来源：中国日报中国观察智库

Point72资产管理公司策略师兼经济学家索菲亚·德罗索斯（Sophia Drossos）表示，随着美联储开始降低借贷成本，以及世界其他地区的经济状况出现乐观迹象，美元正在进入下跌趋势。

美联储降息的前景已经令美元承压，8月份是美元今年表现最差的一个月。

德罗索斯在纽约接受采访时表示，随着美元继续走弱，全球所有主要货币都将受益，其中欧元和巴西雷亚尔有望成为最大赢家。

“这（美联储降息）是美元走软新趋势的开始，”她说，“随着美联储开始降息，其他央行也纷纷降息，我们将看到更强劲的全球经济增长前景。”

德罗索斯的观点凸显了策略师之间对美元走向的分歧日益加剧。一些人预测，随着全球经济疲软迫使各国央行加快降息以刺激国内增长，美元即便在美联储降息后也将保持强劲。

然而，德罗索斯预计，欧洲央行的降息速度将慢于市场预期，这将使欧元受益。

而在巴西，政策制定者预计将于周三开始加息，这将提振雷亚尔。此外，德罗索斯指出，经过今年的抛售之后，雷亚尔现在看起来很便宜。

另一方面，德罗索斯表示，由于一项全面司法改革的通过，墨西哥比索的前景变得“棘手”。

在8份零售销售数据意外上升表明美国消费者具有韧性后，交易员仍在争论，美联储是否会以降息25个基点开始货币宽松周期，还是会选择更大幅度的降息。

对此，德罗索斯预计美联储将选择小幅度降息，这可能会引起市场下意识的反应，因为许多投资者已经消化了更激进的降息举措。

来源: 金十数据

根据摩根大通的说法，美国“千禧一代”和“Z世代”可能无法像他们的父辈祖辈那样通过美股获得丰厚回报。

摩根大通股票策略师Jan Loeys和Alexander Wise近日公布报告称，其模型显示，未来十年标普500指数年均回报率可能会缩小到5.7%，仅为二战结束以来的一半水平。 

两位分析师的结论主要是基于数学计算。根据模型，相较于历史水平，当前美股估值较高，而这在很大程度上归功于美股“七姐妹”等超大型股票。大量的历史数据表明，从长远来看，美股估值应该回归均值，这意味着未来几年股市回报率会降低。

摩根大通报告指出，标普500指数目前的市盈率为23.7倍，相对于其三十五年的平均值19倍，大约贵了25%。美国诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒（Robert Shiller）编制的周期性调整市盈率(CAPE)同样显示，目前美股估值高企。

标普500指数去年累计上涨了超过24%，到2024年迄今已上涨超过18.5%。隔夜，标普指数接近新的收盘历史高点，交易员迫切等待美联储今夜公布的最新利率决议。

老龄化加速、政府对抗赤字、垄断监管趋严，美股明显承压

即使抛开模型不谈，美国经济基本面仍不利于美股延续涨势。

摩根大通指出，最明显的不利因素是美国人口老龄化的加速，老年投资者倾向于放弃股票，转而选择债券等更保守的投资。

随着越来越多“婴儿潮”和“X世代”美国人达到退休年龄，家庭对股票的配置面临下降压力。摩根大通写道：

“婴儿潮”一代的股票配置目前处于历史新高水平，老龄化会促使他们中的越来越多人降低股票配置，这可能会导致美股市盈率下降。

另外一个问题是，美国企业在经历新冠疫情期间创纪录的扩张后，是否还能继续增长。

考虑到联邦政府正在努力减少预算赤字，摩根大通预测，未来美国企业税可能会上调。美国监管的反垄断行动日益扩大，势必对科技巨头的估值形成压制。

两位分析师指出，美股已对不断上升的政府预算赤字呈现显著的韧性，但在未来五到十年内，这种情况可能会发生变化，因为外国投资者对美元计价资产的热情可能会减少。

摩根大通还指出，美国政治不稳定和去美元化也可能削弱美股长期回报，尽管到目前为止，这两种情况对市场的影响都不明显。

该团队在其分析结论中附带了一个保留意见：其观察只在长期内有用，不应该用来尝试择时入市。分析师写道：

估值……可以很好地告诉我们长期持有的回报，但无法为我们预测短期内的明确涨跌方向。

来源: 华尔街见闻

投资小盘股应该买个股还是ETF？

结语

来源：英为财情

欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel表示，该行在降低通胀方面取得了良好进展，但需要保持耐心以完全实现2%的目标。

“我们现在必须表现出持久力，” 这位德国央行行长周三表示。 “如果我们能做到这一点，那么我们很快就能到达终点。”

Nagel在德国商业银行于法兰克福举办的一次活动上说，利率的未来路径是开放性的，但是借贷成本“下降肯定不会像上升时那样快和剧烈”。

随着通胀率向2%回落以及对经济的担忧加剧，欧洲央行上周进行了6月份以来第二次存款利率下调，不过对于进一步放松政策的步伐和程度，该行仍不愿给出明确指引。

在上周降息后，包括行长拉加德在内的几位管理委员会成员发出信号暗示下次降息更可能是在12月，而不是下个月。但是他们也没有完全排除下个月会议降息的可能性，这与货币市场的押注相符。

Nagel表示降低通胀是一个“执着”进程的另一个原因是工资增长只会很慢地放缓，且服务领域的价格压力也依然高得惊人。

他说，欧元区经济前景存在不确定性，并不仅仅是因为美国11月将举行大选。

关于进一步降息，他表示“潜在降息之间的时间间隔可能会有所不同，取决于未来发布的数据”，欧洲央行的政策立场“必须在足够长的时间内保持足够的紧缩程度”。

周三早些时候，法国央行行长Francois Villeroy de Galhau称，欧洲央行应继续降低利率，因为明年通胀率势将持久性地回归至2%。

来源: 新浪财经

财务估值偏低

股价短线承压

一旦失守这一支撑位，则目标将下看281.3，接下来该股短期内可能进入盘整态势。