投资人来说，可于近期高价以及9月开盘价回档修正3%所形成的区间，也就是大约2425~2450的区域，一但行情来到此区域有企稳并转折向上时，存在偏多交易的机会。

美东时间周三（4日），美国副总统卡玛拉•哈里斯提议，对年收入在100万美元及以上的家庭征收28%的长期资本利得税，低于美国总统拜登在2025财年预算中提出的39.6%的税率。

这位民主党总统候选人在新罕布什尔州北汉普顿的一次集会上说：“这是一项确保富人缴纳公平份额的措施。这一税率将是有利于对美国创新者、创始人和小企业进行投资的水平。”

“如果你一年挣100万美元或更多，根据我的计划，你的长期资本利得税税率将是28%，”她说。

哈里斯的这一举措与拜登的经济纲领出现了罕见的分歧。此前，一位不愿具名的竞选官员表示，哈里斯此举旨在争取商界和大金主的支持。拜登在最近的预算案中提出了一系列上调资本利得税税率的建议，这将使高收入者的投资税负从20%翻一倍左右到39.6%-44.6%。

但即使哈里斯这一税率比拜登的提案低了许多，也引来不少反对声，包括民主党内部。加州民主党众议员Ro Khanna在接受最新采访时表示，“我不认为对未实现收益全面征税是一件好事。”他认为，这可能会给创业企业家带来意想不到的后果，扼杀业务增长。

富豪们“压力倍增”

从当前哈里斯和特朗普二人所公布的经济议程来看，税收政策是两党差异最大的政策之一。哈里斯的想法大体与拜登一致，支持其最新预算中所有的增税提案。

总的来看，哈里斯税收方案的核心在于对净资产超过1亿美元的富豪征收未实现资本利得税。这种税收方式打破了现有的资本利得税仅在资产出售时征收的传统，而且在个人去世时也会对超过500万美元的未实现资本利得征税。

这样的政策转变无疑会增加高收入人群的税务压力。而且，根据哈里斯的计划，个人的最高边际所得税税率将上升至44.6%，几乎涵盖了所有类型的收入。再加上未实现资本利得税的引入，这很可能最终影响他们的投资决策。

有分析人士指出，富豪们将面临持续的税务压力，这可能会促使他们在投资时更加谨慎，甚至减少对高风险、高回报项目的投入。他们还可能会重新评估其投资组合，尤其是那些长期持有未实现收益的资产，可能会受到更大影响。

企业也受波及

此外，哈里斯的方案还计划将公司税率从目前的21%提高到28%，大型公司的最低税率也将从15%提高到21%。分析认为，这不仅增加了企业的税收负担，还可能影响到企业的利润率和投资意愿。

与此同时，跨国公司更是“雪上加霜”，因为它们要对外国利润缴纳更高的税。这可能会迫使企业调整全球业务布局，甚至考虑将部分业务转移到税收环境更为宽松的地区。

经济学家们对这一系列税收政策十分担心。他们警告称，哈里斯将联邦企业税率提高到28%将产生毁灭性后果，这会导致价格上涨、工资降低和就业减少。

哈里斯VS特朗普

与哈里斯形成鲜明对比的事，特朗普计划延长所有即将到期的减税政策，并预计十年内将总共减少4万亿美元的税收。除此之外，他还提议进一步减税，包括降低公司税率、对小费和社会保障福利免税等。

不过，他还提出了“全关税”计划，以此来弥补美国国内减少的税入。经济学家们担心，这一举措会增加消费者的成本。

不过整体而言，不难看出，哈里斯的税收政策旨在争取中低收入选民的支持，特别是那些对社会公平和收入分配不满的选民。而特朗普则希望通过减税政策吸引企业界和富裕阶层的选票。

来源: 财联社