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尽管香港法律体系和监管框架相对健全，但港股市场仍然存在一些特定的风险和挑战，如港币与美元挂钩，外地投资者可能会面临汇率波动；中国内地的政策变化和经济状况对港股的影响等。
投资港股费用结构与税务
港股市场的交易成本包括总投资成本为买卖股票的交易费用、印花税、结算费用等，对于外地投资者，可能会涉及兑换港币所产生汇率转换费用，以及按照所在地的相关法规需缴纳的税款。
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海内外宏观政策刺激，铜铝价格持续走强
摘要:
美联储11月或将进一步降息基点，黄金上涨动力仍存；海内外宏观面利好共振，有色金属价格强势。
黄金：11 月或将进一步降息 50BP，黄金上涨动力仍存
数据方面，美国 9 月 Markit 服务业 PMI 初值 55.4,预期 55.2,前值 55.7。美国 8 月新屋销售环比-4.7%，预期-5.3%，前值10.3%。美国 8 月成屋签约销售指数同比-4.3%，预期-5.5%，前值-4.6%。美国 8 月耐用品订单环比初值 0%，预期-2.7%，前值 9.9%。美国二季度实际 GDP 年化季环比终值 3%，预期2.9%，前值 3%。美国 8 月实际个人消费支出(PCE)环比0.1%，预期 0.1%，前值 0.4%。美国 9 月密歇根大学消费者信心指数终值 70.1，预期 69.4,前值 69。美国耐用品订单和个人消费支出数据均好于预期，作为美国经济的前置和同步指标，这两项数据提升了对于美国经济软着陆的信心。
本周美联储发言提升市场对于后期降息的预期。美国圣路易斯联储主席 Musalem：美联储应当“循序渐进”地进行降息。预计美联储在 2024 年剩余时间内将不止一次地降息 25个基点。如果美国就业市场表现弱于预期，美联储可能加快降息步伐。
美联储理事鲍曼（Bowman）本周表示：支持早前在 FOMC 会议上降息 25 个基点。将对进一步降息继续采取谨慎的态度。不能排除在抗通胀方面的进展出现停滞的可能性。如果劳动力市场走弱，将支持调整政策。美国财政部长耶伦表示，通胀正朝着美联储 2%的目标前进，她希望随着政策制定者降低利率，就业市场将企稳。
此外。她预计住房成本将会下降，推动通胀率达到 2%。总结美联储官员及财长的发言，对于住房价格的下降有信心，美联储年内继续降息超过 25BP 的可能性仍然较大。
我们认为 10-11 月的黄金价格交易集中在对 11 月是否继续降息和降息多少幅度的博弈上。目前来看，CME FedWatch 给出的 11 月降息 50BP 的概率为 53.3%。年内仍有较大降息空间，黄金价格远期仍存上涨动能。
铜、铝：政策刺激，铜铝价格强势
国内宏观：本周二中国人民银行宣布，近期将下调存款准备金率 0.5 个百分点，向金融市场提供长期流动性约 1 万亿元。中国人民银行行长潘功胜 9 月 24 日在国新办发布会上宣布，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在 0.5 个百分点左右。中国 9 月一年期中期借贷便利（MLF）中标利率 2%，前值 2.3%。中国 8 月规模以上工业企业利润同比-17.8%，前值 4.1%。
海内外宏观面利好共振，十月消费旺季下游需求维稳。宏观面上，美联储降息后，国内央行宣布四项重大货币政策，包括降息、下调存款准备金率、降低存量房贷利率。本次政策利率下调 20 个基点，降息幅度近四年最大，降息降准极大力度支持经济增长，国内国外宏观面形成利好共振。
基本面上，国内电解铝市场供应端小幅抬升，临近国庆长假，考虑到下游生产假期的安排，国内下游消费有阶段性走弱的预期，节后国内铝社会库存或呈现小幅累库状态，但从中长期的下游排产来看，10 月份消费仍处于行业旺季，需求维稳为主。综合来看，短期宏观氛围利好，十月需求维稳，短期内铝价有望高位运行。
锡：锡矿供应维持偏紧格局，价格有望坚挺
价格方面，国内精炼锡价格为 257710 元/吨，环比 9 月 20 日-2430 元/吨，跌幅为 0.93%。库存方面，本周国内上期所库存为 8736 吨，环比 9 月 20 日-664 吨，跌幅为 7.06%；LME库存为 4740 吨，环比 9 月 20 日-90 吨，跌幅为 1.86%；上期所+LME 库存合计为 13476 吨，环比-754 吨，跌幅为 5.30%。
锡矿供应偏紧格局维持，预计锡价高位维稳。基本面上，供应持续偏紧，根据中国海关公布数据，2024 年 8 月我国进口锡精矿实物量环比下降 25%，同比下降 31.8%，受非洲、缅甸出口量下降影响，我国锡矿进口环比大幅减少。综合来看，宏观利好局势叠加供应端偏紧，锡价有望坚挺。
锑：供需双弱，锑价或高位震荡为主
根据百川盈孚数据，价格方面，本周国内锑锭价格为 156420元/吨，环比上周-3000 元/吨，跌幅为 1.87%。库存方面，本周国内锑锭工厂库存 3820 吨，环比+200 吨，涨幅为 5.52%。
供需双弱延续，锑价或高位震荡为主。精矿方面，现货流通依旧有限，矿企多以长单交付为主，短期整体的调价空间有限。锑锭行业开工水平维持在低位状态，近期市场行情相对偏弱，冶炼厂在成本高位以及市场交易冷清的双重压力下，生产积极性不高，进而也导致本周锑锭的产量释放有限。
锑金属需求方面：锑锭需求方面稍显疲态。主要是目前国内高价的锑锭对于下游厂商的成本压力较大，下游厂家采购积极性持续偏弱。
我们认为虽然高价抑制需求，但是原料端供应紧张情况无法缓解，锑价仍然易涨难跌。
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